الجمهىريت الجسائريت الذيمقراطيت الشعبيت وزارة التعليم العالي و البحث العلمي

Transcript

1 الجمهىريت الجسائريت الذيمقراطيت الشعبيت وزارة التعليم العالي و البحث العلمي كمية العموم االقتصادية والتسيير و العموم التجارية مذكرة تخرج لنيل شهادة الماجستير في العموم االقتصادية تخصص:االقتصاد الكمي حتت عنوان : ظاهرة التضخم في الجسائر - دراست قياسيت - إعداد الطالب: منور دمحم أعضاء لجنة المناقشة: تحت إشراف : أ.د. بزاوية دمحم د. مناقرة نور الدين أستاذ محاضر جامعة تممسان رئيسا ب ازوية دمحم أ.د. أستاذ التعميم العالي جامعة تممسان مشرفا أ.د. بطاهر سمير أستاذ التعميم العالي جامعة تممسان ممتحنا د. شيبي عبد الرحيم أستاذ محاضر جامعة تممسان ممتحنا السنة الجامعية: 206/205

2 بسم هللا الرحمن الرحيم قول مأثور: "إني رأيت أنه ال يكتب إنسانا كتابا في يومه إال ق ال في غده لو غ ير هذا لكان أحسن ولو زيد كذا لكان أفضل ولو ت رك ذلك لكان أجمل.وهذا من عظيم العبر وهو دليل على استيالء النقص على جملة البشر" )العماد األصفهاني(

3 شكر و تقدير الحمد هلل الذي بشكره تدوم النعم والصالة والسالم على أشرف األنبياء والمرسلين سيدنا دمحم صلى وسلم. عليه و عليه ال يسعني في هذا المق ام إال ا أن أتقدم بجزيل الشكر لألستاذ المشرف: بزاوية دمحم على نصائحه و توجيهاته و صبره علي و إلى كل من قدم لي يد المساعدة في إنجاز هذا المتواضع. العمل كما أتقدم بأسمى معاني الشكر إلى كل أعضاء لجنة المناقشة الموقرة على قبولها مناقشة موضوع المذكرة و بالتالي إثرائها من كل جوانبها. محم د

4 إهداء إإىل من أوىص هللا إبكرإهمام وأعز إإىل إلوجود منكل يف ما إلكرميني إلوإدلين حفظهام هللا وأطال يف معرهام. إلكرمية. زوجيت إإىل إإىل لك أبنايئ و أخص بذلكر إبنيت هاجر. إإىل لك إإخويت. إإىل لك أفرإد إلعائةل إلصغرية و إلكبرية. إإىل لك إإىل لك من درس نا و علمنا أو سامه يف تعلمينا. إلصدقاء و إلحباب.

5 الفهرس

6 الفصل األول: اإلطار النظري للتضخم تمهيد... 5 المبحث األول: المطلب األول مفهوم التضخم أنواعه مسبباته واآلثار المترتبة عنه... 5 : تعريف التضخم... 7 المطلب الثاني: المطلب الثالث: المطلب ال اربع : المبحث الثاني: أنواع التضخم. 2 العوامل المسببة للفجوات التضخمية. 2 اآلثار االقتصادية و االجتماعية للتضخم النظريات المفسرة لظاهرة التضخ م.. 2 المطلب األول : المطلب الثاني النظرية النقدية كمفسر لظاهرة التضخم : النظرية الكنزية كمفسرة لظاهرة التضخم 35 المطلب الثالث : نظرية التضخم الناشئ عن دفع النفقة كمفس ر لظاهرة التضخم. 35 المطلب ال اربع:نظرية التضخم الناشئ عن سحب الطلب كمفس ر لظاهرة التضخم. 56 المبحث الثالث : الوسائل المستخدمة في معالجة التضخم.. 55 المطلب األول: المطلب الثاني: إج ارءات السياسة النقدية لضبط التضخم إج ارءات السياسة المالية لضبط التضخم.. 5 المطلب الثالث:عالقة السياسة النقدية بالسياسة المالية في مكافحة التضخم. 65 المبحث ال اربع: مؤش ارت و مقاييس التضخم. 65 األول: المطلب قياس التضخم بواسطة األرقام القياسية.. 65 المطلب الثاني: الفجوة التضخمية و مقاييسها خالصة الفصل األول

7 الفصل الثاني : واقع التضخم في الج ازئر تمهيد المبحث األول: م ارحل تطور النظام االقتصادي للج ازئر منذ االستقالل المطلب األول: االقتصاد الج ازئري خالل مرحلة االقتصاد الموجه مركزيا المطلب الثاني: المؤش ارت االقتصادية الكلية و انعكاساتها على الضغوط التضخمية للفترة) )56-56 المبحث الثاني: االقتصاد الج ازئري خالل مرحلة اقتصاد السوق )انطالقا من 26...)2666 المطلب األول:ب ارمج االستق ارر االقتصادي والتصحيح الهيكلي المطلب الثاني :ب ارمج اإلنعاش و التنمية االقتصادية المطلب الثالث :تحليل معدالت تطور الدارسة فترة خالل الج ازئر في التضخم الفصل خالصة الثاني: الفصل الثالث:الد ارسة القياسية ألثر المتغي ارت االقتصادية على التضخم تمهيد األول: المبحث نماذج أشعة االنحدار الذاتي 275. VAR المطلب األول: المبحث الثاني: تقديم نموذج شعاع االنحدار الذاتي أشعة االنحدار الذاتي الغير مستقرة واختبار التكامل المشترك 255 المطلب األول: التكامل المت ازمن و نموذج تصحيح الخطأ المطلب الثاني: المطلب الثالث: التحليل الديناميكي لنموذج شعاع االنحدار الذاتي. 263 د ارسة االسببية المبحث الثالث:الد ارسة التطبيقية لمحددات التضخم في الج ازئر المطلب األول: تحديد معطيات و نموذج الد ارسة.. 62

8 المطلب الثاني: د ارسة استق اررية السالسل الزمنية... 6 المطلب الثالث:د ارسة اتجاه العالقات السببية بين متغي ارت الد ارسة. 65 المطلب ال اربع:اختبار التكامل المت ازمن ل Johansen المطلب الخامس:د ارسة السببية لنموذج 22. VECM المطلب السادس:التقييم اإلحصائي لنموذج تصحيح الخطأ ألشعاعي 25.. VECM المطلب السابع:د ارسة استق اررية النموذج( 25.. (VECM المطلب الثامن: تحليل استجابات متغير التضخم للصدمات الهيكلية في المتغي ارت المفسرة 2 خالصة الفصل الثالث... 5 الخاتمة العامة قائمة الجداول و األشكال قائمة المالحق قائمة الم ارجع

9 المقدمة العامة

10 المقدمة العامة: العالم يعتبر التضخم من المشكالت أبرز في اقتصاد أي تواجه التي االقتصادية هذه لقيت و لقد الظاهرة االقتصادية االقتصاديين من الكثير اهتمام األبحاث تعمقت حيث والمفكرين وتعددت النظريات حاولت التي االقتصادية تفسيرها.ويعتبر التضخم من المشكالت األساسية التي التقدم مسيرة عرقلت معظم في والتنمية المجتمعات باختالف العالم دول معظم وتواجهها وأنظمتها تقدمها مستويات االقتصادية واالجتماعية والسياسية. الذي التضخم من تعاني ازلت ما عالم دول من كغيرها الج ازئر إن أضحى من بين أهم انشغاالت السلطات الحكومية المعنية بمعالجة هذه المشكلة الناحية من سواء عديدة سلبية أثار من الظاهرة لهذه لما أو االقتصادية االجتماعية.تأث ارالقتصاد الثمانيات فترة خالل الج ازئري باألزمات إذ آنذاك الخارجية ت ارجعت وتفاقمت النمو معدالت األوضاع االقتصادية والمالية خصوصا نتيجة الصاد ارت عوائد بانخفاض معدالت ت ارجع وبالتالي البترول أسعار النهيار من مجموعة إتباع إلى بالج ازئر أدى ما االستثمار اإلصالحات االقتصادية على القضاء بهدف االختالالت الداخلية المالية والخارجية. لإلصالحات إن التضخم بينها من والتي النواحي جميع شملت آثار الج ازئر اعتمدتها التي االقتصادية المتغي ارت من العديد هيكل السياسات تلك غيرت حيث االقتصادية كتوجه جزئية كانت سواء المؤسسات اعتماد إلى أساليب حديثة في التسيير و تقنيات أكثر تطو ار من أجل الرفع من االنتاجية هذه كانت أو كالبطالة كلية المتغي ارت النمو معدالت أسعار الصرف االنفاق الحكومي المعروض النقدي والناتج المحلي اإلجمالي... الخ. المتغي ارت أهم معرفة محاولة فإن العرض هذا على ضوء و في التضخم على تؤثر التي االقتصادية االقتصاد الج ازئري ظل في وخاصة اإلصالحات وأساليب طرق استخدام تستلزم االقتصاد عرفها التي مستقبال. ومعدله التضخم حجم بمسار والتنبؤ القياس على تساعد كمية VAR نجد الكمية الطرق تلك بين من و طريقة استخدام نماذج متجهات اإلنحدار الذاتي و نماذج متجه functions( )Impulse response و تحليل تصحيح األخطاء VECM و دوال االستجابة الدفعية التباين decomposition( )Variance الختبار أثر الصدمات في مختلف المتغي ارت ذات العالقة النظرية بظاهرة التضخم. المنطلق هذا من يمكن صياغة اآلتي: الجوهري السؤال في اإلشكالية آثار ما هي المتغي ارت االقتصادية على الكلية ظاهرة التضخم في الج ازئر على المدى الطويل

11 و على إثر هذه اإلشكالية التالية: الفرعية األسئلة طرح يمكن التضخم مشكلة تناولت التي النظريات أهم هي ما اإلصالحات أهم تأثير ما االقتصادية التي التدابير مختلف فاعلية مدى وما التضخم على الج ازئرية التضخم من والتخفيف للحد الج ازئر اتخذتها الج ازئر في التضخم ظاهرة واقع هو ما المتغي ارت أهم هي ما االقتصادية الج ازئر في التضخم على تؤثر التي الكلية على المدى الطويل به والتنبؤ الج ازئر في التضخم لظاهرة قياسي اقتصادي نموذج بناء يمكن هل - الفرضيات: تحديد يمكن البحث أهداف تحقيق في وأمال البحث موضوع حول تساؤالت من طرحه تم ما على ضوء نسعى التي الفرضيات من مجموعة الختبار صحتها التالي: النحو على وهي 2 -الكتلة النقدية لها تأثير ايجابي و معنوي على الج ازئر على في التضخم معدل المدىين القصير و الطويل. الناتج إجمالي -يؤثر المحلي الحقيقي الج ازئر على في التضخم معدل على عكسيا الطويل. المدى 5 -تخفيض العملة الوطنية )رفع معدل الج ازئر في التضخم معدل على تأثي ار سلبيا يؤثر الصرف( سعر الطويل. المدى على 2 -تساهم الزيادة في الرفع في العمومي اإلنفاق من معدل التضخم على المديين القصير والطويل. أهداف - البحث: إلى: الد ارسة هذه خالل من نهدف االقتصاد في التضخم ظاهرة واقع تحليل محاولة اإلصالحات أهم أثر ومعرفة الج ازئري على االقتصادية التضخم ومعرفة التضخم من للحد الج ازئر سياسات وأفاق واقع على الوقوف تربط التي العالقات بعض المتغي ارت االقتصادية الج ازئر في التضخم بمعدل المتغي ارت أثر لمعرفة قياسي اقتصادي نموذج بناء محاولة في وتطبيقه التضخم معدل على االقتصادية الج ازئر القياس أدوات و أساليب أهمية إب ارز محاولة االقتصادي الطرق و القياسية النماذج تحليل في اإلحصائية وتفسير العالقة بين المتغي ارت االقتصادية و التضخم.

12 - أهمية البحث: المشاكل أهم عن شاملة فكرة يعطينا كونه في كبيرة أهمية البحث يكتسي االقتصادية التي تواجهها الج ازئر و المتمثلة في سعي ومدى التضخم السلطات الحكومية الج ازئرية بعض انتهاج في السياسات االقتصادية المالئمة التأثير على خالل من وهذا لعالجه بعض المتغي ارت االقتصادية وجب ومنه والجزئية الكلية فعالية مدى على الوقوف هذه السياسات المتغي ارت أهم وتحديد عليها. التأثير الواجب - البحث: حدود أثر لمعرفة وذلك الج ازئر بلدنا على للد ارسة المكاني اإلطار اقتصر لقد بعض المتغي ارت االقتصادية على المؤش ارت من يعتبر الذي التضخم االقتصادية المهمة إلى بين الفترة اختيار تم فقد الزماني اإلطار حيث من أما و كاف يعتبر المجال هذا كون مناسب الطرق الستخدام القياسية و اإلحصائية المعطيات توفر إلى باإلضافة الخاصة بالمتغي ارت المستخدمة الفترة. هذه خالل المنهج - المستخدم: نظ ار لطبيعة المنهج على الد ارسة هذه في سنعتمد الفرعية األسئلة و اإلشكالية على لإلجابة و الموضوع الوصفي الوقائع. عرض خالل من التاريخي المنهج كذا و التحليلي الجانب في سنعتمد و التطبيقي على المنهج التجريبي عن طريق استخدام نماذج متجهات تصحيح الخطأ Impulse ( و دوال االستجابة الدفعية ( Vector Error Correction Models) VECM )Variance decomposition( و تحليل التباين )response functions الختبار أثر الصدمات في Eviews مختلف المتغي ارت ذات العالقة النظرية بظاهرة التضخم. و لقد تم االستعانة ببرنامج لتقدير واستخ ارج واج ارء النتائج االختبا ارت الالزمة. -الد ارسات السابقة: أبحاث عدة تناولت لقد و د ارسات التحليلية الد ارسة على ركز من فمنها التضخم ظاهرة لظاهرة والقياسية التضخم والتطرق لمختلف المتغي ارت المفسرة لهذه الظاهرة.واتجه بعض د ارسة إلى اآلخر البعض المتغي ارت االقتصادية كل على حدى و بيان عالقتها بالتضخم. موضوع تناولت التي و األبحاث الد ارسات بين من و ما يلي: جوانبه بعض أو التضخم

13 2 -د ارسة : بن بوزيان دمحم و بن عمر عبد الحق )667( :والتي تهدف إلى د ارسة ما إذا كان التضخم في الج ازئر و تونس ظاهرة نقدية أم ال خالل الفترة باستخدام طريقة التكامل المشترك و اختبار السببية و بينت النتائج وجود عالقة طويلة المدى بين النقود و األسعار مع عدم وجود أي عالقة سببية بينهما في كال البلدين. -د ارسة بن بريكة الزهرة ":د ارسة قياسية لتأثير سياسة الصرف على التضخم في الج ازئر خالل الفترة جامعة بسكرة " و كان الهدف من الد ارسة معرفة أثر تخفيض قيمة العملة على التضخم في الج ازئر و ذلك باستعمال نماذج VAR و لقد توصلت إلى نتيجة مفادها وجود عالقة عكسية بين سعر الصرف و التضخم. 5 -د ارسة عماد الدين أحمد المصبح) 665 (: والتي تهدف إلى د ارسة أثر مجموعة من محددات التضخم في سورية ولقد تبين من استخدام أسلوب التكامل المشترك وتصحيح الخطأ أن التضخم في سورية يفسر في األجل الطويل بشكل أساسي بثالث متغي ارت هي : - العرض النقديM2 - مؤشر الركود االقتصادي - 5 مؤشر الرقم القياسي ألسعار المستوردات - 4 الناتج المحلي اإلجماليGDP. 2 -د ارسة Giorgia Albertin ) 625 (:و تبحث الد ارسة في المحددات القصيرة و الطويلة المدى للتضخم في الج ازئر خالل الفترة باستخدام اختبار السببية و نموذج تصحيح الخطأ باستعمال المتغي ارت التالية : مستوى األسعار سعر الصرف االسمي عرض النقود بمعناه الواسع سعر النفط مؤشر أسعار الواردات و الناتج المحلي الحقيقي غير النفطي. وتشير النتائج إلى أن المعروض النقدي و أسعار السلع المستوردة هي العوامل المحددة للتضخم في الج ازئر سواء على المدى القصير أو الطويل. - صعوبات البحث: أمام عادة تقف التي الصعوبات تلك هي البحث هذا إنجاز في اعترضتنا التي الصعوبات أهم بين من إن الباحث التحليالت بين الربط محاولته عند القياسي من ما بلد في الواقع و معينة ظاهرة حول النظرية األدوات بواسطة قياسي ا ذلك واسقاط جهة اإلحصائية والرياضية كما ثانية جهة من لديه المتاحة يلي: فيما نوجزها أخرى صعوبات هناك المصادر ندرة الصلة ذات الحديثة والم ارجع بالموضوع وصعوبة عليها الحصول المعطيات نقص بعض حول الرقمية والبيانات المؤش ارت االقتصادية بعض في تجانسها وعدم الكلية األحيان.

14 الفصل األول:...اإلطار النظري للتضخم األول: الفصل للتضخم النظري اإلطار 4

15 الفصل األول:...اإلطار النظري للتضخم تمهيد: العصر الحالي في التضخم مشكلة تعد المشكالت أهم إحدى االقتصادية العالم دول تواجه التي الرئيسية باختالف وأنظمتها تقدمها مستويات السياسية. و االجتماعية و االقتصادية من أكثر التضخم ويعتبر االصطالحات االقتصادية والنقدية شيوعا على استحوذت التي المواضيع ومن منن طنرف االهتمنام و الد ارسنة منن كبير جزء األبحنا تعمقنت حين البناحثين و االقتصناديين وتعنددت النظريات االقتصنادية تفسنير هنذ حاولنت التني الظناهر و فهمهنا سنعيا إليجناد الحلنول والعالجنات الكفيلنة للقضاء عليها أو الحد من تفاقمها وبالتالي األهنداف أهنم من تعد السياسنية و االجتماعينة و االقتصنادية واضعي و للمخططين السياسات االقتصادية. المبحث األول: مفهوم التضخم أنواعه مسبباته واآلثار المترتبة عنه: لقند شنتلت ظناهر التضنخم حين از واسنعا فني األدبينات االقتصنادية فني العصنر الحندي و بنالرمم منن هنذا االهتمنننام الكبينننر بتفسنننير هنننذ الظننناهر و تحديننند أسنننبابها إال أننننه لنننم ينننتمكن علمننناء االقتصننناد و الخبننن ارء الظواهر بد ارسة المهتمين االقتصادية و المالية منن إعطناء تعرين ومحندد لهنذ دقين فنالتعري الظناهر أخرى معينة زمنية فتر خالل الظاهر نفس تعري مع يتف ال قد معينة زمنية فتر خالل يسود قد الذي باختالف الزمنية الفتر نفس خالل التضخم مفهوم يختل قد كما الفتر. نفس مفكري نظر وجهات و نسنننتخلن منننن المحننناوالت المختلفنننة لتالبينننة الكتابنننات فننني تعريننن إعطننناء دقيننن لمفهنننوم التضنننخم أننننه ينحصر في مظهرين أساسيين متناظرين : المظهنر األول : لنه عالقنة باألصني الحقيقني للنشنا االقتصنادي و المتمثني فني عنالم السنلع و الخندمات يعبننر عننن حينن التضننخم مننن هننذ ال ازويننة علننى االرتفننات المسننتمر والمتواصنني فنني قيمننة هننذ السننلع و الخدمات ألسعارها. العام المستوى ارتفات باعتبار 5

16 الفصل األول:...اإلطار النظري للتضخم " أننه علنى فالتضنخم تعنري ذلن علنى األمثلنة ومنن االرتفنات العننام المسنتوى فني الملمنوس و المسنتمر << A.MARSHAL دولنة فني لألسنعار منا".و عرفنه ألفن ارد مارشنال بأننه ارتفنات لألسنعار<< و عرفتنه 2 األمم المتحد على أنه>>الزياد المستمر و الثابتة في مستوى متوسط أسعار التجزئة << و المظهر الثاني : له عالقة باألصي التير حقيقي للنشا االقتصادي و المتمثي فني عنالم النقنود حين يعبنر عنن التضنخم منن هنذ ال ازوينة علنى االنخفنا للعملنة الحقيقينة القيمنة فني المتواصني و المسنتمر النقدية. ": االنخفا عن عبار أنه على التضخم تعري ذل على األمثلة ومن القيمة في المتواصي و المستمر لوحد الحقيقية النقد " 3 : و منننهم مننن عننرف التضننخم مننن خننالل الجمننع بننين المظهننرين فنني ن واحنند حينن عرفننه بأنننه الننبع»يتمثي في االرتفات المتواصي للمستوى العام لألسعار والذي يقود إلى 4 انخفا القو الش ارئية للنقود«. تندهور القنو عن يعبر التضخم بأن يتبين التعريفات هذ خالل ومن تننعكس التني و النقند لوحند الشن ارئية بالتالي في صور مستويات في ارتفات األسعار للسلع و الخدمات. األسنبا علنى التضنخم لظناهر تعريفنه فني النبع اعتمند حين في المنشنئة التركينز تفناوت منع للتضنخم و خر. تعري بين األسبا هذ على المسنتوى فني زيناد إلنى تنودي المتنداول النقند كمينة فني زيناد كني بأننه" التضنخم تعرين ذلن أمثلنة ومنن النقود( "( العام لألسعار( )" 5 كمية في محسوسة زياد بأنه" أيضا التضخم عرف كما أماPERROUX فعرف التضخم بأنه"الزياد في النقد من مير زياد في السلع ". 2 -الوزني خالد الرفاعي أحمد مبادئ االقتصاد الكلي بين النظرية والتطبيق الطبعة السادسة عمان دار وائل للنشر 2003 م ص) 942 (. 2 -M.E.BENISSAD,<<Essai d analyse monètaire avec référence à l ALGERIE>> 3eme edition,980,p33 3 -البكري أنس صافي وليد النقود والبنو بين النظرية والتطبي عمان دار المستقبي للنشر والتوزيع ) 2002 ن) 79 (. 4 -Schmitt B, «Inflation, chômage et malformations du capital», Economica, Paris, 984, p مازي حسين عناية التضخم المالي اإلسكندرية مؤسسة شبا الجامعة 0222 م ن. 7. 6

17 الفصل األول:...اإلطار النظري للتضخم المطلب األول : تعريف التضخم لننم يتفننن علمننناء االقتصنناد علنننى تعريننن محنندد للتضنننخم يلقننني قننننبوال عامنننا فننني الفقننه االقتصنننادي.واسنننتخدام مصطلح التضخم برز كمفهوم نظري يرتبط بالظواهنر االقتصادينة التي عانت منها اقتصاديات العنالم ومنن أهننم هننذ الظننواهر التتيننر فنني المسننتوى العنننام لألسننعار وقنند يشننمي مفهننوم التضننخم معنناني وأنواعننا أخننرى للظنواهر التضنخمية ولكننن لنيس بمعنننى هنذا أن الصنلة والنروابط بنين هند المعناني قوينة لدرجنة اعتبارهنا أنهنا معننى لكلمنة التضخننننم.و إذا كنان المعننى الشنائع لمفهنوم التضنخم بنين كثينر منن علمناء االقتصناد و المالينة وهو التضخم في األسعار فان هذا ال يعني أنه التعري الخان و المحدد لكلمة التضخم. فهننا ضنوابط وأسنس للتعرينن بالتضنخم ويمكنن تأصننيي هنذ الضوابننط و األسننس وارجاعهنا إلنى معيننارين 3 : وطبقا ذل فإن التعاري الخاصة بالتضخم يمكن تصنيفها ضمن هذين المعيارين وهما التنعرين التعرين المبني على خصائن و مظاهر التضخم المبنني على األسبنا المنشئة لظاهنر التضخنم - - التعريف المبني على خصائص و مظاهر التضخم - يبننني أصننحا هننذا المعيننار تعننريفهم للتضننخم وتحلينني وميننان المعنننى المنن ارد منننه بننناء علننى الخصننائن واآلثار الناجمة عنه وأهم هذ الخصائن ارتفات األسنعار و انخفنا القندر الشن ارئية لوحند النقند ومنن : "مارشننال" بننين االقتصنناديين الننذين تبنننوا هننذا المعيننار فنني تعننريفهم للتضننخم نجنند كنني مننن و "روينننس" 4 "فالمان". وتعريفاتهم هي : مارشال:التضخم هو ارتفات األسعار هاشم فؤاد اقتصاديات النقود والتوازن النقدي القاهر دار النهضة العرمية 974 م ن H. TEMMAR <<Les explications théorique de l inflation>> OPU,984,p83 - مازي حسين عناية مرجع ساب ن 3. - مازي حسين عناية مرجع ساب ن

18 الفصل األول:...اإلطار النظري للتضخم روبنس:التضخم هو ارتفات مير منتظم لألسعار. فالمان:التضخم حركة االرتفات العام لألسعار. ولقد شار الكثير من علماء المالية واالقتصاد هؤالء في تعريفهم للتضخم حتى أصبح التعري الش نائع وذل لتفشي هذا النوت وسرعة مالحظته من قبي العامة. اشنننتر ولقننند االقتصننناديون علنننى ظهنننور التضنننخم فننني األسنننعار ضنننرور دوام هنننذا االرتفنننات واسنننتم ارر فاالقتصننننادي "كنننناردنير كلنننني" Ackley" "Gardener يعننننرف التضننننخم بأنننننه:»االرتفننننات المسننننتمر والمحسوس في المستوى العام لألسعار أو معدل األسعار«. ولكنن ينرد علنى هنذا منن العينو التعرين منا ينرد علنى مينر منن التعريفنات فني تحليلهنا لمفهنوم التضنخم وذل من ازويتين : إلى ذل حي يجرنا طرح اإلشكالية التالية: - ازوية األسعار: متننى يمكننن اعتبننار ارتفننات األسننعار مسننتم ارأ أو مؤقتنناأ ممننا ينندفعنا للبحنن فنني المنند الالزمننة لسننريان هننذا االرتفات في األسعار. معدل االرتفا : متننى يمكننن اعتبننار المعنندل الننذي تصنني إليننه األسننعار فنني ارتفاعهننا بأنننه معنندل - ازوية تضخمي و منهم من عرف التضخم من خالل مالحظة ما يخلفه التضخم منن انخفنا محسنوس فني قيمنة النقنود المتداولنننة حيننن عرفنننه النننبع بأننننه:»ارتفنننات فننني المسنننتوى العنننام ألسنننعار السنننلع والخننندمات مصنننحوباأ 2 بانخفا في القو الش ارئية للوحد النقدية«. 2- التعريف المبني على األسباب المنشئة لظاهرة التضخم: التعريف المبني على النقدي: المعيار ضياء مجيد االقتصاد النقدي. مؤسسة شبا الجامعة اإلسكندرية 2222 ن.ن بن عصمان محفوظ مدخي في االقتصاد الحدي. دار العلوم للنشر والتوزيع الج ازئر 2222 ن. 2.

19 الفصل األول:...اإلطار النظري للتضخم يأخننذ بهننذا المعيننار كنني مننن الننذين يسننلمون بالنظريننة الكميننة حينن يعرفننون التضننخم بأنننه" كنني زينناد فنني اإلصدار النقدي " أو بأنه "نقود كثير 2 تطارد سلعا قليلة في التداول". فالتضننخم بننناءا علننى النظريننة الكميننة يعننني أن كنني زينناد فنني كميننة النقنند المتننداول تننؤدي إلننى زينناد فنني المسنتوى العنام لألسنعار ويقنوم مضنمون هنذ النظرينة علنى أن التتينر فني كمينة النقنود ينؤدي إلنى تتينر مستوى األسعار بنفس المعدل واالتجا وهذا بافت ار بقناء العوامني األخنرى ثابتنة والتني تتمثني فني سنرعة دو ارن النقننود والنندخي القننومي فنني الفتننر القصننير. هننذ النظريننة تشننير إلننى وجننود عالقننة نسننبية بننين كميننة النقود في التداول 3 ومستويات األسعار وفقا لذل التضخم هو دالة في تتي ارت العر النقدي. «و يعننرف الننبع : أن التضننخم يحنند نتيجننة لزينناد كميننة النقننود بمعنند ل أكبننر مننن معنندل نمننو الن ننات 4 القومي الحقيقي«. ظنناهر عننن التعبيننر يمكننن وعلينه التضنخم مننن وجهننة نظننر المنندافعين عنن المعيننار الكمنني بأحنند األشننكال اآلتية: اإلنتاج. حجم ثبات مع النقود كمية في زياد -حدو السنننلع كمينننة فننني انخفنننا حننندو منننع مسنننتواها عنننند النقنننود كمينننة 2 -بقننناء والخننندمات فننني المعروضنننة االقتصاد. اإلنتاج. حجم في الزياد من أكبر بنسبة النقود كمية في زياد حدو 3 ولقند أخنذ بهنذا المفهنوم معظنم اقتصناديي القنرن م أينن سنيطرت أفكنار ومفناهيم الن ظرينة الكمينة علنى مناقشنناتهم وتفسنني ارتهم لنشننوء الموجننات الت ضننخ مية مبننر رين مننوقفهم بعنند حجنن اقتصننادية منهننا: ارتفننات - مجدي عبد الفتاح سليمان عالج التضخم والركود االقتصادي في اإلسالم. دار غريب للطباعة والنشر والتوزيع القاهرة 9009 ص نبيي الرومي التضخم في االقتصاديات المختلفة مصر مؤسسة الثقافة العرمية دون تاريخ نشر ن Samuelson P, Nordhams W, «Economie», edition Economica, Paris, France, 2000, p مروان عطون النظنريات النقدية. دار البع للطباعة والنشر الج ازئر 7999 ن

20 الفصل األول:...اإلطار النظري للتضخم األسننعار اسننتفحال ثارهننا الش ننديد عقنن انتهنناء الحننر العالميننة األولننى. ومننع مننا أصننا العمننالت مننن انخفنا فني قيمتهنا مرمنا اضنطر حكومنات الند ول إلنى اتخناذ العديند منن اإلجن ارءات الكثينر والمتنو عنة. ولعني األهنم منهنا هنو إقبنال هنذ الحكومنات علنى إلتناء عمالتهنا واسنتبدالها بعمنالت أخنرى جديند مثلمنا حد في ألمانيا سنة 9. ورمم الحج والمبر ارت التي اعتمند عليهنا هنؤالء االقتصناديون فني تحديندهم لمفهنوم التضنخم إالر أ رن هنذا ال يمنننع مننن نقنند هننذا المعيننار واثبننات المتالطننة والت ننناق الننذي يصنناحبه حينن أ رن هننذا المعيننار يعننوز من الكثير الخاصة به. الد قة والوضوح وصدق الش واهد 33-2 هذا المعيار لقي و لقد انتقادا شديدا أثناء فتر الكساد الكبير من التي سادت المجتمعنات ال أرسننمالية حينن لننم يسننتطع تفسننير عنندم ظهننور التضننخم رمننم أرنننه تننرم إلقنناء كميننات كبيننر مننن النقننود فنني األسواق هذا ما اقتضى التساؤل حول صالحية هذا المعيار في تحليي التضخم ومنن ثنرم اعتبنار أسناس لتعري التضخم وتحديد. : التعريف المبني على معيار الدخل واإلنفاق -2-2 في تحديد المعيار هذا يقتضي لمعنى التضخم أنه:»هو االرتفات في المستوى العام لألسعار الذي ينت )( عن وجود فجو بين حجم السلع الحاضر وحجم الد خول المتاحة لإلنفاق«. ومن هذا التعري نجد أ رن ارتفات األسعار لم يحد بفعي عمي نقدي مباشنر ولكنن ارتفنات األسنعار ننت عن زياد الدخول المتاحة التي تصاح الزياد في كمية الن قود أو سنرعة تنداولها ونتيجنة لننقن عنر السننلع وانخفننا اإلنتنناج سننواء كننان ذلنن ارجعنناأ إلننى سننوء توجيننه االسننتثما ارت أو نتيجننة لوجننود عوامنني : طبيعية. وعلى الرمم مرما قابله هذا التعري من نجاح إال أرنه انتقد من عد جوان ( (- مجدي عبد الفتاح سليمان مرجع ساب ن. 2. 0

21 الفصل األول:...اإلطار النظري للتضخم ال يمكن وص الرواج وازدياد الد خي النقدي في حالة االنتقال من الكساد إلى الر خاء بأرنه تضخم افتر ارتفات األسعار مع وجود فجو فقط فأهمي العوامي النفسية التي تتدخ ي في تحديد قيمة النقود ج. إن هذ الفكر ساكنة باعتبار أرنها تبح في التضخم على أرنه فارقاأ بين كميتين ال فار قناأ بنين تينارين تيار اإلنتاج وتيار اإلنفاق فهي تتفي عنصر الز من. التعريف المبني على معيار العرض والطلب: -3-2 يعننرف التضننخم وفنن هننذا االتجننا بحنندو الخلنني فنني التننوازن بننين العننر والط لنن بحينن أ رن ارتفنننات األسنعار قند يحند لعند أسنبا منهنا زيناد الطلن اإلجمنالي علنى العنر اإلجمنالي الثابنت أو نقنن و نقن الطل معدل عن يزيد بمعدل العر. ترجع زياد الطل اإلجمنالي إلنى زيناد فني حجنم الطلن ما هو على الحقيقي متاح من السلع والخدمات أو زياد فني حجنم الطلن الن قندي منع بقناء عندد الوحندات )( المطلوبة من الس لع والخدمات على ما كانت علينه. فالتضنخم إذن وفن هنذا المعينار هنو كني زيناد فني التنداول النقندي يترتن علينه زيناد فني الطلن الكلني الفعنال عنن العنر الكلني للسنلع والخندمات فني مند زمنية معينة تؤدي إلى الزياد في 2 المستوى العام لألسعار. االتجا وهذا في تحديد مفهوم التضخم من كتير االتجاهات األخرى لم يسلم من االنتقادات فمثالأ يعنوز : التحديد والوضوح في تفسي ارته لنشوء الضتوطات التضخمية لذل يمكن طرح التساؤالت التالية متننى يكننون هنننا فائضننا فنني الطلنن إيجابيننا و سننلبيا وفائضننا هنني يشننمي ذلنن جميننع الفننوائ فنني األسواق في المجتمع حتى نحكم بوجود فنائ فني الطلن كنذل قند ترتفنع أسنعار بعن السنلع دون أن. ترتفع أسعار بقية السلع فهي نحكم بوجود فائ تضخمي في الطل أو األسعار -مجدي عبد الفتاح سليمان مرجع ساب ن Alan Griffith, Stuart Wall, «Applied economics an introductory course», Seventh Edition, Longman. Londonand New York, 997, p.468.

22 الفصل األول:...اإلطار النظري للتضخم : خالصة فمن خالل التعريفات السابقة و التحاليي أو التقسيمات الخاصة بها يمكننا استخالن النتيجة التالية: أن التضخم لن يقتصر على مجرد زياد فني عنر النقنود أو ارتفنات فني األسنعار بني هنو عالقنة تنوازن يعقبها اختالل في التوازن بين المتتي ارت الكلية في االقتصاد الوطني و على ذل ينؤدي بتدخلننه فني النشننا االقتصننادي الحقيقني إمننا إلنى تجنناوز الطلنن الكلني للعننر فإن النشا النقدي قد الكلني و إمننا إلننى اختالل التوازن بين السنيولة النقدينة و الطلن علنى تلن السنيولة هنذا االخنتالل فني التنوازن يكنون داخني نطنناق أي جزئيننة مننن جزئيننات النظننام االقتصننادي فتنننعكس علننى عناصننر النظننام األخننرى و تننؤدي إلننى ظهور التضخم. المطلب الثاني: أنوا التضخم تعاري نظ ارأ لتعدد التضخم وتعدد أسبابه نت عنه تعدد أنوات التضخم و يمكن التمييز بين أنوات مختلفة مننن التضننخم إال أن هننذ األنننوات ليسننت منفصننل أة عننن بعضننها الننبع بنني مت اربطننة ومتشننابكة إذ قنند يتضرمن نوت من التضخم نوعاأ أو أنواعاأ أخرى. كما أن حندو أحند األننوات قند ي نؤ ى دي إلنى حندو ننوت أو أنننوات أخننرى. لكننن بننالرمم مننن تعنندد أنننوات التضننخم إال أنهننا تشننتر فنني نقطننة واحنند وهنني أن كنني أنننوات التضخم تؤدي إلى إضعاف القدر الش ارئية ولسرد أننوات التضنخم يمكنننا االعتمناد علنى عندد منن المعنايير واألسس للتمييز بين األنوات المتع ى دد للتضخم. القطاعات تعدد حسب االقتصادية: - تتنننوت االتجاهننات التضننخمية بتنننوت القطاعننات االقتصننادية الموجننود فالتضننخم الننذي يتفشننى فنني سننوق السلع يختل عن التضخم الذي يتفشى في سوق عوامي اإلنتاج كنذل التضنخم النذي يتفشنى فني قطنات - مصطفى رشدي شيحة االقتصاد النقدي و المصرفي الدار الجامعية بيروت 7997 ن 29. 2

23 الفصل األول:...اإلطار النظري للتضخم الصناعات االستهالكية يختل المتفشية في أسواق السلع إلى) (: عنه في القطاعات االستثمارية و يحلي االقتصادي 'كينز' أنوات التضخم التضخم السلعي:و هو التضخم الذي يحصي في قطات الصناعات االستهالكية حي يعبر عن زيناد - نفقة إنتاج سلع االستثمار على االدخار. التضخم ال أرسمالي: وهنو التضنخم النذي يحصني فني قطنات صنناعات االسنتثما ارت ويعبنر عنن زيناد - قيمة سلع االستثمار على نفقة إنتاجها. وأما بالنسبة لالتجاهات التضخمية المتفشية في أسواق عوامي اإلنتاج وأثارها على الدخول النقدية لألف ارد فإن كنز يفرق بين نوعين خرين من التضخم هما التضخم الرمحي و التضخم الدخلي: -التضخم الربحي : وهو يعب ر عن زياد االستثمار على االدخار بصفة عام ة -التضخ م الدخلي : ويحصي نتيجة ارتفات وت ازيد نفقات اإلنتاج, ومنها أجور العمال. التوظيف حالة حسب في االقتصاد القومي: -2 ووفقاأ لهذا المعيار يمكننا التمييز بين نوعين من التضخم: -2- التضخم غير الحقيقي )الجزئي( : يطل كينز على االرتفات في األسعار الذي يحد قبي الوصول إلنى درجنة التشنتيي التنام فني االقتصناد التضنننخم مينننر الحقيقننني أو التضنننخم الجزئننني وهنننو يحننند فننني المرحلنننة التننني ال تكنننون فيهنننا كننني المنننوارد اإلنتاجية لالقتصاد مستتلة و في هذ الحالة عند زياد اإلنفاق الوطني بزياد إنفاق الحكومة مثال: فنا ن ذلن سنيؤدي إلنى زيناد الندخول وبالتنالي يزيند اإلنفناق علنى االسنتهال أي يزيند الطلن الكلني فيننعكس ذلن علننى زيناد اإلنتنناج ممننا يسنب ارتفاعننا بسننيطا فني األسننعار ألن فننائ الطلن يمتصننه التوظينن واإلنتاج. وهذا النوت من التضخم سببه هو عجز بع عناصر اإلنتاج عن مواجهة الطل المت ازيد عليها - عناية مازي حسين مرجع ساب ن 02. 3

24 الفصل األول:...اإلطار النظري للتضخم وضنننتو نقابنننات العمنننال علنننى أصنننحا األعمنننال لرفنننع األجنننور وكنننذا الممارسنننات االحتكارينننة لنننبع المنتجنين وهنذا االرتفنات فني األسنعار لنيس ضنا ارأ ولنذل يطلن علينه أحيانناأ التضنخم الجيند النذي يشنجع المستثمرين ورجال األعمال على زياد االستثمار بسب ارتفات األرماح التضخم الحقيقي )الكامل( : عننندما ويسننود تتحقنن فنني االقتصنناد حالننة التوظينن الكامنني لجميننع عوامنني اإلنتنناج بحينن تتنندو مرونننة عر هذ العوامي صف ار فنإذا ازدت كمينة النقنود فنأ رن األسنعار تندفع إلنى االرتفنات بمعندل يتناسن تمامناأ 2 مع الزياد في كمية النقود. ففي هذ المرحلة تكون الطاقات اإلنتاجية قد وصلت إلى أقصى حد من تشنتيلها و أي زيناد فني الطلن. الكلي ال تنجح في إحدا أي زيناد فني اإلنتناج أو العنر الكلني للسنلع والخندمات ويسنمى الفنرق بنين الطلننن الكلننني والننننات النننوطني فنننائ الطلننن النننذي يننننعكس علنننى ارتفنننات األسنننعار. المالحنننن أن ومنننن االرتفات في األسعار يستمر باستم ارر وجود فائ "الفجو الطل التضخمية" ويسمي كينز هنذا التضنخم "التضخم البحت." ويتمثي الفرق الجوهري بين نوعي التضخم في أ رن التضخم الحقيقي يحمي في طياته ضنر ارأ كبين ارأ يصني األفننن ارد ذوي الننندخي المننننخف والثابنننت ويعيننند توزينننع الننندخي القنننومي لصنننالح الطبقنننة ذات الننند خي مينننر. المحدود إذ ال يصاح الزياد في األسعار أي زياد في حجم التشتيي والنات أما التضخم مير الحقيقي فال يحمني فني طياتنه ضنر ارأ كبين ارأ حين يعتبنر االرتفنات فني مسنتوى األسنعار 3 هو الث من الذي يدفعه المجتمع إذا ما أ ارد مزيد من اإلنتاج والعمالة والتشتيي. حسب درجة األسعار: نظام في الدولة تحكم -3 - أحمد زهير شامية النقود والمصارف. دار زه ارن للنشر عمان 3 ن مجدي عبد الفتاح سليمان مرجع ساب ن أحمد زهير شامية مرجع ساب ن. 200.

25 الفصل األول:...اإلطار النظري للتضخم تتحننندد بعننن أننننوات االتجاهنننات التضنننخمية بمننندى تحكنننم الدولنننة فننني جهننناز األثمننننان وم ارقبتهنننا لتحركنننات المسننتوى العننام للسننعار والتننأثير فيهننا حينن ينطننوي تحننت ظنني هنننننذا المعيننار ثالثننة أنننوات مننن االتجاهننات التضخمية : التضخم الطليق ouverte" : L inflation "المكشوف --3 ويكون نتيجة للتتير فني الطل بنسبة أكبر من التتير في العر من السلع والخدمات يننجم عننه ممنا استم ارر األسعار في االرتفات دون أن تتدخي الدولة في فر قيود علنى األسنعار أو تحديندها أو التنأثير فيها حي تتجلنى مواقن هنذ السنلطات بالسنلبية ممنا ينؤدي إلنى تفشني هنذ الظناهر التضنخمية والتسنارت فنني ت اركمهننا فترتفننع المسننتويات العامننة لألسننعار بنسننبة أكبننر مننن زينناد التننداول النقنندي للكميننات النقديننة ومذل تتدهور قيمة النقود بصور حاد وملموسة وتفقند النقنود الوطنينة قيمتهنا أو وظيفتهنا 2 المعروضة كمخزن للقيمة األمر الذي يندفع األفن ارد إلنى زيناد إنفناقهم االسنتهالكي أي التخلني علنى منا فني حنوزتهم من نقود وما يزيد من تعمي الظ اهر هو أ رن األف ارد يتوقعون استم ارر في ارتفات األسعار ممنا يزيند منن اإلنفاق السريع والمتتالي على ش ارء السلع االستهالكية وتخزينها لفقدان الثقة بالنقود التضخم المقيد"المكبوت" :L inflation réprimée وهو شكي من أشكنال التضخم النذي ال يظهنر فينه ارتفنات محسنوس فني األسنعار بفعني سياسنة الدولنة فني فننر الرقابننة علننى األسننعار و كننذا القيننود المباشننر التنني تننتحكم مننن خاللهننا بالتسننعير أو بننالتوزيع للسننلع والخندمات وتلجنأ الدولنة إلنى مثني هند األسنالي فني حالننة عجنز عنر السنلع و الخندمات أمنام حجنم 5 - عناية مازي حسين مرجع ساب ن بن عزوز بن علي محاض ارت في النظريات و السياسات النقدية ن 7

26 الفصل األول:...اإلطار النظري للتضخم الطلنن الكبيننر الننذي يتولنند الطلنن عنننه فننائ. 2 التضخمية من ممارسة ضتوطها على األسعار في االتجا التصاعدي.ويهنندف هننذا التنندخي الحكننومي المباشننر إلننى منننع القننوى إال أن اإلجن ارءات الحكومينة السنابقة ال ت لتني الزينادات الحقيقينة فني األسنعار والتني تظهنر بصنور إنفناق نقندي فنني السنوق السننوداء مما يضنطر الحكومننة إلننى اإلذعنان لهننذ األسنعار المت ازينند والتني ت قابلهننا وفننر السننيولة النقدينننة أو القننو الشننن ارئية لنندى األفننن ارد ممننا يعكنننس فائضنناأ فننني الطلنن علنننى السننلعة والخننندمات المختلفة.ومالباأ ما يظهر هذا النوت في االقتصاديات المخططة مركزياأ. التضخم الكامن "الخفي" : L inflation latente -3-3 يتمثي هد النوت من التضخم بارتفات ملحوظ فني الدخول النقدية دون أن تجد لها منفنذا لإلنفناق بفضني تدخي الدولننة حي حالت إج ارءاتهنا المختلفة دون إنفاق هذ الدخول المت ازيد فيبقى التضخم كامننا وخفينا ال يسمح له بالظهور وفي شكي انكماش في اإلنفناق علنى السنلع االسنتهالكية و االسنتثمارية. و مالبنا منا تتدخننننني العوامنننني و الظننننروف االقتصننننادية االسننننتثنائية إلجبننننار الدولننننة علننننى الحنننند مننننن ظهننننور الظننننواهر التضخمية بالحد من اإلنفاق كالحرو مثال. ولقد عرفت الد ول األورومية التضخم المكبوت خالل الحر العالمية الثانية,وينرى االقتصناديون أن القينود التنني وضننعت لمعالجننة التضننخم المكبننوت أثننناء الحننر العالميننة لمننتكن فعالننة بالد رجننة الكافيننة فنني منننع األسعار من االرتفات بي كثي ارأ ما ينت عن هذ القيود خطر قينام السنوق السنوداء حين ترتفنع األسنعار المختصة. فيها ارتفاعاأ كبي ارأ عن تل التي تحددها السلطة ويرى أصحا هذا ال أري أن تدخي الدولة فني 3 تحديد األسعار عاد ما ينتهي باالرتفات السريع فيها بمجرد انتهاء الرقابة اإلدارية. التمييز حسب حدة وقوة الضغط التضخمي: -4 - عقيي جاسم عبد هللا النقود و المصارف الطبعة الثانية ضياء مجيد مرجع ساب ن مجدي عبد الفتاح سليمان,مرجع ساب ن 797., ن. 7. 6

27 الفصل األول:...اإلطار النظري للتضخم إن هذا المعيار يعمي على تقسيم التضخم حس شدته وتأثير فني االقتصناد حين اختلن االقتصناديون فني تقسنيم بينمنا ثالثنة إلنى قسنمه منن ومننهم قسنمين إلنى قسنمه منن فمننهم المعينار هنذا حسن التضنخم ذه خرون إلى الضتو شد حس أقسام ألرمع تقسيمه هي: و التضخمية -9 -التضخم الجامحHyperinflation : ويطل عليه التضخم المفر ويعد من أخطنر أننوات التضنخ م علنى االقتصناد القنومي. ويتمثني فني زيناد األسنعار زينناد كبيننر يعقبهنا ارتفننات األجننور مرمنا يننؤد ي إلننى زيناد تكننالي اإلنتنناج وخفن رمحيننة رجننال األعمال مما يحتم زياد جديد في األسعار وبالتالي زياد جديد في األجور وهنا ترك األسعار و ارء نفقننات اإلنتنناج وتننرك هننذ النفقننات بنندورها و ارء األسننعار فعننندما يبلننو التضننخم الجننامح ذروتننه تت ازينند األسنعار شنه ارأ بعند شنهر ثنم أسنبوعا بعند أسنبوت ثنم يومناأ بعند ينوم وقند تت ازيند األسنعار فني نهاينة األمنر )2( سنناعة بعنند سنناعة و. يعننرف أيضننا بالنندور الخبيثننة للتضننخم وميزتننه األساسننية أنننه ينشننأ نتيجننة التوسننع التير طبيعي في كمية النقود وزيناد عرضنها كمنا أننه ينشنأ نتيجنة الننقن الطبيعننني و الحناد فني عنر 3 السلع و الخدمات و النفقات التي يعقبها ارتفات في األسنعار) (.و معندالت هنذا الننوت منن التضنخم مالبنا ما تتجاوز في الشهر أي ما يعادل أكثر من في اليوم مما يؤدي إلى تضاع األسعار إلى % %05 أكثنر منن 4 55 منر فني السننة. و لقند شنهدت ألمانينا واحند منن التضنخم الجنامح األكثنر إثنار فني التناريخ االقتصادي 5 بعد الحر العالمية الثانية. والشكي التالي يوضح الدور الخبيثة للتضخم الجامح: - أحمد زهير شامية مرجع ساب ن مجدي عبد الفتاح سليمان مرجع ساب ن عناية مازي حسين مرجع أعال ن Gregory N. Mankiw,Macroéconomie, 5eme Edition,202,p Gregory N. Mankiw,Macroéconomie, 5eme Edition,202,p.56. 7

28 الفصل األول:...اإلطار النظري للتضخم الشكل رقم - :الدورة الخبيثة للتضخم المصدر: عقيي جاسم عبد هللا النقود و المصارف الطبعة الثانية ن 3. و ال تنتم معالجنة هندا الننوت منن التضنخم إال بإصنالحات نقدينة جذرينة فالسنلطات النقدينة تجند نفسنها مضطر للتوسع في اإلصدار النقدي مما يزيد تقاسم الشكي. كما أنها مير قادر عي إيقناف هندا التضنخم بسب عدم القدر على تلبية الحاجننات من قصور عر السلع التضخم ال اركضGalopante :Inflation يشهد هذا النوت ارتفاعنا فني معندل األسنعار بمسنتويات أقني منن مسنتوى االرتفاعنات التني يعرفهنا التضنخم الجامح و بالتالي ثار تكون أقي مقارنة بنالنوت األول وهنو منا يسنهي علنى السنلطات الحكومينة النتحكم فيننه والحنند مننن ثننار علننى االقتصنناد إذا مننا اتخننذت اإلجنن ارءات الضننرورية قبنني اسننتفحاله. مننن بننين وهننو أخطنر أننوات و 40% ال 20 بنين التضنخم نسنن فينه تتن اروح حينن التضنخم هننذ فني اقتصناد أي فنندخول يعني أن وهذا اإلنعاش لترفة بدخوله إذانا هو المرحلة التضخم النهنو معها يمكن ال ألرقام قد وصي بإدخننال إال باالقتصنناد إصننالحات فنني الننتحكم علننى تعنند قننادر لننم الحاليننة لياتننه أن كننون عليننه جذريننة الضتو وأن األسعار التضخمية االقتصناد حنال هنذا و تقناوم ال أصبحت سننوات الج ازئنري التسنعينات % ( ) و 992 سننة بلتنت مسنبوقة مينر لنسن فينه التضنخم وصني حين نسنبة 3.7% -بن الج ازئر التقرير السنوي الرسمي 992 8

29 الفصل األول:...اإلطار النظري للتضخم سنننة 9 ) ) و لننوال اإلصننالحات االقتصننادية التنني مسننت االقتصنناد الج ازئننري خننالل تلنن الفتننر لكننان الذي عليه الوضع مير الوضع االقتصاد اآلن. الج ازئري 3-4- التضخم الماشي : ويحد عندما ترتفنع األسنعار بمعندالت إلنى بنين منن التضنخم الننوت وهنذا سننويا تفسنير يمكنن % 5 0 بحننالتين أساسنننيتين فإمنننا أن يكنننون محتاجنننا إيجابينننا أزمنننة لظهنننور ينننؤدي سنننلبيا يكنننون أن وامنننا للسننيطر االقتصاد. في تضخمية مالينة ضنخمة لقنيم وضنخ الدولنة منن تنموينة بن ارم عنن ناتجنة التتين ارت هنذ كاننت إذا فني - إيجابي : ذل على كمثال التركية التجرمة نقدم حي التقدم نحو التخل من االقتصاد بهذا التحول بتية االقتصاد فيها التضخم معدل بلو حي اإلتحاد من حتى ورفضه الرقم هذا كبر ورمم حسن األ ورومني 2 ) (%6.3 معاهدات االقتصناد بهنا يتمينز التني الطفنر منع متناسن جند أنه إال ماستريخت يعند أصنبح النذي التركني طليعة في االقتصاديات سنة بلو الحقيقي المحلي للنات نمو بمعدل العالمية نسبة %. 200 متفوقا التكننتالت أكبننر علننى بننذل االقتصننادية المحلنني للنننات إجمننالي نمننو متوسننط وأن خاصننة ال ارئنند والنندول 3.) ( %0 بلو العالمي الحقيقي سنة 200 نسبة أو االقتصناد فني الطلن مواكبنة علنى الدولنة قندر لعندم ترجمنة هني االرتفاعنات هنذ كاننت إذا سلبي: - أشنكالها مختلن فني نقدينة تندفقات عنن ناتجنة كاننت لالقتصناد قنرو )أجنور اسنتهالكية...( و دعنم اخننتالالت هنني عنندم لكننن أزمننة فنني االقتصنناد أن بالضننرور تعننني ال العننالم فنني دول عنند منهننا تعنناني -بن الج ازئر التقرير السنوي الرسمي le monde,bilan du monde(la situation économique internationale),france inter,france,20,p سيدا أونز ما هو التضخم مجلة التمويي والتنمية صندوق النقد الدولي مارس 200 ن

30 الفصل األول:...اإلطار النظري للتضخم معالجتهنا سنتؤدي لعواقن بالضنرور وخيمنة علنى هنذ الندول و اقتصنادياتها كمصنر بمعندل تضنخم بلننو.) ( الهند أو سنة 200 %.3 السنة لنفس 0.7 % 9-9- التضخم الز احفRampante :Inflation يسمى أيضنا بالتضنخم المعتندل بنسنبة األجنور ارتفنات عنن الناشن األسنعار فني االرتفنات منن جنزء وهنو تضخم تندريجي وهو اإلنتاج زياد من أعلى للنمنو الطبيعينة بنالقوى مقترنناأ ومعتندل بطنيء االقتصنادي تضنخم حندو إلنى أن تنؤدي يمكن ثار وتجمع استم ارر أن إال جنامح.هنذا عوامني إلنى يرجنع التضنخم في محدد وسمات االقتصاديات المعاصر يصاح أكثنر وهو م ارحي على ويتقدم االقتصاد وعمي أداء 2 االقتصادية. األعوان من قبوال االقتصاديين ألوضاعهم وفقا ولقنند ظهننر مثنني هننذا الن ننوت مننن الت ضننخ م فنني الواليننات المت حنند األمريكيننة وانجلتنن ار خننالل فتننر الخمسننينات والستينات. ولقد أرجع بع علماء االقتصناد هنذا الننوت منن التضنخم إلنى ارتبنا هنذ الظناهر بنالظروف التننني ينشنننأ فيهنننا التننن اركم االحتكننناري خصوصنننا فننني الننندول ال أرسنننمالية المتقدمنننة (l accumulation monopolistique) 3. -le monde,idem,200,p.p Salama P, Valier J, «L économie gangrenée», La Découverte Paris, France, 990, p J.L.Dallemagne et J.Valier Echec de l inflation Maspero-Paris 972 p

31 الفصل األول:...اإلطار النظري للتضخم الشكل رقم 2- : تمثيل بياني ألنوا التضخم حسب درجة حدته المطلب الثالث: العوامل المسببة للفجوات التضخمية تتعدد اآل ارء حول العوامي المسببة للتضخ م, فهنا من يرى أن تلن العوامني تسنتتر خلن, وهننا الطلن من يرى أنها تكمن و ارء العر بينما يرى, فري ثال أن السب الرئيسي يرجنع إلنى الهيكني االقتصنادي. القائم, وفيما يلي نتناول كي هذ العوامي بشيء من التفصيي : عن الطلب الناشئ التضخم - يحند هنذا الننوت منن التضنخم عنندما يكنون الطلن الكل ني علنى السنلع والخندمات فني المجتمنع أكبنر منن.) ( العر الكل ي لهذ السلع والخدمات, ويرجع هذا التحليي إلى كي من فيكسي وكينز ومنننن بنننين االقتصننناديين النننذين يعتبنننرون أن التوسنننع النقننندي هنننو العامننني المسنننب للتضنننخم فننني الطلننن Geodhard ونجد في هذا الصدد أن معظم األفكار الكالسيكية والنيوكالسيكية تأخذ بننفس البلجيكي ال أري أما الفكر الكيننزي 2 فيفسرها بفائ النفقات الكلية على اإلنتاج الكلي. - Benissad M.E, op.cit, p Vivien Levy-Garboua, «Macroéconomie contemporaine», 2 édition Economica, Paris, France, 98, p

32 الفصل األول:...اإلطار النظري للتضخم فقد قدم كينز صور للتضخم من خالل الطل النذي يتخنذ شنكي حلقنة حلزونينة تبندأ بزيناد فنائ الطلن النقنندي )إنفنناق حكننومي( الننذي يفننوق الزينناد فنني العننر وهننذا يننؤدي إلننى زينناد األسننعار ومننن ثننم تعمنني المشنروعات علننى زينناد اإلنتناج حينن أن زينناد األسننعار تعنني زينناد األرمنناح.وزيناد اإلنتنناج تعننني زينناد الطلنن الكل نني علننى عناصننر اإلنتنناج وبالتننالي زينناد األجننور ومننن ثننم تننزداد القننو الشنن ارئية الموز عننة علننى. عناصر اإلنتاج ومدورها تتسر إلى االستهال مما يؤدي إلى زياد جديد في الطل و علننى العمننوم فننإن التحلينني الكينننزي يننرى أن التضننخم بسننب زينناد الطلنن يحصنني عننندما يكننون حجننم اإلنفاق الكلي I+G + C أكبر من قيمة النات Q عند مستوى أي: Q<C+I+G التام االستخدام : Q :C : I : حي : G اإلنفاق الحكومي الكلني االستثمار حجم االسنتهال حجنم الكلني حجنم النات القومي. : كما يمكن حصر أهم العوامي المنشئة للتضخم بسب زياد الطل فيما يلي اإلنفاق زيادة االستهالكي واالستثماري الحدي الميل )انخفاض لالدخار(: -- النظرينات جني إن السنوق اسنتق ارر سنبي أهنم منن والطلن العنر قنوى بنين التنوازن أن تنرى االقتصنادية وتسمح بتحديد بنين التنوازن اخنتالل لكن الطرفين كلى يرضي الذي التوازني السعر الطلن الكلني الفعنال الكلني العنر منن اسنتجابة عندم منع نظن ار لكنون مروننة عندم بسنب أو كامني تشنتيي حالنة فني االقتصناد الجهنناز قدرتننه علننى بعنندم اإلنتنناجي السننلع مننن الننالزم تننوفير الضننتو يجعنني ممننا والخنندمات التضننخمية الواجهة إلى تظهر وتشكي ضتطا على العنالم دول أو المتخلفة الدول في عاد يكون ما هذا االقتصاد و الثال. العجز 2-- في المي ازنية: 22

33 الفصل األول:...اإلطار النظري للتضخم و يقصد به زياد النفقات الحكومينة العامنة علنى اإلين اردات العامنة بهندف تمويني المشنروعات اإلنتاجينة و بشكي ضروري أو المجتمع في المعطلة اإلنتاج عناصر تشتيي نفقات التسيير لتتطية للدولة الضرورية البالد. شؤون تسيير و الموظفين روات كدفع هنذ تنؤدي منا مالبنا لكنن النفقنات الممولنة بنالعجز فني التضنخم وتينر رفننع إلنى االقتصناد النوطني وذلن بسننب عنندم قنندر هننذ األمننوال علننى تحفيننز النشننا االقتصننادي و الرفننع مننن وتيننر نمننو إلننى يننؤدي ممننا المعرو في فائ حد و النقدي و بالتالي زياد فني الطلن الكلني نتيجنة زيناد فني الندخول ال يقابلهنا زياد في العر الكلي. ومنن بنين االقتصناديين النذين أشناروا إلنى العالقنة االيجابينة بنين العجنز و التضنخم نجند العنالم Fischer خنالل أو العنالي التضنخم ذات الندول فني التضنخم و المنالي العجنز بنين قوينة عالقنة ثمة أن الحن حي فتنننننن ارت التضننننننخم التضننننننخم ذات النننننندول فنننننني واضننننننحة تكننننننن لننننننم العالقننننننة تلنننننن أن حننننننين في العرضنننننني و من تمكن كي أخرى د ارسة.وفي المنخف المدى في التضخم رمط في )255( Terrones Catao المحلنني النننات إلننى النقننود عننر بنسننبة مقاسننا المننالي العجننز مننن النندائم بننالجزء الطوينني كمننا اإلجمننالي المحلننني الننننات إلنننى النقنننود عنننر نسنننبة انخفنننا أن لنننوحن اإلجمنننالي بنسنننبة % تقلنننين إلنننى تنننؤدي النقود. بين,5 تت اروح بنسبة التضخم و 6,0% عر حجم على اعتمادا الفعال: غير العام اإلنفاق زيادة -3- فني نقدينة لكتلنة عنن ضنخ عبنار فهنو الدولة على ثقيال عبئا يعد الفعال مير العمومي اإلنفاق زياد إن العمليننات تموينني هننو العامنني هننذا عننن مثننال أفضنني و مقابنني دون السننوق أهننم مننن تعنند التنني و الحرميننة األسنننبا المنشنننئة للتضنننخم و ذلننن بسنننب لجنننوء الدولنننة اإلصننندار نحنننو المتطنننى مينننر النقننندي لتتطينننة مصاريفها االستثنائية نشنأ التضنخم و الدولنة فني النقنود قيمنة النخفنا حتمنا يؤدي ما وهو أمثلنة ومنن -Catao L, M Terrones, «Fiscal deficits and inflation: a new look at the emerging markets evidence», IMF Working Paper, No: WP/0/74, 200, p.4. 23

34 الفصل األول:...اإلطار النظري للتضخم ذل ما وقع أللمانيا بعد الحر العالمينة األولنى حين اضنطرت للتوجنه إلنى اإلصندار النقندي ممنا جعني كانت األلماني المار قيمة أن حي معقول مير بشكي تتضخم عملتها أمريكني دوالر لكي 4.2 مار.) ( في 94 لتبلو 630 نهاية 923 مع أمريكي دوالر لكي مار مليار الجهاز مرونة عدم اإلنتاجي: -4- المرونننننة ميننننا إن للجهنننناز اإلنتنننناجي المنتجننننات و بالسننننلع السننننوق إمننننداد و تننننوفير علننننى قدرتننننه بعنننندم والفعنننال المرتفنننع الطلننن ذات الضنننرورية سنننيؤدي بالضنننرور لظهنننور هنننذ مينننا يرجنننع قننند و التضنننخم لننقن المروننة التكنولوجينا العملينة لكنون أو المسنتخدمة محندود قديمنة اإلنتاجينة المردودينة منن وميرهنا العوامي المؤدية إلى الفعنال أو الكلني الطل مع التأقلم على المنتجين قدر من الحد عناصنر فني لننقن.)... )العمال ذاتها حد في اإلنتاج األولية المواد المال أرس الموظفين : 5-- التشغيل التام مرحلة تحقيق العنر منع التفاعي على قادر مير اإلنتاج عوامي تصبح أي الكامي التشتيي لحالة االقتصاد يصي قد الجهنناز يجعنني ممننا لهننا حنند أقصننى فنني كونهننا البشننرية بننالموارد األمننر تعلنن إذا خاصننة إليهننا الموجننه الحالنة هنذ أن رمنم و إلينه الموجنه الفعنال الكلني الطلن لتلبينة تخولنه كاننت التني المروننة يفقند اإلنتاجي األجهنز حالنة علنى إسنقاطها يمكنن لكنن نظرينة مننع تتعامني أن تسنتطيع ال التني و المرننة مينر اإلنتاجينة كنتيجة. الكامي التشتيي بحكم يجعلها مما الفعال الكلي الطل تتي ارت االعتماد منح التوسع في من قبل المصارف: -6- فنني أساسنيا عننامال يعتبنر االعتمنناد و االئتمننان مننح فنني التجارينة البنننو توسننع إن زيناد الكتلننة النقديننة تنشنيط فني الدولة ترم فقد المتداولة االقتصناد النوطني زيناد اإلنتناج و فتشنجع زيناد علنى المصنارف عمليننات االئتمننان بوسننائلها الفائنند سننعر كتخفنني المعروفننة فيننزداد إقبننال األعننوان االقتصنناديين علننى -سكوت روجر استهداف التضخم يبلو عامه العشرين مجلة التمويي والتنمية مارس 200 ن

35 الفصل األول:...اإلطار النظري للتضخم االقت ار مما يؤدي إلى زياد في االستهال واالستثمار عنن منبأئا األسعار ارتفات إلى يؤدي بدور وهذا ظاهر تضخمية. التوقعات واألوضا النفسية: -7- أملن فني و الوقنت نفنس فني لكنهنا واقعينة حجن علنى مبنينة الفعنال الكلني الطل في التتي ارت تكون قد ميننر أملبهننا فنني تكننون واشنناعات أخبننار توقعننات علننى تبنننى التنني النفسننية العوامنني علننى تعتمنند األحيننان العادينة الظنروف في كذل تظهر قد الظاهر هذ توضح التي األمثلة أبزر الحرو كانت وان صحيحة المناسبات و األعياد كفت ارت الوطنية. و الدينية نظريات أمل أبرزته ما هذا و االستهال رمطت التي االستهال بالدخول )المتاحة المسنتوى و الدائمنة( Brown االستهالكي والمحيط كنظرية الفرد فيه يعيش الذي االجتماعي االسنتهال لبن ارون النسنبي حين اقتصادية. منها أكثر نفسية الظاهر هذ تبقى 2- التضخ م الناشئ عن زيادة التكاليفCost-Push : إن نظريات تضخم التكاليف Cost-Push ترجع التضخم إلى عوامي ذات تأثير على تكلفة اإلنتاج وذل النظرية أهمها ومن اإلنتاج عناصر تكلفة على تأثيرها خالل من التضخم يعود أن ترى والتي المؤسسية الهيكلينة بالبنينة تتعلن نقدينة مينر مؤسسنية عوامني إلنى لالقتصناد قطاعاتنه فني المتنوازن مينر والتطنور الثنرو توزينع علنى الصن ارت إلنى باإلضنافة علنى وبالتنالي اإلنتناج عناصنر تكلفنة علنى ذلن وانعكاسنات العام المستوى لألسعار. فنإن الزيناد فني اإلنتناج عناصنر تكلفنة تنؤد ي إلنى االرتفنات فني األسنعار دون أن يكنون هننا تتين ار فني الطل وعنصر اإلنتاج الذي يمث ي تكلفة مت ازيد هو عنصنر العمني, وبعبنار أخنرى أن الزيناد فني نفقنات, اإلنتنناج ترجننع فنني التالنن إلننى زينناد معنند الت األجننور, واسننتجابة لرمبننة العم ننال فنني زينناد األجننور تقننوم - Humphrey T, «Historical Origins of Cost-Push Fallacy», Federal Reserve Bank of Richmond Economic Quarterly, Summer, 998, p

36 الفصل األول:...اإلطار النظري للتضخم الدولنننة أو المشنننروعات بزيننناد أجنننورهم دون أن تتحمننني بالفعننني عبننن هنننذ الزيننناد حيننن تلجنننأ إلنننى زيننناد األسعار ومن جر اء ذل تحق هدفا مركبا: -االستجابة لمطال العم ال. -امتصان القو الش ارئي ة الز ائد عن طري الزياد في األسعار. و باإلضافة إلى ارتفات معدالت األجور فان التضخم بزياد التكالي يرتبط بعوامي أخرى مسببة منها: الضغط -2- الضريبي: الضنتط نعنرف أن يمكن حي يهندف و الخنام المحلني الننات إلنى الضن ارئ إجمنالي أننه علنى الضنريبي التتي ارت لتحديد االقتصادية االقتطاعات عن الناتجة الضريبية هي: وصيتته / الضتط معدل الضريبي = الخام المحلي النات الض ارئ مجموت الضتط يلعبه الذي األثر مقدار نستنت أن يمكن التعري خالل من و التكالي من الرفع في الضريبي الضننتط معنندل كننان فكلمننا الضننريبي ورفننع السننوق داخنني التنافسننية مننن الخفنن فنني ذلنن سنناهم مرتفعننا التكالي المباشر للمؤسسات لألسعار العام المستوى على مباشر بشكي ينعكس مما اإلنتاجية باالرتفنات المردودينة علنى بندور سنينعكس الذي و االستثمار جل و التوسع و التطور على السوق قدر من يحد و الفر(. )قانون للدولة الجبائية انخفاض في قيمة صرف الوطنية: العملة -2-2 العمنالت تجنا الوطنينة العملنة انخفنا ينؤدي معندالت ارتفنات إلنى األخنرى سنعر يتنأثر ومنذل التضنخم العملنة منن واحند بوحند تبادلهنا ينتم التني الوطنينة العملنة منن وحندات عندد زيناد إلنى ينؤدي ممنا الصرف يتسنننب كمننننا انسننننيا عرقلنننة و للخننننارج األمننننوال رؤوس هنننرو فنننني التضننننخم االسننننتثما ارت 2 األجنبينننة - بلعزوز بن علي دمحمي الطي دليل في اإلقتصاد دار الخلدونية طبعة الج ازئر 2008 ن حاكم محسن دمحم أثر التضخم ومعدالت الفائد بأسعار الصرف جامعة كرمالء الع ارق 2003 ن

37 الفصل األول:...اإلطار النظري للتضخم األجنبينة المباشنر و هنذا منا سنينعكس بالسنل علنى مين ازن المندفوعات ممنا يجبنر الندول لتمويني عجزهنا "Gustav الحسنننا فننني الجننناري شنننرحه منننا هنننذا و باالسنننتدانة االقتصنننادي السنننويدي جوسنننتاف كاسننني نظريتننه فنني المعروفننة القنندر بنظريننة الشنن ارئية للعملننة أن فسننر حينن اخننتالف معنندالت Cassel"96 انعكاس إال الحقيقية في هو ما البلدين بين الصرف أسعار الختالف معدالت بينهما. التضخم تكلفته: و الخارجي الدين -3-2 اللجوء للمديونية إن األجنبني النقند إلنى الدولة حاجة على دليي هي الخارجية احتياجاتهنا لسند المخصنن يعني ما هو و المختلفة مع مرور الزمن البلد لدى االستي ارد على القدر انخفا المدين لتخصيصه جزء منننن احتياطاتنننه منننن العملنننة األجنبينننة لتسنننديد ديون هننن الخارجينننة و تكاليفهنننا ممنننا سنننينعكس علنننى بالضنننرور لألسعار العام المستوى يولد ضتوطا ما وهذا باالرتفات تضخمية. التضخم 4-2- المستورد: التضخم تعري يمكن أسنعار ارتفنات نتيجنة الوطنينة السنوق يمنس النذي التضنخم ذل أنه على المستورد والخدمات السلع التضنخم تنأثير أن يتضنح البسنيط التعرين هذا خالل ومن المصدر البلد في المستورد اإلنتنناج خننالل مننن حاجاتهننا تلبيننة علننى قنندرتها وعنندم الوطنيننة السننوق انكشنناف ازد كلمننا يرتفننع المسننتورد الحننندي الميننني ارتفنننات أن حيننن المحلننني المسنننتورد السنننلع هيكننني طبيعنننة و لإلسننننت ارد يعننندان العننننامالن التضخم تأثير مدى تحديد في األساسيان المستورد. الناشئ التضخم عن العوامل الهيكلية: -3 ينننرى كثينننر منننن االقتصننناديين أن بعننن الضنننتو التضنننخمي ة تنننرم و ارءهنننا مجموعنننة منننن اإلخنننتالالت الهيكلينة التني تصني بعن اقتصناديات الندول وهننا تجندر اإلشنار إلنى التفرقنة بنين تينارين منن المفكنرين, االقتصاديين أحدهما ركز على التتي ارت الهيكلية التضخمية فني الندول الصنناعية المتقدمنة و خنر بحن في التتي ارت الهيكلية المرتبطة بالتخل, والتنمية أي بما يحد في الدول الن امية. 27

38 الفصل األول:...اإلطار النظري للتضخم -3- العوامل الهيكلية للتضخم في الدول الصناعية المتقدمة: وتتمثي مظاهر فيما يلي: --3- شكل المشروعات المكونة للوحدات االقتصادية اإلنتاجية الصناعية : ويميزهنا وجنود مؤسسنات احتكارينة تقنوم باحتكنار المنافسنة القلنة( )احتكنار والتني تعتمند فني تحديند السنعر على طريقة متناسقة فيما بينها األمر الذي يعد خروجا على قواعد العر والطل بهدف الحصنول علنى أقصننى األرمنناح ومننن ثننم الحصننول علننى مننوارد ماليننة تمكنهننا مننن تتطيننة تمويلهننا الننذاتي واإلنفنناق علننى البح العلمني وبطبيعنة الحنال فإننه ال يمكنن تحقين منا تسنعى إلينه منن أهنداف دون زينادات متتالينة فني أسعار السلع التي تنتجها تل المؤسسات. التناقض بين القطاعات االقتصادية المختلفة: ويظهننر العالقننة بننين القطاعننات المختلفننة " مننثال قطننات اإلنتنناج الز ارعنني يعتمنند علننى عوامنني ميننر مؤكنند كالمناخ أو األخطار... الخ بالتالي عدم القدر على حسا التكالي بدقة داخي هنذا القطنات يجعني ممنا تحديد أسعار المنتجات الز ارعية أم ار صعبا وال يقوم على حسنابات موضنوعية دقيقنة ويترتن علنى ذلن أن أسعار المواد الز ارعية مير متكافئة خروجا على قواعد العر والطل وحسا النفقة وتصبح بذل ا أسعار إدارية وتعمي السلطات النقدية عند تحديد هذ األسعار إلى رفع دخول الفالحين لكي تتناس مع دخول الطبقات األخرى وهذا يعني ارتفات أسعار المنواد التذائينة ممنا يندفع عمنال القطنات الصنناعي إلنى المطالبة بزياد األجور وبالتالي إلى ارتفات النفقات واألسعار. أما فيما يخن قطات الخدمات فني النظنام ال أرسنمالي فهنو ينمنو بطريقنة مينر متناسنبة منع نمنو القطنات اإلنتناجي والصنناعي والز ارعني حين أن هنذا ال يضي القطات جديندا إلنى القيمنة المضنافة الحقيقينة فنإن األمنر يقتصنر علنى مجنرد إضنافة قنيم نقدينة وتعننندد وسنننطاء ممنننا ينننؤدي إلنننى ارتفنننات النفقنننات واألسنننعار وتحميننني المسنننتهلكين عبننن هنننذا االرتفنننات فننني فعالية السياسة النقدية و المالية في معالجة التضخم رسالة ماجستير جامعة بسكر 2220/2222 ن مسمش نجا 28

39 الفصل األول:...اإلطار النظري للتضخم األسننعار وبالتننالي إذا حنند ارتفننات فنني النفقننات أو األسننعار أو الطلنن فنني قطننات معننين مننن قطاعننات النشا االقتصادي فينعكس ذل على بقية القطاعات ومذل يرتفع المستوى العام لألسعار في االقتصاد الوطني ككي." طريقة توزيع الدخل في البناء االقتصادي: يعتبر توزيع الدخي بين عوائد الملكية وعوائد العمي من أهم العوامي المؤدية إلى وجود ضتو تضخمية فأصحا رؤوس األموال يرون أن زياد األرمناح تنؤدي إلنى تن اركم رؤوس األمنوال واعناد اسنتثمارها وهنو شر أساسي لتحقي النمو االقتصادي أما العمال فيطالبون بدخول مرتفعنة مقابني مسناهمتهم فني العملينة اإلنتاجيننة فتوزيننع النندخول لصننالح الفئننات العماليننة سننوف يزينند مننن حجننم االسننتهال ومننا لننم تواجننه هننذ الزينناد فنني االسننتهال زينناد مماثلننة أو مرتفعننة فنني اإلنتاجيننة سننيؤدي ذلنن إلننى ارتفننات األسننعار كننذل يمنننارس النظنننام الضنننريبي دو ار أساسنننيا فننني عملينننة إعننناد توزينننع الننندخي إذ أن النظنننام التصننناعدي يعنننني تخفي الض ارئ على الندخول البسنيطة ورفعهنا علنى الندخول المرتفعنة وهنذا منن شنأنه أن ينزود السنوق 2 بقو ش ارئية تبح عن االستهال قبي االدخار. تدخل الدولة في النشاط االقتصادي واالجتماعي: قند يتمثني هنذا التندخي فني شنكي االتفاقنات الجماعينة منع العمنال لتحديند الحند األدننى لألجنور أو لتحديند معدالت الزياد السنوية وقد يتمثي هذا التدخي في شكي إعانات اجتماعينة للسنكن أو لألسنر أو تأميننات صننحية و معاشننية كمننا تمننارس الدولننة النشننا االقتصننادي المباشننر مننن خننالل إدارتهننا للم ارفنن العامننة )الكهرماء الماء والتاز( وتأسيس المشروعات االقتصادية والسنيطر علنى المؤسسنات المصنرفية والمالينة والمفرو أن الدولة بإدارتها لتل المشروعات تسعى إلى تحقي الرمح االجتماعي أو المصنلحة العامنة ولكن قد تنقن تل المشروعات اإلدار العلمية السنليمة أو إد ار القنائمين عليهنا بالمصنلحة االجتماعينة مرجع ساب مرجع ساب ن.ن ن مسمش نجا - مسمش نجا 2 29

40 الفصل األول:...اإلطار النظري للتضخم فتقي كفاءتها اإلنتاجية بالرمم من تمتعها بالشنكي االحتكناري ومنن ثنم تضنطر السنلطات العامنة إلنى رفنع تعريفنة الخنندمات العامننة أو رفننع أسننعار السننلع المنتجننة منن قبنني المشننروعات العامننة وهننذا ينننعكس بنندور بطريقة مباشر من حي تحمي المستهلكين رفع أسعار الخدمات العامة والسلع االستهالكية العامة. الهيكل السكاني: ويتمثني فني تلن الزيناد فني الحجنم الكلني للسنكان حين إذا صناحبها تنناقن فني عندد السنكان النشنطين بالمقارننة مننع مينر النشننطين أو ارتفعنت معنندالت البطالنة الدائمننة أو الموسنمية فهننذا يعنينأن هنننا طاقننة إنتاجية بسيطة تتحمي عب إشبات طاقة إنسانية مت ازيد من العاملين ومير العاملين من األطفال والشيوخ والنساء والعناطلين عنن العمني فالطلن ينرتبط بحجنم السنكان فني حنين أن اإلنتناج يتحندد بالطاقنة العاملنة فعال وكلما ارتفع معدل السكان العاملين إلى الحجم الكلي للسكان وتناقصت البطالة كلما أدى ذل إلى 2 مواجهة الضتو التضخمية كما أن العكس صحيح. الحروب ونفقات التسليح: وتتمثي في تل الحرو سواء كانت عالمية أو استعمارية أو مجنرد تنوت ارت وصن ارعات )كنالحر البنارد ) بهدف السيطر على م اركز وقوى اإلنتاج في العالم وهذا ما يزيد في النفقات ويؤدي إلى ارتفات األسنعار فمننننن المالحننننن أن طلنننن الدولننننة يننننزداد بالنسننننبة لتلنننن السننننلع المخصصننننة للنشننننا العسننننكري واألنشننننطة االقتصادية الملحقة به مما يؤدي إلى ارتفات أسعارها والمفرو لكي ينخف المستوى العنام لألسنعار أن تنننقن أسننعار السننلع األخننرى وذلنن ال يحنند أبنندا والتالنن أن يترتنن علننى اإلنفنناق فنني القطاعننات المخصصنننة لإلنتننناج العسنننكري إعننناد توزينننع الننندخول لصنننالح هنننذ القطاعنننات علنننى حسنننا القطاعنننات 3 األخرى. مرجع ساب نفس المرجع نفس المرجع ن. 22. ن. 22 ن.ن مسمش نجا - مسمش نجا - مسمش نجا

41 الفصل األول:...اإلطار النظري للتضخم 2-3- العوامل الهيكلية للتضخم في اقتصاديات الدول النامية: وتتمثي أبرز االختالالت الهيكلية فيما يلي: المسببة للفجوات التضخمية التي تعاني منهنا اقتصناديات النبالد النامينة الطبيعية الهيكلية للتخصص في إنتاج وتصدير المواد األولية: إن معظم البالد المتخلفة واآلخذ في النمو تتميز بتخصن شنديد فني إنتناج وتصندير مناد أو عندد قليني مننن المننواد األوليننة. ومننن المعننروف أن الطلنن علننى المننواد األوليننة يتعننر لتقلبننات شننديد فنني األسننواق العالمية وفي مواجهنة عنر مينر منرن إلنتناج المنواد األولينة تتقلن أسنعارها بشند فعنندما يزيند الطلن العنالمي علنى هنذ السنلع ترتفنع أسنعارها بشند وفني ضنوء سنيطر هنذ السنلع علنى صناد ارت هنذ الندول ترتفع حصيلة صاد ارتها بشكي مير عنادي وهنذا منن شنأنه أن يبن فني االقتصناد القنومي موجنه توسنعية في الدخول الفردينة واين اردات الحكومنة منن الضن ارئ فيزيند اإلنفناق القنومي فني مواجهنة عنر مينر منرن لإلنتاج المحلي فترتفع األسعار كما أن هذ الموجة التوسعية المستورد تدعو إلى زيناد النقنود المتداولنة وانتشار ظاهر التوسع الطلبي. ويرى االقتصاديون الهيكليين أن موجة تضخمية سوف تتبنع حتنى عنندما يحند تندهور شنديد فني أسنعار الصننناد ارت وذلننن عنننندما تننننخف أسنننعار هنننذ المنننواد بشننند فتننننخف حصنننيلة الصننناد ارت وتبننندأ حركنننة انكماشية في الدخول وفي حصيلة الحكومة من اإلي اردات العامنة. وفني ضنوء عجنز حكومنات هنذ النبالد فني العصنر الحاضنر عنن تخفني إنفاقهنا العنام تضنطر إلنى اسنتحدا عجنز فني مي ازنيتهنا العامنة يمنول عنن طرينن االقتنن ار مننن الجهنناز المصننرفي المركننزي وطبنع نقننود جدينند.ومننن ازويننة أخننرى يترتنن علننى انخفا حصيلة الصاد ارت انخفا حجم السلع المستورد مما يدفع إلى ارتفات أسعارها محلينا وخاصنة الضرورية منها. ومع انخفا حصيلة الصاد ارت تلجنأ الحكومنات إلنى تخفني القيمنة الخارجينة لعملتهنا 3

42 الفصل األول:...اإلطار النظري للتضخم بتية تشجيع صاد ارتها وهذا يؤدي بندور إلنى ارتفنات أسنعار السنلع المسنتورد علنى اخنتالف أنواعهنا مقندر بالعملة المحلية وهذا ينشر موجة شاملة الرتفات األسعار المحلية جمود الجهاز المالي للحكومة في البالد المتخلفة: ويترت على هذا ما يسمى بانخفا الجهد الضريبي والذي يعنني انخفنا نسنبة الضن ارئ إلنى إجمنالي النات القومي بالمقارنة مع الوضع في النبالد المتقدمنة. األمنر النذي يتنرجم فني النهاينة فني عندم نمنو هنذ الحصننيلة بمننا يتناسنن مننع حجننم اإلنفنناق العننام ويرجنننع جمننود الجهنناز المننالي إلننى عنندم شننمول النظنننام الضنننريبي وعننندم قدرتنننه فننني أن يطنننول المصنننادر المختلفنننة للننندخول وانتشنننار ظننناهر التهنننر الضنننريبي. والنتيجة الواقعية لهذا النوت من االختالل الهيكلي إ ازء عدم مقندر الحكومنات علنى تخفني إنفاقهنا العنام سنواء ألمن ار اجتماعينة أو تنموينة وفني ضنوء قصنور إين اردات الحكومنة منن الضن ارئ لجمنود جهازهننا - المنالي أن تضنطر هنذ الحكومنات كمنا يحند اآلن لتمويني العجنز فني مي ازنيتهنا العامنة بقنو شن ارئية 2 جديد تحصي عليها من الجهاز المصرفي والبن المركزي أي تمويي هذا العجز تمويال تضخميا الفجوة الغذائية في البالد المتخلفة: تواجه معظم البالد المتخلفة فجو مذائية تتمثي في قصور اإلنتاج المحلي من المواد التذائية عنن إشنبات حاجات السكان منها وبالتالي تضطر إلى االستي ارد كما أن هذ الفجو تميي لالتسات وذل لتزيد الطل على المنواد التذائينة بمعندل أكبنر منن نمنو إنتاجهنا محلينا والنذي يتمينز عمومنا بانخفنا مرونتنه. ويرجنع ت ازيد الطل على التذاء وبمعدل كبير إلى ارتفات معدل النمنو السنكاني وارتفنات الميني الحندي لالسنتهال التذائي وعلى األخن من جان الطبقنات الفقينر والمحندود الندخي كمنا أن عنر المنواد التذائينة ذات المصدر الز ارعي يتميز بمرونة ضئيلة كما يرجع بط نمو عر المنتجات التذائية إلى االهتمام مينر الكافي بتحقي تنمية في القطات الز ارعي بسنب إسنت ارتيجيات التنمينة االقتصنادية التني ركنزت علنى تنمينة 2 - صبحي تادرس قريصة النقود و البنو دار النهضة العرمية 9 - صبحي تادرس قريصة نفس المرجع ن.ن ن.ن

43 الفصل األول:...اإلطار النظري للتضخم القطات الصناعي على حسا القطنات الز ارعني ومننى عنن القنول أن قصنور عنر المنواد التذائينة عنن مسناير النمنو فني الطلن عليهنا يندفع بأسنعار هنذ السنلع الضنرورية نحنو االرتفنات حتنى إذا لنم تنزد كمينة 2 يلي: النقود المتداولة. ولعي من أهم القصور في عر المنتجات التذائية بهذ البالد ما أ / تركينز معظننم االسنتثما ارت الجدينند فنني القطنات الصننناعي الحندي مننع عنندم االهتمنام باالسننتثمار فنني المجال الز ارعي خاصة في مجال استصالح األ ارضي الز ارعية. /إتبات سياسات ب اقتصنادية تحند منن الحنافز الخنان علنى التوسنع فني مجنال اإلنتناج أو االسنتثمار فني المجنال الز ارعني مثنال ذلن تسنعير الحكومنات المنتجنات الز ارعينة بأسنعار أقني منن أسنعار السنوق وفنر سياسة التسليم الجبري للمحاصيي على الم ازرعين وميرها. ج / تفتننت األ ارضنني الز ارعيننة لقطننع صننتير متننناثر بفعنني عوامنني كثيننر منهننا قننوانين اإلصننالح الز ارعنني األمر الذي يقضي علنى وفنو ارت الحجنم الكبينر فني الز ارعنة وينؤدي لالسنتم ارر فني اسنتخدام فننون إنتاجينة تقليدية تتسم بانخفا اإلنتاجية طبيعة عملية التنمية وما تولده من ضغوط تضخمية في م ارحلها األولى : إن تتير البنيان االقتصادي للبالد المتخلفة في ممار عملية التنمية يولد مجموعنة االخنتالالت تخلن منن قوى تضخمية تتمثي محصلتها فني خلن تينار نقندي وانفناقي يفنوق كثين ار المتناح منن السنلع المنتجنة محلينا والمسننتورد مننن الخننارج األمننر الننذي ينندفع األسننعار إلننى االرتفننات فالم ارحنني األولننى للتنميننة تتميننز بإنفنناق اسنتثماري ضنخم إلنشناء مشنروعات البنينة الهيكلينة منن طنرق وشنبكة مواصنالت وم ارفن المينا والكهرمناء وميرها من المشروعات التي يتولند عنهنا دخنول نقدينة كبينر تحند اخنتالال فني بنينان الطلن علنى السنلع دمحم عزت مزالن مرجع ساب ن. 68. الناشر قسم االقتصاد لكلية التجار جامعة - عبد القادر دمحم عبد القادر عطية ورمضان دمحم أحمد مقلد النظرية االقتصادية الكلية اإلسكندرية مصر ن. 799.

44 الفصل األول:...اإلطار النظري للتضخم االسنتهالكية فنني عالقتننه بنالعر المتنناح منهننا كمننا أننه مننن المعلننوم أن مشنروعات البنيننة الهيكليننة تولنند دخوال نقدية بصنور مسنتمر ولكنهنا تننت إنتاجنا ال يصنلح لالسنتهال المباشنر كمنا أن االسنتثمار طبيعنة مزدوجننة فعلننى حننين يخلنن االسننتثمار طاقننة إنتاجيننة متخصصننة فنني إنتنناج معننين يخلنن فنني نفننس الوقننت دخنننوال تنننؤدي إلنننى زيننناد فننني الطلننن تنصنننرف إلنننى كافنننة أننننوات السنننلع والخننندمات ويشنننير االقتصننناديون الهيكلينننننننون إلنننننننى أن اخنننننننتالال بنننننننين التينننننننار السنننننننلعي والتينننننننار النقننننننندي ينشنننننننأ خنننننننالل منننننننا يعنننننننرف بفتنننننننر التفنريخPERIOD GESTATION وهني التني تنقضني بنين بندء اإلنفناق االسنتثماري علنى إنشناء مشنروعات إنتاجية ومين بدء ظهور اإلنتاج من هذ المشنروعات وتزيند حند هنذا االخنتالل كلمنا طالنت فتنر التفنريخ كما هي الحال بالنسبة للمشروعات الصنناعية الثقيلنة كمنا يشنير الهيكلينون أيضنا إلنى ننوت منن االخنتالل ينشأ بسب التحوالت التي تحد في بنيان الطل والعنر لنبع المنتجنات بسنب التركينز علنى تنمينة بعنن القطاعننات يترتنن عليهننا ت ازينند الطلنن علننى منتجننات معينننة فنني مواجهننة ضننع أو عنندم مرونننة عرضها فترتفع أسعارها وينتشر هذا االرتفات السعري بين القطاعات األخرى بسب عالقات التشاب بين القطاعات والفروت اإلنتاجية المختلفة. ومما يذكر أيضا أن ما يصاح تجار التنمية من زياد التفناوت في توزيع الدخول حي تتركز نسبة كبينر منهنا فني أيندي نسنبة قليلنة منن السنكان ومنع انخفنا وعيهنا االدخنناري وبالتننالي ارتفننات ميلهننا لالسننتهال وخاصننة ألنننوات مننن السننلع البذخيننة يزينند مننن االخننتالل بننين التيار السلعي والتيار أإلنفاقي. وأخي ار في ضوء قصور المتاح من النقند األجنبني منن حصنيلة الصناد ارت وميرهنا منن المصنادر والضنتط علنى اسنتخدام النقند األجنبني فني تمويني اسنتي ارد السنلع االسنتثمارية الالزمنة لعملينة التنمينة تضنع مقندر هذ الدول علنى اسنتي ارد السنلع االسنتهالكية التني يت ازيند الطلن عليهنا ويعجنز اإلنتناج المحلني البنديي عنن مواكبة الطل المحلي فتشتد معه حد االختالل بين التيار السلعي والتيار اإلنفاقي. 34

45 الفصل األول:...اإلطار النظري للتضخم وهكننذا يخلننن االقتصنناديون الهيكليننون إلننى أن جننذور القننوى التضننخمية فنني الننبالد المتخلفننة واآلخننذ فنني النمو في كبح هذ اإلختالالت وهي التي تح على زياد كمية النقود واإلنفاق وهم ال ينكرون خطنور المبالتننة فنني التوسننع النقنندي اسننتجابة لهننذ االخننتالالت ومننا تحدثننه هننذ المبالتننة فنني التوسننع النقنندي مننن إحدا مضاعفات تضخمية إال أنهم في النهاية يؤكندون علنى أن قضنية التضنخم ال تنحصنر ابتنداءا فني زينناد كميننة النقننود ولكننن فنني تلنن العوامنني الجوهريننة و ارء هننذ اإلخننتالالت المسننئولة عننن إحنندا الزينناد () المتتالية في كمية النقود. اآلثار ال اربع : المطلب االجتماعية و االقتصادية للتضخم: يترتن عنن التضنخم ثنا ار بالتنة األهمينة علنى مختلن أوجنه النشنا االقتصنادي و بصنور متفاوتنة علنى مستوى التشتيي واإلنتاج في االقتصاد واعاد توزيع الدخي الحقيقي والثرو بين أف ارد المجتمع ويؤث ر على المبادالت مع الخارج فالتضخم يعتبر شيئا مير مرمنو فينه ويننجم عننه العديند منن اآلثنار االقتصنادية واالجتماعيننة التنني تصنني االقتصنناد القننومي وتننؤدي إلننى شنني حركتننه وفيمننا يلنني سنننقوم باسننتع ار هننذ اآلثار على النحو التالي : اآلثار االقتصادية للتضخم - يترت عن التضخم ثا ار اقتصادية يمكن يلي: فيما تلخيصها أثر التضخم على بين األسعار تباين مختلف القطاعات االقتصادية: -- إن التضخم عندما يؤدي إلى ارتفات أسعار بع السنلع وارتفنات النبع اآلخنر بنسن أقني فهنذا يعنني في نفس الوقنت زيناد فني هنوامش األرمناح وتنوافر التمويني النذاتي للقطاعنات اإلنتاجينة التني تتمتنع سنلعها المنتجنننة بارتفاعنننات مت ازيننند فننني األسنننعار بالمقارننننة منننع القطاعنننات األخنننرى التننني تتمتنننع سنننلعها بارتفنننات األسنعار بأقني درجنة منن السنلع األولنى وهنذا يعنني أن يحند نمنوا مت ازيندا فني القطاعنات المنتجنة للسنلع () : دمحم عزت غزالن مرجع سابق ص.ص

46 الفصل األول:...اإلطار النظري للتضخم االسننتهالكية والخنندمات حينن يمكنهننا أن تحصنني علننى دخننول مرتفعننة )أجننور( أو عوائنند مت ازينند ( أرمنناح وفوائد ) حي يمكن لتل القطاعات أن تشبع تلن االتجاهنات الحركينة عنن طرين الزيناد فني األسنعار ومذل ينعكس تدهور جهاز الثمن على جهاز الدخي و يفقد هذا األخير وظائفه كمنظم ومصحح لعنر عناصر اإلنتاج. أثر التضخم على : هيكل اإلنتاج -2- إن ما يترت عنن التضنخم منن ارتفنات فني مسنتويات األسنعار واألجنور واألرمناح فني القطاعنات اإلنتاجينة المخصصة لالستهال أو التي تتمتع بطابع المضارمة سنوف تجنذ إليهنا رؤوس األمنوال العامنة علنى حسننننا األنشننننطة اإلنتاجيننننة واالسننننتثمارية التنننني هنننني ضننننرورية لتحقينننن النمننننو االقتصننننادي بحينننن أن الصناعات األساسية أو الثقيلة سوف تتجمد نظ ارأ لكونها ستتحمي عب ارتفات األجور و في الوقت نفسه ال تجد رؤوس أمنوال كافينة لتوسنيع طاقتهنا اإلنتاجينة وكني هنذا يتننافى منع المظناهر التضنخمية السنائد. في السوق وبالنتيجة يعاني االقتصاد عندئذ من انخفا في معدالت النمو أثر التضخم على االدخار و االستثمار: -3- يننؤدي التضننخم إلننى إضننعاف الحننافز علننى االدخننار وبالتننالي تحننول األفنن ارد إلننى االسننتهال وهننذا نتيجننة انعدام ثقتهم في العملة فيزيد التفضيي السلعي على التفضيي النقدي وهو ما يؤدي إلى ميي األف ارد إلنى توزينننع ثنننرواتهم علنننى األصنننول الحقيقينننة ممنننا ينننؤدي إلنننى انخفنننا كبينننر فننني معننندل االدخنننار و بالتنننالي انخفا معدالت القرو و قلة االستثمار مما يتسب في تدهور. اإلنتاج 4-- أثر التضخم على المبادالت مع الخارج : تظهر نتائ التضخم أيضا بصور جلية على مي ازن المبادالت مع الخارج بحي يجعي رصيد البلد ال ارزح تحت ع ء التضخم منخفضا, أو يؤدي إلى وقوعه في العجز. 36

47 الفصل األول:...اإلطار النظري للتضخم فمننن ناحيننة االسننتي ارد نننرى أن التضننخم فنني الننداخي هننو الننذي يننؤدي إلننى تنندني القننو الشنن ارئية للعملننة الوطنية,وهو الذي يدفع المستوردين إلى مبادلة كميات أكثر من النقنود الوطنينة بعمنالت الدولنة األجنبينة, التي يستوردون منها, والتي يكون سعر صرفها قد ارتفع بالنسبة للعملة الوطني نة وهنذا منا يشنكي مظهن ار من مظاهر عجز المي ازن التجاري على المدى البعيد., أمنا منن ناحينة التصندير, فنإن التضنخم ينؤدي إلنى زيناد أسنعار السنلع المنتجنة محلينا ومنذل تفقند هنذ المنتجات الوطنية صفة المنافسة على الصعيد الدولي مع المنتجات المثلية أو المشابهة لها, التصدير أقي وبالتالي يظهر العجز في المي ازن التجاري. ممنا يجعني ويعتبر التضخ م في العالقات التجارية الخارجية سببا لعدم االستق ارر,ذل أن ه فني الحالنة التني يفتنر أن تكون المبادالت بين الوحدات النقدية للبلدان المتبادلة مستقر خالل فتر معي نة من الزمن, يأتي التضخ م ليقضي على هذا االستق ارر ضد مصلحة المي ازن التجاري للبلد الذي يكون فيه التضخم, وفي الحالة التني يوجنند فيهننا تضننخم بننين البلنندان المتبادلننة يصننبح الوضننع أسننوأ الن االسننتق ارر ينعنندم إطالقننا ويبقننى وجننود لقواعننند ثابتنننة تحكنننم المبنننادالت بنننين الوحننندات النقدينننة طالمنننا أن هنننذ الوحننندات تكنننون خاضنننعة للتقل بنننات المستجد وهذا ما يؤد ي إلى الفوضى االقتصادية في المبادالت عام ة. : أثر التضخم على توجيه رؤوس األموال -5- يؤدي التضخم إلى توجيه رؤوس األموال إلى فروت النشا االقتصادي التني ال تفيند التنمينة فني م ارحلهنا األولنى فتتجنه إلننى إنتناج السننلع التني ترتفنع أسننعارها باسنتم ارر وهنني عناد السنلع الترفيهيننة التني يطلبهننا أصنحا الندخول العالينة كمنا يتجنه قسنم هنام منن األمنوال إلنى تجنار اإلسنتي ارد والمضنارمة علنى أسنعار األ ارضي الز ارعية وكذل المضارمة التجارية. أثر التضخم على النمو االقتصادي: -6-37

48 الفصل األول:...اإلطار النظري للتضخم تؤد ي إعاد توزيع الدخي الحقيقي والثنرو إلنى زيادتهمنا لفئنة وانخفاضنهما لفئنة أخنرى ممنا يننجم عننه ثنار بعيد المدى على النشا االقتصادي باإلضافة إلى اآلثار المباشر التي يحدثها على االقتصاد. إذا كان االقتصاد في مرحلة قريبة من مستوى التوظي الكامي فإن زيناد الطلن الكل ني وارتفنات األسنعار يمكنن أن تنؤد ي إلنى زيناد اإلنتناج, لكنن بمعند الت منخفضنة وكل منا اقتنر االقتصناد منن مسنتوى التشنتيي الصنفر الكامي كل ما اقترمنت مروننة اإلنتناج منن, ممنا يزيند فني ح ند ارتفنات األسنعار ومنا ينجنر عنهنا منن انتشار المضارمة وقيام رجال األعمنال بتخنزين السنلع بتينة بيعهنا فني وقنت الحن لتنزداد األرمناح وهنذا منا ينؤد ي إلنى المزيند منن ارتفنات األسنعار, وفني هنذ الحالنة يعندل األفن ارد عنن االسنتثمار فني المجناالت ذات العائنند علننى المنندى الطوينني التنني تعننود بنفننع كبيننر علننى االقتصنناد, وبالتننالي يوظ فننون أمننوالهم فنني إنتنناج السلع االستهالكية الكمالية التي تستهلكها فئات معي نة ازدت دخولها زيادات كبير خالل فتر التضخ م. وكل مننا اقتننر االقتصنناد مننن مرحلننة التوظينن الكامنني تنتشننر فكننر تخفنني رجننال األعمننال السننتثما ارتهم وزينناد عننر السننلع نتيجننة طننرح الكميننات المخز نننة األمننر الننذي يننؤد ي باالقتصنناد إلننى الوقننوت فنني أزمننة انكماش تبدأ من قطاعات معي نة وتنتشر حت ى تشمي االقتصاد بمجموعه. و لقد اختلفت االقتصاديين ارء النمنو علنى التضنخم لتنأثير بالنسبة االقتصنادي بنأن ينرى فرين فهننا النمو على سلبي له تأثير التضخم األوضنات منن التأكند عندم حالنة المجتمنع في تنشأ حي االقتصادي االقتصنادية فني المسنتقبي قن ار ارت علنى ذلن فينؤثر حجنم يقني ثنم ومنن االسنتثمار االسنتثمار.كمنا تتنأثر أيضا ق ار ارت المدخرين الحقيقية القيمة النخفا نظ ارأ األسعار في الزياد استم ارر توقع عند للمدخ ارت. التضنخم بنأن فينرى اآلخنر الفري أما المعتندل ال ينؤدي بالضنرور وت ارجنع النمنو تبناطؤ إلنى االسنتثمار وتضاؤل البطالة وتفاقم االسنتثمار األجنبني المتتين ارت منن أي تندهور أو المباشنر ذلن فني بمنا الهامنة االقتصادي. توزيع الدخي فالتضخم النمو لعملية دافعاأ يكون رمما -Bruno M, «Does inflation really lower growth?», Finance and Development, vol. 32, No.03, 995, p

49 الفصل األول:...اإلطار النظري للتضخم إال إن أمل االقتصاديين اتفقوا على أن التضخم المرتفع ضار بعملية النمو االقتصادي نظ ارأ لما يحدثه من اضط اربات سياسنية األحنوال فني الثقنة عندم منن حالنة ويخلن واجتماعينة االقتصنادية للمجتمنع وفني )2555( Rousseau د ارسنة لنن wachtel و تنأثي ارت لبحن قندمت التني النمنو علنى التضنخم النمو. االقتصادي على المرتفع للتضخم السلبي التأثير قو النتائ أظهرت حالنة فني بينمنا التضنخم المعتندل سياسنات فمنع اقتصنادية إجن ارءات فني تتمثني حكيمنة يكنون عالجينة دافعاأ التضخم للنمو االقتصادي ق ار ارت على التأثير طري عن االسنتثمار واالدخنار تكنالي منن وميرهنا عامة. بصفة اإلنتاج 2 اآلثار للتضخم: 2- االجتماعية يتمثني األثنر االجتمناعي الضنار للتضنخم منن خنالل عملينة توزينع الندخول حين ينؤدي إلنى إعناد توزينع ( النندخول و اجتننذا القننو الشنن ارئية مننن أصننحا النندخول الثابتننة العمننال أصننحا المعاشننات صننتار المدخرين ) لصالح أصحا الدخول المرتفعة ورؤوس األموال الضخمة مما يؤدي إلنى اخنتالل العالقنات االجتماعية و تعمي الص ارت بين القوى االجتماعية المختلفة متخذاأ شكي اإلض اربات العمالية من جان العمال ومن ثم تعطيي اإلنتاج وازدياد الطاقة مير المشنتلة فني االقتصناد القنومي و يمكنننا تبينين هنذ اآلثار االجتماعية في االختالالت التالية : -2- اختالالت في إعادة توزيع الدخل الحقيقي : الش ارئية القو تتركز فقد القمة إلى القاعد من الدخي توزيع إعاد في األهمية بالتة ثار له التضخم إن في أيدي البنية في اإلخالل ويحد المجتمع في الطبقات بين الفروقات تزيد وهكذا األمنياء االجتماعية 3 التضنخم نتيجة إعاد لينة بفعني المجتمنع فني التنينة الفئنات لصنالح القنومي الندخي توزينع إلنى إضنافة -Wachtel P, Rousseau Peter L, «Inflation, financial development and growth», New York University, Working Papers, 2000, p بوشاشي بوعالم األمين في اإلقتصاد دار الدمحمية العامة الج ازئر ن Davidmann Manfred, «Inflation, balance of payments and currency exchange rates», solbaram.org, 2002, p.7. 39

50 الفصل األول:...اإلطار النظري للتضخم انخفنا المسنتوى االسنتهالكي لندى فئنات الندخي المحندود ومنا ي ارفن ذلن منن انخفنا فني معندالت الكلي حتى الطل الركود فيها يصبح االقتصادي مهددا لالستق ارر االقتصادي واالجتماعي والسياسي. فالندخي النوطني النقندي هنو مجموعنة عوائند عناصنر اإلنتناج التني يحصني عليهنا المشناركون فني العملي نة اإلنتاجي ة خنالل فتنر زمني نة واحند تقند ر بسننة أم نا الندخي النوطني الحقيقني, فهنو يتنأل السنلع منن مجمنوت والخدمات التي يمكن فعال الحصول عليها بهذ الدخول النقدية. خنالل فتنر التضنخ م يتنوالى ارتفنات الندخي النقندي بشنكي مسنتمر وبمعندالت تفنوق ارتفنات الندخي الحقيقني, وكل مننا قننار مسننتوى توظينن عناصننر اإلنتنناج مسننتوى التوظينن الكامنني كل مننا تضننائي معنند ل نمننو النندخي الحقيقي إلى أقصى مستوى ممكن له وال يمكن زيادته إال في األجي الطويي. وأثناء فتر التضخ م يمكن إي ارد التالية: الحاالت بقننناء الننندخي النقننندي ثابتنننا منننع اسنننتم ارر ارتفنننات األسنننعار وفننني هنننذ الحالنننة يتنننناقن الننندخي الحقيقننني باستم ارر. -ارتفات الدخي النقدي ولكن بمعد ل أقي من معد ل ارتفات األسنعار هننا يتعنر الندخي الحقيقني للتنناقن أيضا. -ارتفنات الندخي النقندي بمعند ل أكبنر منن معند ل ارتفنات األسنعار هننا ينزداد الندخي الحقيقني بمعند ل يتحند د بمدى ارتفات الدخي النقدي من جهة ومستوى األسعار من جهة أخرى. -ارتفات الدخي النقدي بمعد ل مساوي لمعد ل ارتفات األسعار وفي هذ الحالة يبقى الدخي الحقيقي ثابتا. ومنن المعنروف أن الندخي النقندي يرتفنع أثنناء التضنخم وبالتنالي يتبنين لننا درجنة تنأثير األسننعار ارتفنات على أصحا الدخول في المجتمع على النحو المبين فيما يلي : --2- أصحاب الدخول الثابتة : 40

51 الفصل األول:...اإلطار النظري للتضخم من أهم أنوات الدخول الثابتة : فوائد السندات فوائند الودائنع علنى البننو والمؤسسنات المالينة األخنرى إيجا ارت األ ارضي والمساكن واإلعانات والمعاشات التقاعدية إن ثبات هذ الدخول يتسب في تدهور الم اركز المالية ألصحابها نظ ارأ لتناقن قوتها الش ارئية مع ارتفات األسعار أي أن حصة هنذ الندخول فني. النات القومي عرضة للتناقن باستم ارر لذل تعتبر هذ الفئة األكثر تضر ارأ من التضخم أصحاب المرتبات : تتمتنع هنذ الفئنة بقابلينة محندود لزيناد دخولهنا عنند ارتفنات األسنعار وعناد منا تتباطنأ كثين ارأ فني اللحناق بمستوى األسعار إذ تنقضي فتر طويلة نسبياأ ما بين ارتفات األسعار وزياد هذ الندخول و فني حالنة زياد هذ الدخول فإنها تكون بنسبة أقي من ارتفات األسعار لذل فنإن هنذ الفئنة تتضنرر منن التضنخم و لكن بدرجة أقي بالمقارنة مع الفئة األولى أصحاب األجور : تمتاز األجور عن الدخول األخرى بأنها أكثنر حساسنية واسنتجابة الرتفنات األسنعار النذي يندفع االتحنادات ) العمالية إلى المطالبة بزياد األجور ارتفات )بسب النفقات المعيشية و لكن مالباأ ما ينقضني فتنر منن الزمن بين ارتفات األسعار وزياد األجور ويتوقن طولهنا علنى قنو مركنز االتحنادات العمالينة التفاوضني وامكانياتها في الضتط على أصحا المشاريع لزياد األجور. - أصحاب المشاريع : 4--2 تعتبر هذ الفئة أكثر اسنتفاد منن التضنخم ألن الزيناد فني تكنالي منتجاتهنا تقني كثين ارأ منن فني االرتفنات أسعار مبيعاتها لذل فنإن ت ارجنع الندخول الحقيقينة للفئنات األخنرى يكنون لصنالح أصنحا المشناريع أي اسننتم ارر مننع التضننخم تننزداد حصننة هننذ الفئننة مننن النننات القننومي علننى حسننا ت ارجننع حصننن الفئننات األخرى إعادة توزيع الثروات : 4

52 الفصل األول:...اإلطار النظري للتضخم يعتبر إعاد توزيع الثروات في المجتمع بسب التضنخم امتندادا للتتين ارت فني حصنن فئنات المجتمنع فني الننات القنومي الحقيقني فالفئنات التني انخفضنت دخولهنا الحقيقينة خنالل التضنخم قند تقنوم بالتصنرف فني جزء من ثرواتها بالبيع بهدف المحافظة على مستوى معين من االستهال اعتادت عليه سنابقاأ أو مسناير ( الننننمط الجديننند لالسنننتهال النننذي أفنننرز التضنننخم و شنننأن ذلننن أصنننحا األ ارضننني و المبننناني النننذين يتحصنلون علنى دخنولهم منن جن ارء تنأجير هنذ الممتلكنات ) وممنا يشنجع هنذ الفئنة علنى بينع جنزء منن. ممتلكاتها هو ارتفات قيمتها بمعدالت تفوق االرتفات العام في األسعار بهننذا تنتقنني ملكيننة هننذ األصننول مننن فئننة تناقصننت دخولهننا الحقيقيننة إلننى فئننات ت ازينندت دخولهننا الحقيقيننة بسب التضخم. كما أن إعاد توزيع الثروات نتيجة للتضخم تبدو جلية في عملية اإلق ار المتوسط والطويني األجني فني العقود مختل االئتمانية بحي أن ارتفات األسعار باستم ارر ينت عنه انخفا القنو الشن ارئية للنقنود ممنا خاصة يتسب في إلحاق األض ارر المالية بالد ائنين واستفاد المدينين عندما تكون جال الديون طويلة. المبحث الثاني: النظريات المفسرة لظاهرة التضخ م: اختلفنت المندارس ال التضنخم أن تنرى منن المندارس منن فهننا التضنخم وتحليني تفسنير فني االقتصنادية حاولنت فيمنا بحتنه نقدينة ظناهر يجعلنه ممنا السنوق فني كبينر نقدينة لكتلنة أثنر أن يكنون يعندو المندارس تجنند أن األخننرى تحلننيالت أخننرى خاصننة للتضننخم الكينزيننة منهننا والتنني الطلنن عننن ناتجننة ظنناهر تعتبننر أن التضخم ترى التي تل أو وتتي ارته الكلي منن منهنا و تضخمها و بالتكالي مرتبطة ظاهر إال ليس أن ترى السب الرئيسي والهيكي البناء طبيعة إلى يرجع حدوثه في االقتصادي القائم. اخ الفت يعود و تفسير ات ظاهر التضخم بالدرجة األولى إلى اختالف الظروف االقتصادية خالل السائد معينة ونتيجة زمنية فتر زمنينة فتنر خنالل التضنخم فتفسنير نشوئها إلى أدت التي لألسبا معيننة يمكنن 42

53 الفصل األول:...اإلطار النظري للتضخم أن ال يتطاب مع تفسير في فتر زمنية أخرى تختل ظروفها عن الفتر السنابقة إال أن تعندد النظرينات سننتطرق يلني وفيمنا للتضنخم متكامني تعرين إلنى ينؤدي بينهنا بني فيمنا تناقضنا يعند ال للتضخم المفسر أهم إلى التيا ارت الفكرية التضخم: فسرت التي االقتصادية المطلب األول النظرية النقدية كمفسر لظاهرة التضخم: : - التحليل الكالسيكي للتضخم : يرتكنز التحليني الكالسنيكي الفجنوات ظهنور تفسنر والتني للنقنود الكمينة النظرينة علنى للتضنخم تفسنير فني التضخمية نتيجة كمينة فني تتينر كني أن لألسنعار أي العنام المسنتوى و المتداولة النقود كمية بين للعالقة تتير في مستوى إلى يؤدي النقود األخنرى العوامني بقاء افت ار مع االتجا ونفس المعدل بنفس األسعار االعتقاد سائدا هذا كان حي ثابتة السادس القرن منذ بداية و من األوائي الذين أسسوا لهنذ النظرينة و,)03 02( Jean Bodin" قناموا بتطويرهنا نجند كني مننن االقتصنادي " ن بننودان ج ون الفرنسني الذي الحن أن الزياد في كمية النقنود المتداولنة المتمثلنة فني النذه والفضنة فني ذلن الوقنت هني السنب الرئيسننني فننني انخفنننا قيمتهنننا, ثنننم اخنننذ بهنننذا التفسنننير منننن بعننند عننندد منننن االقتصننناديين فننني مقننندمتهم االقتصادي األيرلندي "كانتيون" النذي أشنار Cantillon)639-35( Richard إلنى تنأثير النقنود علننى األسننعار مننن خننالل فننائ المينن ازن التجنناري )فائض المي ازن التجاري =<دخول العملة الصعبة David Hume =<ارتفا الطلب =< ارتفا األسعار( و االقتصنننادي اإلنجلينننزي" دافيننند هينننوم" النذي جناء بفكنر سنرعة التننداول ألول منر و النذي قنال:"لنو تضناعفت كمينة النقنود فني )663-6( -662( David Ricardo" ", ليلننة مننا لتضنناعفت األسننعار مننرتين مننن التنند " دافينند ريكنناردو و النذي توصنني إلننى أن قيمننة النقنود تتناسنن عكسيننناأ مننع كميتهنا, باعتبننار أن أي زينناد فنني كميننة )23 النقود سيترت عليها زياد مماثلة في األسعار. - أحمد زهير شامية النقود والمصارف. دار زه ارن للنشر عمان ن. 72.

54 الفصل األول:...اإلطار النظري للتضخم ومن الفرو والدعائم التي ترتكز عليها النظرية الكمية للنقود في تحليلها للظواهر التضخمية ما يلي: األسعار حركات على التأثير في والفعال الهام العامي هي النقود -كمية ارتفنات علينه يترتن المتداولنة النقنود كمينة ازدت إذا األسعار أي مع طرديا تناسبا النقود كمية 2 -تتناس النسبة بنفس و األسعار مستوى في والعكس صحيح 3 -تتناسننن المتنننداول النقننند كمينننة ازدت إذا أننننه أي تمثلهنننا التننني القيمنننة منننع عكسنننيا تناسنننبا النقنننود كمينننة للنقود الش ارئية القو انخفضت النقود كمية ازدت إذا أي العر مع وعكسيا السلع على الطل مع طرديا تناسبا النقود كمية 9 -تتناس المنتجات على الطل معدل يرتفع فإنه المتبادلة لها العر وينقن اإلنتاج. لعناصر الكامي التشتيي النظرية هذ 0 -تفتر و لقند تنم تجسنيد هنذ النظرينة منن خنالل صنيامتها فني شنكي معنادالت رياضنية أبرزهنا معادلنة التبنادل لنن " )96-36( Irving "ارفننن فيشنننر" Fisher و معادلنننة األرصنند النقدينننة التنني تبنتهنننا مدرسنننة Pigou Cecil )29-92( مارشنال" Marshall Alfred كنامبردج " ""ألفرينند بزعامننة و بيجننو )0-66( والتي هي عبار عن صيتة محدثة لمعادلة " فيشر". 2- التبادل معادلة لفيشرFisher : Irving, " إن معادلننة التبننادل التنني صننامها " سنننة فيشننر تؤكنند وجننود عالقننة تناسننبية وطرديننة بننين كميننة النقنود المعروضنة و المسنتوى العنام لألسنعار, بحين يكنون مجمنوت قنيم عملينات المبادلنة مسناوية للمبنالو التي دفعت في تسويتها. 2 ويمكن توضيح هذ المعادلة رياضياأ كما يلي : MV = PT...)( - مازي حسين عناية مرجع ساب ن Jean-Louis Besson, Monnaie et finance. OPU, Alger, 993, p

55 : حي الفصل األول:...اإلطار النظري للتضخم كمية النقود المتداولة, وهي عامي خارجي ( تحددها السلطات النقدية(. : M سرعة دو ارن وحد النقد ( عدد الم ارت التي يتم فيها انتقال وحد النقد من يند إلنى أخنرى خنالل زمنن : V معين(. : مستوى العام لألسعار. P حجم المبادالت وهي دالة في مستوى الدخي, وطالما يفتر الكالسي أن الدخي ثابت عند مسنتوى : T االستخدام الكامي فإن حجم المبادالت ثابت في األمد القصير. ويمكن تحويي المعادلة إلى معادلة أخرى, تحدد مستوى العام لألسعار: )( P = MV / T...)2( وتص هذ المعادلة العالقة التناسنبية المباشنر بنين مسنتوى العنام لألسنعار وكمينة النقند وهنذا يعنني أن التتير في كمية النقود إما بالزيناد أو النقصنان سنوف ينؤدي إلنى تتينر طنردي ومننفس النسنبة فني مسنتوى األسعار و بحي أن زياد كمية النقود تؤدي إلى زياد الدخي الوطني النقدي من خالل تأثير زياد كمية النقننود علننى ارتفنننات المسننتوى العنننام لألسننعار نظننن ار ألن االقتصنناديين الكالسننني افترضننوا أن األجنننور و األسعار مرنة مرونة كاملة ارتفاعا و انخفاضا. : كي من ثبات افت ار مع -حجنم المبننادالت )T( العتقنادهم أن االقتصناد النوطني يعمني دائمنا عنند مسنتوى التشنتيي الكامني ومنذل يمكن اعتبار )T( ثابتا في األجي القصير في معادلة التبادل. -BenhalimaAmmour, Monnaie et régulation monétaire. Edition Dahleb, Alger, 997, p

56 الفصل األول:...اإلطار النظري للتضخم - سرعة دو ارن النقد )V() حي اعتقد فيشر أن سرعة دو ارن النقود تتحندد عنن طرين العوامني المؤسسنية فنني االقتصنناد والتنني تننؤثر علننى الطريقننة التنني ينجننز بهننا األفنن ارد معننامالتهم وقنند أرى فيشننر أن العوامننني المؤسسية في أي اقتصاد و التي تؤثر على سرعة دو ارن النقود ثابتة تقريبا في األجي القصير(. عليه و لم يب من المتتي ارت في معادلة التبادل سوى متتيرين فقط يسمح لهمنا بنالتتير وهمنا Μ و وP. على هذا تصي نظرية كمية النقود إلى العالقة السنببية بنين كمينة النقنود والمسنتوى العنام لألسنعار و التني يمكن صيامتها في صور الفر ( (: التالي "بافت ار أن حجم اإلنتناج الحقيقني الكلني ثابنت عنند مسنتوى التشنتيي الكامننني وثبنات سنرعة دو ارن النقنود فني الفتنر القصنير فنان مضناعفة كمينة النقنود سنيؤدي إلنى مضناعفة المسنتوى العنام لألسنعار" فنإذا أدت الزياد في كمينة النقنننود إلنى ارتفنات المسنتوى العنام لألسنعار بننفس النسنبة فنان الندخي النوطني يزيند بننفس نسبة الزياد في كمية النقود ويمكن توضيح العالقة بين كمية النقود و المستوى العام لألسعار بيانينا كمنا في الشكي التالي : رقم الشكل )3-(: العالقة بين كمية النقود والمستوى العام لألسعار..82 المصدر : ضياء مجيد الموسوي, اقتصاديات النقود والبنوك. مرجع سابق, ص. - ضياء مجيد الموسوي, اقتصاديات النقود والبنوك ص

57 , الفصل األول:...اإلطار النظري للتضخم فزيناد كميننة النقننود مننن M إلننى M 2 ترتنن عليهننا زينناد فنني المسننتوى العننام لألسننعار مننن إلننى P P 2 M 3 Mإلى وانخفا كمية النقود من ترت عليهنا انخفنا مماثني فني المسنتوى العنام لألسنعار منن إلى.P 3 P 3- صيغة كامبردج لألرصدة النقدية الحاضرة : تختلن صننيتة كننامبردج فنني صننورتها النيوكالسننيكية عننن صننيتة فيشننر فنني صننورتها الكالسننيكية, فنني أن األولى تركز على أهمية النقود كمستودت القيمة بدالأ من تركزها على النقود كوسيلة مبادلة, إذ أن تحليي Pigou اقتصاديو مدرسة كامبردج من أمثال ألفرد مارشال Marshal بيجو و يتركز علنى العوامني التني تحدد طل األفن ارد علنى النقنود لالحتفناظ بهنا علنى شنكي أرصند نقديننة عاطلننة ( أي أرصند نقديننة سائلننة لتمويننني النفقنننات االسنننتهالكية الجارينننة أو الحصنننول علنننى أصنننول مالينننة(, وهنننذا منننا يطلننن علينننه مارشنننال : بالتفضيي النقدي, ويمكن التعبير على هذ الصيتة في شكي دالة للطل على النقد كالتالي M d = KPY...)3( حي : : مقلو سرعة تداول النقد وهي نسبة من الدخي النقدي التي يرم األف ارد االحتفاظ بها على شكي K أرصد نقدية سائلة )V/( أو ما يطل عليه معدل التفضيي النقدي. : الطل على النقد Y الدخي الحقيقي : M d : لألسعار العام المستوى P : ويمكن كتابة المعادلة )3( كما يلي P = M/ KY...)9( دمحم الشري 799 ن..722 إلمان محاض ارت في التحليي االقتصادي الكلي- نظريات ونماذج التوازن و الالتوازن-. منشو ارت برني الج ازئر

58 الفصل األول:...اإلطار النظري للتضخم وتشنننير المعادلنننة )4( اننننه كلمنننا ازدت نسنننبة احتفننناظ األفننن ارد والمؤسسنننات باألرصننند النقدينننة السنننائلة كلمنننا انخف اإلنفاق وبالتالي انخفا األسعار والعكس صحيح, وعلينه فمعادلنة كنامبردج تعطني أهمينة كبينر للتتين ارت الحاصنلة فني األرصند النقدينة منن حين كونهنا المحندد الرئيسني للتتين ارت فني األسنعار.واذا منا )3( كنان الطلن علنى النقند M d متتين ارأ داخليناأ فني النمننوذج الكالسنيكي وتمثلنه المعادلننة فنإن عرضنه M : يعتبر ا متتير خارجياأ تحدد السلطات النقدية, وذل بشكي مستقي عن المتتي ارت االقتصادية حي M s = 0 :M d والتوازن النقدي يتم عندما يتساوى عر النقد M s بالطل عليه M s =M 0 = KP e Y = M d => حي ( e )P يعبر عن مستوى األسعار العام التوازني. ويمكن تمثيي ذل بيانياأ كما يلي : الشكل رقم) 4- ( : توازن سوق النقد في التحليل الكالسيكي المصندر : دمحم الشنري إلمنان, محاضن ارت فني التحليني االقتصنادي الكلني- نظرينات ونمناذج التنوازن و الالتنوازن- مرجنع ساب, ن 33.. االنتقادات الموجهة للنظرية الكمية التقليدية: -4 لقد و ى جهت عند انتقنادات للنظرينة الكمينة كمفسنر للتضنخم خاصن أة فني صنورتها التقليدينة. فينرى النبع أن العالقة التي تسنبتها علنى تنأثير التتفينر فني كمينة النقنود علنى مسنتوى األسنعار ليسنت بالشنكي البسنيط 48

59 الفصل األول:...اإلطار النظري للتضخم النننننننذي ت صنننننننو ىر هنننننننذ النظرينننننننة فقننننننند ترتفنننننننع األسنننننننعار ألسنننننننبا ال دخننننننني لزيننننننناد كمينننننننة النقنننننننود فينننننننه. 33 ذلن أن أزمنة الكسناد )2 (أثبتنت عندم صنحة هنذا التقينيم للتضنخم إذ لنم ت نؤ ى د زيناد كمينة النقنند الننذي أصنندرته الحكومننة إلننى ارتفننات األسننعار بسننب ازدينناد التفضننيي النقنندي لألفنن ارد الننذين كننانوا يتورقعون انخفاضاأ أكثر لألسعار وهذا ما ي و ى ضح أن النقود ت طل لذاتها زياد أ على كونها وسيل أة للتبادل. ومن االنتقادات أيضاأ عدم واقعية افت ار ثبات النات الوطني وسرعة دو ارن النقود ومبندأ حيناد النقنود وأيضاأ افت ار أن العالقة بين كمية النقود ومستوى األسعار تسير في اتجا واحد. فافت ار ثبات الننات الوطني يستند إلى افت ار حالنة التشنتيي الكامني وهني حالنة خاصنة فني الندول الصنناعية. كمنا أن مبندأ حياد النقود مير واقعي فالننات النوطني يتنأثرر بالعوامني النقدينة ويقنول النقناد أن االرتفنات المتواصني فني األسعار ي ؤ ى دي إلى خل المزيد من عر النقود. ومع التحفن على بقاء األشياء األخرى كما هي فإنهنا تكنون بديهيننة عديمننة النفننع والمشنكلة الحقيقيننة هنني أن األشننياء األخنرى ننناد ارأ مننا تظنني كمنا هنني بنني إنهننا تتترينر لنيس فقنط فني الفتنر الطويلنة ولكنن أيضناأ فني الفتنر القصنير نسنبياأ. ورمنم هنذ االنتقنادات إال أن هذ النظرية استطاعت أن ت فى سر االرتفات التضخمي في األسنعار تحنت ظنروف معيننة يتحرقن فيهنا قندر كبيننر مننن افت ارضنناتها وخاصنن أة فنني البلنندان المتخل ىفننة حينن جمننود جهازهننا اإلنتنناجي ي قر ىمهننا مننن افتنن ار ثبات النات النوطني. كمنا أننه فني صنور إجمالينة ال يمكنن إنكنار منا لهنذ النظرينة منن فضني السنب فني التنبيه إلى خطور الدور الذي يلعبه اإلف ار النقدي في خل الموجات التضخمية وهو دور لم تنكر كلية أمل النظريات المفسر لظاهر التضخم. 5- التضخم في النظرية النقدية الحديثة)النيوكالسيكية( أعنادت مدرسنة شنيكامو بزعامنة ميلتون فريدمان MILTON Friedman النظرينة الكمينة إلنى الحينا ولكن في صور جديد وأصبح أنصارها الذين يسمون بالنقنديين يشنكلون قنو ذات نفنوذ متننامي لنيس فقنط فننني عنننالم الفكنننر والتحليننني النقننندي بننني أيضننناأ فننني مجنننال تحديننند السياسنننات االقتصنننادية عمومنننا والنقدينننة 49

60 الفصل األول:...اإلطار النظري للتضخم خصوصننا فنني كنني الواليننات المتحنند تحننت رئاسننة رونالد ريجان وفنني بريطانيننا تحننت رئاسننة مارجريت تاتشر وذل في مجال ما تصفه هنذ النظرينة منن عنالج لمكافحنة التضنخم وتقنوم نظرينة علنى فريدمان ركنين أساسيين هما: -الم ؤى شر الرئيسي في المستوى العام لألسعار هو تطور التتير في كمية النقود ومين الننات النوطني أو الدخي النوطني الحقيقني أي نصني الوحند منن الننات النوطني منن كمينة النقنود ولنيس مجنرد تطنور حجنم كمية النقود. 2- التتي ر الذي يط أر على سرعة دو ارن النقود أو مقلومهنا يعبنر عنن األرصند النقدينة التني يرمن األفن ارد في االحتفاظ بها من دخولهم النقدية وهننا يحلني فريندمان فني محنددات الطلن علنى النقنود فني شنكي دالنة سلوكية ترتبط أساساأ بقواعد السلو الرشيد المأخوذ من نظرية سلو المستهل وينرى فريندمان أن الطلن على االحتفاظ باألرصد الحقيقية دالة في المتتي ارت اآلتية: - تكلفة االحتفاظ بالنقود كأصي بديي لألشكال األخرى للثرو وتقاس بما يفقد المحتفظون بها من عائندات مضحى بها في صور عائد مضحى به في صنور فائند علنى السنندات أو رمنح مضنحى بنه فني صنور عائند علننى األسننهم ومننا يمكننن أن يفقنند المحتفظننون بثننروتهم فنني نقننود مننن شننكي انخفننا قوتهننا الشنن ارئية نتيجننة للتضخم ويقاس بمعدل التضخم المتوقع أو معدل االرتفات المتوقع في األسعار خالل فتر من الزمن. - الثرو والدخي الحقيقي تشمي الثرو كافة العناصر البشرية ومير البشرية ويعتبر فريدمان الندخي النوطني 2 الحقيقننني فننني دالننننة الطلننن علننننى النقنننود كمتتيننننر محننندد للطلننن عليهننننا وكمعبنننر عننننن الثنننرو الحقيقيننننة. 3- النسبة بين الثرو البشرية ومير البشرية. 9- العوامي التي يمكن أن تؤثر في تفضيي االحتفاظ بالنقود بالمقارنة بتيرها من األصول األخرى. 50

61 الفصل األول:...اإلطار النظري للتضخم وعليننه فالطلنن الحقيقنني علننى النقننود عننند فرينندمان يعتبننر دالننة فنني الثننرو الحقيقيننة أي فنني عوائننند األصول النقدية والمالية والطبيعية وكذل الموارد البشنرية و تفضنيالت األعنوان االقتصناديين وأذواقهنم وعليه إذا أخذنا مختل هذ المتتي ارت يكون لدينا النموذج العنام للطلن علنى النقنود بالقيمنة االسنمية كما يلي: 2 حي يمثي: :W d M :الطل على النقود p :المستوى العام لألسعار الثرو بكافة أنواعها dp : p dt Y :الدخي الدائم عائد السلع اإلنتاجية u :متتير يوضح العوامي األخرى عائد األصول النقدية السندات (, ويتمثي في سعر الفائد السنوي ( : r B عائد األصول المالية األسهم (, ويتمثي في األرماح السنوية ( : r E يمكن رقم) 0 ( الدالة و اختصارها و ذل باالستتناء عن بع المتتي ارت بافت ار ما يلي: أن )األصول المالية( ثابتان. r E r B ( ) r E ( ) r B أن معدل الفائد السوقي (r) ما هو إال متوسط معدالت الفوائد األخرى ثابتان عبر الزمن فإنه ال داعي العتبار تتي ارت أسعار األصول الموافقة لها. هكذا تصبح المعادلة السابقة كما يلي: - مصطفى رشدي شيحة مرجع ساب ن Louis LAGANACE "la croissance économique"- Presses universitaires de France- er édition 980- P67. 5

62 الفصل األول:...اإلطار النظري للتضخم و للتعامي أكثر بهذ الدالة يفتر فريدمان أنها متجانسة من الدرجة األولى بالنسبة للدخي (y) و المستوى العام لألسعار (p) أي أن: حي يمثي ( ) عددا حقيقيا موجبا: فإذا افترضنا مساويا لن يكون لدينا: ( ) p. تمثي هذ العالقة الطل على النقد بالقيمة الحقيقية. لكن الشيء الذي يهمنا أكثر هو أثر المتتي ارت المختلفة على طل النقود. : فإذا وضعنا جانبا المتتير المؤسسي )u( واعتبرنا الدالة يمكننا تحديد إشا ارت المشتقات الجزئية كما يلي:. بالنسبة للثرو W بمعنى كلما ازدت الثرو ازد الطل على النقد لكون النقد سلعة عادية. 2. بالنسبة لمعادالت المردود: 52

63 الفصل األول:...اإلطار النظري للتضخم أي أن الطل على النقد ينخف كلما ارتفعت معدالت مردود األصول األخرى و العكس بالعكس. بالنسبة للمعدل w )نسبة الثرو البشرية إلى الثرو مير البشرية(:.3 كلمننا كانننت نسننبة الثننرو البشننرية إلننى الثننرو ميننر البشننرية مرتفعننة ارتفننع الطلنن علننى النقنند و العكننس بالعكس. 9. بالنسبة لن p: و التي تفيد بأن هنا تناسبا طرديا بين الطل على النقود و مستوى األسعار العام أي أن الطل على النقد يزيد عندما يرتفع مستوى األسعار. ويمكن توضيح تحليي فريدمان في الشكي التالي: الشكل رقم) 5- (:العالقة بين عرض النقود وتغير األسعار المصدر: ناضم دمحم الشمري النقود والمصارف و النظرية النقدية ص

64 الفصل األول:...اإلطار النظري للتضخم حسن فريندمان Friedman. M فنان الشنكي) 0- ( يوضنح أن الزيناد فني عنر النقنود هني المحندد النهننائي لمسننتوى األسننعار إذ تننؤدي إلننى الزينناد فنني األسننعار بفننر أن األفنن ارد سيحصننلون علننى أرصنند نقدية تفوق ما يرمبون به من دخي في ظي مستويات سعرية معيننة وسيتصنرفون فني اسنتبدال أرصندتهم النقدية بأصول حقيقية وذل يؤدي باألسعار إلى االرتفات نتيجة ارتفنات أسنعار األصنول الحقيقينة بسنب الطل المت ازيد عليها. ونستخلن من هذا أن مصدر االرتفات التضخمي في النظرية المعاصر لكمية النقود يرجع إلى زيناد " الرصيد النقدي في المجتمع عن " الحجم األمثي الذي يحق االستقر ار في المستوى العام لألسعار. إن المعند ل األمثنني للتتيينر فنني كمينة النقننود هنو ذلنن المعندل الننذي يقابني التتييننر فني كنني منن النننات الوطني والتتيير في سرعة دو ارن النقود. النظرية تقييم 6- الكمية الحديثة: وفي نظر تقييمية إجمالية لنظرية الكمية في ثومها الجديد فإن تحليي فريدمان ي مى ثي خليطاأ من أفكار 03 كينز في تحليله للطل على النقود في نظريته العامة وتحليي هيكس في مقالته الشهير عام حي أشار إلى أن هنا ثالثة مجموعات مت العوامي يتوق عليها الطل على النقود هي التفضيالت الفردية لالحتفاظ بالنقود بالمقارنة مع األشياء األخرى والثرو والتوقعات بشأن مستقبي األسعار والمخاطر. كما يمكن القول أيضاأ أن هذ النظرية بالمقارنة مع صورها التقليدية أكثر عمقاأ وواقعية في تحليلها للعالقة بين كمية النقود واألسعار فهي تأخذ بعين االعتبار تأثير التتفير في النات أو الدخي الوطني الحقيقي والتتفير في الطل على النقود على مستويات األسعار باإلضافة إلى الد ارسة المتعى مقة للعوامي التي ت ح ى دد الطل على النقود.وكم فى سر للقوى التضخمية في البالد الم تخل ىفة ت عفد نظرية فريدمان أكثر 54 -بن عزوز بن علي محاضرات في النظريات و السياسات النقدية ص 64

65 الفصل األول:...اإلطار النظري للتضخم واقعية في تفسير هذ القوى بالمقارنة مع نظرية الكمية التقليدية وأيضاأ أكثر صالحية في هذا المجال من النظرية الكينزية. ويمكن استخالن أن أية زياد في الطل على النقود لالحتفاظ بها سائلة تكون بسب زياد ثرو الفرد وانخفا تكلفة الفرصة البديلة لالحتفاظ بالنقود نتيجة انخفا معدالت عوائد األصول النقدية والمالية وانخفا معدل التضخم المتوقع, وارتفات نسبة الثرو البشرية إلى إجمالي الثرو وزياد درجة تفضيي األعوان االقتصاديين لالحتفاظ بالنقود في صور سائلة. وما يالحن أن الدخي الدائم الذي تكلم عنه فريدمان ما هو سوى العوائد التي تحققها األصول المختلفة المكونة للثرو, وأمل هذ العوائد تتوق عن سعر الفائد, فريدمان لكن يرى أن هذا األخير ال يلع الدور األساسي في تحديد الطل ولذل يبعد من معادلة الطل على النقود, من هنا نستنت أن الطل على النقود عند فريدمان ليس مرناأ بالنسبة لسعر الفائد عكس ما ي ار كينز بينما يعتبر دالة في الدخي الدائم. إذن فالمدرسة النقدية الحديثة بقياد فريدمان Friedman. M ظاهر هو التضخم أن ترى بالدرجة األولى نقدية المحدد الهامة العوامي من هي النقود كمية زياد في الزياد ولكن للتضخم األجور االسمية ومعدالت التضخم تؤدي النقود عر في فالزياد التضخم على أيضا تؤثر الماضية يرى حي يتأث ار لن واإلنتاج الحقيقية النقود رصيد أن يعني مما المحلية األسعار في نسبية زياد إلى الزياد نتيجة أي اإلنتاج وحجم النقد كمية بين المتوازن مير للنمو نتيجة يحد بأنه للتضخم تفسير في مستويات ارتفات إلى بدور يؤدي والذي اإلنتاج حجم في الزياد من أكبر بنسبة النقود كمية في األسعار. - Svensson, Lars E.O, «The first year of the Euro system: inflation targeting or not?», The American Economic Review, 90, 2000, p

66 الفصل األول:...اإلطار النظري للتضخم المطلب الثاني : النظرية الكنزية كمفسرة لظاهرة التضخم: يمكننن أن نطلنن علننى نظريننة التضننخم المشننتقة مننن التحلينني الكنننزي "نظريننة فننائ الطلنن أي ارتفننات المستوى العام في األسعار يعود إلى فائ الطل الكلي ال يقابلنه زيناد فني المعنرو النقندي أي أ رن الزيناد فنني الطلنن سننواء فنني سنوق السننلع أم فنني سننوق عوامنني اإلنتناج ال يمكننن أن تننؤد ي إلننى زينناد فنني العر السلعي مما ينشأ عنه فنائ فني الط لن عنن العنر والنذي ينؤد ي إلنى ارتفنات األسنعار وذلن اسنتجابة إلننى الزينناد فنني الطلنن فالزينناد فنني األسنعار هنني نتيجننة إفنن ار الطلنن علننى السننلع والخنندمات سواء كان هنذا الط لن اسنتهالكياأ ناتجناأ عنن زيناد اإلنفناق االسنتهالكي أو اإلنفناق االسنتثماري أو اإلنفناق )( الحكومي.ويرف كينز العالقة الوثيقة بين التتير في كمية النقود و التتير في المستوى العام لألسعار وقند أكند علنى سننرعة التنداول الداخلينة أي ال يمكننن أن تنؤدي زيناد ارتفنات المسننتوى العنام لألسنعار إلننى ارتفنات فني كمينة النقنود قند ترتفنع األسنعار بشنكي حناد بسنب الزيناد الكبينر و السنريعة فني سنرعة دو ارن النندخي الننذي ينننجم عننن انخفننا كبيننر فنني التفضننيي النقنندي لألفنن ارد ويمكننن االسننتعانة بالشننكي التننالي 2 لتوضيح تضخم الطل عند كينز وأتباعه) (. الشكل ) 6- (:الطلب الكلي وتغي ارت األسعار ( (-دمحم زهير شامية, مرجع ساب, ن. 2 - ضياء مجيد الموسوي مرجع ساب ن

67 الفصل األول:...اإلطار النظري للتضخم المصدر:ضياء مجيد الموسوي االقتصاد النقدي ص 29. يفتنر هنذا الشنكي) 3- ( تحقين حالنة االسنتخدام التنام عنند مسنتوى اإلنتناج Qمقاسنا علنى المحنور األفقي وأن التوازن العام يتحق عند توازن السوق السلعي والسوق النقدي في نقطة التقاطع ) LM(P مع حي عندها يكون النات بسعر فائد ومستوى األسعار P وبافت ار زياد الطل الكلني r Q IS متمثال في انتقال منحنى إلنى ومنن ثنم الحصنول علنى فنائ فني الطلن قندر Q-Q2 والنذي IS 2 IS سنيؤدي بندور إلنى ارتفنات مسنتويات األسنعار وبعبنار أخنرى سنتنخف القنو الشن ارئية للنقنود متسنببة فني انخفنا العنر الحقيقني للنقنود و بالتنالي انتقنال منحننى إلنى ) 2 LM(P حين يتحقن التنوازن LM(P ) العام مر أخرى لكن عند مستوى سنعر فائند أعلنى ومسنتوى أعلنى لألسنعار منع ثبنات حجنم اإلنتناج عنند مستوا الساب سيؤدي ارتفات األسعار إلى زياد الدخول النقدية و التي بدورها ستؤدي إلى زيناد الطلن الكلي من جديد و يستمر فائ الطل في الظهور مع استم ارر انتقال منحنيات ML وSI. كما أن كينز قدم تفسي ار لعدم مواجهة العر لزياد الطل بزياد مماثلة بالتفري بين حالتين) (: الحالة األولى: في هذ الحالة ال يكون االقتصاد قد بلو مرحلنة التشنتيي التنام بمعنني أن هننا جنزء منن الموارد اإلنتاجية المتاحة مير مستتي وفي هذ الحالة فان زياد الطل أو زيناد اإلنفناق أو أي إصندار نقنندي جدينند قنند ال يننؤدي إلننى حالننة التضننخم ألن االقتصنناد بإمكانننه مواجهننة الزينناد فنني الطلنن بزينناد اإلنتاج أي العر باستتالل تل الموارد المعطلة. وهذا ما يعرف بالتشتيي الناقن لموارد اإلنتناج النذي يعبر عن مرونة الجهاز اإلنتاجي وقدرته على االستجابة لتتي ارت الطل. الحالة الثانية:أما في هذ الحالة يكون االقتصاد قد وصي إلنى حالنة التشنتيي التنام لكني المنوارد المتاحنة فنأي زيناد فني الطلن الكلني سنيكون الجهناز اإلنتناجي عناج از علنى مواجهتهنا بزيناد حجنم العنر الكلني وذل الستنفاذ كي الموارد المتاحة و الطاقنات المعطلنة وعنند ئند سنيختي التنوازن بنين الطلن و العنر - مصطفى رشدي شيحة مرجع ساب ن

68 الفصل األول:...اإلطار النظري للتضخم الكليننين ممننا يخلنن مشننكلة فنني كيفيننة القضنناء علننى الزينناد فنني الطلنن النقنندي بمننا ال ينندت سننبيال لحنني المشكلة إال برفع األسعار من أجي تحقي التوازن بين الطل و العر الكليين. المطلب الثالث : نظرية التضخم الناشئ عن دفع النفقة كمفس ر لظاهرة التضخم: تهتم هذ الن ظرية بتحليي جان العر أكثر مما تهتم بتحليي جان الط لن فني تفسنير ظناهر التضنخ م الصناعية المتقد مة ويتلخ ن جوهر هذ الن ظرية في أ رن ارتفنات نفقنة اإلنتناج هنو النذي خاصة في الد ول يندفع األسنعار إلنى األعلنى فعنال حين تنرى هنذ النظرينة أن مصندر القنوى التضنخمية فني باألسناس هنو جان العر انبثقت و لقد هذ النظرية خالل المناقشات التي دارت في الخمسينات والسنتينات منن هنذا القننرن فنني الواليننات المتحنند األمريكيننة وأوروبننا حننول ارتفننات األجننور بشننكي مسننتقي عننن ظننروف اإلنتنناج والطل الكلي وأ رن هذا االرتفات المسئول بصفة أساسية عن دفع أسعار المنتجنات النهائينة إلنى األعلنى )(. ارتفات األجور وأن المسئول عن دفع األسعار إلى األعلى يحد مستقالأ عن حالة فائ الطل ويفتر هذا التحليي سياد المنافسة مير التامة في كي من سنوق العمني وسنوق السنلع وينؤدي االرتفنات فنني مسننتويات األسننعار إلننى انخفننا القنندر الشنن ارئية لألجننور االسننمية ممننا ينندفع بالنقابننات العماليننة إلننى التدخي عن طري المساومة ورفع األجور االسمية ألعضائها لتصي بها إلى ما كاننت علينه فني السناب ومن ثم سيعمي أرما األعمال على نقي ع ء الزياد في األجور إلنى المسنتهل عنن طرين رفنع أسنعار منتجناتهم وهكننذا يسننتمر لولنن األجنور و األسننعار باالرتفننات متسننببا فني حصننول تضننخم التكننالي هننذا النوت من التضنخم يصناحبه انخفنا فني الننات النداخلي الخنام عكنس التضنخم بالطلن ويمكنن توضنيح 2 ذل بالدور التالية) (: ( (- دمحم عزت غزالن مرجع سابق ص ضياء مجيد مرجع سابق ص 222.

69 الفصل األول:...اإلطار النظري للتضخم الشكل رقم )7-(: منحنى تفسيري لتضخم التكاليف المصدر: بن عرمة بوعالم التضخم في النظرية االقتصادية-حالة الج ازئر في الفتر ما بين 2-36 مذكر لنيي شهاد الماجستير جامعة الج ازئر ن 9. وفننني د ارسنننة شنننهير لنننن: عنننن بريطانينننا فننني الفتنننر )06-3( وجننند أ رن نسنننبة عالينننة منننن Philips الت تي ارت في معد الت األجور الن قدية يمكن تفسيرها بالت تي ارت في مستوى ومعد ل تتير البطالة وقد صاغ فيليبس نتائ د ارسنته فني شنكي عالقنة هام نة تنرمط بنين مسنتويات األسنعار ومسنتوى البطالنة نالنت اهتمامناأ بنار ازأ لنيس فقنط فني الند وائر العلمينة بني فني مجنال السياسنة االقتصنادية. وقند عنرف منحننى فيلينبس النذي يعبر عن العالقة العكسية بين معد ل التضخ م ويت ازيد هذا المعدل كلما اقتنر االقتصناد القنومي منن حالنة التوظي الكامي. ويمكننا توضيح المنحنى البياني فيما يلي : الشكل رقم: )8-( العالقة بين معدل البطالة ومعدل التضخم وفق فيليبس - J.P.Gourlaouen et Y.Perraudeau- «Economie, problèmes monétaires et financières» - Librairie Vuibert- édition 987- paris- page

70 الفصل األول:...اإلطار النظري للتضخم المطلب ال اربع: نظرية التضخم الناشئ عن سحب الطلب كمفس ر لظاهرة التضخم: ال يختلنن تفسننير هننذ النظريننة للتضننخم كثينن ار عننن تفسننير النظريننة الكينزيننة فحسنن هننذ النظريننة فننان التضننخم ينشننأ نتيجننة لزينناد النندخول النقديننة لألفنن ارد دون أن يصنناح هننذ الزينناد زينناد فنني اإلنتنناج مننن األفن ارد النذين يحصنلون علنى تلن الندخول ممنا ينؤدي إلنى ارتفنات األسنعار نظن ار للحجنم المحندود لمنا هنو معننرو مننن السننلع و الخنندمات)حالننة الجهنناز اإلنتنناجي ميننر المننرن(. ويمكننن التعبيننر عننن هننذ الحالننة بشكي خر فنقول أن التضخم نشأ بسب زياد الطل الكلي مع ثبات العر الكلي فالسب إذن ارجع إلى اإلف ار في الطل على السلع و الخدمات دون قدر اإلنتاج على تلبيته وما ي ارف التضنخم فني هنذ الحالة هو النمو في النات الداخلي الخام. و يمكن أن نوضح ذل بالدور التالية: 60

71 الفصل األول:...اإلطار النظري للتضخم الشكل رقم) 9- (: منحنى تفسيري لتضخم الطلب المصدر:بن عرمة بوعالم التضخم في النظرية االقتصادية-حالة الج ازئر في الفتر ما بين 2-36 مذكر لنيي شهاد الماجستير جامعة الج ازئر ن 33. ويمكن جمع التضخم الناش عن الطل و التضخم الناش عن التكالي في الشكي التالي: الشكل رقم) - (: التضخم بالطلب و التضخم بالتكاليف المصدر 993, HAMID BALI, INFLATION ET MAL-DEVELOPEMENT EN ALGERIE, EDITION OPU P7. - تفسير الشكي) 5- (: - التضخم بالطلب :فعندما يكون العر الكلي ثابتا أي أنه ال توجد زياد في اإلنتاج Q O D 2 D الكلي في الطل زياد حدو ذل ارف ثم أي انتقال منحنى الطل الكلي من إلى ففي هذ 6

72 الفصل األول:...اإلطار النظري للتضخم الحالة فإن األسعار ترتفع من إلى P P 3 حي نقطة توازن العر نتيجة تضخم D 2 مع الطل O مالبا ما يحد و في الطل هذا في البلدان المتخلفة التي ال تمل جها از إنتاجيا مرنا. فتضخم سح الطل الكلني الطلن فني فنائ لوجنود نتيجنة األسنعار فيهنا ترتفنع التني الحالة هي إذن وعنند قليلنة( سنلع تطنارد كثينر )نقنود اإلنتناج عناصنر أو سنوق السنلع فني سنواء الكلني العنر عنن األسعار جذ إلى الكلي اإلنفاق وزياد الطل الزياد في تؤدي الكامي التوظي إلى الوصول لالرتفات اإلنتاجية الطاقة عن الفائ لمقابلة للمجتمع. بنين ومنن االقتصناديين المسنب العامني هنو النقندي التوسنع أن يعتبنرون النذين الطلن فني للتضنخم البلجيكي األفكنار معظنم أن الصدد هذا في ونجد الكالسنيكية والنيوكالسنيكية بننفس تأخنذ.Geodhard الكلي. اإلنتاج على الكلية النفقات بفائ فيفسرها الكينزي الفكر أما ال أري - التضخم بالتكاليف: عند انخفا العر الكلي أي اإلنتاج انتقال و ت ارجعه من Q 2 فان إلى Q P 3 P D إلى o2 العر ينتقي من o مع افت ار ثبات الطل الكلي فحينئذ ترتفع إلى من األسعار حي نقطة توازن العر مع الطل و مالبا ما يحد في البلدان هذا المتقدمة التي لها جهاز إنتاجي مرن. - خالصة : 2 إن التضخم ظاهر اقتصادية دائمة الظهور على الصعيد االقتصادي قد يرتبط التضخم بأسبا مختلفة فقند يكنون هيكلينا وقند يرجنع إلنى ارتفنات الطلن الكلني مقارننة بنالعر الكلني أو حتنى ننات عنن ارتفنات تكنالي عوامني اإلنتناج كناألجور وقند ال ينرتبط التضنخم بنأي منن هنذ األسنبا فمنن الممكنن أن يكنون مسننتوردا وعلننى اخننتالف النظريننات المفسننر لننه فهنني كلهننا ال تختلنن فنني أن التضننخم ظنناهر سننعرية لننه -Vivien Levy-Garboua, «Macroéconomie contemporaine», 2 édition Economica, Paris, France, 98, p

73 الفصل األول:...اإلطار النظري للتضخم عالقة بالتتي ارت في المستوى العام لألسعار ويرتبط بالعر الكلي والطلن النقندي الكلني ولضنبط هنذ الظاهر البد من اتخاذ سياسات ناجعة للحد منها وهذا ما سنتناوله في المبح القادم. المبحث الثالث : تمهيد: الوسائل المستخدمة في معالجة التضخم: السنلطات الحكومينة تعد السياسة النقدية والمالية إحدى أهم األدوات التني تسنتخدمها لمعالجنة ظناهر الت ضننخ م إذ أن اسننتخدام الس ياسننة النقديننة يننتم بنننوعين مننن األدوات الكمي ننة والكيفيننة فنناألدوات الكميننة تتمث نني في: معد ل إعاد الخصم الس وق المفتوحة االحتياطي اإلجباري أرما األدوات الكيفية فتضم اإلقنات األدبي تأطير القرو سياسة. ومن أجي اإللمام بجميع عناصر السياستين فإرننا سنحاول عرضها في هذا المبح الذي كما يلي: قس منا إلى ثال مطال تناولنا في المطل األول اإلج ارءات الن قدينة وعنالج الت ضنخ م أرمنا الثناني المطلن فخ صن لإلج ارءات المالية وعالج الت ضخ م أرما عن والمالية وعالج التضخم. المطل الثال فتناول الموازنة بنين اإلجن ارءات النقدينة المطلب األول: إج ارءات السياسة النقدية لضبط التضخم - تعريف السياسة النقدية وأنواعها: لقنند تعنند دت مفنناهيم السياسننة النقديننة وتطننورت بتطننو ر وتخصننن البنننو المركزيننة لننذل سنننحاول الت ركيز على بع المفاهيم الش ائعة. ومن هذ المفاهيم نذكر: ن السلطات الن قدينة قصند إحندا إ رن السياسة الن قدية هي مجموت اإلج ارءات والت دابير المت خذ من قبني )( الص رف. أثر على االقتصاد ومن أجي ضمان استق ارر أسعار ( (- عبد المجيد قدي المدخل إلى السياسات االقتصادية الكلية. ديوان المطبوعات الجامعية الج ازئر 9002 ص. 63

74 الفصل األول:...اإلطار النظري للتضخم كما عرفت بأرنها العمي الذي يستخدم لم ارقبة عر الن قنود منن البنن المركنزي كنأدا لتحقين أهنداف )( السياسة االقتصادية. ومن خالل التعاري السابقة فإ رن أي تعري للسياسة النقدية )2( البرد أن يتضم ن العناصر التالية : أ -اإلج ارءات واألعمال التي تقوم بها السلطة النقدية - تسننتعمي اإلجنن ارءات للتننأثير علننى المتتي نن ارت الن قديننة وبالت ننأثير علننى سننلو األعننوان المصننرفية ومير المصرفية ت - تهدف السياسة النقدية إلى تحقي أهداف تحد دها الس لطات الن قدية. 2- أنوا السياسة النقدية: إ رن تعد د السياسة الن قدية إلى عد أنوات من انكماشية إلى توسعية يتوق على ننوت وطبيعنة المشنكلة )3( التي ي ارد حلها وعليه فإ رن السياسة النقدية هي : -2- السياسة الن قدية التوسعية : بموجنن هننذ السياسننة يقننوم البننن بزينناد عننر الن قننود وذلنن عننن طرينن تشننجيع االئتمننان وزينناد السننلع هننذا يننؤد ي إلننى رفننع حجننم االسننتثما ارت الننذي حجننم وسننائي النند فع أكبننر مننن الكميننة المعروضننة مننن يترت عند زياد اإلنتاج وبالتالي تقلين نسبة البطالة في االقتصاد السياسة الن قدية االنكماشية : علنننى خنننالف الننننوت األول فنننإ رن هنننذ السياسنننة تسنننتوج منننن البنننن المركنننزي تقلنننين كمينننة النقنننود المتداولة في االقتصاد لذل فإرنه يلجأ إلى رفع معدل الفائد بهدف تقييد االئتمان وبالتالي كبح التضخم. ( (- صالح مفتاح "السياسة النقدية والمعلومات الالزمة لوضعها وعالقتها بالسياسات األخرى". الملتقى الدولي حول السياسات االقتصادية واقع وآفاق جامعة أبوبكر بلقايد تلمسان ديسمبر 9002 ص 6. 2 ( (- صالح مفتاح "السياسات النقدية والمعلومات الالزمة لوضعها وعالقتها بالسياسات األخرى" مرجع سابق ص 9. 3 ( (- ماجدة مدوخ "فعالية السياسة النقدية في تحقيق االستق ارر االقتصادي في ظل اإلصالحات ال ارهنة د ارسة حالة الج ازئر-" رسالة ماجستير غير منشورة قسم العلوم االقتصادية تخصص نقود وتمويل, جامعة دمحم خيضر- بسكرة 9002/9009 ص 4. 64

75 الفصل األول:...اإلطار النظري للتضخم 3-2- السياسة النقدية ذات االتجاه المختلط : هنذ السياسنة تناسن الندول النامينة بصنفة خاصنة والتني يعتمند اقتصنادها فني التالن علنى الز ارعنة الموسمية أو على التصدير المواد األولية على الخارج وعلى أثر هنذ الخصنائن فنان البنن المركنزي يقنوم بزيننناد وسنننائي الننندفع عنننند بداينننة الز ارعنننة بهننندف تمويننني المحصنننول ويقلننني منننن حجمهنننا عنننند مرحلنننة بينننع المحصول من خالل ذل يحصر ثار التضخم. 3- أدوات السياسة النقدية : -3- األدوات الكمية : --3- سياسة عملية السوق المفتوحة: هننذ تعتبننر األدا مننن أكثننر األدوات فعاليننة فنني النندول المتقدمننة التنني تمتلنن سننوق المننال المتطننور وتقننوم ليننة عمنني هننذ األدا علننى أسنناس دخننول البننن المركننزي فنني السننوق المننالي بائعننا أو مشننترياأ لسننندات )( حكوميننة أو ماليننة. فعننندما يقننوم البننن المركننزي بشنن ارء األو ارق الماليننة يننؤدي هننذا إلننى زينناد االحتياطننات النقدية لدى المشترين )عاد البنو التجارية( األمر الذي يعني زياد قندر هنذ البننو علنى مننح القنرو وبالتننالي زينناد العننر وانخفننا النقنندي أسننعار الفائنند قصننير األجنني ويننؤدي قيننام البننن المركننزي ببيننع )2( األو ارق المالية إلى عكس النتائ السابقة. فعند وجنود حالنة تضنخم أو فجنو تضنخمية فني االقتصناد تسنعى الحكومنة إلنى محارمنة ذلن ولعني أقصنر الطنرق هني تقليني حجنم النقند المتنداول لكنبح الطلن وتقليني القندر علنى الشن ارء وعلينه يتندخي البنن المركزي لبيع سندات حكومية بأسعار فائد مترية تجعي تكلفة الفرصنة البديلنة لالسنتهال عالينة ممنا يحفنز الجمهور على ش ارء تل السندات وهنا تقي النقود في أيدي األف ارد وفي البنو مما يقلي من حجم النقد من ( (- خالد واصف الوزيني أحمد حسين الرفاعي مبادئ االقتصاد الكلي بين النظرية والتطبيق. دار وائل للنشر عمان 9000 ص ( (- محمود يونس كمال أمين الوصال اقتصاديات: نقود وبنوك وأسواق مالية. الدار الجامعية اإلسكندرية 9002 ص

76 الفصل األول:...اإلطار النظري للتضخم ناحية ويحد من لية خل النقود عبنر لينة مضناع عنر النقند المتداولنة منن ناحينة أخنرى كمنا قند ينظنر )( إليها بأنها عملية اقت ار داخلي أو حقن لالقتصاد بكميات نقدية. )2( وتتميز عمليات السوق المفتوحة عن أدوات السياسة النقدية األخرى كما يلي : تتم عمليات السوق المفتوحة في إطار من السيطر الكاملة للبن المركزي تتميننننز عمليننننات السننننوق المفتوحننننة بالمرونننننة والدقننننة حي ال يوجنننند حنننند أدنننننى أو أقصننننى لهننننذ العمليات إمكانية تتييرها بسهولة )3( إال أنه ورمم هد األهمية التي تتسم سياسة السوق المفتوحة بها إال أن لها حدودا تتمثي في : يعتمد نجاحها على مدى تطور سوق األو ارق المالية ومدى احتفاظ البنو التجارينة بمسنتويات مستقر نسبيا من السيولة يؤدي قيام البن المركزي ببيع األو ارق المالية إلى زياد المعرو منها مما يكون له أث ارأ على أسعارها إن العالقننة بننين بيننع وشنن ارء األصننول مننن قبنني البننن المركننزي ومسننتوى النقنند المتننداول والسننيولة لدى البنو التجارية ليست بالضرور قائمة سياسة سعر إعادة الخصم : سياسنة سعر إعاد الخصنم يعبر عن سعر الفائد التي يمكن أن يتقاضا البن المركزي من البننو التجارية عند االقت ار منه أو طل إعاد خصم ما لديها من أو ارق تجارية وعاد منا يكنون سنعر الخصنم ( (- خالد واصف الوزير أحمد حسين الرفاعي مرجع سابق ص ( (- محمود يونس كمال أمين الوصال مرجع سابق ص ( (- عبد المجيد قدي مرجع سابق ص

77 الفصل األول:...اإلطار النظري للتضخم أقنني مننن سننعر الفائنند السنناري فنني السننوق بحننوالي %2 )( اإلدارية وتحقي هامش رمح معقول. حتننى تسننتطيع البنننو التجاريننة تتطيننة مصنناريفها وتعد أدا إعاد الخصم- من أقدم وسائي السياسنة النقدينة المنتهجنة منن قبني البننو المركزينة فقند 25 شات استعمالها في القرن وأوائي القرن )2( مير أنها أصبحت قليلة األهمية في القرن الحالي. أما عن لية استخدام هذ األدا فيمكن تلخيصها في إطار السياسة التوسنعية و االنكماشنية و ذلن بهندف تخفيضنه أو الخصنم إعناد سنعر رفنع تنأثير خنالل منن تحقين االسنتق ارر االقتصنادي حناالت ففني والخدمات السلع على الطل في اإلف ار عن النات التضخم كمينة وسنائي زياد نتيجة االقتصناد فني الندفع المستوى عن تزيد بصور المركزي البن تدخي من يجعي مما الطبيعي أم ار ضرور أ يا وذل رفع خالل من تكنالي ارتفنات إلى بدور يؤدي والذي الخصم إعاد سعر السنيولة علنى الحصنول النقدينة اإلضنافية الالزمنة التجارية البنو مقدر من التقليي إلى يؤدي مما التجارية للبنو االئتمانية القدر لزياد على خل االئتمان القنرو مقابني كفوائند عمالئهنا منن التجارينة البننو تتقاضا الذي الفائد سعر الرتفات نظ أ را وذل المقدمنة خصنم أو االقتن ار علنى اإلقبنال عندم إلنى بعمالئهنا يندفع ممنا لهم تكاليفهنا الرتفنات نظن أ را التجارينة أو ارقهنم وسنائي حجنم تقليني فني صنور يننعكس والذي االئتمان خل على التجارية البنو مقدر من التقليي وبالتالي في االقتصاد الدفع والخندمات السلع على الكلي الطل تخفي في يساهم وبما منن التقليني علنى والعمني حد الضنتو التضنخمية فني االقتصناد.كمنا حناالت لعنالج الخصنم إعناد سنعر سياسنة تسنتخدم االنكمناش االقتصناد يسنود النذي القنرو علنى الخصنم إعناد سنعر بتخفني المركنزي البنن قينام خنالل وذلن منن واألو ارق من المقدمة التجارية البنو التجارية القنرو علنى الفائد أسعار تخفي إلى يؤدي الذي األمر التجارية البنو تقدمها التي االقتصاد في الدفع وسائي حجم زياد على يعمي مما لعمالئها زياد وبالتالي 2222 ( (- مجدي عبد الفتاح سليمان مرجع ساب ن ( (- هيثم الزمبي حسين أبو الزيت أسس ومبادئ االقتصاد الكلي. د ار الفكر عمان ن

78 الفصل األول:...اإلطار النظري للتضخم حجم الطل على السلع والخدمات وبما يساهم في إعاد التوازن إلى االقتصاد واستتالل الطاقنات العاطلنة وتحقي االستق ارر االقتصادي. )( إن سياسة سعر إعاد الخصم تأخذ قد ارأ من الفعالية في حالتين : إذا ما اضطرت المصارف التجارية نتيجة لقلة االحتياطيات النقدينة الموجنود لنديها إلنى اللجنوء إلنى البنن المركزي إلى خصم بع ما لديها من أو ارق إن رفع سعر الخصم من طرف البن المركزي ال يمكن أن يؤثر على التوسع في منح االئتمان من طرف البننننو التجارينننة منننا دام أصنننحا المشنننروعات مسنننتعدون لالقتننن ار والبنننن التجننناري يننندر بنننأن أصنننحا يتحملنون الزيناد المفروضنة فني سنعر الخصنم واسنتم اررهم فني الطلن علنى االئتمنان المشنروعات هنم النذين بالرمم من ارتفات أسعار الفائد يعود إلى إمكانية تعوي ذل من خالل رفع اإلنتاجية أو أسعار السلع. )2( وتتميز سياسة إعاد الخصم بالخصائن التالية : هي تقنية يهدف البن المركزي من خاللها إلى التأثير مباشر على سعر السيولة البنكية يبقى أن إعاد الخصم ليست عملية مرتبطة حتمناأ بالخصنم إذ يمكنن أن تخنن عملينات تسنبيقات يقندمها البن المركزي مقابي رهن سندات محفظة أو ارق المؤسسات البنكية سياسة االحتياطي اإلجباري : تنص التشنريعات الحديثنة التني تننظ م االئتمنان علنى ضنرور احتفناظ البننو التجارينة بأرصند لندى البنن المركنزي تمثني نسنبة معيننة منن الودائنع لنديها وهني النسنبة القانونينة لالحتيناطي النقندي وتمثني الحند األدنى لما يج تحتفن به البنو التجارية من أرصد نقدية مقابي ودائعها ويح للبنو التجارينة اسنتخدام ( (- ماجد مدوخ مرجع ساب ن ( (- فريد بخ ارز يعدل تقنيات وسياسات التسيير المصرفي. ديوان المطبوعات الجامعية الج ازئر 2222 ن

79 الفصل األول:...اإلطار النظري للتضخم ال ازئد من الودائع عن هذا االحتياطي في مختل )( استخدام ما لديه من موارد. أعمال البن كالقرو واالستثما ارت وميرها من مجاالت )2( إن البن المركزي يستخدم هذ التقنية في ما يلي : يقوم البن المركزي بتخفي نسبة االحتياطي القانوني في حاالت الركود االقتصادي وذل - لدعم سيولة الجهاز المصرفي وتعزيز مقدرته على خل النقود االئتمانية وبالتنالي النتمكن منن الزياد في قروضها للمشروعات أمنننا إذا أ ارد البنننن المركنننزي تخفننني حجنننم االئتمنننان فإننننه يعمننند إلنننى رفنننع نسنننبة االحتيننناطي - القانوني األمر الذي يؤدي إلى تجميد جزء كبير من احتياطيات البن التجناري ممنا ينؤدي إلنى التقليي من قدرته على خل النقود االئتمانية. - وتعتبننر هننذ األدا ذات تننأثير سننريع المفعننول علننى احتينناطي البنننو التجاريننة مقارنننة بنناألدوات األخننرى حي أن تأثيرها يشنمي كني البننو التجارينة سنواء الصنتير أو الكبينر إذ يخضنع الكني للنسن المحندد منن طرف البن المركزي بت النظر عن حجم ودائعها. )3( إال أن هذ السياسة تعاني من عيو من بينها نذكر : )4( رمننم حقيقننة أن تتيننر بسننيط فنني نسننبة االحتينناطي النقنندي القننانوني يننؤد ي إلننى تتيننر ملمننوس فنني العننر النقنندي إال أ رن الصننعوبات اإلداريننة التنني قنند تحننيط أحيانننا بهننذ السياسننة قنند تحنند مننن إمكانيننة اسننتخدام هننذ السياسة باإلضافة إلى عي خر هو أن رفع نسبة االحتياطي النقدي القانوني يخل مشكلة نقن السيولة خاصنة للبنو التي ال يكون لديها أرصد ازئد كافية. ( (- مجدي عبد الفتاح سليمان مرجع ساب 2 ( (- ماجد مدوخ مرجع ساب ( (- هيثم الزمبي حسن أبو الزيت مرجع ساب ن ( (- محمود يونس كمال أمين الوصال مرجع ساب ن

80 الفصل األول:...اإلطار النظري للتضخم 2-3- األدوات النوعية : سياسة تأطير القروض : وهي إج ارء تنظيمي تقوم به أو بموجبه السلطات النقدية بتحديد سوق لتطور القرو الممنوحة من قبننني البننننو التجارينننة بكيفينننة إدارينننة مباشنننر وفننن نسنننبة محننندد خنننالل العنننام كنننأال يتجننناوز ارتفنننات مجمنننوت القرو الموزعة نسبة معيننة ففني حنال اإلخنالل بهنذ اإلجن ارءات تتعنر البننو إلنى عقوبنات تتبناين منن )( دولة ألخرى. وتهدف هذ السياسة للحد من قدر البنو على منح االئتمان مباشر. السياسة االئتمانية : للقروض وتعني انتهاج البن المركزي سياسة تجعني ق ار ارتنه تتعلن فقنط بنبع القطاعنات التني يعتبرهنا أكثنر مردودية لالقتصاد الوطني فيقوم بتوجيه القنرو إليهنا بحين تكنون ق ار ارتنه كفيلنة بإعطناء كني التسنهيالت في منح القرو إلى هذ القطاعات. )2( ويمكن أن تأخذ هذ السياسة عد أشكال : إق ارر معدل الخصم المفضي إمكانية إعاد خصم األو ارق التي ال تتوفر فيها الشرو الضرورية قبول إعاد خصم األو ارق فوق مستوى السق إعطاء أو منح تمديد لمد استحقاق القرو اإلقنا األدبي: ومعدل الفائد تقنننوم هنننذ السياسنننة علنننى توجينننه الن صنننح للبننننو التوسنننع فننني مننننح القنننرو وذلننن بعننندم خاصنننة القرو التي توجد للمضارمة إذ الحن أن هنا خطر على االقتصاد الوطني من هذا التوس ع ويأخذ هنذا )( اإلقنات أو التوجيه أشكال مختلفة منها : (- عبد المجيد قدي مرجع ساب ن. 92. ( (- صالح مفتاح محاضرات في االقتصاد. غير منشورة جامعة دمحم خيضر بسكرة 2222/ ( 2

81 الفصل األول:...اإلطار النظري للتضخم إرسال مذك ارت إلى البنو باإلقنات عن قبول أو ارق معينة عدم اإلق ار لمشروعات معينة التحذير بعدم قبول إعاد خصم بع التجارية األو ارق عدم تقديم أموال كثير مطلوبة. وتختل فعالية هد الوسيلة من دولة إلى أخرى ومن حالة إلى أخنرى فهني تتوقن علنى عندد منن االعتبننا ارت أهمهنننا السننمعة والمكاننننة ومنندى عالقنننة البنننن المركننزي بالجهننناز المصننرفي وتكننن ارر االتصنننال واالستشا ارت التي يقوم بهنا منع المصنارف األخنرى باإلضنافة إلنى مندى خبنر البنن المركنزي المصنرفية فني كيفية تنظيم االئتمان في المجتمع واإلسهام في تحقي االستق ارر االقتصادي. 4- أهداف السياسة النقدية: -4 -األهداف النهائية: تسعى السياسة النقدية دوما إلى بلوغ األهنداف العامنة أو النهائينة التني تسنعى لهنا دومنا السياسنة االقتصنادية العامة وذل نظ ار العتبار تل األولى تمثي أدا أو وسيلة من الوسائي الظرفية للسياسة االقتصنادية فني أي اقتصنناد كننان. وملننوغ تلنن األهننداف النهائيننة لننن يتننأت ى إال مننن خننالل المننرور بأهننداف وسننيطية تعتبننر حلقننة الوصني لتحقين األهنداف النهائينة التني قند تختلن منن دولنة إلنى أخنرى لعند اعتبنا ارت. وتسنتهدف السياسنة النقديننة بالدرجننة األولننى التننأثير علننى كميننة النقننود المتداولننة فنني االقتصنناد )تنظننيم وتسننيير العننر النقنندي( ومعنندالت الفائنند قصنند التننأثير علننى مسننتوى األداء االقتصننادي بشننكي عننام. وتسننعى السياسننة النقديننة إلننى ضمان التوازن االقتصادي العام بشطريه التوازن االقتصادي الداخلي والتوازن الخارجي. فاألول يتحق نتيجة ضمان استق ارر المستويات العامة لألسعار )محارمة التضخم( تحقي العمالة أو التشتيي الكامي )محارمة البطالة( وتحقي النمو االقتصادي. أما الشطر الثاني فيتمثي في توازن مي ازن ( (- ماجدة مدوخ مرجع سابق ص

82 الفصل األول:...اإلطار النظري للتضخم المدفوعات من خالل ضمان استق ارر قيمة العملة الوطنية بالمقارنة مع نظي ارتها األجنبية ومحاولة تحقي التوازن في المي ازن التجاري المالي وال أرسمالي. هذ األهداف النهائية األرمعة تعرف بأهداف المرمع السحري والتي عرفها االقتصادي االنجليزي نيكوال '' كالدور''. الشكل رقم) - (: '' مسار األهداف النهائية للسياسة النقدية '' Le Carré Magique de N. Kaldor بعد تسليط الضوء على أهداف المرمع السحري والتي تمثي األهداف النهائية للسياسة النقدية نعمد إلى طرح إشكالية التعار بين أهدافها فالعالقة بين استق ارر األسعار والتوظي الكامي هي إحدى الحاالت التي توضح ذل فمن الصع تحقي كال الهدفين السابقين في نفس الوقت. فزياد التشتيي تؤدي إلى رفع األسعار كذل هنا صعوبة بالنسبة لتحقي التشتيي التام وتوازن مي ازن المدفوعات فزياد حجم الصاد ارت تقتضي خف مستوى األسعار وتحسين الجود وزياد القدر التنافسية بالمقارنة مع الدول األخرى ومزياد الصاد ارت تحد زياد في كي من الدخي والعمالة إال أن ذل سيؤدي إلى زياد الميي لالستي ارد واحتمال ارتفات مستويات األسعار المحلية وهكذا يمكن أن يؤدي التوظي الكامي - Marie Delaplace - «Monnaie et Financement de l économie» - édition DUNOD Paris - p8. 72

83 الفصل األول:...اإلطار النظري للتضخم إلى رفع مستويات األسعار وزياد حجم الواردات ونقن حجم الصاد ارت وبالتالي التأثير سلبا على وضعية مي ازن المدفوعات. أما العالقة بين النمو االقتصادي واستق ارر األسعار فهي واحد من أكثر العالقات جدال فهنا من يؤكد أن النمو في المدى الطويي لن يتحق ما لم يكن هنا استق ارر في مستويات األسعار في حين يرى البع أن التضخم ضروري لزياد سرعة عجلة التنمية أما من منظور البع اآلخر )موق فإن وسط( التضخم ال يساعد على تحقي معدل أسرت للنمو إال أنه يكون مالزما لننه. وعلى العموم نجد أن السلطات النقدية في أي دولة تعتمد على وضع ورسم إست ارتيجية نقدية خاصة قد تبدي عليها بع التعديالت من فتر ألخرى نظ ار لبع االختالالت المسجلة لبع المؤش ارت االقتصادية. إذن يتعي ن على البن المركزي تسطير جملة من األهداف الواج بلومها يتقدمها التركيز على هدف معين كونه أهم هدف ينبتي استهدافه أوال وعلى العموم نجد أن استق ارر المستويات العامة لألسعار يمثي الهدف المشتر في أمل الدول األهداف الوسيطة : تعتبر األهداف الوسيطة عن تل المتتي ارت الن قدية التي يمكن عن طري م ارقبتها وادارتها الوصول أو كي األهداف النهائية ويشتر في األهداف الوسيطة أن تستجي لما يلي : )( إلى تحقي بع وجود عالقة مستقر بينها ومين األهداف النهائية إمكانية م ارقبتها السلطة النقدية من أن تكون سهلة القياس والتقيينم. 73 ( (- ماجدة مدوخ مرجع سابق ص..

84 الفصل األول:...اإلطار النظري للتضخم السننلطات النقديننة : المجمعننات النقديننة سننعر الصننرف ومننن بننين األهننداف الوسننيطة التنني تمارسننها وأسعار الفائد ( (. المجمعات النقدية والقروض: وتنقسم إلنى: المجمعات النقدية: ونعني بها عر الن قنود ويطلن عليهنا عنر الن قنود بنالمعنى الواسنع ويرمنز لهنا بنن - M2 وهي على عرد أنوات:. تعب ر عن الن قود المتداولة + الودائع تحت الط ل : M تعبر عن حسابات االد خار على الدفاتر + حسابات االد خار السكني. + M :M2 + تعبننر عننن الحسننابات ألجنني + شننهادات اإلينندات التنني يصنندرها الوسننطاء المنناليون + M2 :M3 الصادر من شركات اإلشهار وصنادي الت وظي األسهم والحصن المشتركة + إجمالي الت وظيفنات الن قدينة بالعمالت األجنبية. تعبر عن أو ارق الخزينة + سندات الخزينة. + M3 :M4 و القروض: - يشننمي القننرو البنكيننة للمقيمننين بنوعيهننا القطننات العننام والقطننات الخننان باإلضننافة إلننى القر الداخلي ويشمي مختل الت مويالت الد اخلينة وأخين ارأ القنر اإلجمنالي النذي يشنمي مختلن تمنويالت االقتصاد معدالت الفائدة : الت وسننعية حسن المفهنوم الكنننزي فنإن السياسننة النقدينة إلنى خفنن تهندف معند الت الفائنند ومنن ثننرم انخفننا تكلفننة أرس المننال وهننو مننا يعمنني علننى رفننع نفقننات االسننتثمار ويزينند مننن الط لنن الكلنني واإلنتنناج ( (- فريد بح ارز يعدل مرجع ساب ن

85 الفصل األول:...اإلطار النظري للتضخم والعكننس فنني حالننة ات بننات سياسننة نقديننة انكماشننية إال أرنننه وخننالل فتننر السننبعينات فقنند فقنندت أسننعار الفائنند )( مكانتها كهدف وسيط أساسي للسياسة النقدية الصرف: سع ر الص نرف وذلن بتخفيضنه تقنوم السنلطات النقدينة بالتنأثير فني سنعر أو رفعنه منن أجني الوصنول إلنى االستق ارر االقتصادي و تحسين مي ازن المدفوعات. فعندما تحق الد ولة فائضاأ في معامالتها الخارجية فإن هننذا يعننني زينناد الط لنن علننى عملتهننا الوطنيننة الننذي ينننت عنننه ارتفننات فنني أسننعار السننلع المحليننة وهننو مننا يضنننع قننندرتها علنننى المنافسنننة فننني األسنننواق الد ولينننة وينننؤد ي ذلننن إلنننى انخفنننا الط لننن علنننى سنننلع هنننذ الد ولننة وبالتالي تننناقن الفننائ المدفوعات. فنني مينن ازن المنندفوعات ويحنند العكننس فنني حالننة تحقينن عجننز فنني مينن ازن 3-4- األهداف األولية: نظنن ارأ لتنننو ت األهننداف الوسننيطة للسياسننة النقديننة اسننتلزم األمننر تحدينند أهننداف عمليننة وهنني متتينن ارت نقدية يمكن للس لطات النقدية الوصول إليها )2( بصفة جيد باستخدام أدوات في حوزتها. إذاأ فنننإ رن األهنننداف العامنننة هننني تلننن المجموعنننة منننن المتتيننن ارت الشنننديد االسنننتجابة ألدوات السياسنننة )3( الن قدية وتتكون هذ األهداف من مجموعتين : أ. مجاميع االحتياطي: وتضنننم القاعننند النقدينننة مجمنننوت احتيننناطي البننننو احتيننناطي الودائنننع الخاصة.. أسعار الفائدة: وهي سعر الفائد على األرصد المركزية سعر الفائد على أذون الخ ازنة. ( -) ماجد مدوخ مرجع ساب ن ( (- فريد بخ ارز يعدل مرجع ساب ن ( (- أحمد أبو الفتوح مرجع ساب ن

86 الفصل األول:...اإلطار النظري للتضخم ومن خالل استخدام األهداف الوسنيطة واألولينة يمكنن للبنن المركنزي أن يقنيم بسنرعة منا إذا كاننت سياسننته الصننحيح أم ال بنندال مننن االنتظننار لكنني يننرى النتيجننة النهائيننة علننى العمالننة أو تسننير فنني الطرينن مستوى األسعار. 5- استقاللية البنك المركزي ومصداقية السياسة النقدية: نعنني باسنتقاللية البنن المركنزي اسنتقالليته هنو فني إدار السياسنة النقدينة بعينداأ عنن تندخي السنلطة التنفيذينة وتننرتبط اسننتقاللية البننن المركننزي بطبيعننة أهننداف السياسننة النقديننة فبقنندر مننا تكننون ملتصننقة بهنندف اسننتق ارر )( األسعار بقدر ما تكون مستقلة. وقد أكدت بع الد ارسات الميدانية مثي د ارسة PARKIN على و 2 دولة حي أكندت BADE أنه كلما ارتفعت درجة استقاللية البن كلما كان معدل التضخم منخفضاأ. تسنناهم و اسننتقاللية البننن المركننزي فنني ضننمان مصننداقية السياسننة النقديننة ذلنن أن السننلطة الن قديننة المسننتقلة تكننون أكثننر جنندار مننن السننلطات السياسننية فنني المحافظننة علننى اسننتق ارر عملهننا ومهامهننا لتحقينن أهدافها ألنها تكون بعيد عن التناقضات والص ارعات السياسية. والمقصنننود بمصنننداقية السياسنننة النقدينننة هننني تلنننن العالقنننة التننني تكمنننن بنننين العمنننالء االقتصنننناديين والسننننلطات النقديننننة لتننننوفير معلومننننات واقعيننننة علننننى حالننننة االقتصنننناد خاصننننة المعلومننننات الخاصننننة بمعنننندل التضخم. 6- السياسة النقدية و استهداف التضخم: االبتكا ارت أدت لقد اإلطنار استق ارر وعدم األموال رؤوس وحركة المالية التشنريعي عىني القينود والتناء بلندان تخلني إلنى النقدينة السياسنة إدار فني المركزينة للبننو أكنر اسنتقاللية تنوافر وعدم المالي التنظيم ( (- عبد المجيد قدي مرجع سابق ص ص

87 الفصل األول:...اإلطار النظري للتضخم عند مثني نيوزيلنندا وكنندا وأسنرتاليا والمملكنة المتحند عنن نظنام االسنتهداف النقندي مثبتنة فني الوقنت بسياسة ع رف النقدية السياسة إلدار حديثاأ نظاماأ نفسه استهداف التضخم. إلى نظ ارأ السياسة هذ تبني على إقباالأ الدول أكثر من تعد الناشئة الدول أن إلى اإلشار وتجدر معدالت التضخم تحقين أمنام األساسنية العقبنة إليهنا بالنسنبة تمثني أصنبحت حين تعانيهنا التني المرتفعة تنمية اقتصادية. ويعرفنه Leiderman و" Svensson علنى أن: اسنتهداف يتمينز نظنام عنن عبنار هنو التضنخم هدف صريح بتوافر خالل من التضخم لمعدل رقمي كمي تحديد :المؤشر والمستوى المستهدف ومجال التتير واألفن الزمنني وتعرين الحناالت للسنلطات تسنمح التني الممكننة بتتيينر النقدينة الهندف و عندم الصرف ". 2 وجود أهداف استهداف مثي وسيطة المجمعات سعر أو النقدية و تمثي المصداقية عنص ار جوهريا عناصر سياسنة من اسنتهداف التضنخم منن تزيند أن وسنعها فني و فعالية السياسة النقدية زياد فني يجتهد الذي المركزي البن على خاصة بصور يصدق ما هو و هائلة استق ارر تحقي على العزم عاقد بأنه الجمهور إقنات المركزي للبن تسنى ما واذا التضخم. على القضاء مهمتنه سنهلة تصبح األسعار محارمنة إلنى بحاجنة يكنون ال إذ التطبين التوقعنات التضنخمية.ولكنن منا إلى الوصول إلى السبيي هذ المصداقية األحيان بع في تتسم السلطات ق ار ارت أن علمنا إذا خاصة المركزي. البن استقاللية هو شروطها أول ولعي موحد إقنات وصفة توجد ال إذ بالم ارومة إن اإلطار النقدية للسياسة البديي مسنتهدفة أرقنام وضنع هنو تعظيمهنا و المصنداقية بنناء إلنى والمفضني للتضنخم. مسنتهدفة أرقنام وضنع فسياسنة يقنوم خاللهنا منن والتني النقدينة للسياسنة القاعند هني للتضنخم - Emmanuel carre, une Histoire du ciblage de l Inflation, (France: centre d économie de l université paris Nord CNRS, N 07 20), p Zied Ftiti & Jean François Goux, Le ciblage d inflation: un essai de comparaison internationale (France: Groupe d Analyse et de, Théorie Economique Lyon St Etienne, Mars 20), p

88 الفصل األول:...اإلطار النظري للتضخم التضنخم معندل االقتصادية. المسنتقبلي للتضنخم بالنسنبة المتوقنع المسنتهدف السياسنة قن ار ارت بتوجينه عننه المعلنن للتضنخم كمني هندف وضنع علنى شنيء كني قبني السياسنة هنذ تنطنوي مندى تحديند يمكنن ال المسنتهدف يكمنن المسنألة جنوهر فنإن ثنم ومنن المنال بعيد هدف الجمهور يعتبر فقد يتمتع بها التي اإلقنات درجة يلي: ما السياسة هذ تقتضي عمليا الهدف هذا تحقي في كيفية التضنخم لمعندل رقنم عنن اإلعنالن دقيقنا واحندا رقمنا الهندف يكنون أن هنذا يعنني ال و المسنتهدف مستهدف مجال وضع إلى يلجأ فقد بالضرور نقا ثال أو نقطتين بين يتفاوت مئوية.على أن اعتبار أي إصنابة يسنتطيع لنن المركنزي البنن أن المؤكند منن ألننه المفنرد الرقم من مصداقية ذو يكون المجال هدف مطل ركينز صنلبة أي ينوفر ال منا وهنو جندا عريضنا المجنال يكون ال أن يشتر بالمقابي.لكن لبناء التوقعات. يتيح للسلطات حتى أعوام وثالثة عامين بين يتفاوت محدود زمني ألف المستهدف الرقم تحديد يتم كما األوضات مع النقدية السياسة لتكي مجاال االقتصادية المتتير.أما على ضرور اإلشار تتيير السياسة القنيم منع المتوقنع التضنخم توافن عندم هنو الحالية المسنتهدفة.وعلنى التضنخم يعتبنر ذلن المتوقنع هندف واضحة إشار متتير أو وسيط للجمهور. التعنار السياسنة هنذ تتجن وحتى تخفني بنين الممكنن التضنخم لمعندل مرتفنع مسنتوى علنى والحفناظ. تضناف الننات نمنو مسناند إجن ارءات للمصنداقية النقناش وهني السياسني األوضنات حنول الصنريح 2. االقتصادية تفسير في العالنية واتبات المعطيات المتتي ارت حول اإلحصائية االقتصادية الرئيسية -Green John H, «Inflation targeting: theory and policy implications», IMF Staff Papers, Vol. 43, N 4, Dec.996, p Green John H, «Inflation targeting: theory and policy implications», IMF Staff Papers, Vol. 43, N 4, Dec.996, p

89 الفصل األول:...اإلطار النظري للتضخم و نؤكد في نهاية هذا الجزء الخنان بالسياسنة النقدينة أننه بنالرمم منن قندر السنلطة النقدينة علنى النتحكم إذ للتضخم اآلخر المصدر عن الطرف م يج ال أنه إال التضخم لمحارمة النقدية الكتلة في نمو النفقات بين أن الفجو الحكومية خارجيا إما تمويلها يتم والجباية تمويني طرين عنن داخليا أو )االستدانة( الخزيننة لحسنا المركنزي للبنن مباشنر القاعند توسنع يعنني النذي العمومينة النقدينة.هنذا يؤكند التحليني على ضرور المالية. السياسة و النقدية السياسة بين الجاد التنسي سياسة سعر الصرف و ضبط التضخم: -7 فمنن بنين أهنم النظرينات التني افترضنت وجنود عالقنة سنببية بنين سنعر الصنرف و التضنخم نجند نظرينة La loi du prix unique على الش ارئية القو تعادل التي ترتكز على مبدأ يدعى "قانون السعر الوحيد" أن تتينر اعتبنار األسنعار فني تتين ارأ أيضناأ يحند أن يمكنن الخنارج فني األسنعار المندى فني الداخلينة سعر الصرف ثبات مع القصير الش ارئية. القو تعادل نظرية وتحق م ارعا حالة في الحقيقي كما أن هنا بع الد ارسات التي تندل علنى وجنود عالقنة كنأدا الصنرف سنعر سياسنة دور بنين وثيقنة األهنداف التني نوعينة ومنين النقدينة السياسنة أدوات منن السنلطات تسنعى المتقدمنة الدولنة ففني لتحقيقهنا اسنتق ارر هندف يحدد مسنتويات األسنعار ومحارمنة التضنخم يتضناءل لنذل النقدينة السياسنة أهنداف كنأهم مباشر لحسا كأدا الدول هذ في الصرف سعر دور تسنعى حنين في مثالأ النقد كعر أخرى أدوات اخنتالالت منن تعاني والتي النامية الدول هيكلينة إلنى مثني لمواجهنة رئيسنة كنأدا الصنرف سنعر اسنتخدام االختالالت هذ وتحقي االستق ارر االقتصادي. أهمينة تنبنع االسنتق ارر األركنان أهنم أحند كوننه منن النقندي تحرين فني الندول عليهنا تعتمند التني الرئيسنية النشا االقتصادي مالئمة بيئة وتهيئة لالستثما ارت المحلية تسعى النقدية السلطات فإن لذل والخارجية لتحقي هذا لألسعار العام المستوى استق ارر على الحفاظ خالل من الهدف واستق ارر سعر صرف العملنة - Gregory N.Mankiw-Mark P.Taylor,Principes de l économie,0 e Edition ;20,p

90 الفصل األول:...اإلطار النظري للتضخم وتطو ارت أسواق المال التطو ارت االقتصادية المحلية مالئم ينسجم مع المحلية وتوفير هيكي أسعار فائد العالمية. سنعر صنرف نظنام اختينار فني االعتبنار بعنين يأخنذ أن ينبتني لنذل والننزوت الميني تحقين إلنى الطبيعني معدالت اقتصاديات إلى الدولي االنتقال ظي في خاصة مالئمة تضخمية السوق. المتتين ارت أحند النقنود عنر كمنا يعتبنر فني الصنرف سنعر سنلو علنى بنالتعرف تسنمح التني المفتاحينة االقتصاديات المفتوحة.حس لمي ازن النقدية المقارمة المدفوعات حي بداللة الصرف سعر قيمة تكون فترتفنع عنندما النقنود عنر الحالنة فني وتننخف النقدينة الكتلنة تننخف المعاكسنة.بينمنا بنين العالقنة النقدية الكتلة والتضخم توضح األسعار نمو في معدل انخفاضا أيضاأ يحد النقود عر انخفا أن فني بتبناطؤ يتنرجم والنذي معندل التضنخم.و منن بنين الد ارسنات التني تناولنت أثنر المتتين ارت النقدينة علنى )976 ) سنعر الصنرف د ارسنة R.Dornbusch حين قندم منا يسنمى نمنوذج االنندفات السنريع لسنعر الصنرف overshooting الكبينر للتتين ارت تفسني ارأ يقندم و النذي نتيجنة الصنرف سنعر فني والمالحظنة التعديي وبطء المال أرس انتقال حرية هي االفت ارضات من مجموعة ظي في النقدي العر في التتير وتناسن المالينة األصنول أسنواق فني التعنديي بسنرعة بالمقارننة السنلع في أسواق التوقعنات.انندفات سنعر وأسنواق السنلع أسنواق بين التعديي سرعة في التفاوت من ينت الصرف الصنرف وسنوق المالينة األصنول األجنبي. يننت الكلني األثنر وهنذا الصنرف سنعر علنى تنؤثر األخرى العوامي ثبات مع النقدي العر في فالزياد هي: جزئية ثار ثالثة عن تخفيضا النقدي التوسع على -يترت الصرف. سعر مباش ار في - Dernburg T, «Global macroeconomics», Harper &Row Publisher, New York, 989, p.7. 80

91 الفصل األول:...اإلطار النظري للتضخم -يترتن علنى التوسنع النقندي ارتفنات فني المسنتوي العنام لألسنعار نتيجنة التعنديالت التني تحند فني سنوقي اإلنتناج األسنعار فني االرتفنات هنذا يكنون وقند والنقند مصنحوبا وهنذا الصنرف سنعر فني بارتفنات متناسنقين يكوننا قند الصنرف وسنعر لألسنعار العنام المسنتوي منن كني سنلو إلنى أن يشنير هنذا ولكنن االرتفات في سعر المباشر. األول األثر يلتي ال الصرف منن ينتقني التني القننا هو الصرف سعر أن حي المحلي التضخم على الصرف لسعر المباشر -األثر الكلي. الطل إلى النقدي التوسع أثر خاللها نموذج يفتر و أن سعر األجني قصنير األسنعار مسنتوى في دالة األجي قصير الصرف Dornbusch معنين ومسنتوي األجني طويني لألسنعار معنين مسنتوى ظني فني لسنعر الصنرف طويني األجني.فارتفنات الفائند سنعر فيرتفنع االسنمية النقدينة األرصند علنى الطلن زيناد إلنى يفضني لألسنعار العنام المسنتوي المحلي وبالتالي المحلية. للعملة األجي قصير الصرف سعر ويرتفع الداخي إلى األموال رؤوس تتدف ويقتنر ومسنتوى األجني طويني الصنرف سنعر عنند األجني طويني التنوازن منن االقتصناد طويني األسنعار وارتفعنت الفائند لسنعر بالنسنبة النقندي الطلن حساسنية درجنة انخفضنت كلمنا أسنرت بدرجنة األجني المحلي. الكلي لإلنتاج السعرية الطل مرونة وارتفعت الفائد لسعر الكلي الطل حساسية و لقند خلصنت الد ارسنة إلنى أن نظرينة تعنادل القنوى الشن ارئية تتحقن فرضنيتها علنى المندى الطويني بحين الصرف. في ارتفات هنا سيكون األسعار نتيجة لتدهور سعر و حسن نتنائ د ارسنة وWaldman فنإن الصندمة تحند قند التضنخم ارتفنات تسنب التني Clarida يختار الحالة هذ في الصرف سعر في صدمة البن المركزي ورفع النقدي المخزون تتيير على اإلقدام الصرف سعر في انخفا بدور يحد والذي االسمية الفائد أسعار تقرر التي الحالة في الحقيقي.أما السنلطات فيهنا معندالت فني النظنر إعناد بضنرور التضنخم المسنتهدفة سنعر فني ارتفنات يحند هنذا - Rogoff. K, «Dornbusch s overshooting model AFTER twenty-five years. Mundll Fleming lecture», 2002, p.30. 8

92 الفصل األول:...اإلطار النظري للتضخم الصرف الحقيقي في المدى الطويي ولكنن أيضنا ارتفنات فني سنعر الصنرف االسنمي فني المندى القصنير الصرف. سعر تخفي و التضخم معدل تخفي إلى األخير في يقود مما : -7 -انتقال مستوى إلى الصرف أسعار تغير األسعارpass-through يعرف (pass-through) إلنى الصنرف أسنعار فني التقلبنات تنتقني أساسنها علنى التني الدرجنة أننه على أسنعار تعنديي ومنين الصنرف أسنعار تحركنات بنين العالقة يمثي حي البلد في لألسعار العام المستوى Exchange Rate Pass- Through السنلع المتناجر الصنرف سنعر أثنار بانتقنال فيقصند بهنا 2 الصرف. بالتتير الذي يط أر في أسعار السلع المستورد أسعار في للتتير تبعاأ والمصدر و مما يزيد من حد هذا التأثر هو االنفتاح الكبير على الخارج مع عدم القدر على المنافسنة إذا لنذل كاننت االقتصناديات فني انتقنال كبينر تنأثي ارت تشنهد الناشنئة األسنعار مسنتوى إلنى الصنرف أسنعار تتيينر مقارنة بالبلدان المتقدمة تفضيي فإن محدود بتقلبات يسمح الذي الصرف سعر لنظام النقدية السلطات سعر الصرف في معدالت تقل من يقلي نظ ار ألنه يبرر ما له سيكون التضخم. الثاني: المطلب إج ارءات السياسة المالية لضبط التضخم: تعتبر السياسة المالية أدا من أدوات السياسة االقتصادية و لقد حظيت السياسة المالية بأهمية كبير من طرف الدول الحديثة من أجي التأثير على حجم و تكوين النات الوطني العمالة األسعار...الخ. فاسننتخدام السياسننة الماليننة كوسننيلة ممكنننة لتحقينن العمالننة الكاملننة و اسننتق ارر األسننعار فنني االقتصنناد هننو خاصية مميز للعقود السبعة الماضية بعد نشر J.M. Keynes لكتابه الشنهير "النظرينة العامنة لالسنتخدام الفائد و النقود " سنة 33 حي ت ازيد االهتمام بالسياسة المالية نظ ار للعوامي أو األسبا التالية : 3 - Clarida R, Waldman D, «Is bad news about inflation good news for the exchange rate? And if so, can that tell us anything about the conduct of monetary policy?», Colombia University, 2006, p Eiteman David K, Stonehill Arthur I, Moffet Michael H, «Multinational business finance», 0th ed., Pearson Addison Wesley, USA, 2004, p M.C. VAISH ;" Essentials of Macroeconomic Management ";VIKAS Publishing House Pvt. Ltd. ; New Delhi, 2009, p

93 الفصل األول:...اإلطار النظري للتضخم - عدم فعالية السياسة النقدية كوسيلة إل ازلة البطالة الجماعية خالل أزمة الكساد العظيم في الثالثينات. تطوير "االقتصاديات الجديد New Economics "منن طنرف J.M. Keynes منع تأكيند علنى دور - الطل الكلي الفعال. - تعريف السياسة المالية وأنواعها. -- تعريف السياسة المالية: هنا عد تعاري للسياسة المالية نحاول إب ارز البع منها فيما يلي:»السياسة المالية هي مجموعة من القواعد واإلج ارءات والتندابير التني تتخنذها الحكومنة فني أي دولنة )( لتحقي مجموعة من األهداف المتف عليها خالل فتر زمنية معينة«. و قد عرف )9(Arthur Smithies السياسة المالية على أنها السياسة التي بموجبها تسنتخدم الحكومنة بنن ارم نفقاتهننا و إي ارداتهننا مننن أجنني تحقينن ثننار مرموبننة و تجننن ثننار ميننر مرموبننة علننى النندخي القننومي اإلنتاج و العمالة. 2 أما )(Samuelson and Nordhaus فقد عرف السياسة المالية على أنها عملية تشكيي الض ارئ واإلنفاق العام من أجي المساعد على كبح تقلبنات الندور االقتصنادية و المسناهمة فني الحفناظ علنى مسنتوى 3. عالي من االستخدام في ظي اقتصاد خالي من التضخم المرتفع و المتقل كما تعرف أيضاأ بأنها البرنام النذي تخططنه الدولنة وتنفنذ مسنتخدمة فينه مصندر اإلين اردات العامنة وم ارمجهننا االتفاقيننة إلحنندا أثننر مرمننو فيننه وتجننن أثننر ميننر مرمننو فيننه علننى كافننة متتينن ارت النشننا - عبد المطلب عبد المجيد اقتصاديات المالية العامة. الدار الجامعية اإلسكندرية 2222/222 ص Arthur Smithies ; " Federal Budgeting and Fiscal Policy " ; in Howard S. Ellis (ed.) ; A Survey of Contemporary Economics ; Vol. I ; The Blakiston Company ; Philadelphia ; 949 ; p P.A. Samuelson, W.D. Nordhaus, " Economics " ; 3th ed. ; McGraw-Hill International ; New York ; 989 ;p

94 الفصل األول:...اإلطار النظري للتضخم االقتصننادي واالجتمننناعي والسياسننني تحقيقنناأ ألهنننداف المجتمنننع والسياسنننة بمفهومهننا المتقننندم وتسنننتخدم كافنننة )( أدواتها لتحقي األهداف االقتصادية العامة للدولة. 2-- أنوا السياسة المالية : -2-- السياسة المالية ذات االتجاه التوسعي : وهنا تستطيع الدولة زياد حجم اإلنفاق الكلي بصفة مباشر عنن طرين زيناد حجنم نفقاتهنا وبصنفة ميننر مباشننر عننن طرينن تخفنني حجننم الضنن ارئ علننى االسننتهال لتشننجيع اإلنفنناق االسننتهالكي وتخفنني الض ارئ على األرماح بهدف تشجيع اإلنفاق االستثماري السياسة المالية ذات االتجاه االنكماشي: وهننننا تقنننوم الد ولنننة بتخفننني حجنننم اإلنفننناق الكلننني بصنننفة مباشنننر منننن خنننالل خفننن حجنننم نفقاتهنننا وبطريقة مير مباشر من خالل رفع حجم الض ارئ على االستهال بهدف تخفي اإلنفاق االستهالكي. 2- أدوات السياسة المالية: المي ازنية. تستخدم السياسة المالية ثال أدوات رئيسية تتمثي في النفقات العامنة واإلين اردات العامنة واألرصند -2- النفقات العامة : إن اإلنفاق العام هو المر التي تعكس نشا الدولة في واقع الحيا االقتصادية لذل يعرف اإلنفاق بأرنننه مجمننوت مننا تدفعننه الد ولننة مننن نفقننات مننن مختلنن هيئاتهننا قصنند الحصننول علننى المننوارد الالزمننة للقيننام )2( بالخدمات المشبعة للحاجات العامة. - مصطفى سلمان وآخرون مبادئ االقتصاد الكلي. دار الميسرة للنشر والتوزيع ص. 2 ( (- حياة بن اسماعين محاضرات في المالية العامة. غير منشورة جامعة دمحم خيضر- بسكرة 2222/

95 الفصل األول:...اإلطار النظري للتضخم ومننن خننالل هننذا التعرينن نجنند أ رن النفقننة تتكننون مننن ثننال عناصننر هنني: المبلننو النقنندي الهيئننة القائمننة بعمليننة اإلنفنناق والهنندف المتمثنني فنني إشننبات حاجننة عامننة. وتنقسننم الن فقننات العام ننة إلننى عننرد أقسننام حس عد معايير فكي تقسيم يستند إلى معيار معين. وفقا لمعيار أ. األثر المباشر على اإلنتاج الوطني: )( تنقسم النفقات العامة وفقاأ لهذا المعيار إلى : نفقات حقيقة: بالن فقة المنتجة. هني تلن التني تنؤد ي إلنى زيناد مباشنر فني اإلنتناج النوطني لنذل فهني تعنرف نفقات تحويلية: وهنني التنني تسننتعمي مننن طننرف األفنن ارد فهنني ال تننؤد ي إلننى اسننتهال الد ولننة للموارد العينية بي تؤد ي إلنى تحويني قنو شن ارئية منن القطنات العنام إلنى القطنات الخنان معننى ذل أ رن اإلنفاق هنا يقنوم بنه القطنات المسنتفيد منن النفقنات التحويلينة. وتنقسنم هنذ الن فقنات إلنى: نفقات تحويلية اجتماعية نفقات تحويلية اقتصادية ونفقات تحويلية مالية. ب. وفقا لمعيار إمكانية تغطية النفقة بالقرض أو اإلصدار النقدي: النفقات العادية: هي تل التي ال تؤد ي إلى زياد األموال بعبار أخرى ال تدر دخالأ. النفقات غير العادية: الخدمات الش خصية. هني تلن التني تندر دخنالأ والتني تنؤد ي إلنى زيناد األمنوال المالينة وزيناد : للوظائف وفقا ج. التي تؤديها الدولة التقسيم اإلداري: وتقس م الن فقات تبعناأ للهيئنات اإلدارينة التني تقنوم بهنا بصنرف الن ظنر عنن أوجنه النشا لهذ الهيئة. التقسيم الوظيفي: ينص إلى تقسيم الن فقات العام ة تبعاأ إلى الوظائ التي تقوم بها الد ولة اإلي اردات العامة : ( (-حياة بن اسماعين نفس المرجع. 85

96 الفصل األول:...اإلطار النظري للتضخم وتمث ي مجموعة األموال التي تحصي عليهنا الد ولنة سنواء بصنفة سنيادية أو منن خنالل أنشنطتها أو داخلينة أو خارجينة أو سنواء كاننت قنرو أمالكها الذاتينة أو مصنادر خارجينة وذلن عنن طرين القنرو عن طري اإلصدار النقدي التضخ مي. أ. تقسيمات اإلي اردات: تقسم اإلي اردات إلى: اإلي اردات العادية: الض ارئ,الرسوم, اي اردات أمال الدولة. اإلي اردات غير العادية: وتتمثي في القرو العامة,االصدار النقدي الموازنة العامة : هي جهاز مالي ينظ م مقد ما من الوسائي التي تستخدم للحصول على اإلي ارد العام وتحقين اإلنفناق العننام الننالزم إلشننبات الحاجننات العامننة خننالل فتننر زمنيننة معينننة فالمي ازنيننة هنني أدا لتوجيننه اإلمكانيننات نحننو تحقينن أهننداف معينننة نابعننة مننن نشننا الد ولننة. ولكنني تننؤد ي الد ولننة دورهننا فنني حيننا المجتمننع خننالل الفتننر القادمة والتي هي عاد سنة يتعين عليها القيام بتقدير الن فقات الالزمة لقيامها بمختلن النشناطات وتقندير اإلي اردات الالزمة لتتطية هذ الن فقات وهي على هذا النحنو تسنتطيع مقابلنة تقندي ارت اإلنفناق العنام بتقندي ارت )( اإلي ارد العام بالنسبة للسنة المالية القادمة. 3- فعالية أدوات السياسة المالية: -3- الرقابة الضريبية : تسيطر فكر الرقابة الضريبية علنى أهنم بننود نظرينة الضنريبة كجنزء منن سياسنات المالينة العامنة فني النننت حك م بعوامننني اإلنفننناق العنننام وكإحننندى المتتي ننن ارت التننني تسنننتخدم معهنننا سياسنننة المي ازنينننة فننني الر قابنننة علنننى التضخ م والكساد بحي تشك ي سياسة الر قابة الض ريبية دعامة كبرى من دعائم سياسة المي ازنية في مواجهة ( (- بن سماعين حياة مرجع سابق. 86

97 الفصل األول:...اإلطار النظري للتضخم التقل بننات االقتصننادية والسننيطر علننى حركننات الض ننتو التضننخمية فنني االقتصنناد القننومي تحقيقنناأ لالسننتق ارر )( والنمو المتوازن في االقتصاديات الن امية. ففنني حالننة قصننور اإلنفنناق الخننان تقتضنني سياسننة الر قابننة الض ننريبية بزينناد اإلنفنناق العننام بخفنن معنند الت الضننريبة علننى األرمنناح بهنندف رفننع معنند الت اإلنفنناق االسننتثماري أو علننى االسننتهال بهنندف رفننع معند الت اإلنفناق االسنتهالكي وذلن لتنر الند خول الن قدينة بيند األفن ارد السنتخدامها فني تحفينز الط لن الفعلني من االستهال واالستثمار. ويحد العكس في حالة جموح اإلنفاق الخان وقد تقتضي ديناميكية الر قابة الض ريبية في التخفي من جموح اإلنفاق العنام ضنرور رمنط السياسنة الضننريبية الموضننوعة بعمليننات التخطننيط والحسننا النندقي لعوامنني النند خي واإلنفنناق القننومي لضننمان تحقينن التعادل ما بين اإلنفاق الكلي المتوق ع وقيمة النات الكلي المتوقع بعيداأ عن التضخ م واالنكماشات. :)2( ويمكننا سرد بع القيود التي تتعر لها سياسة الرقابة الضريبية -القينود اإلحصنائية -محدودينة فعنالية سيناسة الرقنابة الضريبينة. -ارتفنات التكلفة الضريبية قد يضع من حوافز اإلنتاج االستهالكي واالستثماري على حد سواء. -عندم منروننة الرقنابة الضريبينة نسبينا. : 2-3- الدين العام على الرقابة إلنى جانن الرقابنة الضنريبية تسناهم رقابنة الندين العنام فني إدار التحنويالت المالينة وتوجينه اإلنفناق اإلنتاجي عن طري تجميد القو الش ارئية ال ازئد في األسواق واستخدامها في تمويي المي ازنية. تلجأ ومالباأ ما السلطات الحكومية إلى عقد القرو وطرح األسهم والس ندات لالكتتنا منن قبني الجمهنور لوسنائي الرقابنة المالية األخرى. ( 2 (- غازي حسين عناية مرجع سابق ص ( (- نفس المرجع ص ص

98 الفصل األول:...اإلطار النظري للتضخم 3-3 -الرقابة على اإلنفاق العام : تباشنر سياسننة المي ازنينة تأثيرهننا فنني الرقابنة علننى التضنخ م واالنكمنناش مننن خنالل اإلنفنناق الحكننومي السننائد ونعننني سننواء االسننتهالكي أو االسننتثماري برفننع معد التننه و تخفيضننها حسنن األحننوال االقتصننادية باإلنفاق الحكومي المباشنر سياسنة اإلنفناق الحكنومي فني إحندا عجنز أو فنائ فني المي ازنينة للنتحك م فني الت وسنع الض نتو التضنخ مية أو االنكماشنية ففني حالنة الكسناد يمكنن االعتمناد علنى سياسنة اإلنفناقي للتنأثير فني حجنم اإلنفناق الخنان وتعنوي االنخفنا الطنارئ فني مسنتوياته باسنتحدا عجنز فني المي ازنينة يمنول عن طري االقت ار أو اإلصدار النقدي ويحد العكس في حالة التضخم. )( 4- أهداف السياسة المالية: أصنننبح منننن الضنننروري بعننند اتبنننات دور الدولنننة فننني النشنننا االقتصنننادي أن تعمننني علنننى أن يتناسننن نشاطها مع نشا األف ارد وينسجم معه وتوجد الهداف والجهود وال تتعار أو تتناق ولذل أصبح ل ازماأ على السياسة المالية أن تعمني علنى تحقين التنوازن فني جوانن االقتصناد القنومي وبالتنالي تحقين األهنداف التالية: التوازن المالي: ويقصد به ضرور اتسنام الن ظنام الضنريبي بالصنفات التني تجعلنه يالئنم حاجنات الخ ازننة. العامة من حي المرونة والت ازر ويالئم في ذاتنه مصنلحة الممنول منن حين عدالنة التوزينع ومواعيند الجباينة )2( واالقتصاد إلى ذل وأيضاأ استخدام قرو ألم ار إنتاجية. التوازن االقتصادي: بمعنى الوصول على الحجنم األمثني لإلنتناج وهنذا يعنني أننه يتعني ن علنى الحكومنة.2 أن تننوازن بننين نشننا القطننات الخننان والعننام للوصننول إلننى أقصننى إنتنناج ممكننن فكلمننا كانننت المشننروعات (- غازي حسين عناية مرجع سابق ص. 72. ( (- ساكر دمحم العربي محاضرات في االقتصاد الكلي المعمق. غير منشورة جامعة دمحم خيضر- بسكرة 2220/2222 ص ( 2

99 الفصل األول:...اإلطار النظري للتضخم الخاصة أقدر على اإلنتاج من المشروعات العامة كلما وج على الحكومة أن تمتنع عن التندخي المباشنر )( وأن تقصر نشاطها على التوجيه بواسطة اإلعالنات والض ارئ إذا دعت الحاجة إلى ذل. 3. التوازن االجتماعي:يعننني أن يصني المجتمننع إلننى أعلننى مسننتوى ممكنن مننن الرفاهيننة لألفنن ارد فنني حنندود إمكانيات هذا المجتمنع تقتضني العدالنة االجتماعينة أن ينبتني علنى السياسنة المالينة أال تقن عنند حند زيناد اإلنتاج بي يج أن يقترن هذا الهدف بتحسين طرق توزيع المنتجات عن طري إعاد توزيعها على األفن ارد )2( توزيعاأ أقر للعدالة. التوازن العام: أي التوازن بين مجموعة اإلنفاق القومي ومين مجموت النات القومي باألسعار الثابتة فني.4 مستوى يسمح بتشتيي جميع عناصر اإلنتاج المتاحة. وتستخدم الحكومة لذل أدوات كثير منها: الضن ارئ )3( اإلعانات والمشاركة مع األف ارد في تكوين اإلعانات وميرها. أدوات آثار السياسة المالية على التضخم: -5 تعتبر أدوات السياسة المالية من األدوات الفعالة لتحقي األهداف االقتصنادية الكلينة منن خنالل تأثيرهنا علنى اإلنتناج القنومي توزيننع الندخي االسنتهال و العنام المسننتوى لألسننعار و منن بنين أهننم األدوات المنؤثر علننى التضخم نجد ما يلي: -5- أثر اإلنفاق العام على التضخم: من أهم أسبا ظهور الضتو التضخمية هو ارتفنات اإلنفناق الكلني بشنكي مينر طبيعني لنذل يجن أن تهننندف السياسنننة اإلنفاقينننة إلنننى الحننند منننن اإلنفننناق الحكنننومي بعبنننار أخنننرى يجننن التخلننني عنننن بعننن المخططنات وتأجينني الننبع اآلخننر. و تجنندر اإلشننار إلنى أنننه ال ينبتنني إلتنناء أو تأجينني النفقننات العامننة ذات طبيعة إنتاجية ألن ذل سيؤدي إلى تفاقم ظناهر التضنخم فهنذا الننوت منن النفقنات يسناهم فني زيناد اإلنتنناج و بالتننالي يرتفننع عننر السننلع الننذي يقننوم بكننبح ارتفننات األسننعار. بينمننا تخفنني النفقننات ميننر 89 ( 2 (- عبد المجيد عبد المطلب مرجع سابق ص. 2. ( (- ساكر دمحم العربي مرجع سابق ص ( (- نفس المرجع ص. 729.

100 الفصل األول:...اإلطار النظري للتضخم المنتجة يعتبر مفيندا فني هنذ الحالنة مثني قينام الحكومنة بتخفني على انخفا األسعار. نفقاتهنا االسنتهالكية فهنذا سنوف يسناعد آثار التضخم: على الض ارئب -2-5 الض ارئ من كي تؤثر مستوى على مختل بشكي المباشر مير و المباشر األسعار.فارتفات معدل الض ارئ انخفا بالتالي و الخدمات و السلع على الطل انخفا إلى يؤدي المباشر العام المستوى مرونة على يعتمد األسعار مستوى على المباشر مير الض ارئ تأثير فإن أخرى جهة من لألسعار.و كانت إذا المنت على الضريبة ع ء من كبير جزء يقع حي الخدمات و للسلع العر و الطل الخاضعة السلع انخفا إلى يؤدي مما منخفضة عر مرونة و مرتفعة طل بمرونة تتميز للضريبة انخفا بالتالي و المنتجين أرماح من الحد و األسعار التضخم.أما الخاضعة السلع لتل بالنسبة للضريبة التي تتميز بمرونة طل منخفضة و مرونة عر مرتفعة فإن ع ء الضريبة المفروضة عليها سينتقي إلى المستهلكين مما يؤدي إلى ارتفات األسعار و بالتالي ارتفات معدل التضخم. إن فر ض ارئ على هذا النوت من السلع يعمي على رفع تكالي المعيشة مما قد يجبر المستهلكين على المطالبة بزياد األجور و في حالة ارتفات األجور فإن تكلفة إنتاج السلع مير الخاضعة للضريبة ترتفع 2 اإلنتاج. كذل مما يؤدي بذل إلى زياد المستوى العام لألسعار نتيجة لزياد تكلفة كذل فإن الض ارئ التي تفر على المؤسسات التي تعمي تحت ظروف تنافسية البد و أن ترفع من تكالي اإلنتاج كما قد تتسب في إقصاء عدد من المؤسسات في السوق مما يساهم في انخفا عر السلع والخدمات و يمكن للمؤسسات المتبقية أن تقوم برفع أسعار السلع. و هكذا تعتبر -T.R. Jain, S.J. Kaur; "Public Finance and International Trade"; V.K. Publications; New Delhi; p Veena Keshav Pailwar; "Economic Environment of Business"; 3rd ed.; PHI Learning Private Limited ; New Delhi ; 202.p.74 90

101 الفصل األول:...اإلطار النظري للتضخم الض ارئ التي تفر على المؤسسات وأصحا الموارد والتي تعمي على تخفي حجم اإلنتاج و رفع األسعار تضخمية بصفة عامة. على العموم من أجي تحديد اآلثار النهائية للضريبة على المستوى العام لألسعار البد من تتبع أثر الضريبة و كذا إنفاق حصيلتها على حجم الدخي المخصن لإلنفاق على السلع و الخدمات االستهالكية. التضخم: على العام الدين آثار -3-5 حس كينز تستمر من العامة السندات ببيع الدولة قامت فإذا التضخم فتر خالل االرتفات في األسعار المتاحة لدى النقود كمية انخفا إلى سيؤدي ذل فإن األسعار ارتفات كبح أجي المعد و األف ارد في للتوظي الجديد المالية األو ارق للمشروعات سينخف بالتالي و لها لإلق ار أو الخاصة مستوى 2. انخفا إلى يؤدي مما الطل األسعار المؤسسات و األف ارد عن تختل التي التجارية البنو من باالقت ار الدولة قيام حالة في و في المالية العكس على له بي انكماشية ثار أية ذل على يترت ال فإنه إضافية ش ارئية خل قو تستطيع أنها لدى البن دامت ما توسعية ثار ذل من تزيد إضافية قرو تقديم يمكنه بالتالي و ازئد احتياطيات تل على م ارت عد االحتياطيات إلى تخفي يضطر أن دون قروضه للمشروعات لم إذا أما الخاصة األخرى. 3 القرو حسا على يكون العامة للسندات ش ارء فإن ازئد احتياطيات لديه يكن في كما جديد ش ارئية قو خل طري عن العام القر سندات في يكتت المركزي البن فإن كذل احتياطيات لديها التي التجارية البنو حالة المركزي البن من الدولة اقت ار على يترت حي فائضة ثا ار توسعية 4 وفيما يخن ش بدون األموال إنفاق القر حصيلة إنفاق على يترت فإنه المقترضة - عبد المنعم فوزي " المالية العامة و السياسة المالية " منشأة المعارف اإلسكندرية. ص 7 2 -H.L. Bhatia ; " Public Finance " ; 26th ed.; VIKAS Publishing House Pvt. Ltd.; New Delhi; 2008.p عبد المنعم فوزي " المالية العامة و السياسة المالية " مرجع سبق ذكره ص 270 9

102 الفصل األول:...اإلطار النظري للتضخم الداخلي داخي الدولة ثار توسعية أكثر مما يترت على إنفاق حصيلة الض ارئ و يزداد مدى تل األموال مصدر كان إذا التوسعية اآلثار أمواال خلقتها أو عاطلة أمواال المقترضة البن و التجارية البنو محله. أن يحي من بدال األف ارد طل إلى الخدمات و السلع على الدولة طل يضاف إذ المركزي حصيلة الدولة فيها تنف التي الفتر أثناء عاطال اإلنتاجية القوى من كبير جان هنا كان إذا و األموال إنفاق تأثير يكون ال و اإلنتاج في زياد إلى تؤدي قد حينئذ الناشئة الطل زياد فإن القر األسعار مستوى على المقترضة فإن اقتصاديا منتجة مير أوجه في األعمال نشا كان إذا كبي ار.أما ارتفاعا األسعار ارتفات إلى تؤدي الطل زياد تضخميا. أنفقت إذا أو مرن مير اإلنتاجية الموارد عر أصبح إذا للتضخم النامية الدول تتعر قد كذل األموال التنمية في إيجابي بدور الدولة تقوم حي المال أرس ت اركم معدل زياد في المقترضة السلع إنتاج من سوف يقلي الحالة هذ في التصنيع أن ذل االقتصادية االستهالكية المستوى فيأخذ عليها. الطل زياد مع االرتفات في لألسعار العام القر أما الخارجي للدولة والذي أنفقت حصيلته في الداخي لو مما أكبر يكون النات التضخم فإن الخارجي القر على يترت ال ألنه الداخي في أنف و داخليا القر كان ش ارئية قو أية امتصان القر من عليها حصلت التي الش ارئية القو باستخدام الدولة هذ تقوم حي المقترضة الدولة في السلع على األف ارد لمنافسة األجنبي والخدمات مما قد يؤدي إما زياد اإلنتاج الداخلي و إما إلى رفع األسعار إلى حد كاف إلقصاء جزء من الطل الفعلي في السوق المحلي يكفي لكي تستطيع الدولة سد حاجاتها. و من ناحية تسديد الديون العامة إذا كانت األموال التي تنفقها الدولة داخلها قد أتت في األصي من قرو خارجية فإن تسديدها يؤدي إلى سح جان من القو الش ارئية من المستهلكين أو المستثمرين -عادل أحمد حشيش "أساسيات المالية العامة" دار النهضة العربية للطباعة والنشر بيروت 99.ص

103 الفصل األول:...اإلطار النظري للتضخم في الداخي ونقلها خرج الدولة أي أن جزءا من القو الش ارئية يستبعد نهائيا من السوق الداخلية بواسطة الض ارئ و ال يعو بتير وهذا من شأنه أن يؤدي إلى انكماش يقابي التوسع في األعمال أو التضخم الذي حد نتيجة االقت ار و إنفاق المبلو المقتر و كما أن التوسع في األعمال أو التضخم النات عن قر داخلي أقي ظهو ار مما لو كان القر خارجيا فكذل يترت على تسديد القر الداخلي انكماش أقي ظهو ار و يكاد يكون من المؤكد أن يصح تسديد القر الداخلي شيء من االنخفا في األسعار و االنكماش في االئتمان حي أن القو الش ارئية التي سحبتها الدولة من األف ارد بواسطة الض ارئ يتم دفعها لحملة السندات فإذا كان حملة السندات من البنو التجارية أو البن المركزي فإنه يترت على التسديد تحويي استثما ارت البنو إلى احتياطات مير مستثمر تقلي من القو الش ارئية الموجود. كذل فإنه في الحالة التي تقوم فيها هذ البنو نتيجة لت اركم احتياطها بتوسع ائتماني فإن ذل يؤدي إلى ثار تضخمية ما لم يقابي هذا التوسع في االئتمان ازدياد في حجم اإلنتاج أما إذا كان حملة السندات من األف ارد أو المؤسسات المالية مير البنو التجارية فإنهم قد يستعملون. األموال المسدد لإلنفاق الجاري أو االستثما ارت الجديد التي قد تعو التأثير االنكماشي للض ارئ المالية السياسة و أثرها على الفجوات التضخمية: -6 في حالة ما االقتصاد واجه المحلي مشكلة اقتصادية بحي الكلني العنر منن أكبر الكلي الطل أصبح أو بمعننى خنر االقتصناد فني الموجنود الطلن تلبينة تسنتطيع ال الننات كمينة أن فعنندما (AS<AD) توظين إلنى المنتجنين يندفع المخنزون فني الننقن فنإن الكامي التوظي وضع من أقي وضع نكون في إنتاج جديد عناصر إلى الكلي( )العر النات حجم يرتفع ثم من و اإلنتاج مستوى زياد أجي من مثالأ الطل حجم مع يتساوى أن التوظين وضنع في االقتصاد كان إذا الكلي.أما أن يعنني هنذا فنإن الكامني جميع عناصنر اإلنتناج االقتصناد فني الموجنود توظين الممكنن مينر فمنن وبالتنالي كامني بشنكي موظفنة -عبد المنعم فوزي مرجع سبق ذكره ص

104 الفصل األول:...اإلطار النظري للتضخم عناصر إنتاجية جديد.إن ارتفات حجم الطل الكلي في هذ الحالة وعجز العر الكلني عنن مالحقنة الكلي ستؤدي الطل تضخم. مشكلة إلى الحكومنة تقنوم المشنكلة هنذ لمواجهنة الفجنو مواجهنة هندف تحقين أجني منن بالتندخي التضنخمية عنند وذلن الكلني العنر عنن الكلني الطلن زيناد عنن الناتجنة الفجنو وهني (Inflationary Gap) الكامني التوظن مسنتوى فني الكلني الطلن حجنم تقلنين محاولنة وبالتنالي االقتصناد.وبمنا اإلنفناق أن الطلن أو الكلني) اإلنفناق عناصنر منن عنصنر يعتبنر الحكنومي الكلني (فنإن حجنم تخفني أو تقلنين اإلنفناق الحكنومي الكلني الطلن فينه يكنون النذي المسنتوى إلنى الكلني اإلنفناق حجنم تقليني إلنى سنيؤدي مساوياأ للعر الكلي.. تسنتطيع خنر جانن من الحكومنة الضن ارئ وهني ال المالينة السياسنة أدوات منن الثانينة األدا اسنتخدام ومنن الضنريبة بقيمنة المتناح الندخي مستوى تقلين إلى سيؤدي ذل فإن الدخي على ضريبة فر فعند ثم انخفا االستهال مستوى ومستوى إال و المنتجين تثبيط إلى ذل يؤدي أن يج ال لكن االدخار ننوت" منن أثنر الزينادات هنذ كنان لمثني األعنوان اتجنا و االقتصناديين السنوق نحنو منحننى "LAFFER Fiscal " الموازية و انكماشية مالية سياسة بإتبات الحكومة تقوم جديد.إذاأ من الموارد انخفا بالتالي اإلنفاق حجم تخفي في تتمثي والتي من الض ارئ زياد أو الحكومي " Policy Contractionary مواجهة الفجو أجي التضخمية. 7- م ازيا وعيوب السياسة المالية: إن السياسة المالية كتيرهنا منن السياسنات االقتصنادية األخنرى لهنا إيجابينات كمنا أن لهنا سنلبيات وهو ما سنحاول عرضه في هذا المطل. -7- م ازيا السياسة المالية: - Gregory N, «macroeconomics», New York worth publishers, 997, p

105 الفصل األول:...اإلطار النظري للتضخم بت النظر عما تتعر له السياسات المالية من انتقادات إال أن لها م ازيا نوجزها فيما يلي: لها قدر عالية في التحكم في الظ واهر التضخمية لما تتمت ع به أدواتها من تأثير مباشر تحقين االسنتق ارر والتنوازن االقتصنادي وذلن مننن خنالل تأثيرهنا فني مسنتويات الطلن الفعلنني و يوازنه مع حجم العمالة المحققة السياسنة المالينة تباشنر عملهنا منن خنالل اإلنفناق الحكنومي بنالتحك م فني هيكلنه وحجمنه وكنذل من خالل اإلنفاق الفردي الخان باألف ارد والمشروعات لها دور هام في تحديد مستوى الرفا االقتصادي واالجتماعي في الدولة وذل من خالل تزويد المواطنين بما يحتاجونه من خدمات مختلفة, تنويع مصادر الد خي الوطني بتنويع مجاالت استثمار الفوائ المالية المحققة وعدم االعتمناد على مصدر واحد كأساس للد خي الوطني مثي ما هو الحال في الدول العرمية الن فطية عيوب السياسة المالية )( من بين العيو السياسة المالية نذكر :.محدودية فعالية السياسة المالية: ففي ظي االقتصاد المفتنوح تصنطدم السياسنة بنرد فعني مصنادر منن سنعر الصنرف يعناكس األثنر النذي كنان مرجواأ من السياسة المالينة التوسنعية والنذي ينؤد ي إلنى تسنرمات فني الخنارج ألن هنا تنؤدي إلنى ارتفنات حقيقني فننني سنننعر صنننرف العملنننة الوطنينننة مقابننني العمنننالت األجنبينننة ممنننا ينننؤدي إلنننى انخفنننا الحسنننا الجننناري وانخفا الطل ويحد العكس في حالة السياسة االنكماشية. : الفجوات الزمنية : ونميز ثال فجوات زمنية لهذ السياسة -2 ( (- مشمس نجاة "فعالية السياسة النقدية والمالية في عالج التضخم"- دراسة حالة الج ازئر- ) ( مذكرة ماجستير غير منشورة جامعة دمحم خيضر- بسكرة 9002/9004 ص

106 الفصل األول:...اإلطار النظري للتضخم : وهي الفتر بين الوقنت النذي يظهنر عنند الحاجنة العمني والوقنت النذي تندر عنند الحاجنة فجو اإلد ار إلى العمي. فجننو اإلنجنناز: السياسة. هننو الفتننر بننين الوقننت الننذي عننند تنندر الحاجننة إلننى العمنني ووقننت التتيننر الفعلنني فنني فجو االستجابة: هي الفتر بين التتير الفعلي في السياسة والوقت الذي تؤثر عند السياسة الجديند علنى االقتصاد تأثي ارأ فعلياأ. المطلب الثالث:عالقة السياسة النقدية بالسياسة المالية في مكافحة التضخم: إن تحديد العالقة بين السياستين المالية و النقدية يجرنا إلى طرح السؤال التالي : متى ينبتي استخدام السياسة النقدية ومتى ينبتي استخدام السياسة المالية هنننننذا السنننننؤال أحننننند نقاشننننناأ طنننننويالأ بنننننين أنصنننننار السياسنننننة النقدينننننة بزعامنننننة "ميلتنننننون فيريننننندمان" Milton" وأنصنننار السياسنننة المالينننة بزعامنننة "والتنننر هيلتنننر" Hilter" "Walter ولكنننن هنننذ المناقشنننات "Friedman األحدا تجاوزتها وأ رن لكي من السياسة النقدية والمالية مسومات ألهندافها عندا أ رن المناقشنة الحديثنة هني: هي يج أن تمارس السياسنتين تنأثي ار واحنداأ لتحقين نفنس الهندف أم ينبتني أن تكنون إحنداهما موازينة وأدا عالجية لألخرى. السياستين بين التنسي أهمية إن األزمات بع على مواجهة قدرتها في تتجلى كالضتو التضخمية والخدمات عن السلع من الكلي العر انخفا في تتمثي التي الكلي الطل نظ ار لوصول مثال االقتصاد زياد يمكن ال حي الكامي التشتيي مرحلة إلى حجم اإلنتاج.وإلعاد والعر الكلي الطل بين التوازن الضتو حد من وللتخفي الكلي التضخمية تتخذ يمكن وتدابير إج ارءات والمالية النقدية السلطة من كي حصرها فيما يلي: 96

107 الفصل األول:...اإلطار النظري للتضخم يقوم البن المركزي بامتصان الكمية ال ازئد من المعرو النقدي أي تقلين حجم اإلنفاق ومن ثم االئتمان حجم تقلين إلى باإلضافة الكلي الطل األف ارد إلى التجارية البنو تقدمه الذي المصرفي والمشروعات حجم تقلين إلى باإلضافة الكلي الطل ثم ومن اإلنفاق حجم تقلين إلى يؤدي مما القرو الحكومية السندات )طرح األف ارد من باالقت ار القيام أو والبنو لألف ارد الموجهة الحكومية( بهدف اإلنفاق تخفي وبالتالي األف ارد لدى المتداولة النقدية الكتلة حجم تخفي االستهالكي و االستثماري. اإلنفاق حجم تخفي على بالعمي المجال نفس في و المالية السلطة تقوم كما وذل الحكومي الدخول حجم من بالتخفي اإلي اردات حجم زياد إلى باإلضافة مقدار من الرفع خالل من الحكومية الض ارئ المباشر من والتخفي المباشر ومير حجم اإلعانات. اإلج ارءات من سرد تم ما خالل من السنلطتين طنرف منن المتخنذ والتندابير أن يتضنح والمالينة النقدينة مسنتويات فني االسنتق ارر منن قندر تحقي إلى يسعى كي منهما الكلني العنر بنين تنوازن وخلن األسنعار والطل الكلي التنسي يستوج لهذا ثقنة منن يعنزز التنسني وجنود أن حين السياسنتين بنين والمالئمة الوحدات االقتصادية السياسات توليفة في السياسات. هذ مصداقية من أيضا يعزز كما االقتصادية د ارسنة توضنحه منا وهنذا بنين التنسني عندم حناالت منن الكثينر أن إلنى تشنير التني Daniel Cohen السياسنات تحقين فني ذاتينا تفشني والنقدينة المالينة متتين ارت فني االسنتق ارر وجنود وأن الكلني االقتصناد الكلية. مصداقية من يزيد والنقدية المالية السياسة بين التنسي السياسة االقتصادية التضنخم هندف منع متسنقة مينر المالينة السياسنة كاننت إذا المثنال سنبيي علنى المسنتحيي منن يصنبح المركزي. 2 البن استقاللية ظي في حتى النقدية السياسة جدار تحقي - Daniel Cohen, «Monetary and Fiscal Policy in an Open Economy with or without policy Coordination»,European Economic Review, n 33, 989, p Domac I, E.M Yucel, «What Triggers Inflation in Emerging Market Economies», Policy Research Working Paper, No. 3376, The World Bank, 2004, p

108 الفصل األول:...اإلطار النظري للتضخم التطنو ارت االقتصنادية والتتين ارت فني السياسنة االقتصنادية اإلعنالن بطريقنة مسنتمر عنن كافنة ويشنتر الكلية. وعليه فالت اربط بين السياستين الن قدية والمالية يجعلها أكثر فاعلية وذل من خالل العمي على الت نسي بين أهدافهما والعمي جنباأ على جن من أجي إعاد حالة االستق ارر للوضع االقتصادي ومنه فعلى السلطات المالية أن تتعاون مع السياسة النقدية وتجن اإلج ارءات المضاد وان ما عليها العمي على انتهاج سياسة مالية تتماشى مع أهداف السياسة النقدية والعكس صحيح وبالتالي ال بد من وجود تنسي بين السلطات المالية والن قدية في جان اتخاذ الق ار ارت الالزمة لمعالجة االختالالت وهذا بهدف السياستين أو من كي ووسائي أهداف بين التضار تجن حد. على سياسة كي وأهداف وسائي بين ال اربع: المبحث مؤش ارت و مقاييس التضخم: كما سنب التعنر لنه فني التعرين بظناهر التضنخم فنان المظهنر العنام لهنذ الظناهر يتمثني فني االرتفنات المتواصنني فنني المسننتوى العننام لألسننعار و مننن ثننم يمكننن اسننتق ارء هننذ الظنناهر مننن تتبننع تطننور األرقننام القياسية لألسعار فاالرتفات المتواصي لألرقام القياسية لألسعار يعد مؤش ار عاما على وجود هذ الظناهر و لكننننه لنننيس سنننببا لوجودهنننا و إنمنننا هنننو نتيجنننة لوجنننود قنننوى تضنننخمية ناتجنننة عنننن وجنننود اخنننتالالت فننني االقتصاد الوطني. ولهذا يجدر بننا التعنرف فني البداينة علنى األرقنام القياسنية باعتبارهنا أدا قيناس التتينر فنننني المسننننتوى العننننام لألسننننعار, و ثانيننننا التعننننرف علننننى مقنننناييس الفجننننوات التضننننخمية المسننننببة للضننننتو التضخمية. المطلب األول: قياس التضخم بواسطة األرقام القياسية: - De List Worrel, «Monetary and Fiscal Coordination in small open economies», International Monetary Fund,working paper n 56, 2000, p.0. 98

109 الفصل األول:...اإلطار النظري للتضخم لعي أفضي طريقة لقياس معدل التضخم هو قياس معدل ارتفات األسعار ألن ارتفات األسعار هنو المؤشننر و "األثننر" الملمننوس للوضننع التضننخمي.و لكننن متابعننة األسننعار و أخننذها كمعيننار البنند معننه مننن تطبي األسلو اإلحصائي الرياضي و هو استخدام األرقام القياسية. منهجية قياس الرقم القياسي ألسعار االستهالك: - مننن أجنني إنجنناز الننرقم القياسنني التجميعنني ألسننعار االسننتهال و الحصننول علننى نتننائ أكثننر دقننة يقننوم المختصون باحتسا األرقام القياسية ضمن مستويات وسيطية و ذل باستعمال األرقام القياسية البسيطة التالية: - المتوسط الحسابي التير مرجح لمنسو لألسعار( MR ) :Moyenne des Rapports» أو مؤشر" Carli " و يستخدم في التال لألصناف التير متجانسة. - منسو المتوسطات الحسابية التير مرجحة لألسعار( RM ) :le Ratio des Moyennes أو مؤشر" Dutot " و يستخدم في التال لألصناف المتجانسة. - منسو المتوسط الهندسي التير مرجح لألسعار - John Astin et Marc Prud Homme (David Fenwick) GUIDE PRATIQUE POUR L ÉTABLISSEMENT D IPC -LE CALCUL DES INDICES- (2004) p

110 الفصل األول:...اإلطار النظري للتضخم أو مؤشر" "Jevons و يستخدم لألصناف التير متجانسة. إن الصننننيتة الهندسننننية لجننننوفنس )Jevons( تسننننتخدم كثينننن ار فنننني حالننننة وجننننود أصننننناف ميننننر متجانسننننة وموسننمية. وتقننوم هننذ الطريقننة علننى حسننا المعنندل الهندسنني لنسنن األسننعار بننين فتننر األسنناس والفتننر الحالية. ومن إيجابيتها تقلين التطو ارت مير المستقر. وفني الواقننع فننإن طريقننة ديتننو قند تننؤدي إلننى زينناد تقنندير التضننخم فني فتننر معينننة ألنهننا ال تعتبننر إمكانيننة إحالل المنتجات فيما بينها. 2- اختيار طريقة حساب األرقام القياسية األساسية: حس نوعية األصناف فإن الطرق التالية تستخدم لحسا المؤش ارت األساسية: : مؤشر ديتو "Dutot" :أو منسو المتوسط الحسابي لألسعار - مؤشننر جننوفنس "Jevons" : أو المتوسننط الهندسنني لمنسننو األسننعار و يسننتخدم فنني التالنن بالنسننبة - لألصناف مير المتجانسة وينننتم اسنننتخدام مؤشنننر ديتنننو "Dutot" عنننندما تكنننون العيننننة المدروسنننة متجانسنننة ومنننن أمثلتهنننا المنتجنننات الز ارعيننة والحيوانيننة والصننيد والتنني ال تختلنن أسننعارها مننن نقطننة بيننع إلننى أخننرى وبالتننالي يمكننن اسننتخدام المتوسط الحسابي لألسعار. و يمكن استخدام مؤشر جوفنس "Jevons" للحصول على مؤشر أقي تذبذبا وأقي تأث ار بتتير الوحدات. 00

111 الفصل األول:...اإلطار النظري للتضخم إن مؤشنننر جنننوفنس" Jevons " يخضنننع لالختبنننا ارت المسنننتخدمة منننن أجننني تقننندير نوعينننة صنننيو المؤشننن ارت األساسية والتي من أهمها: اختبار النسبية اختبار عدم التباين عند تتير وحدات القياس اختبار االنعكاس اختبار االنتقالية في حين نجد أن مؤشر كارلي "Carli ال يخضع الختبا ارت االنعكاس واالنتقالية وكمتوسط حسابي فهنو يتأثر بالقيم الحدية على عكس مؤشر جوفنس" Jevons ".ويستخدم هذا األخير في المقارمنات االقتصنادية في حالة المنتجات القابلة لإلحالل كما أن التوصيات الدولية تفضي استخدامه بدل اآلخر. م ارحل حساب 3- الرقم القياسي ألسعار االستهالك: حساب األرقام القياسية األساسية لألصناف: حساب متوسط األسعار ينتم حسنا سنعر متوسنط عنند نقطنة بينع فني فتنر األسناس والفتنر الحالينة. وبالتنالي فنإن السنعر المتوسنط للصن هو المتوسنط الحسنابي المنرجح باألسنعار فني نقطنة البينع. ويفقند هنذا السنعر المتوسنط مصنداقيته في حالة تطبيقه على األصناف مير المتجانسنة وفني هنذ الحالنة ينتم اللجنوء إلنى حسنا مؤشنر السلسنلة )المنتجات األساسية(. حساب الرقم القياسي للسلسلة وهو عبار عن نسبة سعر صن في الفتر الحالية إلى سعر في فتر األساس في نقطة بيع معينة. وبالنسبة لألصناف مير المتجانسة فإنه يتم حسا مؤشر السلسلة حس الصيتة التالية: 0

112 الفصل األول:...اإلطار النظري للتضخم حساب الرقم القياسي لألصناف: ويختل هذا المؤشر حس نوعية األصناف: فبالنسنبة لألصناف المتجانسة Homogènes فنإن المؤشنر هنو النسنبة بنين المتوسنط الحسنابي المنرجح - باألسعار في الفتر الحالية إلى المتوسط الحسابي المرجح باألسعار في فتر األساس. لتكن الحصة النسبية المقدر لنقطة بيع من مجموت مبيعات الصن ; حي = نقا البيع. وزن بالنسنبة و لألصناف الغير متجانسة les variétés hétérogènes فنإن المؤشنر هنو نسنبة المتوسنطات - الهندسية لألسعار بالنسبة لكي سلسلة ممثلة للصن. وتمثي الحصة النسبية المقدر لنقطة البيع في الصن. حي وزن السلسلة في الصن les séries حيننن و عننندد السالسننني فننني الصنننن إذا كاننننت السالسننني متسننناوية التنننرجيح.équipondérées حساب 4--3 الرقم القياسي للفئة: وهو عبار عن المتوسط الحسابي المرجح لمؤش ارت األصناف 02

113 الفصل األول:...اإلطار النظري للتضخم حي = مؤشر الصن I v v وزن الصن =α v وفي حالة فئة أو منت موسمي يتم حسا المتوسط الهندسي للمؤش ارت. حساب الرقم القياسي ألسعار االستهالك )مستوى التجميع(: 5--3 إن األرقننام القياسننية المركبننة للفئننة والمجموعننة والصننن هنني متوسننطات مرجحننة لمؤشنن ارت المجنناميع فنني المسنننتوى األدننننى.وهكنننذا فنننإن مؤشنننر الفئنننة هنننو المتوسنننط الحسنننابي المنننرجح لمؤشنننر األصنننناف ومؤشنننر المجموعات هو المتوسط الحسابي المرجح لمؤشر الفئات. إن المؤشنن ارت المسننتخدمة مالبننا لقينناس التضننخم هنني مؤشننر "السننبير" )Laspeyres( "بنناش" مؤشننر أو. )Paashe( الج ازئنننر وفننني فنننإن النننرقم القياسننني المركننن ألسنننعار االسنننتهال IPC يحسننن باسنننتخدام صنننيتة السنننبير :Laspeyres 03

114 الفصل األول:...اإلطار النظري للتضخم حي : 0/t L متوسط المؤش ارت األساسية مرجحة بمعامي مي ازنية سنة األساس حي : مؤشر سعر "السبير" للمجموعة = قيمة اإلنفاق في السنة خالل سنة األساس على مجموت منتجات المجموعة ) معامي ترجيح ( للمجموعة = = مؤشر الصن إن اختينار مؤشنر Laspeyres أسبا منها: فني حسنا النرقم القياسني ألسنعار االسنتهال لتالبينة الندول يرجنع لعند - استق ارر المرجحات لفتر ال تقي عن خمس سنوات وهو ما يمكن من تقلين التكالي الناجمة عن إج ارء مسوحات مي ازنية استهال األسر. - إمكانية تجميع المؤش ارت من المستوى األدنى إلى المستوى األعلى. - الداللة االقتصادية للنتائ وامكانية تفسيرها. - سهولة التنفيذ مع قلة التكالي حي إنها ال تتطل إال معرفة السعر الحالي المرجحات وسعر األساس لمنت معين. الثاني: المطلب الفجوة التضخمية و مقاييسها: القياسنية األرقنام العتبنار نظن أ را تعكنس مؤشن ارت دون لألسنعار العنام المسنتوى علنى تطن أر التني التطنو ارت االرتفاعنات تلن حندو و ارء تقن التني لألسنبا التعنر الضنرور منن فإننه بعن علنى االعتمناد في التتي ارت أسبا تحديد من التي تمكن المعايير مستويات األسعار. 04

115 الفصل األول:...اإلطار النظري للتضخم تعد الفجو التضخمية من أهم االصطالحات التي أوردها كينز في إطار تحليله للتضنخم والتني تضنمنها الصنادر بحثنه الفجنو حسنا منن الهندف ويرجنع الحنر نفقنات نندفع كين عننوان تحنت م عنام 940 محاولة إلى التضخمية كيننز اعتبرهنا حين لألسعار العام المستوى على الضتو قياس في استخدامها بمثابة القو الفجو تقدير الوقت نفس في كينز حاول كما التضخم جهاز في الدافعة التضنخمية حسناب أ يا بوحندات نقدينة بهندف مسناعد السنلطات علنى والمالينة النقدينة اتخناذ اإلجن ارءات تلن منن للحند الالزمنة الظاهر ووضنع السياسنات بتحقين الكفيلنة والمالينة النقدينة االقتصناد فني االسنتق ارر النوطني.وقند اعتمند للفجو تحليله في كينز األخنذ دون السلع أسواق في الحقيقي العر عن الكلي الطل في الزياد حجم تحديد على التضخمية بعين االعتبار أسواق في التوازن اختالل أن اعتبار على وذل اإلنتاج عوامي أسواق في الطل فائ سوف ينعكس السلع اإلنتاج. عوامي أسوق في التوازن في اختالل إحدا على مباشر بصور معايير عد هنا أنه إلى اإلشار بنا تجدر و الفجو لقياس مستخدمة التضخمية نذكر منها ما يلي: معامي معيار النقدي االستق ارر - المعرو فائ معيار النقدي - الكلي الطل فائ معيار - -معيار االستق ارر النقدي :Coefficient of monetary stability و عاد ما يطل عليه الضتط التضخمي أو معيار تطور عر النقود و يستند هذا المعيار إلى منطنن النظريننة الكميننة النيوكالسننيكية التنني تنندخي فنني اعتبارهننا إمكانيننات تتيننر إجمننالي النندخي أو النننات الوطني اإلجمالي مقوما باألسنعار الثابتنة و أيضنا إمكانينة تتينر الطلن علنى النقنود أو سنرعة دو ارنهنا و طبقا لهذ النظرية فإن االستق ارر النقدي يتحق عموما من خالل المعادلة التالية: 05

116 الفصل األول:...اإلطار النظري للتضخم حي : B: معامي االستق ارر النقدي. معدل التتير في الكتلة النقدية و عاد و ما يعبر عنها بن M2. : M/M : / نسبة التتير في النات الوطني اإلجمالي باألسعار الثابتة. و بذل ينت لدينا ثال حاالت: = 0 B: يشنير إلنى تعنادل معندل التتينر فني كمينة النقنود منع معندل التتينر فني إجمنالي الننات النوطني و يدل ذل على استق ارر مستوى األسعار. : يندل علنى وجنود نمنو فني كمينة النقنود يفنوق باسنتم ارر معندل تتينر الننات النوطني و هنذا يعنني B>0 وجود فائ في القو الش ارئية تتعندى المتناح منن السنلع المنتجنة و الخندمات المتاحنة و بالتنالي اسنتم ارر هذا الوضع يؤدي إلى زياد في الضتو التضخمية التي تدفع باألسعار نحو اإلرتفات. 0>B: يندل علنى وجنود نمنو فني الننات النوطني يفنوق تتينر كمينة النقنود و هنذ الحالنة يمكنن أن تنؤدي إلى االنكماش بس قلة وسائي الدفع و يتجه بالتالي مستوى األسعار نحو االنخفا. 2- معيار اإلف ارط النقدي: و هننو يعبننر عننن الفننائ فنني الكتلننة النقديننة عننن المسننتوى المالئننم فننإذا اسننتطعنا معرفننة متوسننط نصنني الوحنند مننن النننات الننوطني اإلجمننالي الحقيقنني مننن كميننة النقننود فننإن ذلنن يمكننننا عننند مسننتوى معننين أو مرمو من األسعار بتحديد حجم اإلف ار النقدي المولد للتضخم بالشكي التالي: 06

117 : حي الفصل األول:...اإلطار النظري للتضخم : : متوسط نصي الوحد من النات الوطني اإلجمالي الحقيقي من الكتلة النقدية. كمية النقود معب ار عنها مالبا بن. 2 : النات الوطني اإلجمالي باألسعار الثابتة "الحقيقي". و بالتنالي نقننول أن هنذا المعيننار كنذل يسننتند إلننى النظرينة الكميننة المعاصنر التنني تنرى التتيننر فنني نصني الوحند المنتجنة منن كمينة النقنود هنو المتتينر اإلسنت ارتيجي فني إحندا التتينر فني المسنتوى العنام Friedman لألسعار و هذا ما أشار إليه ارئد هذ المدرسة ميلتون فريدمان Milton في نظريته الكمينة المعاصر حي استنت أن الحجم األمثي لكمية النقنود هنو ذلن الحجنم النذي يتعنين أن يلتني معندل تتينر فنني كنني فتننر زمنيننة األثننر الننذي يمارسننه معنندل تتيننر النننات الننوطني اإلجمننالي الحقيقنني و معنندل تتيننر الطل على النقود أو سرعة دو ارنها محافظا على مستوى األسعار السائد في فتر األساس. و ينت عن ذل حالتين هما: إذا كان الطل على النقود أو سرعة دو ارنها ثابتا فني األجني القصنير فتتينر نصني الوحند المنتجنة منن كمية النقود )قيمة كمية النقود على النات الوطني ) يج أن يظي ثابتا كي نحافن على المسنتوى العنام لألسعار السائد عند فتر األساس. - إذا ازد الطل على النقود أو انخفضت سرعة دو ارنها في المدى الطويي فيتعين أن يزيد نصي الوحد المنتجة من كمية النقود بالقدر الذي يلتي أثر انخفا سرعة دو ارن النقود على مستويات األسعار. و يتم حسا حجم اإلف ار النقدي ال ازئد عن المستوى المالئم الضروري للمحافظة علنى اسنتق ارر األسنعار على النحو التالي: حي : 07

118 الفصل األول:...اإلطار النظري للتضخم : حجم اإلف ار النقدي. : متوسننط نصنني الوحنند مننن النننات الننوطني اإلجمننالي مننن كتلننة النقننود المتداولننة السننائد فنني سنننة األساس عند مستوى معين من األسعار. : حجم النات الوطني اإلجمالي باألسعار الثابتة في السنة. t 2.) : t كمية النقود المتداولة بالفعي في السنة ( و بالتننالي فننإن أي فننائ فنني كميننة النقننود عننن حجمهننا األمثنني سننيمثي إف ارطننا نقننديا يكننون و ارء ارتفننات األسعار و استم ارر هذا الفائ و تصاعد يكون و ارء االرتفات المستمر في المستوى العام لألسعار. : 3- معيار فائض الطلب الكلي Excess Demand و ينطل هذا المعينار منن األطروحنات الكينزينة بخصنون الطلن الفعلني و تحديند المسنتوى العنام لألسعار ذل أن الزياد في الطل الفعلي إذا لم تقابي بزياد في اإلنتاج فإنها تدفع إلى زياد النفقات و تنننت عنهننا زينناد فنني الطلنن الفعلنني ممننا يقننود إلننى حالننة تضننخم حقيقنني ويننتم قينناس فننائ الطلنن مننن المعادلة التالية: D x = (C p + C g + I + ΔS) Y حي أن: D x تمثي إجمالي فائ الطل C p تمثي االستهال الخان باألسعار الجارية C g تمثي اإلنفاق الحكومي باألسعار الجارية I تمثي اإلنفاق االستثماري باألسعار الجارية ΔS تمثي االستثمار في المخزون السلعي باألسعار الجارية Y تمثي النات المحلي اإلجمالي بتكلفة عوامي اإلنتاج الثابتة. 08

119 الفصل األول:...اإلطار النظري للتضخم فإذا ازد مجموت اإلنفاق الوطني باألسعار الجارية على النات المحلي اإلجمالي باألسعار الثابتة فنإن هنذا الفرق يمثي إجمالي فائ الطل و الذي يعكس نفسه في شكي ضنتو تضنخمية تنؤدي إلنى ارتفنات فني األسعار الجارية للسلع والخدمات المنتجة. 09

120 الفصل األول:...اإلطار النظري للتضخم خالصة الفصل األول : على الرمم من األهمية الكبير التي أوالها و يوليها الفكر االقتصادي المعاصنر لمشنكلة التضنخم فإننه ال يبننندو أن هننننا إجماعنننا منننن جانننن االقتصننناديين علنننى تعريننن معنننين لهنننذا االصنننطالح و ينننرى بعننن االقتصاديين أن صعوبة تعري التضخم ترجع إلى سببين رئيسيين: األول: أن التضنننخم ال يعتبنننر ظننناهر واحننند بننني هنننو مجموعنننة منننن الظنننواهر لكننني منهنننا صنننفة أو صفات. ثانيا: أن أنوات التضخم المختلفة التي تمثني مجموعنة منن الظنواهر قند تتفن منع بعضنها النبع بني هنا احتمال لتعارضها و تضادها. من هنا يحاول االقتصاديين التتل على صعوبة تعري التضخم بتفصيي هذ الظاهر المعقد إلنى عند ظواهر أو عد أنوات و ي ق ىرن ون لكي منها صفة مميز لها. و كننذل علننى الننرمم مننن اخننتالف االتجاهنننات الفكريننة و المنندارس االقتصننادية فنني تفسننير أسنننبا التضننخم و مظنناهر فننإن العوامنني النقديننة البحتننة التنني ركننزت عليهننا النظريننات النقديننة و العوامنني العينيننة إضننننافة إلننننى بعنننن العوامنننني األخننننرى مثنننني العوامنننني الهيكليننننة يمكنهننننا أن تتضننننافر فنننني تولينننند الموجننننات التضننخمية ممننا يعننني صننعوبة الجننزم بوجننود نظريننة مسننتقر قننادر علننى تفسننير ظنناهر التضننخم بصننور شناملة و كاملنة بني يمكنن تنرجيح بعن العوامني علنى ميرهنا فني تسنب حالنة التضنخم و بحسن طبيعنة المجتمع االقتصادي الذي تجري د ارسة و تحليي التضخم فيه. كما نستخلن أن عالج التضخ م بواسطة السياسة النقدية يتم باستخدام أدواتها المختلفة سواء كانت كمية أو كيفية بهدف التحك م في المعرو الن قدي وأ رن السياسة النقدية في الدول النامية تختل عنها في الد ول المتقد مة نتيجة اختالف أوضاعها االقتصادية و قد يتم عالج الت ضخ م بواسطة السياسة المالية وذل باستخدام أدواتها المختلفة والمتمثلة في: اإلي اردات النفقات و الموازنة العامة وأن سماتها في الدول النامية 0

121 الفصل األول:...اإلطار النظري للتضخم تختل عن سماتها في الدول المتقد مة كما قد يتم عالج الت ضخ م عبر انتهاج سياسات اقتصادية أخرى بالموا از مع السياستين النقدية و المالية للوصول إلى تحقي األهداف االقتصادية المرجو.

122 الفصل الثاني :... واقع التضخم في الجزائر الفصل الثاني : واقع التضخم في الج ازئر - 2 -

123 الفصل الثاني :... واقع التضخم في الجزائر تمهيد: في واقع األمر إن التعايش مع ظاهرة التضخم أضحت أم ار طبيعيا إذا ما كانت بمعدالت متوازنة تتناسب وحجم النشاط االقتصادي والمرحلة االقتصادية أن ما لكن دولة ألي تبلغ هذه المعدالت مستويات مرتفعة جدا دون تحديد وتشخيص محاولة معالجة أو أسباب هذه الظاهرة هذا ما نعتقد أنه يشكل خط ار حقيقيا على االقتصاد ككل. بحكم ما و ط أر على االقتصاد الجز ائري من ارتفاعات خصوصا بعد في معدالته مضطردة اإلصالحات االقتصادية الجوهرية التي تمت بعد محاولة التحول من نظام اقتصادي موجه إلى نظام اقتصاد السوق األمر إلى حدوث أدى الذي خلل اقتصادي كبير بحكم ما لظاهرة التضخم من تنعكس أثار على مؤش ارت عديدة في االقتصاد سواء من حيث حجم االئتمان أو حجم االستهالك واالستثمار والدخول والمعدل العام لألف ارد الحقيقية لإلنتاجية في االقتصاد إلخ... و عليه سنحاول في هذا الفصل د ارسة واقع التضخم في ظل م ارحل تطور االقتصاد الج ازئري الذي عرف تحوالت جوهرية منذ االستقالل إلى اآلن. المبحث األول: م ارحل تطور النظام االقتصادي للج ازئر منذ االستقالل: عرف النظام االقتصادي الج ازئرري منرذ االسرتقالل تاير ارت عديردة سراهمت بشركل كبيرر فري تاييرر المفراهيم و اإليررديولوجيات و كررذا االسررت ارتيجيات وبالتررالي تاييررر التشررريعات و القرر ار ارت و األنظمررة. و عليرره يمكررن رد عوامل تطور النظام االقتصادي الج ازئري إلى ثالث محددات رئيسية متداخلة و متكاملة وهي: أوال :المحددد السااسدي المتمثرل فري ضررورة مسرايرة التطرور الحاصرل فري النظرام السياسري العرالمي السائد ثانيا : المحدد االقتصادي المتمثل في حتمية تايير وتطوير الهيكل االقتصادي - 3 -

124 الفصل الثاني :... واقع التضخم في الجزائر ثالثا :المحدد االجتماعي المتمثل فري ضراا الطلرب علرى تحسرين الظرروف االجتماعيرة و المعيشرية للمواطنين. وقررد مررر االقتصرراد الج ازئررري منررذ االسررتقالل تايرر ارت بعرردة و تطررو ارت يمكررن إجمالهررا فرري مرررحلتين مفصليتين رئيسيتين تمثلت فيما يلي: :2696 األولى: المرحلة 269- تميزت هذه الفترة باالقتصاد الموجه مركزيا وقد نفذت في الستينات و السبعينات ب ارمج طموحة في المجالين االجتماعي و االقتصادي أهمها تأميم الثروات الوطنية وبناء قاعدة اقتصادية ترتكز على التصنيع و في الثمانينات شهدت الج ازئر خاللها عدة إصالحات وسياسية هامة اقتصادية كانت بمثابة التوطئة للمرحلة المقبلة :)266 المرحلة الثاناة ( انطالقا من سنة تميزت هذه المرحلة و اقتصادي نظام إلى موجه اقتصادي نظام من باالنتقال آخر خاضع لقوى ولقد السوق عرفت الج ازئر خالل فترة التسعينات عدة إصالحات جوهرية وء الج ازئر و جل إلى المؤسسات المالية الدولية بهدف تحقيق االستق ارر االنتقال إلى ثم االقتصادي اإلنعاش مرحلة االقتصادي. : األول: المطلب االقتصاد الج ازئري خالل مرحلة االقتصاد الموجه مركزيا كررران االقتصررراد الج ازئرررري خرررالل هرررذه الفتررررة اقتصرررادا إداريرررا, ويخضرررع لنظرررام يعتمرررد علرررى التخطررريا الموجه حيث سيطرة القطاع العام على كافة النواحي االقتصادية و االجتماعيرة وتركرزت إسرت ارتيجية التنميرة االقتصررادية واالجتماعيررة فرري يررد الدولررة فرري جميررع الميررادين. ويالحررذ ذلررك علررى المسررتوى االقتصررادي مررن مسعود درواسي " (السياسة المالية ودورها في تحقيق التوازن االقتصادي ) حالة الجزائر أطروحة دكتوراه دولة 62/62 كلية العلوم االقتصادية وعلوم التسيير جامعة الجزائر ص

125 الفصل الثاني :... واقع التضخم في الجزائر خرالل ملكيرة الدولرة لوسرائل اإلنترراو واأل ارضري وانشراء المؤسسرات الوطنيررة العموميرة و القيرام بالترأميم فرري الميررادين الصررناعية, الماليررة المنرراجم والبترررول واحتكررار الدولررة للتجررارة الخارجيررة ومركزيررة آليررات القرر ارر المتعلق بتخصيص االستثما ارت وتمويلها وتنظيم إنتاو السلع والخدمات وبيعها و تحديد األسعار. وعرفت هذه المرحلة عدة تطو ارت سياسية و اقتصادية و اجتماعية يمكن تقسيمها فت ارت تتميز إلى كل فترة بخصائص مخالفة عن الفترة األخرى و هي كالتالي : الفترة االنتقالاة فترة التخطاط االقتصادي المركزي فترة التنماة الالمركزية 9- :2699 االقتصاد الج ازئري خالل الفترة 269- االنتقالاة -2 اعتبرت هذه الفترة كمرحلة انتقالية خاصة وصعبة في نفس الوقت وكانت تعرف عدة صعوبات اقتصادية ومالية وسياسية واجتماعية وقد اتخذت فيها إج ارءات وتدابير مستعجلة حيث تدخلت في أربع اتجاهات رئيسية : المستاالت في التسيير لجان تأسيس الفالحية والمؤسسات الصناعية والتجارية مالكها. قبل من المتروكة - المؤسسات في المساهمة الفرنسية الج ازئر في فترة منذ المقيمة الدولة واستعادة لبعض أسهمها - وحصصها. لالقتصاد. القطاعات م ارقبة أجل من وهذا وطنية وشركات وطنية دواوين إنشاء الحيوية - الخزينة بتأسيس قامت حيث الفترة تلك في الظروف مع تتالءم مالية هياكل وضع في 92 العمومية - أوت رقم القانون بموجب المركزي البنك إنشاء إلى باإلضافة المؤرخ في 2 ديسمبر Ammour Benhalima, L économie Algérienne et ses perspectives de développement polycopie, P.4-5 -

126 ص- الفصل الثاني :... واقع التضخم في الجزائر الصندوق و الج ازئري للتنميةCAD ماي في تمويل في للمساعدة االستثما ارت الصندوق وكذا اإلنتاجية للتوفير الوطني واالحتياط بتاريخ أوت و إنشاء البنك التجاري العمومي األول وهو البنك الوطني للج ازئر BNA أوت في : االقتصاد الج ازئري خالل فترة التخطاط االقتصادي المركزي - عرفت الج ازئر خالل هذه الفترة ثالث مخططات تنموية وهي المخطا الثالثي الرباعي األول.2202 والرباعي الثاني هذا باإلضافة إلى المرحلة التكميلية المخطط الثالثي) (: يعتبر هذا المخطا أول خطة تنموية اقتصادية عرفتها الج ازئر المستقلة وهو مخطا قصير اآلجال وقد انصب موضوع المخطا الثالثي أساسا على التصنيع وقد بلغ حجم االستثما ارت المبرمجة 2.79 مليار دو. وكانت تهدف الدولة من خالل هذا تطوير جهازها إلى المخطا اإلنتاجي الذي كان يعاني من الضعف والتبعية االقتصادية ومن ثم تحقيق التنمية االقتصادية واالستقالل االقتصادي. المخطط الرباعي )266-6(: األول -- وهو ثاني مخطا تنموي و حدد فيه االتجاه نحو التخطيا إلنشاء الصناعات الثقيلة والتركيز على قطاع و المحروقات لقد ارتفعت االستثما ارت في هذا المخطا عما كانت عليه في المخطا الثالثي ويظهر ذلك بوضوح في الب ارمج االستثمارية المحددة التي ترتفع تكاليفها 9.89 إلى مليار دو. :) المخطط الرباعي الثاني )67- وهو عبارة عن استم ارر للمخطرا السرابق ومحاولرة تحقيرق أهدافره, ويتميرز بمبلرغ االسرتثما ارت الكبيرر بسبب توسع إنتراو الرنفا الاراز الطبيعري و بشركل كبيرر نتيجرة اكتشراف حقرول جديردة و ارتفراع أسرعار الرنفا.22 - دمحم بالقاسم حسن بهلول سياسة تمويل التنمية وتنظيمها في الجزائر. ديوان المطبوعات الجامعية

127 الفصل الثاني :... واقع التضخم في الجزائر 22. حيرث انتقرل متوسرا سرعر البرميرل مرن 2.9 دوالر فري فتررة المخططرات السرابقة إلرى دوالر خرالل هررذا المخطررا وقررد خصررص لهررذا المخطررا مبلررغ 227 مليررار دو برر ارمج االسررتثما ارت العموميررة وهررو مررا يعادل 29 مرة الحجم االستثماري التقديري للمخطا الثالثي و م ارت للمخطا الرباعي األول التكميلاة الفترة 69- تعتبر هذه المرحلة بمثابة المرحلة االنتقالية التي تم من خاللها إتمام ما تبقى من المخطا الرباعي الثاني وقد تميزت هذه المرحلة بب ارمج استثمارية تتصف ببعض الخصائص وهي: الحجم الكبير من االستثما ارت الباقي إنجازها من المخطا الرباعي الثاني والمقدرة ب دو مليار - - تسجيل ب ارمج استثمارية جديدة لمواجهة المتطلبات الجديدة للتنمية - أغلب الب ارمج أعيد تقييمها بسبب التاي ارت التي ط أرت على األسعار والناتجة عن األزمة الدولية 3 - االقتصاد الج ازئري خالل مرحلة التنماة الالمركزية : أظهرت تجربة لقد مركزية التسيير كبي ار بطئا في إنجاز المشاريع ولهذا الارض كان واجبا إتباع سياسة الالمركزية للهيئات المكلفة باإلنجاز وهذا لتسهيل عملية م ارقبة المشاريع وتفادي التأخر في إنجازها. و لقد عرفت هذه المرحلة إنجاز مخططين تنمويين هما: :2697 المخطط الخماسي 9- األول -2- التركيز على في المخطا هذا سعى االقتصاد تنظيم واعادة هيكلة المؤسسات واستقالليتها بهدف تحسين فعاليتها اإلنتاجية و االستخدام األمثل للتجهي ازت الصناعية المتوفرة مع تحقيق التكامل الشامل بين الفروع الصناعية من جهة وبينها وبين القطاعات األخرى من جهة ثانية.كما تم في المشاركة والمساهمة في المخطا. إعطاء القطاع الخاص حقه - أنظر: - األمر مؤرخ في 60 يوليو 0940 يتضمن المخطط الرباعي الثاني دمحم بلقاسم حسن بهلول مرجع سابق ص ص دراوسي مسعود مرجع سابق-ص

128 الفصل الثاني :... واقع التضخم في الجزائر و لقد بينت ب ارمج االستثما ارت المخصصة لهذا المخطا أن الصناعة ال ازلت تحتل الصدارة في عملية االستثمار حيث استحوذت على قيمة مليار دو من إجمالي أي بنسبة من مجموع االستثما ارت المبرمجة وهذا يدل على أن االهتمام ال ازل مرك از على القطاع الصناعي وتفضيله على بقية القطاعات. األخرى : المخطط الخماسي الثاني 98- هذا المخطا مما ميز هو التوجه إلى االهتمام أكثر بقطاع الفالحة حيث استحوذ على حوالي 28 تقريبا من النفقات اإلجمالية وهذا تعبي ار على األهمية الموجهة خالل فترة المخطا لقطاع الفالحة. أما القطاع الصناعي خصصت له 2.0 ما يقارب من النفقات اإلجمالية المقررة في حين أن ثقله في النفقات اإلجمالية يبقى كبي ار سواء بالنسبة للتقدي ارت أو االنجاز. :) ( واقع 7- التضخم في ظل النظام االقتصادي الموجه للفترة إن واقع التضخم في مرحلة االقتصاد الموجه يختلف عنه في مرحلة اقتصاد السوق و ذلك نتيجة الختالف السياسات االقتصادية المتبعة والتي من شأنها التأثير على العوامل المنشئة للضاوط التضخمية. و نظ ار لطبيعة النظام االقتصادي الموجه مركزيا في هذه المرحلة و الذي لم يسمح للتوت ارت التضخمية أن تظهر وتعبر عن نفسها بكل حرية بسبب السياسات السعرية المتبعة آنذاك فإن أرقام معدالت التضخم الرسمية المسجلة خالل هذه الفترة أغلبها أرقام غير ذات مصداقية بسبب فقدان تحديد األسعار بآلية السوق. الرقم القااسي ألسعار االستهالك : في الج ازئر -2- CPI يتم قياس التضخم في الج ازئر عموما بواسطة الرقم القياسي ألسعار االستهالك يقيس والذي تاي ارت المستوى العام لألسعار عبر الزمن والتي يدفعها المستهلكون مقابل ش ارء مجموعة من السلع والخدمات في المتاجر أو األسواق أو أي نقطة بيع

129 الفصل الثاني :... واقع التضخم في الجزائر و هذا النوع من المؤشر له معنى محدد فهو يقيس التاي ارت في سعر "سلة" من السلع والخدمات التي تعتبر ممثلة الستهالك األسر فهو يشير إلى كم يجب أن ننفق بالزيادة أو النقصان للحصول على نفس السلة من السلع و الخدمات. وتجدر اإلشارة إلى أن هذا المؤشر ال يهدف إلى قياس التاير في المعيشة" "تكلفة أو التاير الذي يط أر على المي ازنية المخصصة لالستهالك ولكن يقدر متوسا التاير في األسعار. 9-- طريقة حساب الرقم القااسي ألسعار االستهالك: يتم احتساب المؤشر باستخدام صياة السبيرز LASPEYRES )المتوسا الحسابي المرجح لألرقام ( القياسية élémentaires) moyenne arithmétique pondérée d indices البسيطة( )poids de la variété i( = وزن الصنف i Wi prix courant moyen, au mois m, (i متوسا السعر الحالي في الفترة m للصنف = P i m )de la variété i prix de base (moyen (.i )9772 فترة األساس في المتوسا السعر )عام للصنف = P i 0 ) en 200) de la variété i وهكذا يتم احتساب األرقام القياسية األولية البسيطة لكل صنف ترجيح )مع خالل حجم من األو ازن اإلنفاق االستهالكي على الصنف(.و بعد ذلك يتم تجميع األرقام القياسية األولية البسيطة األصناف لهذه لحساب األرقام القياسية التجميعية الكلية للفئات و المجموعات. -7- تصنيف السلع و الخدمات المستهلكة: - Office National des Statistiques mai

130 الفصل الثاني :... واقع التضخم في الجزائر تجدر اإلشارة إلى أن السلع والخدمات المستهلكة من قبل األسر تصنيفها إلى تم وفقا مجموعات.2207 للتصنيف الذي أوصت به األمم المتحدة في النظام المحاسبي الوطني 2- جدول رقم : تصنيف منتجات سلة المستهلك مع أو ازنها الترجاحاة حسب سنوات األساس في الج ازئر األو ازن المجموعات سنة 2696 سنة 269 سنة 2696 سنة 2 430,9 440, 552,4 األغذية والمشروبات غ. ك. و ت ,5 5,8 70,6 47,9 المالبس و األحذية 92,9 56,4 72,5 السكن و أعباؤه 3,3 49,6 68,2 55 األثاث و لوازم التأثيث 68, ,8 96, الخدمات الطبية و الصحية 25 58,5 4,9 26,5 النقل و المواصالت 72,7 45,2 65, 42,3 43,2 تربية و ثقافة و ترفيه 86,4 05,7 84,6 55, مختلف غ,م,م,آ, المجموع.ONS المصدر: الديوان الوطني لإلحصاء الشكل رقم : نسبة أو ازن المجموعات المكونة لد IPC حسب سنوات األساس سنة 989 سنة 982 سنة ONS الطالب إعداد من مصدر المعطاات

131 الفصل الثاني :... واقع التضخم في الجزائر من خالل الشكل) 2-9 ( نالحذ أن مجموعة الاذاء تمثل النسبة األعلى في سلة المستهلك الج ازئري و ذلك لكون الجزء األكبر من دخول األسر يتم على الاذاء إنفاقه و بالنظر إلى ضعف اإلنتاو الفالحي بالبالد حيث ال تتعدى القيمة المضافة في قطاع الز ارعة نسبة 27 من إجمالي الناتج المحلي فإن مجبرة الج ازئر لللجوء إلى الخارو الستي ارد ما تحتاجه من الاذاء و هذا مما يجعل اقتصادها أكثر عرضة % 97 للتضخم المستورد أن فاتورة الاذاء و خصوصا المستورد تتعدى نسبتها في كثير من األحيان من إجمالي الواردات. الجدول رقم :-: قام الواردات تطور األغذاة للفترة ببند الخاصة دج :ملاار الوحدة (3)=()/(2) % 20,0 9,5 6,2 5,2 4,6 6,0 9,2 7,2 7,7 8,5 5,3 9,7 6,7 20,8 2,4 28,5 واردات المواد الغذائاة إجمالي الواردات و المشروبات )2( )( السنوات 7,8 3, ,8 4, ,2 3, ,5 4, ,4 5, ,4 5, ,5 7, ,8 8, ,4 8, ,8 9, ,3 7, ,5 9, ,4 7, ,2 7, ,4 9, , 20,0 989 من إعداد الطالب مصدر المعطاات ONS - 2 -

132 الفصل الثاني :... واقع التضخم في الجزائر : تطور 7- الرقم القااسي ألسعار االستهالك للفترة الجدول رقم :-: تطور مؤشر األسعارIPC و المعدالت السنواة للتضخم خالل الفترة سنة األساس 2292=277 السنوات مؤشر األسعارIPC التغير)%( السنوات مؤشر األسعارIPC التغير)%( 9,2 224, ,7 256, ,8 04, ,2 272, ,8 07, , , ,2 32, ,9 9, ,5 345, ,8 23, ,3 388, ,6 33, ,5 47, ,3 44, ,9 442, , ,3 483, ,6 85, ,4 205,5 979 من إعداد الطالب مصدر المعطاات ONS : الشكل رقم :- التطور السنوي لألرقام القااساة ألسعار االستهالك التطور السنوي للرقم القياسي ألسعار االستهالك ONS من إعداد الطالب مصدر المعطاات

133 الفصل الثاني :... واقع التضخم في الجزائر )9-9( مررن خرررالل تفحصررنا للشررركل البيررراني رقررم يتبرررين لنررا أن مؤشرررر أسرررعار االسررتهالك لررره اتجررراه : خطي تصاعدي خالل هذه الفترة كما يمكن تقسيم تطوره إلى مرحلتين رئيسيين 2202 المرحلددة األولددى:تبرردأ مرن 2207 سررنة إل غايررة سررنة حيررث نالحرذ أنرره خررالل هررذه العشرررية تضراعف مؤشرر األسرعار حروالي مررتين حيرث انتقرل مرن 27.7 إلرى و نجرد أن ميرل المنحنرى أكثر ثباتا في تصاعده خصوصا بين سنتي ليعرف بعد ذلك نوعا ما من االتساع فري ازويرة ميله بين مما يدل على أن المستوى العام ألسعار المستهلك شهد نوعا ما من االستق ارر في. سنوات السبعينات على العموم 222 المرحلدة الثانادة: 227 تبردأ مرن سرنة إل غايرة سرنة أيرن نالحرذ أن مؤشرر األسرعار انتقرل مرن سررنة إلررى سررنة حيررث يالحررذ علررى ميررل المنحنررى انف ارجررا أكبررر فرري ازوته و هذا ما يدل على أن هذه الفترة شهدت و زيرادات أكثر سعرية تقلبات محسوسرة فري المسرتوى العرام ألسعار المستهلك. الشكل رقم :-: التطور السنوي لمعدالت التضخم Variation IPC (%) ONS من إعداد الطالب مصدر المعطاات نالحذ من خالل الشكل )-9( رقم أن التضخم عرف خالل الخمس سنوات األولى من السبعينات 2208 معدالت معتدلة.99 بلات في المتوسا لتعود إلى االرتفراع بدايرة مرن سرنة و هري

134 ص- الفصل الثاني :... واقع التضخم في الجزائر السنة التي شهدت تايي ار في نظرام األسرعار حيرث ترم الشرروع فري تطبيرق السياسرة االنتقائيرة لألسرعار عوضرا عررررن سياسررررة تثبيررررت األسررررعار حيث عرفررررت معرررردالت التضررررخم زيررررادات معتبرررررة تفاقمررررت أكثررررر خررررالل نهايررررة السبعينيات و بداية الثمانينات حيث تم تسجيل معدالت ذروة في التضخم بلات و سنة -22 إال 229 سنة 222 و بالرغم من الت ارجع الطفيف الذي عرفه التضخم خالل الفترة أنه لم يلبث أن ارتفع من جديد ليصل إلى حدود 27.8 و خالل سنتي على الترتيررب و يرجررع ذلررك إلررى اإلخررتالالت الترري أحرردثها جهرراز التنظرريم المركررزي لألسررعار و تررأثير انخفرراض أسعار البترول على عملية التنمية) ) وظهور حالة من االنكماش والركود االقتصادي حيث انخفض معدل 7. النمو االقتصرادي مرن %2.9 إلرى سرنة 220 سرنة 229 نتيجرة انخفراض االسرتثما ارت العموميرة حيرررث سررررجل معرررردل نمرررو نفقررررات التجهيررررز سرررنة 229 انخفاضررررا بنسرررربة %27 وزيرررادة فرررري نفقررررات التسرررريير بنسبة %22.2 أما معدل النمو السنوي إلجمالي االدخار المحلري باألسرعار الجاريرة تردنى فقرد بنسربة %9 مررع تسررجيل زيررادة فرري االسررتهالك النهررائي باألسررعار الجاريررة بنسرربة %28 هررذه الوضررعية وسررعت مررن دائرررة الفجوة التضخمية من خالل زيادة الطلب الكلي عن العرض الكلي. المطلب الثاني:المؤش ارت االقتصاداة الكلاة وانعكاساتها على الضغوط التضخماة للفترة) (: لقد أدى مجهود التنمية خالل هذه الفترة إلى تحقيق إنجا ازت اقتصادية جديرة بالمالحظة والى إحداث تحوالت عميقة في االقتصاد الج ازئري إال أن النتائج المحصل عليها بالرغم من أهميتها لم تكن في مستوى المجهودات المبذولة وفي مستوى ضخامة الوسائل المالية بالداخل والخارو المخصصة لعملية التنمية. باإلضافة إلى ذلك لقد تمي زت السنوات األخيرة لهذه الفترة ببروز اختالالت عديدة في التوازنات االقتصادية الكلية وتفاقم التوت ارت على الصعيدين االجتماعي. و االقتصادي 6 -عبد هللا قوري يحيى - محددات التضخم في الجزائر- مجلة الباحث عدد 204/4-24 -

135 الفصل الثاني :... واقع التضخم في الجزائر الجدول رقم: 7- : تطور بعض المؤش ارت االقتصاداة الكلاة لالقتصاد الج ازئري خالل الفترة السنوات إجمالي الناتج المحلي )باألسعار الثابتة للعملة المحلاة( ملاار دج 27,3 54,5 6,8 إجمالي تكوين أرس المال )باألسعار الجارية للعملة المحلاة( ملاار دج 80,2 20,09 3,58 نفقات التسيير ملاار دج 44,3 3,43,88 نفقات التجهيز ملاار دج 24,5 33,52 5,45 إجمالي النفقات العموماة ملاار دج 70,07 32,38 4,98 الواردات ملاار دج 7,94 36,75 4,6 الصاد ارت ملاار دج,86 4,38-0,37 المي ازن التجاري ملاار دج 308,5 79,69 2,2 الكتلة النقداة M2 ملاار دج إجمالي االحتااطاات )بما فاه الذهب باألسعار الجارية للدوالر 3,08 5,52 0,4 األمريكي( ملاار $,32 29,94 - إجمالي االحتااطاات )% من إجمالي الدين الخارجي( إجمالي رصيد الدين الخارجي )الدين المستحق والمنصرف 27,25 8,43 - باألسعار الجارية للدوالر األمريكي( ملاار $ 69, 30,2 إجمالي خدمة الديون )% من صاد ارت السلع والخدمات والدخل( - 7,6 3,85 سعر صرف رسمي )عملة محلاة مقابل الدوالر األمريكي متوسط الفترة( 4,94 483,26 205,5 00 الرقم القااسي ألسعار المستهلك من اعداد الطالب المصادر Mondiale: ONS+Banque 2- التوازنات الداخلاة: 2-2 -الدائرة الحقاقاة : نجد أنه خالل فترة تضاعف 222 إجمالي الناتج المحلي باألسعار الثابتة بحيث انتقل -92 من مليار دو سنة 2292 إلى مليار دو سنة 222 بمعدل نمو حقيقي في المتوسا أثناء هذه الفترة بلغ في السنة حيث بقي إنتاو المحروقات يمثل النسبة األكبر من اإلنتاو الداخلي %8.28 الخام أما اإلنتاو الفالحي فقد عانى طوال الفترة من الركود حيث أن القيمة المضافة للقطاع الز ارعي لم تمثل سوى من الناتج الداخلي الخام كما أن اإلنتاو الصناعي خارو المحروقات كان هو بدوره %

136 الفصل الثاني :... واقع التضخم في الجزائر ضعيفا طوال الفترة و لم تمثل القيمة المضافة للقطاع الصناعي خارو المحروقات سوى حوالي %2 من اإلنتاو الداخلي الخام و ذلك بسبب الدور الهام الممنوح للمحروقات بوصفها نشاط تصدير ذو أهمية إست ارتيجية لالقتصاد الوطني مما كان سببا رئيسيا في فقد التوازنات في فترة االقتصاد الموجه. كما تضاعف االستهالك اإلجمالي من السلع والخدمات المعبر عنه باألسعار الثابتة بمعدل سنوي %20. يبلغ في المتوسا %9.9 و تضاعف النفقات العمومية بمعدل سنوي يبلغ في المتوسا خالل الفترة في الوقت الذي لم يبلغ معدل النمو السنوي الحقيقي للناتج الداخلي الخام سوى نسبة %8.2 أي أنه أقل من معدالت نمو االستهالك والت اركم الخام و اإلنفاق العام مما يدل على عدم التوازن بين جانبي العرض و الطلب. كما أن مجموع المداخيل الموزعة مقابل نشاطات اإلنتاو العادي ومقابل النشاطات االستثمارية الضخمة قد تضاعف هو اآلخر بوتيرة تفوق وتيرة البضائع الوطنية الجاهزة من السلع والخدمات مما نتج عنه زيادة كبيرة في طلب السلع والخدمات و حدوث أزمات ندرة في المواد بسبب المضاربة و انتشار األسواق الموازية مما أدى إلى خلق مداخيل إضافية غير مبررة زيادة حدة عامال إضافيا في كانت التوت ارت. التضخمية إن هذه الزيادة في معدالت الطلب الكلي من خالل االستهالك واالستثمار واإلنفاق العام على العرض الحقيقي الذي يمي زه معدل نمو أضعف قد أدت إلى بروز ضاوط تضخمية عبرت عنها معدالت 220 تضخم مرتفعة ذات رقمين خالل هذه الفترة حيث بلغ معدل التضخم نسبة 28.9 سنة و % %29. سنة و سنة 222 وهذا بالرغم من أنره لرم يكن مسموحا للضاوط التضخمية لتعبر عن نفسها من خالل ارتفاع أسعار السلع والخدمات في األسواق ألن نوع التضخم خالل فترة االقتصاد الموجه كان في معظمه تضخما مكبوتا وكامنا ولم يكن تضخما ظاه ار طليقا والسبب في ذلرك تحكم يعود إلى الحكومة في أسعار السلع االستهالكية والخدمات من خالل التسعير اإلجباري لعدد من السلع و الخدمات

137 الفصل الثاني :... واقع التضخم في الجزائر مع دعم العديد من أسعار السلع التموينية المحلية والمستوردة وتقييد عملية االستهالك وكان من نتيجة هذه السياسة السعرية حدوث نقص في المعروض من بعض السلع وظهور السوق السوداء وطوابير المستهلكين على المنافذ الخاصة ببيع السلع االستهالكية. -2 -الدائرة النقداة : الشكل رقم: 7-: تطور الكتلة النقداة و مكوناتها للفترة الكتلة النقدية M2 شبه النقود النقود من اعداد الطالب باالعتماد على مصدرONS عرفت الكتلة النقدية ارتفاعا متسارعا منذ 0929 حيث انتقلت من مليار دج إلى أكثر من مليار دج في سنة 0969 حيث من سنة نموها تضاعف إلى سنة بمعدل سنوي متوسا نسبته %2 مثلت فيه النقود)األو ارق النقدية+القطع+ الودائع تحت الطلب( النسبة الكبرى من مكونات الكتلة النقديةM2 مما يرفع من درجة سيولة االقتصاد. و يرجع هذا النمو المتسارع في المعروض النقدي باألساس إلى نموذو التنمية االقتصادية المتبعة من خالل المخططات االقتصادية التي تتطلب أمواال ضخمة إلنجازها ولقد كان لهذا المعدل المرتفع لنمو %8.2 الكتلة النقدية بالمقارنة مع معدل نمو الناتج الحقيقي الداخلي الخام في المتوسا خالل هذه الفترة ا أثر بالاا في تاذية التوت ارت التضخمية

138 الفصل الثاني :... واقع التضخم في الجزائر والجدير بالمالحظة أن النظام المالي الذي كان سائدا خالل فترة االقتصاد الموجه لم يوفر أدوات التأطير وم ارقبة النفقات بعنوان المخططات لضمان استعمالها بإحكام وفعالية فنتيجة ذلك كان حجم تسديدات اعتمادات االستثمار من طرف مؤسسات إنتاو السلع والخدمات جد ضعيفة لعدة أسباب نذكر منها اآلجال الطويلة إلنجاز االستثما ارت والضعف الملحوظ في تحكم جهاز اإلنتاو والنقائص الظاهرة في التسيير حيث جعل الدولة تتحمل عبء ذلك العجز في التسديد للمؤسسات العمومية من خالل تاطيته عن طريق الموازنة العامة في كثير من األحيان مما أنهك مي ازنية الدولة و أدى بها إلى تحقيق عجو ازت متتالية خصوصا بعد أزمة انهيار البترول سنة أسعار 229 مما إلى دفعها اللجوء لالصدار النقدي التضخمي. - التوازنات الخارجاة: إن ضعف اإلنتاو الوطني و عجزه عن االستجابة للحاجيات الوطنية استوجب اللجوء إلى الخارو لتاطية الحاجات الضرورية لتسيير االقتصاد الوطني و استي ارد ما يحتاجه من سلع و خدمات ففيما بين لم ينخفض متوسا معدل النمو السنوي لميل االستي ارد عن %97 تقريبا حيث سجلت الواردات قيمة سنة مليار دو لتنتقل إلى 9.08 مليار دو سنة 2202 لترتفع إلى مليار دو سنة 222 متوسا وصلت حيث نسبة الواردات من المواد الاذائية مقدار %9 من إجمالي الواردات وهذا ما جعل االقتصاد الوطني عرضة لتقلبات األسعار الخارجية و جلب التضخم المستورد إلى الداخل. كما أن ضخامة مجهود االستثما ارت والشروط الفوضوية إلنجازها المقرونة بالنقص الملحوظ في اإلنتاو ترجمت كلها بالعجز في مي ازن السلع والخدمات ولقد تم تمويل هذا العجز من خالل اللجوء المت ازيد إلى االستدانة الخارجية بشكل مكثف وبشروط غير مرضية حيث بلغ إجمالي خدمة الديون الخارجية في. 222 %92 %7 سنة 2202 نسبة من قيمة الصاد ارت لتنتقل إلى نسبة سنة - النتائج االقتصاداة العامة لفترة االقتصاد الموجه:

139 الفصل الثاني :... واقع التضخم في الجزائر مما سبق نخلص إلى أن فترة االقتصاد الموجه لم ينمو خاللها اإلنتاو الداخلي الخام للج ازئر بالشكل الذي كان يتطلبه نمو االستهالك و االستثمار و اإلنفاق الحكومي مما ازد من حدة الضاوط التضخمية الكامنة التي عبرت عن نفسها في شكل اختفاء للمواد التموينية وكثرة المضاربة وظهور األسواق الموازية و التهريب عبر الحدود المجاورة خصوصا في أواخر الثمانينات مما أفقد االقتصاد الج ازئري. توازناته األساسية و أدخله في دوامة الركود و االنكماش االقتصادي كما أن كافة المخططات المطبقة خالل هذه الفترة لم تخرو االقتصاد الج ازئري من دائرته الريعية النفطية بحيث ال ت ازل تقريبا 20 من العائدات الخارجية تأتي من النفا مما يجعله رهينة أسواق النفا العالمية المتقلبة و تذبذب أسعار الصرف. لهذا لم تكن النتائج المحققة خالل فترة االقتصاد الموجه في مستوى الطموحات إعادة استوجب مما النظر في كافة المنظومة أسس االقتصادية المتبعة من خالل اتخاذ إصالحات اقتصادية للخروو من جذرية هذه الوضعية الصعبة و االنتقال إلى منظومة اقتصادية ماايرة تماما لألولى و الدخول بالتالي في مرحلة اقتصادية أخرى و هي مرحلة اقتصاد السوق والتي سنتطرق إليها في المبحث الموالي. :)266 المبحث الثاني: االقتصاد الج ازئري خالل مرحلة اقتصاد السوق من )انطالقا بعد فشل اإلصالحات الذاتية التي قامت بها الج ازئر خالل فترة الثمانينات و زيادة تفاقم أزمة المديونية الخارجية واستم ارر الت ازيد الخطير لمعدالت خدمة الديون التي أصبحت تلتهم أكثر من %80 من حصيلة الصاد ارت والتعثر هذه الديون في تسديد المت اركمة جعلها تتجه إلى إعادة جدولة ديونها باللجوء إلى صندوق النقد الدولي للتوقيع على عدة ب ارمج تخص اإلصالح االقتصادي بهدف القضاء على االختالالت االقتصادية الداخلية والخارجية واعادة تخصيص الموارد االقتصادية لرفع كفاءة االقتصاد

140 الفصل الثاني :... واقع التضخم في الجزائر. الج ازئري وتحريره باالعتماد على آليات السوق والحد مرن دور الدولة في الحياة االقتصادية حيث شهدت هذه المرحلة ب ارمج جملة من اإلصالحات والتنمية االقتصادية يمكن تقسيمها إلى جيلين من الب ارمج : الجيل األول: ب ارمج االستق ارر االقتصادي والتصحاح الهاكلي الجيل الثاني: التنماة و اإلنعاش ب ارمج االقتصاداة : المطلب األول: ب ارمج االستق ارر االقتصادي والتصحاح الهاكلي تعثر الج ازئر في تسديد الديون وأعبائها جعلها تتجه إلعادة جدولة ديونها ومحاولة استرداد الثقة االئتمانية لها من خالل التوصل إلى اتفاق مع صندوق النقد والبنك الدوليين حيث تم التوقيع على عدة. ب ارمج تخص اإلصالح االقتصادي بهدف القضاء على االختالالت الداخلية والخارجية 2 2- برنامج التثبيت االقتصادي : : وقعت الج ازئر خالل هذه الفترة على ثالث اتفاقات ائتمانية كان أولها :) 266 االتفاق االئتماني األول) ماي ماي -2-2 DTS هذا االتفاق سمح للج ازئر بالحصول على قرض قدره مليون وحدة حقوق سحب خاصة في إطار اتفاق STAND BY بمعدل فائدة منخفض مقارنة بالمعدالت المطبقة في األسواق العالمية المالية وقد استخدم المبلغ كليا في 30 ماي 2227 و كان من أهدافه تكييف االقتصاد الج ازئري مع آليات اقتصاد السوق من خالل وضع الخطوات األولى لتحرير التجارة الخارجية وانهاء احتكار الدولة لها كما بدأت أولى الخطوات في االعتماد على آليات العرض والطلب في تحديد األسعار. ) االتفاق )جوان الثاني االئتماني مارس --2 مدني بن شهرة اإلصالح االقتصادي وسياسة التشغيل التجربة الجزائري الطبعة األولى دار الحامد عمان ص 30. مسعود درواسي مرجع سابق ص

141 الفصل الثاني :... واقع التضخم في الجزائر حصلت الج ازئر بموجب هذا االتفاق على قرض يقدر بر: 77 مليون وحدة حقوق سحب خاصDTS مشروطا بوضع برنامج تثبيت قصير األجل وكان 27 أشهر من بين أبرز أهداف هذا االتفاق ما يلي: تحرير التجارة الخارجية من خالل العمل على قابلية تحويل الدينار رفع معدل الفائدة على القروض البنكية التقليص من حجم تدخل الدولة في االقتصاد إصالح النظام الجبائي عاشت الفترة هذه لكن خالل الج ازئر وضعا اقتصاديا واجتماعيا وأمنيا صعبا وهذا ما جعلها تخل ببعض شروط االتفاق ولكن حاجتها الماسة للحصول على تمويالت جديدة بالعملة الصعبة دفعها إلى اللجوء مرة أخرى إلى صندوق النقد الدولي الذي وافق على مساعدتها في شكل برنامج إصالحي أخر. :) االتفاق االئتماني الثالث )أفريل مارس تحصلت الج ازئر بموجب هذا االتفاق على قرض قدره مليون دوالر أي ما يعادل مليون وحدة حقوق سحب خاص DTS و كان من بين أهدافه: تدعيم إدماو االقتصاد الج ازئري في االقتصاد العالمي من خالل تحرير التجارة الخارجية و - تعديل معدالت الصرف مواصلة - تحرير أسعار السلع و الخدمات و رفع الدعم الحكومي عنها تخفيض عجز المي ازنية إلى 3.3 %من الناتج الداخلي الخام - تقليص وتيرة التوسع النقدي عن طريق رفع معدل الفائدة على االدخار من 0 %إلى 4 %وفي - الوقت. نفس - رفع معدالت الفائدة على القروض إلى 23.5 %

142 و الفصل الثاني :... واقع التضخم في الجزائر 2669 برنامج التصحاح الهاكلي مارس أفريل -7-2 نتج عن انبثاق برنامج االستق ارر االقتصادي القصير المدى السابق الذكر اتفاق آخر تم بموجبه االلت ازم ببرنامج التعديل الهيكلي المتوسا المدى الذي ياطي الفترة من مارس أفريل إلى 0 تم بموجب هذا االتفاق الحصول على مبلغ يقدر بر مليون وحدة حقوق سحب خاصة أي ما يعادل %من 27.9 حصة الج ازئر في الصندوق وتلخص أهم هذا البرنامج أهداف كما يلي : مواصلة اإلج ارءات التي بدأت بالفعل و الخاصة باستق ارر األسعار وأسعار الصرف مع البحث - عن تقارب في معدل التضخم مع الشركاء التجاريين الرئيسيين للج ازئر لتعزيز القدرة التنافسية لالقتصاد الوطني في سياق فتح السوق للعالم الخارجي - التخفيض التدريجي لعجز الحساب الجاري لمي ازن المدفوعات و محاولة خفض هذا العجز من نسبة 9.2 في المائة من الناتج المحلي اإلجمالي في الفترة إلى في المائة في الفترة مع ضمان مستوى للواردات يتفق مع أهداف النمو االقتصادي زيادة تدريجية في المشاركة للمدخ ارت الوطنية في تمويل االستثمار وتحسين كفاءته. حيث يتوقع - زيادة في المدخ ارت الوطنية 8 من نقاط مئوية بحوالي الناتج المحلي اإلجمالي بين عامي 2228 و 222 من خالل الحد من نمو نفقات يسمح مما الدولة بإعادة توزيع الموارد مالئمة أكثر وجعلها للقطاع اإلنتاجي - نمو ت اركم أرس المال الثابت بمعدل قريب من الناتج المحلي اإلجمالي مع التحول نحو االستثمار 2 اإلنتاجي خارو المحروقات. -كريم النشاشيبي وآخرون )0996(" الجزائر تحقيق االستقرار االقتصادي وتحول إلى اقتصاد السوق" صندوق النقد الدولي واشنطن ص ORGANISATION MONDIALE DU COMMERCE (WT/ACC/DZA/)- juillet 996- p

143 الفصل الثاني :... واقع التضخم في الجزائر آثار إصالح بعض السااسات فترة خالل التضخم على االقتصاداة التحول إلى اقتصاد السوق: -2 إن تعهد الج ازئر في بداية التسعينات باالتفاق مع البنك وصندوق النقد الدوليين على تنفيذ برنامج إصالح جعلها تنتهج مجموعة من السياسات االقتصادية التي أثرت بشكل مباشر و غير مباشر على معدالت خالل هذه الفترة التضخم و من بين هذه السياسات االقتصادية التي أثرت بشكل على التضخم مباشر نجد ما يلي : سااسة إصالح األسعار: -2-2 إن من بين أهداف برنامج اإلصالح االقتصادي خالل فترة االنتقال إلى اقتصاد السوق هو العمل على إ ازلة التشوهات السعرية وابعاد الدولة عن التدخل في ميكانزمات السوق ألن تدخلها يؤدي إلى تشويه األسعار النسبية أي األسعار التي تعكس التكاليف الحقيقية لإلنتاو كما أن تدخل الدولة يكبح من الحوافز الالزمة لزيادة الكفاءة اإلنتاجية والتخصيص األمثل للموارد والتوزيع العادل للدخل الوطني حتى و تصبح األسعار المحلية دالة في األسعار الدولية مما يسهل عملية االنفتاح على االقتصاد العالمي و يجعل من المؤسسات اإلنتاجية المحلية قادرة على المنافسة اتجاه هامة في بخطوات الج ازئر قامت ذلك و لتحقيق عملية تحرير األسعار و رفع الدعم عنها. األسعار تحرير و رفع الدعم عنها: التي اإلج ارءات بين من اتخذتها الج ازئر لتحرير األسعار هو إصدار القانون بتاريخ يوليو الذي يعد أول خطوة لالنتقال التدريجي إلى نظام التسعير الحر أين تم تقسيم األسعار إلى 222 قسمين: األسعار المقننة األسعار الحرة و ولقد شهدت الفترة تحرير بعض أسعار السلع و الخدمات إال أن طابع الدعم بقي ساريا على فئات واسعة من المنتجات حيث اتسم نظام األسعار في هذه الفترة بنوع من المرونة غير الكافية و لكن ابتداءا من سنة 222 تم إلااء الضوابا على هوامش الربح بالنسبة إلى معظم السلع كما ألاي الدعم العام للمواد الاذائية باستثناء عدد محدود من المواد الاذائية

144 الفصل الثاني :... واقع التضخم في الجزائر 2220 األساسية و منتجات الطاقة و مصاريف النقل إال أنه مع نهاية تم إلااء الدعم عن كافة المنتجات الاذائية و الطاقوية ليتم رفع أسعارها للوصول إلى مستوى األسعار الدولية. جدول رقم: 8- : تطور أنظمة السعر بالنسب المئواة لقد كان لعملية تحرير األسعار و رفع الدعم الحكومي عنها تأثير مباشر على رفع مؤش ارت أسعار 2229 االستهالك إلى مستويات قياسية خالل فترة وجيزة حيث بلغ الرقم القياسي ألسعار المستهلك سنة حوالي 9 أي بزيادة أكثر من أربعة أضعاف مقارنة بسنة 222 إال أن هذه الزيادة كانت ظرفية بسبب الهيكلي لألسعار اإلصالح حيث ما لبثت أن عادت األسعار إلى االستق ارر مع نهاية ب ارمج اإلصالح %9.97 االقتصادي حيث انتقل معدل التضخم من نسبة %2.07 إلى نسبة سنة 2229 سنة إصالح السااسة النقداة : كان الهدف من اإلصالحات الهيكلية للسياسة النقدية هو تقليص الطلب الفعال من خالل تكييف عرض النقود والطلب عليها بهدف منع االضط اربات التي تؤثر على اإلنتاو الحقيقي و ذلك عن طريق امتصاص فائض السيولة والحد من التوسع االئتماني وضبا عرض النقود بارض تحقيق االستق ارر في معد ل التضخم عند مستويات دنيا على أن يتم الوصول إلى هذا الهدف عن طريق أساليب غير مباشرة -بطاهر علي-جامعة االشلف-"سياسات التحرير و اإلصالح االقتصادي في الجزائر" ص 099 )مجلة اقتصاديات شمال إفريقيا العدد األول(

145 الفصل الثاني :... واقع التضخم في الجزائر منها أسعار الفائدة وقيمة السقوف االئتمانية وتحسين إطار السياسة النقدية لجلب المزيد من األموال للبنوك وتطوير أسواق المال وخفض أو إلااء االئتمانات التفضيلية لقطاعات معينة. لهذا عملت الج ازئر على تحسين وتطوير سياستها النقدية وخاصة فترة تحولها إلى اقتصاد في السوق من خالل تبنيها عدة إصالحات هيكلية على قطاعها المالي. و في سياق هذا التحول إلى اقتصاد السوق أدخلت تعديالت جذرية على طريقة عمل القطاع 2222 المالي لفترة 222- وكانت تهدف بذلك إلى زيادة االعتماد على قوى السوق والمنافسة ولهذا كان من الضروري تحويل النظام المالي من مجرد ناقل لألموال من الخزينة إلى المؤسسات العامة إلى نظام يلعب دو ار نشطا في تعبئة الموارد وتخصيصها. و كانت سنة 2227 نقطة تحول جذري في السياسة النقدية للج ازئر و ذلك بعد إصدار قانون النقد والقرض الذي نص على ما يلي : - منح البنك المركزي استقاللية عن و ازرة المالية وتكليفه بتسيير السياسة النقدية إنشاء - مجلس النقد والقرض تطبيق قواعد تتسم بالشفافية وتحكم العالقة بين الخزينة والنظام المالي إرساء مبدأ توحيد المعاملة بين المؤسسات الخاصة والعامة بالنسبة للحصول على االئتمان - - واعادة التمويل من البنك المركزي واعادة الفائدة. لقد شهدت و السياسة النقدية خالل هذه الفترة عدة تطو ارت تعكس التاير الجذري في الوضع االقتصادي 222 الكلي فخالل فترة كانت السياسة النقدية توسعية بصفة أساسية تهدف إلى حيث كانت تمويل عجو ازت المي ازنية الضخمة واحتياجات االئتمان لدى المؤسسات العامة التي كان وضعها المالي قد تدهور نتيجة لزيادة األجور والتباطؤ العام في االقتصاد باإلضافة إلى ذلك فإن البنوك لم تجد خيا ار سوى - كريم النشاشبي وآخرون مرجع سابق ص

146 الفصل الثاني :... واقع التضخم في الجزائر تقديم االئتمان للمؤسسات حتى تتمكن من الوفاء بالت ازمات ديونها الخارجية. وتبعا لذلك ازد حجم - الكتلة النقدية- بمفهومه الواسع M2- بنسبة %99. في المتوسا خالل الفترة مما يعكس التوسع في االئتمان المحلي بصفة أساسية مما يمكن أن يفسر المعدالت المرتفعة للتضخم خالل هذه الفترة حيث سجل معدل التضخم نسبة سنة 2229 %2.07 و هي أعلى نسبة للتضخم عرفها االقتصاد الج ازئري. وترجع الزيادة في الكتلة النقدية أساسا إلى العجو ازت المتتالية للموازنة العامة والتي كانت تاطى عن.2228 طريق اإلصدار النقدي مما أدى إلى بروز ضاوط تضخمية عنيفة إلى غاية إال أنه بسبب انتهاو سياسة نقدية انكماشية تباطأ التوسع في الكتلة النقدية الواسع في الفترة بمفهومها إلى غاية 2220 وقد انخفضت نسبة سيولة االقتصاد) M2 /الناتج الداخلي الخام( من % سنة 222 إلى أقل من %.2 سنة 2220 وقد أدت السياسة النقدية األكثر تشددا إلى هبوط كبير في معدالت التضخم من %92 سنة 222 إلى %8.0 سنة 2220 ويعد ذلك أداءا ارئعا خصوصا في ضوء. تخفيض قيمة العملة بحوالي نسبة %87 من بداية البرنامج وعليه أصبح من الممكن تحقيق نسب تضخم معتدلة بفضل سياسة نقدية حذرة انتهاو حتى مع وجود سياسة مالية توسعية لكن محصورة في حدود التوازنات المنشودة. الشكل رقم : تطور النمو السنوي للكتلة النقداة و معدالت التضخم خالل الفترة - Conseil National Economique et Social, Rapport Sur la Conjoncture Economique et Sociale l année 997, p

147 الفصل الثاني :... واقع التضخم في الجزائر 50.00% 40.00% الكتلة النقدية M2 معدل التضخم 30.00% 20.00% 0.00% 0.00% ONS من إعداد الطالب مصدر المعطاات -2- إصالح سااسة سعر الصرف: شهد نظام الصرف في الج ازئر تعديالت عديدة ت ازمنت أغلبها مع اإلصالحات االقتصادية وكان الهدف منها إعطاء القيمة الحقيقة الداخلية والخارجية للدينار الج ازئري ليواكب التطو ارت التي تشهدها التطو ارت التجارية. كما أصبح سعر الصرف مرنا من خالل عقد جلسات يومية لتحديد السعر تحت إدارة البنك المركزي الج ازئري ومن الخطوات المهمة التي اتخذت في جانفي 2229 األجنبي فيما بين البنوك. استحداث سوق النقد فخالل عام 2222 وكجزء من محاولة لتعديل األسعار النسبية المحلية وزيادة االنفتاح على العالم ومع 22 %277 الخارجي تم خفض الدينار الج ازئري بأكثر من للدوالر دو حوالي إلى في متوسا الفترة 88 نهاية 2229 وصلت القيمة االسمية للدينار مقابل الدوالر حوالي دو للدوالر وقد أدى في المتوسا هذا االنخفاض الكبير في قيمة العملة المحلية مقابل العمالت األجنبية إلى المضاعفة في تكلفة فاتورة المشتريات الخارجية و زيادة في التضخم المستورد الذي يعتبر من المصادر األساسية التي تسهم في تاذية الضاوط التضخمية نتيجة للتبعية الداخلية التي تميز الخارجية االقتصاد الج ازئري خصوصا التبعية الاذائية منها مما يجعل السوق المحلية أكثر عرضة للتأثر بارتفاع األسعار في األسواق العالمية بسبب مشاكل الجفاف والفيضانات التي تضرب الكثير من مواطن اإلنتاو

148 الفصل الثاني :... واقع التضخم في الجزائر منذ غير أن 2229 وبالموا ازة مع إتباع سياسة مالية متشددة في مع تحسن المركز المالي الخارجي للج ازئر عرف سعر الصرف نوعا من االستق ارر النسبي مما ساعد على استق ارر معدالت التضخم. : جدول رقم: 8- تطور معدالت التضخم وأسعار صرف الدينار الج ازئري مقابل الدوالر االمريكي -266 نسبة التغير % سعر الصرف- )متوسط الفترة( السنوات 7,73 8, ,23 8, ,2 2, ,9 23, ,7 35, ,95 47, ,87 54, ,4 57,7 997,79 58, ,34 66, ,05 75, من إعداد الطالب -المصادر: MONDIALE ONS+BANQUE معدل التضخم 7,9 25,9 3,7 20, ,8 8,7 5,7 5 2,6 0,3 سااسة إصالح التجارة الخارجاة: -7-2 السوق اقتصاد نحو الت حول فرضها وانما للج ازئر بالنسبة خيا ار تكن لم الخارجية الت جارة حرية إن االحتكار سياسة أن وبما المطبقة ضمن المسار القطاع بهذا النهوض في نجاعتها تثبت لم االشت اركي وأولية غذائية مواد من الواردات ميدان في مطلقة تبعية يشهد االقتصاد بقي حيث ومستلزمات اإلنتاو النفا على االعتماد إلى إضافة كأداة للتصدير االقتصاد عرف فلقد سياسة ظل في الوطني االحتكار التي ظاهرة الدولة طبقتها الندرة التي مست السلع ذات االستهالك الوسيطة والسلع الواسع طرف من المستعملة المؤسسات اإلنتاجية العامة برمجة سوء عن نتجت والتي والخاصة عملية االستي ارد وضعف الت خطيا

149 الفصل الثاني :... واقع التضخم في الجزائر تحقيق من يتمكن لم االقتصاد فإن هذا إلى إضافة العوامل من غيرها إلى االستقاللية على بل المنشودة االقتصاد ظاهرة انتعشت كما الخارو نحو التبعية ازدادت العكس نظام فشل للدولة أثبت مما الموازي إلى بها ودفع االحتكار تحرير التجارة الخارجية الخارو. نحو أكثر واالنفتاح و لقد مرت عملية تحرير التجارة الخارجية بمرحلتين : :) مرحلة التحرير التدريجي للتجارة الخارجاة )266 ولهذا الارض أصدرت السلطات العمومية الج ازئرية وعدلت عدة نصوص قانونية من أهمها القانون 27/27 المؤرخ في أفريل المتعلق بقانون النقد والقرض و القانون رقم 29/27 المؤرخ أوت في 70 المتضمن قانون المالية التكميلي لسنة 2227 حيث تم إدخال نظام شركات االمتياز 2227 وشركات البيع بالجملة وذلك لتفكيك االحتكار وسمح لكل من يحمل سجال تجاريا أن يمارس التجارة الخارجية ابتداء من افريل 2222 وبالتالي صار لكل مستورد الحق في الحصول على النقد األجنبي وتم إلااء ت ارخيص االستي ارد وسمح لاير المقيمين بتحويل رؤوس األموال وبعد صدور مرسوم 37/9 ظهرت بوادر تحرير التجارة الخارجية وقام برسم اإلطار العام لعملية التحرير التدريجية وفي عام 2229 أدى تجدد االختالالت المالية إلى قيام السلطات بإعادة القيود على النقد األجنبي مع تجديد الحظر على الواردات وفي نهاية هذه السنة بدأت السلطات في تطبيق قواعد صارمة على التمويل بحيث تخضع المعامالت التي قيمتها أكثر من ألف 277 دوالر لموافقة اللجنة الخاصة وتمول من احتياطيات النقد األجنبي الرسمية وقيدت الواردات وفقا للتطبيق التالي: أولوية السلع اإلست ارتيجية مثل األدوية أولوية ثانية للسلع المستعملة في الصناعات االست اريتيجة المحصورة السلع أما فتتضمن السلع االستهالكية الكمالية. :2667 مرحلة التحرير التام للتجارة الخارجاة منذ - - كريم النشاشبي وآخرون مرجع سابق ص

150 الفصل الثاني :... واقع التضخم في الجزائر في هذه المرحلة شرعت السلطات العمومية بوضع ب ارمج لإلصالح االقتصادي واتخاذ إج ارءات واسعة لتحرير التجارة الخارجية تنفيذا لشروط ص.ن.د لالنفتاح على العالم الخارجي لدخول السلع والخدمات األجنبية وكذلك دخول رؤوس األموال وبالتالي أصدرت الحكومة التعليمة رقم 2-2 بتاريخ ابريل والتي تؤكد على التوجه الجديد لسياسة التجارة الخارجية في الج ازئر ومنذ ذلك التاريخ تم تحرير المبادالت التجارية بصفة تامة فكل شخص طبيعي أو معنوي مسجل في السجل التجاري وفقا للمرسوم 0-22 يمكنه ممارسة نشاط االستي ارد وأصبح بإمكان المستوردين الحصول على العملة الصعبة وسعيا منها لتحقيق األهداف المسطرة قامت الج ازئر بتخفيض تدريجي لمعدالت الرسوم الجمركية حيث % % 97 خفضت سنة 222 إلى معدل إلى معدل ثم سنة ونتيجة لهذه اإلصالحات التي مست تحرير التجارة ارتفعت الواردات بشدة سنة 222 واستمرت 2220 على هذا الحال سنة 2228 غير أن هذه الزيادة في الواردات ت ارجعت سنة لعدة أسباب منها: هبوط الدخل العائلي بسبب ارتفاع معدالت البطالة وتحسن اإلنتاو الز ارعي المحلي باإلضافة إلى الصعوبات التي تعرضت لها المؤسسات العمومية في الحصول على التمويل األجنبي إال أنه عادت الواردات من جديد لالرتفاع خالل سنة 2222/222 بفضل التخفيض في التعريفات الجمركية ومحاولة انضمام الج ازئر إلى المنظمة العالمية للتجارة OMC حيث يعتبر ت ارجع الرسوم الجمركية عامال محف از لالستي ارد. الشكل رقم :9- تطور معدالت نمو التضخم الصاد ارت و الواردات للفترة) -266 ( 20.00% 00.00% 80.00% 60.00% 40.00% 20.00% 0.00% % % معدل التضخم نسبة نمو الصادرات نسبة نمو الواردات

151 الفصل الثاني :... واقع التضخم في الجزائر ONS من إعداد الطالب مصدر المعطاات من خالل الشكل رقم )9-9( يالحذ أن نسب نمو الواردات كانت خالل الفترة تتطور بوتيرة أعلى من نسب نمو الصاد ارت مما يمكن أن يفسر نوعا ما سبب ارتفاع معدالت التضخم في هذه الفترة و مما يزيد من حدة الضاوط التضخمية التي مصدرها العالم الخارجي هو التبعية الكبيرة لالقتصاد الج ازئري اتجاه المبادالت الخارجية حيث تمثل هذه األخيرة حوالي الناتج من في المتوسا %87 الداخلي الخام و هذا المؤشر يدل على مدى االقتصاد تبعية الج ازئري للخارو هذه التبعية الكمية يضاف إليها تبعية نوعية و التي لها عالقة بهيكل المبادالت سواء بالنسبة للصاد ارت أو الواردات فمن جهة أن نجد الواردات : %97 المنتجات الاذائية في المتوسا تمثل :حيث قيمة من واردات الج ازئر و عليه فإن تقريبا % 97 - احتياجاتنا من الاذائية مستوردة. تموين القطاع الصناعي نجد أن أكثر من من %7 إمدادات القطاع الصناعي تأتي من الخارو : - فالتبعية الكبيرة للخارو في مجال التموين الصناعي تبين لنا ضعف درجة التكامل بين الصناعات رغم أن هذا التكامل كان يشكل جوهر إست ارتيجية التصنيع في الج ازئر زد إلى ذلك ضعف األداء الصناعي. أما الصاد ارت : فنجد أن - صاد ارت المحروقات تمثل حوالي في المتوسا من قيمة صاد ارت الج ازئر مما يجعل االقتصاد %20 الج ازئري اقتصادا ريعيا نفطيا بامتياز. الصاد ارت خارو المحروقات ال تكاد تتعدى في أحسن األحوال و يرجع سبب هذا الجمود إلى % - نظام اإلنتاو الصناعي الج ازئري الذي أعيق هيكليا منذ بداية عملية التصنيع و ذلك من خالل توجيهه نحو تاطية احتياجات السوق الوطنية في غياب أي إست ارتيجية للتصدير أو المنافسة و مع ذلك فإن الواقع يظهر أن حتى تاطية الطلب الوطني لم يتحقق رغم أن الطاقة اإلنتاجية متوفرة

152 الفصل الثاني :... واقع التضخم في الجزائر تقييدم آثار اإلصالحات االقتصاداة و انعكاساتها على التضخم: - إن لجروء السلطات الج ازئرية إلى مؤسسات النقد الدولية إنما كان لاررض الحرصول علرى مساعدات صندوق النقرد الدولي و إمكانية إعادة جردولة الديون الخارجية دون المرساس برسيادة الدولة في المجال االقتصادي واالجتماعي. وعليه فمحتروى اتفاقيات ب ارمج اإلصالحات االقتصادية التي قامت الحكومات بها المتعاقبة منذ أزمة البترول 986 إلى برنامج التعديل الهيكلي الموسع) ( مرو ار ببرنامج االستعداد االئتماني األول و الثاني إنما كانت كلرها تهدف بالدرجرة األولى إلى ترسريع اإلصالحات التي انطلقت فيها الج ازئر لالنتقال إلى اقتصاد السوق وكانت تهدف إلى تحقيق النتائج التالية: الحياة في الدولة تدخل حجم -تقليص االقتصادية النمو رفع على والعمل االقتصادي. االعتبار -إعادة اإلش ارف و النقدية الكتلة لضبا النوعية و الكمية وأدواتها النقدية للسياسة المصرفي بهدف المحافظة على استق ارر المستوى العام لألسعار. التجارة -تحرير الخارجية واصالح الجمركي و الضريبي النظام والمنظومة يسمح بما المصرفية االقتصاد اندماو جهة و من األموال رؤوس بتدفق للتجارة العالمية المنظمة في الج ازئري وفقا لمتطلبات العولمة االقتصادية. امن ابتداء أنه و الحظنا سنة 994 االتفاق السنوي تنفيذ في الج ازئر دخلت حيث برنامج حول االستق ارر مع صندوق السلطة دور أصبح الدولي النقد النقدية وبالتالي النقدية السياسة دور عنص ار بار از سياسة عناصر من االستق ارر االقتصادي المسطرة األدوات و السياسة هذه هدف أن كما البرنامج هذا في المستخدمة لتحقيقها كانت محددة تلك التي مع الكلي بالتوافق تخص السياسة لعملية اليومي واألداء المالية الدائرتين بين كامل بتنسيق ويتم االستق ارر النقدية و المالية. مستوى على بالمقبولة وصفها يمكن نتائج الهيكلي التعديل برنامج عرف فقد وعليه مؤش ارت التوازن االقتصادي الكلي و كان من آثاره تمكن السلطات النقدية من التحكم في معدالت التضخم و إبقائها في

153 الفصل الثاني :... واقع التضخم في الجزائر مستويات معتدلة من خالل االعتماد على كوسيلة ضبا النقدية السياسة تفعيل إعادة واقتصادي مالي الطلب. إلدارة وكسياسة ومن خالل هذا المبحث سنحاول د ارسة و تحليل أهم النتائج التي أسفرت عنها اإلصالحات االقتصادية في ظل مرحلة االنتقال إلى اقتصاد السوق و ما ترتب عنها من آثار مستوى على و التضخم ذلك من خالل التطرق إلى التوازنات االقتصادية خالل الفترة الداخلية و الخارجية الجدول رقم: تطور بعض المؤش ارت االقتصاداة الخارجاة لالقتصاد الج ازئري خالل الفترة إجمالي نمو إجمالي المي ازن سعر صرف إجمالي رصيد االحتااطاات الناتج صاد ارت واردات التجاري معدل رسمي )دج الدين )بما فاه المحلي )% السلع السلع للسلع التضخم مقابل $ الخارجي الذهب( سنواا( والخدمات والخدمات والخدمات % السنوات متوسط الفترة( ملاار$ ملاار$ ملاار$ ملاار$ ملاار$ % -0,93 5,47 4,55 0,8 2,7 28,5 8,96 7, ,52 0,79 3,3 -,2 3,46 28,49 8,47 25,9 99 0,7,46 2,5,8 3,32 27,35 2,84 3, ,68,56 0,88-2, 3,66 26,27 23,35 20, ,5,08 9,59-0,9 4,8 30,24 35, ,7 2, 0,94 3,8 4,6 33,05 47,66 29, ,73,24 3,97 4, 6,3 33,65 54,75 8, ,6 0,28 4,89, 9,67 30,9 57,7 5, ,03 0,85 0,88 5, 8,45 30,69 58, ,52,52 3,04 3,2 6,5 28,2 66,57 2,6 999 من إعداد الطالب -المصادر: MONDIALE ONS+BANQUE 2-- التوازنات الخارجاة: نتيجة لتطبيق برنامجي االستق ارر والتعديل الهيكلي أسفرت سياسات اإلصالح االقتصادي في الج ازئر عن تحقيق تحسن ملحوظ في المتاي ارت االقتصادية الكلية نذكر منها: المديوناة الخارجة:

154 الفصل الثاني :... واقع التضخم في الجزائر عرفت الفترة مستويات مرتفعة في أرصدة الديون الخارجية والمقدرة بحوالي مليار دوالر في المتوسا و لقد تم تسجيل أعلى قيمة لرصيد الدين الخارجي سنة بر: مليار دوالر ثم بداية من سنة 2220 نحو االنخفاض اتجه سنة ليسجل قيمة مليار دوالر أما خدمة المديونية الخارجية التي كانت تساوي إي اردات الصاد ارت سنة 222 وبفضل مختلف عمليات.2222 %2,2 222 % 9,9 إعادة الجدولة قيمة إلى نسبتها تقلصت الصاد ارت من سنة إلرى سنة -2-- المي ازن التجاري: نالحذ أن المي ازن التجاري زيادة الصاد ارت )بالحجم و السعر( و هذا ارجع إلى التحسن في أسعار المحروقات واالنخفاض المسجل في الواردات يعود إلى االنخفاض في استهالك العائالت )ارتفاع األسعار(. كل هذا دفع إلى تسجيل فائض في المي ازن التجاري. الشكل رقم: تطور واردات و صاد ارت السلع و الخدمات للفترة سعر البترول واردات السلع و الخدمات صادرات السلع و الخدمات إعداد الطالب من -المصادر: MONDIALE ONS+BANQUE من خالل الجدول رقم) 9-9 ( أن نالحذ المي ازن التجاري خالل الفترة عرف عج از في 2229 رصيده باستثناء سنتي بداية من و لكن حقق المي ازن التجاري فائضا الرصيد ويعود في الصاد ارت في إلى الزيادة ذلك والمتمثلة أساسا في المحروقات نتيجة تحسن أسعار النفا ما بين سنتي. و انخفاض في الواردات سنتي 29 و 20 و يعود هذا االتجاه اإليجابي لرصيد المي ازن التجاري

155 الفصل الثاني :... واقع التضخم في الجزائر في جزء كبير منه إلى عملية إعادة جدولة الديون الخارجية للج ازئر من جهة و االرتفاعات النسبية في أسعار البترول و قيمة كذا خفض الدينار الج ازئري حيث ارتفع سعر صرف الدينار مقابل الدوالر من سنة دو 2227 في المتوسا إلى أكثر من 2 إضافة إلى سنة دو توقف تموين المؤسسات الصناعية بما تحتاجه من مواد أولية و تجهي ازت. و من خالل إعادة الجدولة و الفائض المحقق في المي ازن التجاري تم تشكيل احتياطات صرف 2229 معتبرة ابتداءا من سنة مما سمح بالتحكم في قيمة العملة و استق اررها خفض في بدوره ساهم و الذي 2228 %92.7 معدالت التضخم و استق ارر نمو معدالتها حيث تقلص معدل التضخم من إ ىل سنة %9.97 سنة التوازنات الداخلاة: إن استرجاع التوازنات المالية الخارجية صاحبه استرجاع للتوازنات المالية الداخلية و التي تتمثل فيما يلي : 2--- الموازنة العامددة: الجدول رقم: 6- : -266 تطور نفقات الموازنة العامة خالل الفترة نسبة نمو نسبة)فائض أو نفقات اجمالي اجمالي النفقات فائض أو عجز عجز نفقات التسيير التجهيز النفقات العامة العامة الموازنة الموازنة/ PIB ( % % السنوات ملاار دج ملاار دج ملاار دج ملاار دج 2,88% 6,00 9,64% 36,50 47,70 88, ,36% 36,80 55,38% 22,0 58,30 53, ,33% -08,27 98,08% 420,3 44,00 276, ,95% -62,68 3,45% 476,63 85,2 29, ,98% -89,5 8,82% 566,33 235,93 330, ,43% -47,89 34,3% 759,62 285,92 473, ,9% 00,55-4,6% 724,6 74,0 550, ,93% 8,47 6,64% 845,20 20,64 643, ,58% -0,23 3,6% 875,74 2,88 663, ,35% -,9 9,8% 96,68 86,99 774, ,70% 400,04 22,5% 78,2 32,93 856,

156 الفصل الثاني :... واقع التضخم في الجزائر من إعداد الطالب -المصدر: ONS إن الموازنة العامة عرفت تحسنا مطردا حيث انخفض العجز بالنسبة إلى الناتج الداخلي الخام من سنة إلى سنة لتسجل فائضا بلغ %9,2 من الناتج و % %0, 222 %2,28 المحلي اإلجمالي لسنتي على التوالي و وهذه النتا جئ االيجابية تبعد خطر التمويل النقدي يعود و التضخمي هذا النجاح المسجل في خفض العجز لعدة أسباب منها: التقليل الجذري من النفقات العامة و باألخص نفقات الدعم االجتماعي. الزيادة في إي اردات الحكومة خاصة ضريبة الدخل. - - حيث ارتفعت اإلي اردات باألسعار الجارية من مليار دو سنة 299,90 مليار 222 دو إلى 2.28 سنة 2220 أي من إلى %. من الناتج المحلي اإلجمالي. %99,2 و تحقق هذا األداء اإليجابي للمالية بفضل الزيادة في اإلي اردات العامة التي استفادت من االنخفاض في قيمة العملة وارتفاع أسعار النفا العالمية خالل سنوات بعد ما أما ) ( سنة فقد انخفضت عائدات النفا بسبب تدهور أسعارها و خاصة سنتي) 22-2 ( ثم عادت 2220 الضاوط من جديد باإلضافة إلى التقشف الكامل في النفقات العامة تثبيت األجور مساعدات الدعم و االستثما ارت العمومية. و لقد عرفت النفقات العامة خالل فترة اإلصالحات االقتصادية نموا بطيئا بسبب السياسة المالية التقشفية فما عدا سنتي و التي عرفت نسبة نمو عالية تقدر على التوالي برر: %88. و بسبب الزيادة في نفقات التسيير من خالل الزيادة في األجور و الرواتب وكذلك نفقات الشبكة %2.7 االجتماعية ابتداء من فب ارير 2229 أضف إلى ذلك ارتفاع نفقات التطهير المالي للمؤسسات العمومية مما.%2.07 ساهم في زيادة الضاوط التضخمية حيث وصل معدل التضخم سنة 2229 أعلى مستوى له --- الناتج الداخلي الخام: الجدول رقم: 9- :

157 الفصل الثاني :... واقع التضخم في الجزائر -266 معدالت نمو تطور الناتج الداخلي الخام و القام المضافة حسب القطاع للفترة تصنيع القيمة المضافة )% من إجمالي الناتج المحلي( القيمة المضافة في قطاع الز ارعة )% من إجمالي الناتج المحلي( السنوات صناعة القيمة المضافة )% من إجمالي الناتج المحلي( خدمات إلخ القيمة المضافة )% من إجمالي الناتج المحلي( إجمالي الناتج المحلي )باألسعار الثابتة للعملة المحلية( مليار دو نمو إجمالي الناتج المحلي )% سنويا ( 0,8 23,5 40,47 48,7,38, ,2 20,94 36,67 53,6,45 0,7 99,8 24,73 38,6 49,72 2,3 2, , 20,22 39,26 48,64 3,3 2, 993-0,9 208,33 40,98 48,96 2,36 0, ,8 26,25 39, 50,4,5 0, , 225, 37 5,23 9,04,77 996, 227,59 38,2 52,3 8,72 9, , 239,2 4,32 46,5 9,9 2, ,2 246,85 39,8 48 9,7 2, ,2 252,28 32,5 58,6 7,46 8, المصدر: MONDIALE BANQUE سجل الناتج الداخلي الخام ) ( في الفترة سالبا يقدر نموا بر:- %7,9 في المتوسا بينما سجلت الفترة) ( نموا إيجابيا يقدر بمعدل متوسا قدره %.9 وتؤكد هذه النتيجة االتجاه السليم نحو استق ارر االقتصاد الكلي لكن الشكل رقم: 9- بمستوى نمو غير كاف. تطور معدالت التضخم و النمو االقتصادي للفترة

158 الفصل الثاني :... واقع التضخم في الجزائر تطور معدالت التضخم و النمو االقتصادي نمو إجمالي الناتج المحلي )% سنويا( معدل التضخم من إعداد الطالب -المصادر: MONDIALE ONS+BANQUE و لقد كان لهذا النمو السلبي للناتج الداخلي الخام في بداية مرحلة االنتقال إلى اقتصاد السوق تأثي ار سلبيا على عدة متاي ارت اقتصادية أخرى كالبطالة و التضخم حيث عرف هذا األخير أعلى معدالته في %98.7 الفترة ما بين إذ بلات نسبة التضخم مما يمكن أن و في المتوسا في يساهم الضاوط تاذية التضخمية هو وجود معدالت تضخم أعلى بكثير من معدالت نمو الناتج الداخلي الخام 2227 الحقيقي و هذا ما نالحظه في الشكل البياني أعاله حيث نجد أن منحنى معدالت التضخم إلى منذ غاية 2220 بقي في مستويات أعلى من منحنى النمو االقتصادي. فيما يخص أما مساهمة القطاعات االقتصادية خارو قطاع المحروقات الناتج الداخلي الخام في فإنها تبقى دون المستوى المطلوب حيث ال ت ازل مساهمة قطاعي الز ارعة و الصناعة خارو المحروقات ال تتعدى %2 من إجمالي الناتج الداخلي الخام بالرغم من الجهود المبذولة في سبيل تحسين أداء هذين القطاعين الهامين في أي تنمية. أما قطاع الخدمات الذي يرتبا تطوره بايره من قطاعات النشاط االقتصادي فتمثل قيمته اإلضافية نسبة تقدر بحوالي % من إجمالي الناتج الداخلي الخام مما يدل على أن االقتصاد الج ازئري اقتصاد ريعي خدماتي مما يجعله مرتبطا بالعالم الخارجي لتوفير ما يحتاجه من مواد وسلع مادية سواء لالستهالك أو لإلنتاو الصناعي مما يجعل المحلية السوق أسعار رهينة أسعار األسواق العالمية

159 الفصل الثاني :... واقع التضخم في الجزائر --- المؤش ارت النقداة : الجدول رقم: 6- : ) - 266( تطور المؤش ارت للفترة النقداة سرعة السنوات الكتلة النقداة M2 نسبة نمو )%(M2 االئتمان المحلي نسبة النمو )%( نسبة السيولة PIB\M2 دو ارن النقود PIB\M2 ملاار دج ملاار دج,62 6,7% 2,94% 44,3% ,03 49,7% 7,0% 484,8 2,07% 45,3 99 2,03 49,22% 3,85% 639,2 24,23% 55,9 992,86 53,8% 7,03% 748, 2,62% 627, ,06 48,5% 3,52% 774,4 5,3% 723, ,49 40,7% 24,90% 967,2 0,5% 799, ,8 35,6% 9,32% 057,40 4,45% 95, 996 2,57 38,89% 0,7% 64,90 8,6% 08,30 997,78 56,26% 39,87% 629,40 47,28% 592,50 998,8 55,26% 22,66% 998,60 2,36% 789, ,04 49,05% -6,38% 67,20 3,03% 2022, من إعداد الطالب -المصدر: ONS الجدول خالل من رقم:) 2-9 ( النقدية الكتلة حجم في المت ازيد االرتفاع نالحذ حيث نجد أن نسبة نمو المعروض النقدي بمعناه الواسع بلغ نسبة %9.9 سنة 2229 و هو أعلى معدل نمو ما بين سنتي يعود ذلك و انعدام إلى أسبابه يرجع الذي أساسية بصفة المحلي االئتمان في للتوسع االنضباط المالي الوضع وتدهور المالي للمؤسسات والتباطؤ األجور ارتفاع و الطلب زيادة بسبب العامة من تتمكن حتى المؤسسات لهذه االئتمان تقديم هو البنوك أمام الوحيد الخيار فكان االقتصاد في العام -2227( الوفاء بلغ حيث واضحا ارتفاعا الفترة هذه خالل التضخم شهد كما بالت ازماتها في متوسا الفترة نسبة ويمكن تفسير في االرتفاع هذا معدالت التضخم خالل هذه الفترة إلى النمو %9. )2229 الكبير في المعروض بسبب النقدي االحتياجات لتمويل الملحة االستثمار األعمال نتيجة التي التخريبية االقتصاد لها تعرض الوطني خالل العشرية السوداء حيث بلات نسبة الزيادة في مي ازنية التجهيز من سنة

160 الفصل الثاني :... واقع التضخم في الجزائر %87 إلى سنة 2228 حوالي في المتوسا بالموا ازة لم يكن نمو في الحقيقي الخام الداخلي الناتج %2 النقود عرض زيادة مستوى بما أنه لم يتعدى نسبة في متوسا الفترة ما بين و من األسباب التي أدت إلى الزيادة معدالت نمو في في الفترة النقدية الكتلة هو %2. اإلصدار زيادة المي ازنية عجز تاطية أجل من النقدي الذي بلغ نسبة من إجمالي الناتج المحلي خالل نفس الفترة لكن مع بداية تطبيق برنامج اإلصالح النقدية السياسة تقييد خالله من تم الذي الهيكلي 2229 و رفع الدعم الكلي عن األسعار لتنخفض بذلك نسبة السيولة في االقتصاد أين بلات سنة أدنى 2220 نسبة لها تقدر بر: %8.92 مما ساهم في تقليص معدالت التضخم بداية من سنة شهدت كما % اإلصالح فترة الهيكلي تسجيل المحلي الناتج في معدالت نمو تتعدى اإلجمالي بداية على يدل مما االقتصاد أداء التحسن في بعد خصوصا استق ارر سعر الصرف اإلنعاش برنامج بداية مع االقتصادي. خالصة: إن تطبيق الج ازئر لب ارمج االستق ارر وب ارمج التعديل الهيكلي ترتب عنه مجموعة من االنعكاسات في المجالين االقتصادي و االجتماعي ففي المجال االقتصادي كانت النتائج التي توصلت إليها الج ازئر جد مشجعة وايجابية وهذا يرجع حسب المحللين إلى التنفيذ الحرفي لبنود االتفاقيات مع وشروط الهيرئات الدولية حيث أسفرت هذه اإلصالحات عن استرجاع التوازنات المالية الداخلية والخارجية وتسجيل تحسن في العديد من المؤش ارت على المستوى االقتصادي الكلي في حين بالنسبة للمجال االجتماعي فقد أسفرت هذه اإلصالحات عن آثار سلبية تمثلت في انخفاض مستوى المعيشة ارتفاع نسبة البطالة تخلي الدولة عن دعم المنتجات القاعدية ت ارجع القيم الحقيقية لألجور إلى غير ذلك من اآلثار السلبية مما دفع السلطات الج ازئرية إلى التفكير في تبني ب ارمج إنمائية تعيد التوازن للنسيج االجتماعي خصوصا بعد الوضعية المالية المريحة التي أضحت الج ازئر تعيش في كنفها و بذلك بادرت السلطات الحكومية في

161 الفصل الثاني :... واقع التضخم في الجزائر اتخاذ كافة اإلج ارءات للدخول في جيل ثاني من اإلصالحات تتضمن ب ارمج تنموية تساهم في التخفيف من معاناة أف ارد المجتمع من آثار و انعكاسات الجيل األول من اإلصالحات االقتصادية. :2-200 الثاني: المطلب ب ارمج اإلنعاش و التنماة االقتصاداة التعديل لبرنامج الج ازئر تطبيق إن الهيكلي الذي فرض عليها من طرف صندوق السلطات على يقتضي كان الدولي النقد جد صارمة إنفاق سياسة تطبيق العمومية تجاوز بهدف وهذا المديونية المالية التوازنات تحقيق واعادة الج ازئر تعرفها كانت التي الخانقة الخارجية الكبرى.وموا ازة مع اإلصالحات من جملة األخيرة العشرية طوال الج ازئر تبنت ذلك المؤسساتية إلى تهدف كانت التي والهيكلية العمومي القطاع بعث إعادة بالمساهمة له والسماح االقتصاد في بفعالية باالندماو له يسمح بشكل الوطني االقتصاد في الحرة. والمنافسة السوق قواعد تحكمه أضحت الذي العالمي انتهجتها التي التقشف سياسة إن الحكومة وواصلت وكل تطبيقها اإلصالحات المتبناة الهيكلية المناخ تكييف إلعادة االقتصادي نتائج بتحقيق سمح البترول أسعار سجلته الذي االرتفاع إلى إضافة 9772 سنة نهاية في عنها المعلن األرقام عكستها إيجابية مالية وضعية في الدولة خزينة جعلت والتي االستقالل. منذ شاهدتها أن للج ازئر يسبق لم مريحة وكل الهيكلي التعديل برنامج أن غير اإلصالحات األهداف تحقيق من تتمكن لم المتبناة المرجوة اإلنتاجية اآللة مردودية تحسين يخص فيما الحكومة باشرتها التي التطهير عمليات رغم وهذا الوطنية الشركات تأهيل إلعادة الج ازئرية المجهودات كل ورغم العمومية الركود أن إال المبذولة االقتصادي ازداد الحياة على سلبا ذلك كل وانعكس حدة االجتماعية آثار نتيجة تأزما ازدت والتي للسكان اإلرهاب كتخريب - 5 -

162 الفصل الثاني :... واقع التضخم في الجزائر المنشآت القاعدية و القدرة تدهور عنه نجم مما سكاني نزوح من عنه نتج وما المتوترة األمنية الحالة االجتماعية. الش ارئية و المستوى المعيشي و الالمساواة للفقر المجال وفتح لألف ارد سنة 2000 و نتيجة للوضعية المالية المريحة بداية مع الج ازئر عرفتها التي استعادة مع التوازنات لالقتصاد الكلية بالسلطات أدت الوطني التفكير في إلى العمومية مستندة توسعية إنفاقية سياسية انتهاو اإلنفاق زيادة طريق عن الكلي الطلب تحفيز على تركز التي الكينزية المدرسة أفكار على ذلك في الحكومي االستثماري من أجل الرفع من معدالت النمو االقتصادي وهو التضخم ظاهرة كبح وكذا البطالة ومحاربة خالل صياغة من بالفعل تجسيده تم ما بر ارمج الجيرل الثاني من اإلصالحات و ذلك بوضع ب ارمج تنموية تعمل على تدارك التأخر المسجل على مدار عشر سنوات من األزمة و إلى تخفيف تكلفة وطء اإلصالحات المنجزة والمساهمة في إعطراء دفرع جديرد لالقتصاد مستوى التوازنات الكلية وتتمثل هذه الب ارمج في: مع المحافظة على النتائج المحققة على - برنامج دعرم اإلنعاش االقتصادي البرنامج التكميلي لدعم النمو االقتصادي برنامج التنمية الخماسي برنامج دعم اإلنعاش االقتصادي) PSRE ( )7-2(: يعد برنامج دعم االنتعاش االقتصادي برنامجا لالستثمار نطاق متواضع ذو تم ولقد نوعا ما. 0 ( 898 تخصيص لهذا البرنامج مبلغ قدره مليار دو حوالي مليار دوالر( و كان له ثالثة أهداف رئيسية هي: أ( الحد من الفقر - عياش بولحية - د ارسة اقتصادية لبرنامج دعم اإلنعاش االقتصادي المطبق في الج ازئر للفترة الممتدة ما بين مذكرة مقدمة ضمن متطلبات الحصول على شهادة الماجستير في العلوم االقتصادية - جامعة الج ازئر -السنة الجامعية زوين إيمان -دور الجيل الثاني من اإلصالحات االقتصادية في تحقيق التنمية -دراسة حالة الجزائر--مذكرة مكملة مقدمة ضمن متطلبات نيل شهادة الماجستير ص

163 الفصل الثاني :... واقع التضخم في الجزائر ب( خلق فرص عمل و( الحفاظ على التوازنات الجهوية واعادة تنشيا الفضاءات الريفية. و يمتد هرذا البرنرامج على ثالث سنوات و هو موجه باألساس إلى و التحتية للبنيات االعتبار إعادة تطويرها من أجل جلب االستثما ارت الوطنية و األجنبية على: باالعتماد تحفيزه واعادة الكلي الطلب تعزيز عن طريق اإلنفاق العمومي. - دعم األنشطة المنتجة للقيمة المضافة السيما الشال مناصب وتوفر مضافة قيمة تخلق والتي - من خالل تنمية القطاع الفالحي وتشجيع المؤسسة المنتجة الصايرة والمتوسطة الحجم خاصة المؤسسة المحلية. إعادة االعتبار للمنشآت القاعدية وتقوية الخدمات العمومية وتحسين الظروف المعيشرية - وتنميرة الموارد البشرية. الجدول رقم: 2- : برنامج دعم اإلنعاش االقتصادي للفترة 7-2 جمال المصدر: عمورة د ارسة تحليلية وتقييمية التفاقية الش اركة العربية األورومتوسطية أطروحة دكتو اره كلية العلوم االقتصادية وعلوم التسيير جامعة الج ازئر ص. - بيان اجتماع مجلس الوزراء المنعقد في 62 أفريل

164 و الفصل الثاني :... واقع التضخم في الجزائر يتضح من الجدول رقم) 27-9 ( أن الدولة أعطت أهمية خاصة للخدمات العمومية وتحسين المستوى المعيشي حيث خصصت ما مقداره 20.5 مليار دو أي نسبة %40. من مجموع الاالف %2.7 المخصص لهذا البرنامج ثم يليه محور التنمية المحلية بمقدار 4 مليار دو أي بنسبة ثم دعم %2.4 مسار اإلنتاو ودعم اإلصالحات بقيمة 65.3 مليار دو و 45 مليار دو أي بنسبة على و %8.6 التوالي من إجمالي الاالف المخصص لهذا البرنامج. : - البرنامج التكميلي لدعم النمو االقتصاديPCSC )6-8( " خالل الفترة تم إطالق البرنامج التكميلي لدعم النمو وكذا برنامجي الجنوب" 200 و"الهضاب العليا" بتمويل من المي ازنية قيمته مليار دوالر أمريكي خصصت أساسا إلعادة التوازن مرن اإلقليمي خالل تطوير شبكة الطرق والسكك الحديدية وتحديثها والتخفيف من المشاكل في مجال الموارد المائيرة وتحسين الظروف المعيشية للمواطنين فيما يتعلق بالسكن والحصرول علرى الرعايرة الطبيرة والتكفرل باالحتياجات المت ازيدة في مجال التربية والتعليم العالي والتكوين وكذا تطوير الخدمات العامة وتحديثها.ويعد البرنامج التكميلي لدعم النمو االقتصادي البرنامج األكثر أهمية من برين البر ارمج الرثالث (البرنامج التكميلي لدعم النمو برنامج الجنوب برنامج الهضاب العليا( خصص له مبلغ مليار دو موزعة كما في مبين هو الجدول التالي: الجدول رقم: 22- البرنامج التكميلي لدعم النمو االقتصادي للفترة

165 الفصل الثاني :... واقع التضخم في الجزائر المصدر : البرنامج التكميلي لدعم النمو بالنسبة للفترة أفريل 8. TexteEssentiels/ProgBilan/ProgCroissance.pdf.( ) %85 إن تمويل البرنامج التكميلي لدعم النمو يستهدف في منه: تحسين الظروف المعيشية للسكان خاصة في مجاالت: السكنات الجامعة التربية الوطنيرة - تزويرد السكان بالماء خارو األشاال الكبرى. - تطوير المنشات األساسية)قطاع النقل قطاع األشاال العمومية قطاع الماء قطاع تهيئة اإلقليم). والارض من األموال المتبقية دعم التنمية االقتصادية)الفالحة والتنمية الريفية على نطاق واسع( وتطوير الخدمات العمومية وتحديثها باإلضافة إلى تطوير التكنولوجيات الجديدة لالتصال. :) برنامج التنماة الخماسي )2 خصصت الج ازئر للبرنامج الخماسي غالفا ماليا لم يسبق لبلد سائر في طريق النمو أن خصصه حتى اآلن و المقدر بحوالي 286 مليار دوالر (2.24 مليار دو( و الذي من شأنه تعزيز الجهود التي شرع فيها منذ عشر سنوات في دعم هندسة التنمية االقتصادية و االجتماعية لألمة. 2.24) و تعكس قيمة االستثما ارت العمومية للبرنامج الخماسي مليار دو( إ اردة السلطات العمومية في المحافظة على الدينامكية "هذه الخاصة" التي تشمل جميع قطاعات النشاط سيما بالنسبة لمنشآت الطرق و النقل بالسكك الحديدية والصحة و إدخال الكهرباء الريفية التزويد بالمياه أو. الصالحة للشرب حتى في المناطق الريفية األكثر عزلة و بعدا - بيان اجتماع مجلس الوزراء المنعقد في 24 ماي

166 الفصل الثاني :... واقع التضخم في الجزائر و قد تم تقسيم قيمة 286 مليار دوالر التي تعتزم السلطات العمومية استثمارها بين سنتي 200 و 972 إلى برنامجين هامين: - استكمال المشاريع الموجودة قيد اإلنجاز)سكك حديدية و طرقات سريعة و التزويد بالماء الشروب...( باالف مالي قيمته مليار دوالر) مليار دو.(. ( مشاريع جديدة 289 مبلغ لها خصص مليار دوالر 22.8 مليار دو(. - و إجماال ستوجه أكثر من االستثما ارت من 40 بالمائة العمومية المكرسة لهذا المخطا نحو تحسين الظروف االجتماعية للج ازئريين بهدف تعزيز التنمية البشرية. : 2-2 التنماة ب ارمج آثار تقيام االقتصاداة على التضخم للفترة -7 أسفرت سياسات اإلصالح االقتصادي و تطبيق برنامجي االستق ارر والتعديل الهيكلي في الج ازئر 9777 خالل التسعينات االرتفاع الكبير مع في أسعار النفا بداية من سنة عن تحقيق تحسنا ملحوظا في التوازنات االقتصادية الكلية نذكر منها: 2- التوازنات الخارجاة: الجدول رقم: 2- بعض المؤش ارت االقتصاداة الخارجاة لالقتصاد الج ازئري خالل الفترة 2- السنوات سعر البترول سعر صرف رسمي )دج مفابل $ متوسط الفترة( إجمالي رصيد الدين الخارجي ( باألسعار الجارية للدوالر األمريكي( إجمالي االحتااطاات )بما فاه الذهب باألسعار الجارية للدوالر األمريكي( صاد ارت السلع والخدمات )باألسعار الجارية للدوالر األمريكي( واردات السلع والخدمات )باألسعار الجارية للدوالر األمريكي( المي ازن التجاري ملاار$ ملاار$ ملاار$ ملاار$ ملاار$ $

167 الفصل الثاني :... واقع التضخم في الجزائر المصادر :-البنك الدولي- MONDIALE BANQUE من خالل الجدول رقم) 29-9 ( نالحذ أن المي ازن التجاري للسلع و الخدمات حقق فوائض مميزة 9772 الفترة خالل سنة باستثناء بسبب االنخفاض الكبير في قيمة حيث الصاد ارت تفوق بنسبة انخفضت % 7 بالمقارنة مع سنة نتيجة انخفاض أسعار النفا هبطت من التي.977 دوالر إلى 97 دوالر في المتوسا بسبب انعكاسات األزمة المالية العالمية لسنة الشكل رقم: 6- : تطور هاكل الواردات للفترة 2- بالقام الجارية للعملة الوطناة دج( )ملاار, , السلع االستهالكية معدات النقل و قطع الغيار اآلالت و السلع التجهيزية التموين الصناعي المواد الغذائية و المشروبات إعداد الطالب من -المصدر:-البنك الدولي أما الواردات فقد سجلت ارتفاعا كبي ار خالل الفترة ما بين و يعود ذلك إلى عاملين أساسيين وهما:

168 الفصل الثاني :... واقع التضخم في الجزائر االرتفاع المحسوس في األسعار الدولية والطلب الكبير على اآلالت و السلع التجهيزية و المواد التموينية الصناعية و الذي يت ازمن مع تنفيذ برنامج دعم النمو االقتصادي يفسر يمكن أن ما و هذا االرتفاع المحسوس في معدالت التضخم لسنتي 977 و 9772 حيث وصل معدل التضخم %8.07 و هو % أعلى معدل له منذ سنة 9777 لينخفض بعد ذلك ثم يعود لالرتفاع سنة ليصل معدل ت ازمنا مع ارتفاع وتيرة انجاز برنامج االستثما ارت العمومية للدولة في اطار برنامج التنمية الخماسي حيث ازدت قيمة واردات السلع التجهيزية و السلع االستهالكية بنسبة %07.27 و % على التوالي بالرغم من تسجيل انخفاض في نسب قيم استي ارد المواد الاذائية في سنتي 9772 و و 9729 ذلك بسبب ت ارجع أسعارها في األسواق العالمية. الشكل رقم: 2- : تطور هاكل الواردات للفترة 2- بالنسب المئواة 00.00% 80.00% 60.00% 40.00% 20.00% 0.00% % % السلع االستهالكية معدات النقل و قطع الغيار اآلالت و السلع التجهيزية التموين الصناعي المواد الغذائية و المشروبات من إعداد الطالب -المصدر:-البنك الدولي و قد حقق المي ازن التجاري للسلع و الخدمات لسنة خالل الفترة له أعلى رصيدا حيث سجل رصيدا دوالر مليار بر: تقريبا يقدر ويرجع هذا االرتفاع المسجل في المي ازن 9729 التجاري إلى التاي ارت المسجلة في أسواق النفا باعتبار أن المي ازن التجاري مرتبا بصاد ارت المحروقات التي تحدد طبيعة رصيده )سلبي أو إيجابي(

169 الفصل الثاني :... واقع التضخم في الجزائر و قد أدت هذه الفوائض في المي ازن إلى التجاري تشكيل احتياطات صرف معتبرة حيث بلات سنة قدره مبلاا 977 مليار دوالر بما فيه الذهب مما سمح بالتحكم في قيمة العملة و تقليص اللجوء 9729 إلى القروض لتمويل االستي ارد تسجيل مع مستوى متدني للديون الخارجية حيث تدنت مليار دوالر إلى 8, ,8 في نهاية 9729 مقابل مليار دوالر سنة و نسبة ضعيفة لخدمة الدين الخارجي قدرت نسبتها %2 من صاد ارت السلع و الخدمات مع نهاية سمة 977. هذه الوضعية المريحة الحتياطات الصرف و انخفاض الديون الخارجية أدت بأسعار الصرف إلى االستق ارر خالل الفترة فقد وصل سعر صرف الدينار مقابل الدوالر إلى أعلى مستوى له ,9 حيث بلغ سنة 9779 دو ثم واصل هبوطه إلى أن بلغ أدنى مستوى له ليصل إلى سنة دو و 9,8 هذا مما ساهم في استق ارر معدالت التضخم خالل هذه الفترة و ذلك بالرغم من ظرف التضخم المستورد المتصل بقفزة التضخم على المستوى العالمي. - التوازنات الداخلاة: الجدول رقم: 2- تطور النفقات العموماة للفترة )2-( السنوات نفقات التسيير نسبة نمو نفقات التسيير نفقات التجهيز نسبة نمو نفقات التجهيز اجمالي النفقات العامة نسبة نمو اجمالي النفقات العامة رصيد المي ازناة /الناتج المحلي اإلجمالي % % % ملاار$ % ملاار$ ملاار$ 9,70% 22,5% 78,2 72,7% 32,93 0,52% 856, ,36% 2,3% 32,03,02% 357,40 2,55% 963,63 200,6% 7,38% 550,65 26,73% 452,93 3,9% 097, ,38% 5,7% 639,27 4,04% 56,50 2,28% 22, ,55% 5,23% 888,93 23,53% 638,04,4% 250, ,63% 8,63% 2 052,04 26,47% 806,9-0,46% 245, ,96% 9,54% 2 453,0 25,8% 05,4 5,48% 437, ,9% 26,73% 3 08,67 4,32% 434,64 6,42% 674, ,67% 34,82% 4 9,05 37,55% 973,28 32,48% 2 27, ,74%,32% 4 246,33 -,37% 946,3 3,7% 2 300,

170 الفصل الثاني :... واقع التضخم في الجزائر -,6% -5,96% -20,08% 5,20% 4 466,94-7,% 807,86 5,6% 2 659, ,3% 5 73,4 6,99% 934,6 42,80% 3 797, ,5% 7 058,7 7,65% 2 275,50 25,95% 4 782, من إعداد الطالب -المصادر:-البنك الدولي-الديوان الوطني لإلحصاء- 2- -الموازنة العامة: إن استرجاع التوازنات المالية الخارجية صاحبه نوعا من االستق ارر في التوازنات المالية الداخلية فالموازنة العامة عرفت تحسنا مطردا حيث شهدت فائضا في رصيدها منذ إلى غاية في بلغ 977 نسبة المتوسا %0.9 من الناتج المحلي اإلجمالي ا عجز لتسجل بعد ذلك بداية من سنة إلى غاية بلغ في المتوسا نسبة %2. من الناتج المحلي اإلجمالي إال أنه يتم تعويض هذا العجز من حساب صندوق ضبا سنة أنشئ الذي اإلي اردات مما يبعد خطر التمويل النقدي التضخمي. و يعود هذا العجز باألساس إلى ارتفاع حجم اإلنفاق العام ضمن ما سمي بمخططات دعم اإلنعاش 9777 االقتصادي بحيث ارتفعت نسبة اإلنفاق العمومي من الناتج المحلي الخام من %9,80 إلى سنة 9729 % % حوالي لترتفع إلى سنة سنة و هذا النمو الواسع في يولد اإلنفاق ضاوطا تضخمية ال يمكن السيطرة عليها على المدى البعيد إن ازدت بهذه الوتيرة بدون أن يكون في مقابلها نموا حقيقيا بنسب عالية. الشكل رقم: 22- : تطور معدالت النمو السنوي لنفقات التسيير و نفقات التجهيز للفترة % 70.00% 60.00% 50.00% 40.00% 30.00% 20.00% 0.00% 0.00% -0.00% % نسبة نمو نفقات التجهيز نسبة نمو نفقات التسيير من إعداد الطالب المصدر:-الديوان الوطني لإلحصاء

171 الفصل الثاني :... واقع التضخم في الجزائر و تعود هذه الزيادة في نفقات المي ازنية اإلجمالية إلى الزيادة الكبيرة في نفقات التجهيز بين سنتي %2 و 977 حيث بلات الزيادة في المتوسا نسبة و ذلك بسبب نفقات االستثمار العمومي 9777 لمخططات برنامج االنعاش و دعم النمو االقتصادي الذي يوافق الفترة بينما سجلت 9772 مي ازنية التسيير نسبة نمو ال تتعدى %2 خالل هذه الفترة إال أنه بداية من ترجحت الكفة لنفقات %99 التسيير لتسجل زيادة نمو في المتوسا بنسبة ما بين و المترتبة أساسا من الزيادة في األجور و المنح و رفع األجر الوطني األدنى التي أجريت خالل سنة 9727 ثم سنة 9729 حيث ارتفعت نفقات التسيير من 977 مليار دو سنة إلى مليار دو سنة بزيادة تقدر بر: مقارنة بسنة 9772 وهذا ما يؤدي في كثير من األحيان إلى إحداث في الطلب صدمات % 27 الداخلي على السلع االستهالكية في ظل عدم مرونة الجهاز أسعارها. اإلنتاجي و جموده مما يتسبب في ارتفاع -- الناتج الداخلي الخام: 2- الجدول رقم: 27- تطور معدالت نمو الناتج المحلي والقام المضافة حسب القطاع للفترة خدمات إلخ القامة المضافة )% النمو السنواة( صناعة القامة المضافة )% من إجمالي الناتج المحلي( صناعة القامة المضافة )% النمو السنواة( تصناع القامة المضافة )% النمو السنواة( القامة المضافة في قطاع الز ارعة )% من إجمالي الناتج المحلي( القامة المضافة في قطاع الز ارعة )% النمو السنواة( السنوات نمو إجمالي الناتج المحلي %( سنواا( خدمات إلخ القامة المضافة )% من إجمالي الناتج المحلي( % % % % % % % % 32,5,22 58,6 4,32,0 8,88-5,00 2, ,40 3,85 52,40-0,33 2,00 0,20 3,27 4, ,7 5,5 52,07 4,36 2,90 9,77 -,20 5, ,23 3,59 53,46 7,04,40 0,32 9,50 7, ,23 6,28 54,87 4,03 2,60 9,90 5,40 4,

172 الفصل الثاني :... واقع التضخم في الجزائر 32,26 5,5 59,73 5,57 2,60 8,0 2,30 5, ,79 0,99 60,46 0,90 2,80 7,75 8,0, ,74 8,68 58,57,55,0 7,69 2,50 3, ,86 8,94 59,46,37 4,40 6,68-3,80 2, ,33-0,7 5,60 4,55 6,0 0,07 2,0, ,2 3,3 53,85 3,60-7,93 9,03 4,90 3, ,67-0,69 52,7 2,60-3,30 8,62,60 2, ,34,70 5,26 3,30-2,80 9,40 7,20 3, المصدر:-البنك الدولي- الشكل رقم: 2- : نمو إجمالي الناتج المحلي )% سنواا( Tendance نمو إجمالي الناتج المحلي )% سنويا ) من إعداد الطالب المصدر:-البنك الدولي- نالحذ من خالل الشكل البياني الناتج الداخلي الخام أن رقم) 29-9 ( خالل تنازلي عام اتجاه له الفترة تخللتها فت ارت صعود) ( في معدالت النمو حيث عرفت سنة 977 أعلى نسبة نمو %0,9 بر: خالل برنامج دعم اإلنعاش االقتصادي ثم تلتها فت ارت هبوط كان أدناها أين سجل سنة 9772 الناتج الداخلي الخام معدل نمو %2.9 و هي أدنى نسبة نمو خالل مرحلة التنمية التي باشرتها السلطات الج ازئرية و في المقابل سجل معدل التضخم أعلى نسبة له قدرت بر: %8.0 منذ يعزى و سنة 9777 ذلك إلى عدة أسباب من بينها معدل تدني نمو القيمة المضافة لقطاع المحروقات $2 $97 نتيجة االنخفاض الكبير في أسعار النفا حيث بلغ سعر البرميل سنة 9772 في المتوسا مقابل سنة 977 بسبب تداعيات األزمة المالية الدولية باإلضافة إلى تحقيق معدل نمو سلبي في القيمة المضافة

173 الفصل الثاني :... واقع التضخم في الجزائر لقطاع الخدمات بنسبة %7.02 مما أثر على قيمة الناتج الداخلي الخام نظ ار ألن القيمة المضافة لقطاع الخدمات تمثل حوالي نسبة %. المحروقات. من إجمالي الناتج الداخلي الخام وهي أعلى نسبة بعد قطاع أما فيما يخص الناتج الداخلي الخام خارو قطاع المحروقات والخدمات نسجل نسبة نمو في -9772( %7.28 المتوسا للقيمة المضافة لقطاع الز ارعة تقدر بر: %0.9 وقطاع التصنيع نسبة في الفترة تبقى هذه النسب و متواضعة إذا ما قورنت بالمجهودات التي بذلت في سبيل الرفع من أداء هذه )9729 القطاعات من أجل تنويع مصادر الناتج الداخلي الخام حيث ال ازلت القيمة المضافة لقطاع الز ارعة و الصناعة خارو المحروقات ال تمثل نسبة سوى ال تكاد تتعدى من إجمالي الناتج الداخلي الخام و %27 ذلك بالرغم من االستثما ارت الضخمة التي خصصت لهذه القطاعات في ظل ب ارمج التنمية االقتصادية التي انطلقت بداية من سنة 9772 مما أبقى الج ازئر في تبعية مستدامة للعالم الخارجي خصوصا في المجال الاذائي و الصناعي و هذا ما يجعل االقتصاد الوطني رهينة لتقلبات األسعار الدولية التي على األسعار المحلية. حتما تنعكس -- المؤش ارت النقداة : الجدول رقم: 28- : )2 - تطور المؤش ارت النقداة للفترة ) الكتلة النقداة االئتمان صافي األصول سرعة دو ارن نسبة نمو لالقتصاد األجنباة نسبة السيولة النقود M2 PIB\M2 PIB\M2 )%(M2 السنوات ملاار دج ملاار دج ملاار دج 2,04 49,05% 775,9 993,7 3,03% 2 022,5 2000,7 58,52% 30,7 078,4 22,30% 2 473,5 200,56 64,5% 755,7 266,8 7,30% 2 90,5 2002,59 62,82% 2 342,6 380,2 3,72% 3 299,5 2003,69 59,27% 3 9,2 535,0 0,45% 3 644,3 2004,86 53,83% 4 79,7 779,8,69% 4 070,4 2005,72 58,03% 5 55,0 905,4 2,2% 4 933,7 2006,56 64,09% 7 45, ,2 2,50% 5 994,6 2007,59 62,99% 0 246,0 2 65,5 6,04% 6 955,9 2008,39 7,96% 0 885, ,5 3,2% 7 73,

174 الفصل الثاني :... واقع التضخم في الجزائر,45,47,47 69,05% 996, , 5,44% 8 280, ,06% 3 922, ,5 9,9% 9929, ,96% 4 940, ,6 0,94% 05,2 202 من إعداد الطالب المصدر:-الديوان الوطني لإلحصاء- تعتبر الفترة من الفت ارت التي عرف فيها االقتصاد الج ازئري العديد من التحوالت و التاي ارت خاصة على المستوى الخارجي حيث كانت هناك العديد من األحداث الدولية التي دفعت أسعار البترول إلى االرتفاع منذ سنة 9777 و التي وصلت أقصاها سنة 977 و قد أدى ذلك إلى وضعية اقتصادية مميزة حيث ارتفعت إي اردات تصدير المحروقات بشكل كبير مما ساعد على تشكيل وضعية صلبة لالحتياطات األجنبية باإلضافة إلى القيام بالتسديد المسبق للمديونية الخارجية و تمكين بنك الج ازئر من تشكيل مستويات مرتفعة من صافي األصول األجنبية حيث بلغ متوسا النمو السنوي للفترة نسبة %.87. الشكل رقم: 2- : تطور الكتلة النقداة و صافي األصول األجنباة للفترة 2-2, , , , , , , , , , , , , , صافي األصول األجنبية الكتلة النقدية M2 من إعداد الطالب المصدر:-الديوان الوطني لإلحصاء- لكون األصول نظ ار و األجنبية من بين أهم المقابالت للكتلة النقدية فقد أدى ذلك إلى حدوث تاي ارت مقابلة فيما يتعلق بمكونات وحجم الكتلة النقدية و النتيجة في األخير فوائض نقدية كبيرة و نسبة سيولة تعدت في المتوسا نسبة % خالل الفترة مما يمهد األرضية للتوت ارت التضخمية على الظهور إال أن السلطة النقدية تمكنت من السيطرة على ذلك باستعمال أدوات استرجاع السيولة كأداة

175 الفصل الثاني :... واقع التضخم في الجزائر %9.87 االحتياطي اإلل ازمي من خالل الرفع من معدالته إذ تم رفعه من %.98 إلى سنة 9779 بداية ثم سنة 977 من % انطالقا من سنة 977 وآلية استرجاع السيولة بالمناقصة التي تعتبر أكثر مرونة من سياسة االحتياطي اإلجباري ثم آلية تسهيلة الوديعة المالة للفائدة و التي أضحت أكثر األدوات نشاطا منذ سنة 9778 وهذا كله من األسباب التي أدت بالج ازئر إلى تحقيق معدالت تضخم خالل هذه معتدلة الفترة. :2-266 المطلب الثالث: تحليل تطور معدالت التضخم في الج ازئر خالل فترة الد ارسة الشكل رقم: 27- : تطور معدالت التضخم للفترة معدل التضخم من إعداد الطالب المصدر:-الديوان الوطني لإلحصاء- بناءا على الشكل رقم) 2-9 ( يمكننا تقسيم تطور معدل التضخم في الج ازئر إلى أربع فت ارت: -الفترة ) ( : إدارية بطريقة تتحدد كانت التي األسعار على المفروضة القيود من فبالرغم القدرة على حفاظا الش ارئية للمواطنين االقتصاد مرحلة أثناء معدالت أن إال المخطا قد إجماال التضخم % شهدت حيث وصلت المرحلة هذه خالل عالية مستويات سنة أقصاها بمعدل ويمكن ذلك نتيجة تفسير حجم ارتفاع االستثما ارت خالل السبعينات في الضاا تسببت والي األجور على

176 الفصل الثاني :... واقع التضخم في الجزائر وتالال التوت ارت مكونات في التضخمية االقتصاد الج ازئري أغلب أن إلى باإلضافة النشاطات االقتصادية كانت بالكفاءة تشتال ال الداخلية المالية التوازنات على انعكس ما وهو دوليا عليها المتعارف لالقتصاد العرض الكلي أن كما الج ازئري الزيادات مسايرة على قاد ار يكن لم الكلي الطلب في المتتالية 2 داخلية عليه ضاوط تولد مما تضخمية االستهالك في تطور هام ظهر حيث في بلغ الفترة هذه خالل. المتوسا %89. الخام الداخلي الناتج من -الفترة ) ( : معدالت شهدت هذه الفترة خالل الج ازئر في التضخم مستويات لم جدا مرتفعة 2229 % %20.27 تشهدها من قبل من االرتفاع في أخذت حيث إلى سنة سنة وهو أقصى معدل له في تاريخ الج ازئر و تفسير ذلك يرجع إلى عدة عوامل نذكر منها: اإلصدار في التوسع النقدي المتتالي عجز يمول كان الذي المي ازنية خصوصا في الفترة حيث بلغ متوسا العجز خالل سنوات هذه الفترة حوالي %27 من إجمالي الناتج المحلي و بلغ نمو الكتلة النقدية سنة 2229 نسبة 9.9 % مع تسجيل ارتفاع في معدالت السيولة بلات في متوسا الفترة ) ( نسبة %87. باإلضافة إلى عامل الزيادة في وتيرة الطلب الكلي بسبب عن توسعية مالية سياسة انتهاو طريق زيادة اإلنفاق الحكومي نتيجة الزيادة في األجور حيث ارتفع األجر الوطني األدنى المضمون من 2777 دو سنة 2227 إلى 777 دو سنة 222 بالموا ازة مع الزيادة في اإلنفاق االستثماري العام لتاطية نفقات تجديد التجهي ازت و ترميم الهياكل القاعدية التي تعرضت لألعمال التخريبية بسبب تدهور الوضعية األمنية حينذاك يضاف إلى ذلك التحرير عمليات التدريجي لألسعار السيما منذ الدعم إلااء تدابير اتخاذ 2229 سنة حتى الخزينة دعم من تستفيد كانت التي األساسية المواد لمعظم المالي والتي ازدت حدتها االتفاقيات إطار في سنة من بداية 222 مع صندوق قيمة لتخفيض كان فقد هذا جانب إلى الدولي النقد الدينار ب %7.20 في سنة 222 المحلية األسعار ارتفاع في دو ار أساسيا وزيادة الضاوط التضخمية. -عبد القادر سيد أحمد النفط والتنمية المثال الجزائري مجلة النفط والتعاون العربي الكويت العدد ص وليد عبد الحميد عايب اآلثار االقتصادية الكلية لسياسة اإلنفاق الحكومي ط 0 مكتبة حسن العصرية لبنان 60 ص

177 الفصل الثاني :... واقع التضخم في الجزائر ثم سجل معدل التضخم إلى ت ارجعا سنة العام اإلنفاق لضبا نتيجة ذلك كان وربما 2229 %2.07 الوظيف العمومي عمال أجور كتلة وتثبيت وضبا التحويالت برنامج تضمنه ما أهم وهو الحكومية االستق ارر. االقتصادي -الفترة) (:ال سنة منذ التضخم أن إلى اإلشارة من بد 2220 صار كان مما بكثير أقل %7. واستمر عليه ت ارجعه بصورة مستويات إلى سريعة بالنسبة مريحة لالقتصاد ببلوغه الوطني سنة 9777 وهذا السياسات إلى ارجع والنقدية المتشددة المالية على الدولي النقد صندوق فرضها التي برنامج أن يعني وهذا الج ازئر اإلصالح من التخفيف إلى كان يهدف الذي وهو ثماره يؤتي بدأ الهيكلي الضاوط حدة االقتصاد منها يعاني التي التضخمية وهو الكلي الطلب حجم تخفيض طريق عن الج ازئري مستويات في التحكم أمكن حيث الفترة هذه خالل فعال كان ما اإلنفاق الحكومي وبالتالي النقدي والعرض في التحكم مستويات األسعار كما كان الستق ارر أسعار الصرف بداية من سنة 2220 بعد االنهيار الذي عرفه في السنوات الماضية دور مهم في ت ارجع معدل التضخم. -الفترة) 2-2 (: ارتفاعا المرحلة هذه شهدت معدالت في محسوسا من 9772 بداية التضخم شهدت بروز التي وهي السنة معدل فيها وصل والتي الج ازئر في هيكلية كحالة البنكية السيولة فائض إلى التضخم األجور التي ارتفاع إلى ارجع وذلك إلى باإلضافة العام بداية في دفعها تقرر %.9 اإلنعاش برنامج االقتصادي تخفيض إلى يهدف كان الذي السماح بمعدالت مع البطالة معدالت تضخم طموحة الضاا أن إلى ما.ونشير نوعا مرتفعة اقتصادية تنمية أي يصاحب ما غالبا التضخمي وقد سجل معدل سنة في جوهريا ت ارجعا التضخم سوى يسجل لم حيث %2.7 إلى ذلك ويعود 9779 انخفاض معدل نمو الكتلة النقديةM2 إلى %20.7 بعدما سجلت نسبة نمو تقدر برر: % علي مهرة االدخار ودوره في التنمية منشورات وزارة الثقافة دمشق سوريا 0992 ص

178 الفصل الثاني :... واقع التضخم في الجزائر سنة 9772 بينما نجد ارتفاعه في سنة إلى %.7 وهذا يمكن إرجاعه في جزء مهم منه لنمو 977 فائض السيولة المصرفية بمعدل مقابل معدل %98.2 سنة %9.92 كما أن ارتفاع التضخم استم ارر سنة 977 في البرنامج الضخم بتمويل الدولة الت ازم مواصلة إلى ارجع لالستثمار العمومي المتمثل في برنامج اإلنعاش االقتصادي بفضل سنة منذ المت اركم االدخار قد ارت 9777 مما أدى إلى زيادة في حجم الطلب الكلي. % % منذ التضخم مسار اتجه وقد نحو التصاعد من قفز حيث سنة إلى سنة 9779 بقي معدل وقد السيطرة تحت التضخم إلى بوصوله إلى ثم في 9770 %.27 في %.07 وهذا االرتفاع الطفيف يعود نسبيا التضخم إلى باألساس المستورد على التضخم بقفزة المتصل 977 خاص المستوى الرتفاع أسعار نتيجة العالمي بشكل الاذائية المواد سنة مع لكن 9772 معدل وصل إلى التضخم خالل معدل أقصى وهو العشرية وقد التضخم حل الزيادة تجره الذي الداخلي %8.07 المنتجات أسعار في القوية المنتجات أسعار سيما ال الاذائية الفالحية التضخم المستورد محل الطازجة سنة 9772 ارتفاع األسعار عن والناجم المنتجات من للعديد الدولية السوق في المستوردة مباشرة كنتيجة الرتفاع سعر األورو عملة هو الذي الدوالر مقابل فوترة صاد ارت للسنة إنتاجها ت ارجع التي المحروقات واردات البالد انفجار ارفقها والي التوالي على ال اربعة من قفزت التي الخدمات من. سنة دوالر مليار إلى سنة دوالر مليار واالنحصار الشديد للصاد ارت خارو عند المحروقات سنويا. دوالر مليار من أقل مستوى ليسجل بعد ذلك معدل التضخم انخفاضا محسوسا سنة 9727 بنسبة %.27 االرتفاع عاود أن لبث ثم ما سجل أين في نسبة %.87 ثم واصل االرتفاع ليصل إلى نسبة %.27 في 9729 مسجال 9722 بذلك أعلى مدار على له مستوى سنة.وهذا خطير على مؤشر االستق ارر داللة له أن كما النقدي 28 -الطاهر لطرش االقتصاد النقدي والبنكي ط 0 ديوان المطبوعات الجامعية الجزائر 603 ص

179 الفصل الثاني :... واقع التضخم في الجزائر على ضعف التنمية االقتصادية من منظور الش ارئية القوة انخفاض و يعزى هذا االرتفاع الكبير في معدل التضخم سنة 9729 إلى عدة أسباب من أبرزها مواصلة الدولة انتهاجها لسياسة مالية توسعية ذات طابع كينزي من خالل الزيادة في اإلنفاق على المشاريع االستثمارية باإلضافة إلى صدمة الطلب الناتجة عن كتلة األجور الزيادة في بحيث ارتفع األجر الوطني األدنى المضمون من دو سنة 9727 إلى 2777 دو سنة 9729 بالموا ازة مع الزيادات الكبيرة في أجور الوظيف العمومي وهذا كله بدون مقابل ناهيك عن إنتاجي ضعف األسواق في التنافسية واالحتكار عنها تايب التي السوق طبيعة نتيجة التنافسية

180 الفصل الثاني :... واقع التضخم في الجزائر خالصددددة الفصددددل الثاني: إن الوضعية الصعبة التي عرفها االقتصاد الوطني في نهاية الثمانينات من حيث اختالل التوازن المالي الداخلي والخارجي وتناقص اإلنتاو وزيادة حدة التضخم التي كانت ناتجة عن تشوهات هيكلية عميقة دفع بالج ازئر إلى تبني سياسة تصحيحية ذاتية والعمل على تحرير اآللة االقتصادية من قبضة اإلدارة البيروق ارطية واالنتقال من االقتصاد الموجه إلى اقتصاد السوق التي تميزت بإتباع الج ازئر ب ارمج اإلصالح االقتصادي والذي كان له أثر إيجابي على مستوى التضخم على المدى البعيد ثم انتقلت الج ازئر إلى مرحلة التنمية من خالل ب ارمج اإلنعاش االقتصادي و دعم النمو حيث تميزت هذه المرحلة بانخفاض كبير في مستويات التضخم و استق ارر معدالته كما شهدت تحقيق نتائج بعض في إيجابية المؤش ارت االقتصادية الكلية من الخارجية الديون كتخفيض مليار دوالر نهاية سنة 2229 ألقل.98 من 8.8 مليار دوالر نهاية سنة 9729 انخفاض من %2 ألقل الدين خدمات من صاد ارت السلع و الخدمات في نهاية في بلات بعدما مقداره ما ارتفاع احتياطات الصرف بما %2 سنة فيه الذهب من مليار دوالر سنة 9729 استق ارر و سنة دوالر مليار من أكثر إلى سعر صرف العمالت إلى بالقياس الدينار الصعبة بداية من سنة مما كان له األثر في تقليص 9777 معدالت مستويات دنيا إلى التضخم حيث هبا سنة إلى أدنى نسبة له %7. بلغ بعدما 9777 سنة المحافظة ثم على استق ارر معدالت نموه بعد ذلك % المؤش ارت بعض مستوى على تحققت التي اإليجابية النتائج هذه أن إال االقتصادية الكلية والتي ساهمت بقسا وافر في المحافظة التوازنات على االقتصادية الكلية و استق ارر بعض المتاي ارت االقتصادية الكلية الداخلية من بينها معدالت التضخم فيما نوجزها التي السلبية الحقائق بعض تخفي يمكن أن ال يلي:

181 نإ- الفصل الثاني :... واقع التضخم في الجزائر كان المحققة النتائج من الكثير بسبب توفر بعض الظروف المالئمة كتحسن أسعار المحروقات بالخصوص و بسبب تحسن النتائج هذه تكن لم بالتالي في األداء االقتصادي. بجانب تعلق ما أما الكلي الطلب بجانب عامة بصفة يتعلق إنما نتائج من تحقق ما -إن العرض الكلي التفاؤل إلى تدعو ال المؤش ارت فإن حيث ضعف األداء االقتصادي لمختلف القطاعات ما قطاع عدا الخدمات قطاع و المحروقات مما يبقي صفة االقتصاد الريعي مالزما لالقتصاد الج ازئري بالرغم من الماليير من الدوال ارت التي حقنتها الدولة في جسم االقتصاد الوطني

182 الفصل الثالث :... الد ارسة القياسية ألثر المتغي ارت االقتصادية على التضخم الفصل الثالث: الد ارسة القياسية ألثر المتغي ارت االقتصادية على التضخم 72

183 الفصل الثالث :... الد ارسة القياسية ألثر المتغي ارت االقتصادية على التضخم تمهيد: االقتصاد في واقعها ود ارسة التضخم لظاهرة النظرية الد ارسة بعد السابقة الفصول في الج ازئري هذا في سنحاول الفصل القيام بالتحليل القياسي لهذه الظاهرة وذلك بإتباع خطوات المنهج االقتصاد القياسي ويتضمن هذا الفصل محاولة تهدف إلى د ارسة المتغي ارت االقتصادية الكلية األكثر تأثي ار في 202- معدل التضخم خالل 079 الفترة معتمدين في ذلك على بعض النظريات االقتصادية وعلى الد ارسات السابقة وذلك باستخدام الطرق القياسية و اإلحصائية التي تعتبر وسيلة وأداة هامة في فهم الظواهر االقتصادية باالعتماد على العالقات السببية بين مختلف هذه المتغي ارت وفي هذا السياق سيتم االستعانة ببعض أدوات االقتصاد القياسي مثل اختبار االستق اررية اختبار السببية ل Granger اختبا ارت التكامل المت ازمن لGranger Engle -و Johansen نموذج تصحيح الخطأ VECM إلى جانب استخدام كل من دوال االستجابة الدفعية و تجزئة التباين بغية تحديد المتغي ارت االقتصادية األكثر أهمية و تلعب التي دو ار أساسيا في تغي ارت تفسير معدالت التضخم الج ازئر في السيما في المدى الطويل. األول: المبحث نماذج أشعة االنحدار الذاتيVAR : إن شعاع االنحدار الذاتي هو تعميم للمسا ارت "AR "في الحالة المتعددة إذ يعرف على أنه نظام معادالت حيث أن كل متغيرة داخلية هي عبارة عن دالة خطية لقيمتها الماضية القيم الماضية لمتغي ارت داخلية أخرى من نفس النظام متغي ارت خارجية تساعد على تحديد المتغي ارت الداخلية و أط ارف أخرى كالحدود الثابتة و العشوائية و حتى نتعرف أكثر على نموذج شعاع االنحدار الذاتي -Hamilton.D.J, "Time series analysis", United Kingdom: Princton university press, 994, P

184 الفصل الثالث :... الد ارسة القياسية ألثر المتغي ارت االقتصادية على التضخم سنحاول التطرق في هذا المبحث إلى تقديم هذا النوع من النماذج تقدير مساره التحليل الديناميكي له باإلضافة إلى شرح مفهوم التكامل المشترك و نموذج تصحيح الخطأ. المطلب األول: تقديم نموذج شعاع االنحدار الذاتي: يتم خالل هذا المطلب عرض النموذج العام لشعاع االنحدار الذاتي المسار وشروط استق ارر النموذج. VAR(P) - النموذج العام: تتركز نمذجة شعاع االنحدار الذاتي VAR على فرضية استق ارر السالسل الزمنية لوصف السلوك الديناميكي لشعاع يتكون من متغيرة 2,...,Xk( (X = X, X مرتبطة خطيا بالماضي. k 2- المسار( VAR(P : نموذج االنحدار الذاتي ذو الدرجة يرمز له ب و يتكون من k متغيرة و يكتب بالشكل VAR(P) p المصفوفاتي التالي : - Lardic.S, Mignon.V, "Econométrie des séries temporelles macro économique", Economica, Paris, 2002, P

185 الفصل الثالث :... الد ارسة القياسية ألثر المتغي ارت االقتصادية على التضخم X t =A 0 + A.X t- + + A p.x t-p + U t Xt=(Xt, X2t,.., Xkt) ' حيث X t شعاع بعده kx) ( و يتكون من: حيث حيث Ω :مصفوفة µ التباينات المشتركة غير المعروفة و ذات البعد )k k) x و باستعمال معامل التأخير (L) يمكن كتابة النموذج على الشكل التالي: : 3- شروط استق ارر النموذج VAR(p) - Régis Bourbonnais ; " Économétrie : Manuel et exercices corrigés " ; 8ème éd. ; Dunod ; Paris ; 20 ; P

186 الفصل الثالث :... الد ارسة القياسية ألثر المتغي ارت االقتصادية على التضخم يعتبر شرط االستق اررية أساسا لد ارسة و تحليل السالسل الزمنية حتى يتم التوصل لنتائج سليمة و منطقية كما تكون السلسلة الزمنية X t مستقرة إذا تحققت الشروط التالية: و يعتبر النموذج )p) VAR مستق ار إذا كانت جذور كثير الحدود المعرف انطالقا من المحدد: وأن تكون جميع جذوره تقع خارج الدائرة األحادية بالقيمة المطلقة. وبالتالي فان بناء نموذجVAR يتطلب ما يلي: أن تكون السالسل الزمنية المستخدمة مستقرة أي ال تحوي جذر الوحدة. تحديد عدد مدد اإلبطاء الزمني التي ست ع تمد في النموذج. د ارسة عالقة السببية بين المتغي ارت إستق اررية السالسل الزمنية: - كما ذكرنا سابقا قبل ان يقدم الباحث على استخدام أشعة االنحدار الذاتي يجب أن يقوم بد ارسة استق اررية المتغي ارت المكونة للنموذج ويقصد بها من الناحية اإلحصائية أن يكون التباين والوسط الحسابي ثابتين مع تباين ليس له عالقة بالزمن فإن تبين أن هذه المتغي ارت غير مستقرة فذلك معناه أن االنحدار يكون ما غالبا السالسل هذه متغي ارت من عليه المتحصل انحدا ار ازئفا Spurious زيادة التحديد ) 2 (R معامل قيمة ارتفاع خالل من ذلك يتضح و له معنى ال أي Regression - Regis bourbonnais, Op CIT, P

187 الفصل الثالث :... الد ارسة القياسية ألثر المتغي ارت االقتصادية على التضخم المعنوية اإلحصائية الذاتي االرتباط مشكلة ظهور إلى إضافة كبيرة بدرجة المقدرة للمعلمات التسلسلي. يكون سلوكها د ارسة فإن مستقرة غير الزمنية السلسلة كانت إذا أخرى جهة من و مقتص ار على الفترة لذلك نتيجة و أخرى زمنية فت ارت على السلوك هذا تعميم يمكن ال بالتالي و االعتبار محل الزمنية استخدام فإن الناحية من قيمة ضعيفة له تكون قد التنبؤ أغ ارض في المستقرة غير الزمنية السالسل العملية. 2 و للتأكد من صفة االستق اررية لسلسلة زمنية ما علينا أن نقوم بإج ارء بعض االختبا ارت التالية: اختبا ارت -- االستق اررية: اختبار صفة في تستخدم التي المعايير من عدد هناك يوجد الزمنية السلسلة في السكون أو االستق ارر هذه المعايير تتمثل و في: : --- دالة االرتباط الذاتي (ACF) Autocorrelation Function استق اررية د ارسة إن السلسلة الزمنية التي و قيم معرفة أجل من الذاتي االرتباط تحليل من تنطلق. فترة ب: k مؤخرة نفسها مع الزمنية السلسلة ارتباط تقيس التالي : و تكتب صيغة النحو على الدالة هذه مع: - عبد القادر دمحم عبد القادر عطية " الحديث في االقتصاد القياسي :بين النظرية و التطبيق" الدار الجامعية اإلسكندرية ص Damodar N. Gujarati ; " Basic Econometrics " ; 4th ed. ; The McGraw-Hill Companies ; U.S.A ; 2004 ; p

188 الفصل الثالث :... الد ارسة القياسية ألثر المتغي ارت االقتصادية على التضخم الحسابي الوسط فترة. علىn حسابه يتم الذي للسلسلة ذاتي ACF بها. ارتباط دالة لها زمنية سلسلة كل أن إلى اإلشارة و تجدر خاصة وحيدة تكون أن الزمنية السلسلة استق ارر يتطلب و االرتباط معامل قيمة تت اروح بين " " 0 )- معامالت + الذاتي فجوة) ألي بالنسبة الصفر عن معنويا تختلف ال أو للصفر مساوية الذاتي > (. 6 االرتباط االرتباط معامل قيمة تت اروح أن الزمنية السلسلة استق ارر يتطلب و و بين )0+ 0-( الذاتي " " معامالت تكون فجوة ألي بالنسبة الصفر عن معنويا تختلف ال أو للصفر مساوية الذاتي االرتباط. k> اختبار معامل االرتباط الذاتي: اختبار الفرضيات للمعامل هو كاآلتي: ومن الممكن ايضا اج ارء اختبار فحسب فإن المعامل " " يميل QUENOUILLE t- student الى. القانون الطبيعي بمتوسط قدره 0 وانح ارف معياري قدره وهذا في حالة العينات الكبيرة 30<N فإذا كانت المعامالت المحسوبة داخل مجال الثقة أي أنها معدومة نقول أن السلسلة الزمنية مستقرة - Janet M. Box-Steffensmeier, John R. Freeman, Matthew P. Hitt, and Jon C. W. Pevehouse ; " Time Series Analysis for the Social Science " ; Cambridge University Press ; New York ; U.S.A ; 204 ; p

189 الفصل الثالث :... الد ارسة القياسية ألثر المتغي ارت االقتصادية على التضخم أما اذا الحظنا عدم وجود تناقص في النسب داخل بيان االرتباط الذاتي نقول أنها غير مستقرة لوجود مركبة االتجاه العام االختبار المشترك لمعنوية معامالت االرتباط الذاتي: بدال من اختبار المعنوية اإلحصائية لكل معامل ارتباط ذاتي على حدة يمكن إج ارء اختبار مشترك لمعنوية معامالت االرتباط الذاتي كمجموعة و ذلك من خالل اختبار الفرضية المشتركة التالية : 2 إلج ارء هذا االختبار يتم استخدام اإلحصائية التي وضعها Boxو Pierce سنة Q- Statistic 079 وتعرف كما يلي: حيث: :حجم العينة. :عدد الفجوات الزمنية "عدد فت ارت التأخر". : معامل االرتباط الذاتي المقدر من الدرجة. إذا كانت قيمة المحسوبة أكبر من قيمة الجدولية المأخوذة من جدول توزيع 2 عند مستوى معنوية محدد فإنه يتم رفض الفرضية العديمة )فرضية الخطأ األبيض( التي تفيد بأن كل معامالت االرتباط الذاتي - Régis Bourbonnais ; op.cit ; p Régis Bourbonnais ; op.cit ; p

190 الفصل الثالث :... الد ارسة القياسية ألثر المتغي ارت االقتصادية على التضخم مساوية للصفر ومعنى ذلك أنه توجد قيمة واحدة على األقل ألحد معامالت االرتباط الذاتي تختلف عن الصفر و بالتالي تكون السلسلة غير مستقرة و في الحالة العكسية يتم قبول فرضية العدم و تكون السلسلة مستقرة. و لكن اختبار Box-Pierce يتميز بخصائص غير مالئمة للعينات صغيرة الحجم مما يعني أن هذا االختبار يؤدي في كثير من األحيان إلى ق ار ارت خاطئة بالنسبة لهذا النوع من العينات. و توجد هناك إحصائية أخرى بديلة تستخدم في إج ارء نفس االختبار السابق و تسمى إحصائية (LB) و التي تعرف كما يلي: Ljung-Box. تتبع هذه اإلحصائية توزيع كاي تربيع 2 بعدد درجات حرية تساوي و قد تم التوصل إلى أن إحصائية تعطي نتائج أفضل )بالمعنى اإلحصائي تمتاز بقوة أكبر( في حالة العينات صغيرة الحجم بالمقارنة مع اإلحصائية إضافة إلى كونها تصلح أيضا للعينات 2 كبيرة الحجم اختبا ارت جذر الوحدة : Unit Root Tests 3 اختبا ارت جذر الوحدة ال تسمح فقط بالكشف عن وجود عدم االستق اررية و إنما تسمح أيضا بتحديد نوع عدم االستق ارر )السيرورة TSأوDS (و بالتالي إيجاد الطريقة األفضل لجعل السلسلة مستقرة فالسالسل الزمنية غير المستقرة يمكن تحويلها إلى سالسل مستقرة إما عن طريق حساب التفاضل أو - Damodar N. Gujarati ; " Basic Econometrics " ; 4th ed. ; The McGraw-Hill Companies ; U.S.A ; 2004 ; p Damodar N. Gujarati ; op.cit ; p Régis Bourbonnais ; " Économétrie " ; op.cit ; p

191 الفصل الثالث :... الد ارسة القياسية ألثر المتغي ارت االقتصادية على التضخم )سالسل الفرق (DS أو عن طريق حساب انح ارف السلسلة بالنسبة لالتجاه العام و )سالسلTS ) بالتالي يمكن التمييز بين نوعين من السالسل الزمنية غير المستقرة: السالسل من نوع DS و السالسل من نوعTS. :DS أ- السالسل الزمنية من نوع السلسلة الزمنية التي تأخذ شكل )) التالي: = + + = تكون مستقرة إذا كان < و على العكس إذا كان فإن السلسلة تتبع سير عشوائي مع االنح ارف. = + + فهي تحتوي على جذر وحدة " " Unit Root ( = )و هذا يعني أنها متكاملة من الدرجة = و على األولى. العكس فإن التفاضل أو الفرق األول هو مستقر ألن هي مستقرة. = ( ) = + و بصفة عامة نقول أن السلسلة متكاملة من الدرجة d عندما تكون السلسلة المعرفة ب: = ( ) = d مستقرة أي عندما تصبح السلسلة مستقرة بعد إج ارء التفاضل مرة و هذه هي السالسل من النوع. DS في الواقع فإن العديد من السالسل الزمنية االقتصادية هي متكاملة من الدرجة األولى و ناد ار ما تكون متكاملة من الدرجة الثانية أو الثالثة. 8

192 الفصل الثالث :... الد ارسة القياسية ألثر المتغي ارت االقتصادية على التضخم ب-السالسل الزمنية من نوعTS : نجد كذلك العديد من السالسل التي تصبح مستقرة عند حساب انح ارف السلسلة بالنسبة لالتجاه العام أو الميل وهذه هي السالسل من النوع TSالتي تتميز بصفة عدم االستق ارر من نوع تحديدي: = + + مع يمثل الخطأ األبيض. السلسلة هي غير مستقرة ألن ) ( يتبع الزمن. : ( ) = + يمكن مالحظة أن تباين ال يتبع الزمن و هو يساوي تباين الخطأ العشوائي و الذي يفترض أنه ثابت. و من أجل جعل هذه السلسلة مستقرة يمكن تقدير المعلمتين و باستخدام طريقة المربعات الصغرى العادي.OLS : اختبار Dickey-Fuller قدم هذا االختبار من قبل االحصائيين سنة 979 وهو من أهم D.Dicky & W. Fuller االختبا ارت للكشف عن وجود جذر الوحدة في نموذج االنحدار الذاتي حيث يستعمل للكشف عن خصائص السالسل الزمنية المدروسة خاصة فيما يتعلق بجانب االستق اررية وكذا اتجاهها العام كما يساعد على تحديد الطريقة لجعل السلسلة مستقرة و يوجد هناك ثالث نماذج أساسية تستخدم كقاعدة لبناء هذه االختبا ارت حيث يقوم على اختبا ارلفرضية العدمية = 0 مقابل الفرضية البديلة و إذا تم قبول الفرضية العدمية 0 في إحدى النماذج الثالث فإن السلسلة تعتبر < - Isabelle Cadoret, Catherine Benjamin, Franck Martin, Nadine Herrard, Steven Tanguy ; "Économétrie appliquée : Méthodes, Applications, Corrigés" ; Éditions De Boeck Université ; Paris ; 2004 ; p

193 الفصل الثالث :... الد ارسة القياسية ألثر المتغي ارت االقتصادية على التضخم بالتالي غير مستقرة. [] = + - نموذج انحدار ذاتي من الدرجة األولى [2] = نموذج انحدار ذاتي مع حد ثابت - نموذج انحدار ذاتي مع اتجاه عام +c+ + = [3] حيث : الختبار الفرضية 0 يتم حساب و مالحظة النسبة نحسب إحصائية االختبار* t ثم نقوم بمقارنتها مع الجدولية التي قدمها Dickey & Fuller و إذا t تحققت فرضية العدم في أحد النماذج الثالث فإن السلسلة تكون غير مستقرة. في النموذج األخير إذا تم قبول الفرضية و إذا كان المعامل يختلف معنويا < ]6[ عن الصفر فإن السلسلة تكون من نوع TS و يمكن تحويلها إلى سلسلة مستقرة عن طريق حساب االنح ارفات بالنسبة لالتجاه العام المقدر بواسطة طريقة المربعات الصغرى العادية اختبار ديكي فولر المحسن أو المدعمFuller :Augmanted Dickey & في سنة 98 قام كل من ديكي و فولر بتحسين النموذج السابق وذلك بعدم وضع الفرضية التي يقوم عليها االختبار السابق أي أن األخطاء العشوائية تشكل اضط اربا أبيضا و عدم وجود ارتباط بين ااألخطاء العشوائية لذلك قدما اختبا ار يعتمد على الخطوات التالية: 0 -تقدير النماذج اآلتية: - Régis Bourbonnais ; op.cit ; p

194 الفصل الثالث :... الد ارسة القياسية ألثر المتغي ارت االقتصادية على التضخم يجرى هذا االختبار بطريقة مماثلة الختبار Dickey-Fuller البسيط و لكن الجداول اإلحصائية هي مختلفة. من المهم تحديد درجة التأخر (p) المناسبة للمتغير التابع حيث أن عدد صغير جدا لدرجات التأخر قد يؤدي إلى اإلف ارط في رفض فرضية العدم في حين أنها قد تكون صحيحة بينما عدد كبير لدرجات التأخر قد يقلل من قوة االختبار بسبب انخفاض عدد درجات الحرية. يمكن تحديد طول فترة التأخر وفقا لمعيار.SC( أو معيار( Schwarz AIC( Akaike( (p) : - معيار Akaike( AIC( تقوم هذه الطريقة على االحتفاظ بقيمة التي تحقق أدنى قيمة لدالة Akaike و التي تعطى كما يلي: مع: :مجموع مربعات البواقي للنموذج ذو عدد درجات التأخر يساوي. - Régis Bourbonnais ; " Économétrie " ; op.cit ; p

195 الفصل الثالث :... الد ارسة القياسية ألثر المتغي ارت االقتصادية على التضخم عدد المشاهدات المتاحة )كل تأخر يعني فقدان مشاهدة أو مالحظة(. : Ln :اللوغاريتم النيبيري -2 معيار :(SC) Schwarz هذه الطريقة هي قريبة جدا من الطريقة السابقة حيث تعمل على أخذ القيمة التي تقوم بتدنية دالة chwarz : اختبار Phillips-Perron طور كل من وPerron )07( اختبا ار شامال لجذر الوحدة الخاص بعدم االستق اررية و Phillips هذا االختبار هو مماثل الختبارDickey-Fuller الموسع ADF و لكنه يتضمن تصحيحا تلقائيا الختبار Dickey-Fuller البسيط من أجل األخذ بعين االعتبار كل من مشكلة االرتباط الذاتي و مشكلة عدم ثبات تباين حد الخطأ وفي الكثير من األحيان تعطي هذه االختبا ارت نفس النتائج. يشمل اختبار Phillips-Perron أربع خطوات هي : 0- التقدير بواسطة طريقة المربعات الصغرى العادية للنماذج الثالثة األساسية الختبار Dickey-. e t وحساب اإلحصائيات الم ارفقة نسمي Fuller 2- تقدير التباين في المدى القصير لألخطاء: - Régis Bourbonnais ; " Économétrie " ; op.cit ; p

196 الفصل الثالث :... الد ارسة القياسية ألثر المتغي ارت االقتصادية على التضخم تقدير العامل المصحح )و الذي يسمى بالتباين في المدى الطويل( و ذلك بناءا على صيغة -6 التباينات المشتركة لبواقي عملية التقدير للنماذج السابقة بحيث تؤدي التحويالت المحققة إلى توزيعات مطابقة لتوزيعات -Dickey Fuller المعياري: troncature de ( لتقدير التباين على المدى الطويل من الضروري تحديد عدد التأخ ارت l n والذي يقدر على أساس عدد المشاهدات )Newey-West حساب إحصائية "PP" Phillips-Perron كما يلي: Mackinnon تتم مقارنة إحصائية : PP مع القيم الحرجة لجدول( Mackinnon ( حيث قام بإعداد جداول أكثر اتساعا "شاملة" للقيم الحرجة مقارنة بجداول و Fuller التي تعتبر Dickey محدودة و هذه الجداول قد تم دمجها اآلن في العديد من ب ارمج االقتصاد القياسي. إذا كانت بالتالي تكون السلسلة غير مستقرة. يتم قبول الفرضية العدمية التي تنص على وجود جذر وحدة و المبحث الثاني: المطلب األول: أشعة االنحدار الذاتي الغير مستقرة واختبار التكامل المشترك: التكامل المت ازمن و نموذج تصحيح الخطأ: إن د ارسة المتغي ارت غير المستقرة و استخدامها في تقدير نماذج االنحدار ليس بالضرورة أن يؤدي إلى 86

197 الفصل الثالث :... الد ارسة القياسية ألثر المتغي ارت االقتصادية على التضخم انحدار ازئف "Spurious Regression حيث أنه إذا وجد أن بواقي النموذج المقدر هي مستقرة فإن ذلك يعني أن هذه المتغي ارت تتميز بخاصية التكامل المت ازمن أو المشترك co-integration أي تربط بينها عالقة توازن طويلة األجل ومن ثم فإن االنحدار المقدر يكون له معنى في المدى الطويل. - التكامل المت ازمن: -- مفهوم التكامل المت ازمن : يشير التكامل المت ازمن Co-integration إلى ت ارفق سلسلتين زمنيتين أو أكثر بحيث تؤدي التقلبات في إحداهما إللغاء التقلبات في األخرى بطريقة تجعل النسبة بين قيمتيهما ثابتة عبر الزمن و على الرغم من أن السالسل نفسها قد تحتوي على اتجاهات عشوائية كل على حدى إال أنها ستتحرك معا بشكل وثيق عبر الزمن. )أي قد تكون غير مستقرة( إذا أخذت 2-- خصائص حول رتبة التكامل: تكون السلسلة متكاملة من الرتبة d إذا تطلب إج ارء الفروقات عليها ونكتب d مرة لجعلها تستقر. : سلسلة مستقرة و X 2t سلسلة متكاملة من الرتبةd= -0 لتكن X t السلسلة Y=Xt+X2t غيرمستقرة ألنها متكاملتين إحداهما غير مستقرة. و X 2t 2- لتكن X t سلسلتين متكاملتين من الرتبةd -عبد القادر دمحم عبد القادر عطية "الحديث في االقتصاد القياسي: بين النظرية و التطبيق" مرجع سبق ذكره ص 39 87

198 الفصل الثالث :... الد ارسة القياسية ألثر المتغي ارت االقتصادية على التضخم والتوفيقة الخطية?) I( αx t +βx 2t : في الواقع إن اإلجابة على هذا اإلشكال مرتبة بالمعاملين α وβ فإذا كانا من إشارتين مختلفتين فإن االتجاهات العامة قد تنعدم وفي هذه الحالة فإن السلسلة الناتجة تؤول I(d) إلى (0)I و في الحالة العكسية تؤول إلى - حالة أخرى: 6 من المؤكد أنه غير ممكن جمع سلسلتين ذات مرتبتين مختلفتين. 3-- شروط التكامل المشترك: Y t نقول أن السلسلتين X t و متكاملتين إذا تحقق الشرطان:.إذا خضعتا إلى اتجاه عام عشوائي Stochastique( (Tendance له نفس. رتبة الفرقd 2.التوافق الخطي لهاتين السلسلتين يسمح بالحصول على سلسلة ذات رتبة فرق أقل ليكن: d b 0 α X t +β Y t I( d-b) حيث : مع.(Vecteur De Co-intégration) [α, α 2 ] حيث : هو شعاع التكامل المت ازمن و تجدر اإلشارة إلى أنه في معادلة التكامل المت ازمن ذات متغيرين يوجد شعاع وحيد للتكامل المت ازمن و لكن إذا كان هناك متغير في النظام فإن عدد أشعة التكامل المت ازمن قد يصل إلى (-k) شعاع. 88

199 الفصل الثالث :... الد ارسة القياسية ألثر المتغي ارت االقتصادية على التضخم و من جهة أخرى يمثل التكامل المت ازمن التعبير اإلحصائي لعالقة التوازن الطويلة األجل فإذا كان هناك متغيرين يتصفان بخاصية التكامل المت ازمن فإن العالقة بينهما تكون متجهة لوضع التوازن في األجل الطويل بالرغم من إمكانية وجود انح ارفات عن هذا االتجاه في األجل القصير. 2- نموذج تصحيح الخطأ :)ECM( إن المتغي ارت االقتصادية المتصفة بالتكامل المشترك من المفروض أن تتجه في المدى الطويل نحو االستق ارر أو ما يسمى بوضع التوازن ولكن قد يحدث أن تنحرف عن مسارها ألسباب مؤقتة فال يطلق عليها صفة االستق ارر إذا إال ثبت أنها متجهة لوضع التوازن في المدى الطويل و لذلك نستخدم نموذج تصحيح الخطأ (ECM) "Error Correction Model من أجل التوفيق بين السلوكين طويل و قصير األجل للعالقات االقتصادية. : Engel-Granger تقدير نموذج تصحيح الخطأ ECM باستخدام طريقة --2 إذا قدرت عالقة المدى الطويل باستعمال طريقة المربعات الصغرى العادية: يمكن الحصول على متغير جديد يعرف بحد تصحيح الخطأ متمثال في البواقي : و الذي يضاف كمتغير مستقل مؤخر لفترة واحدة في نموذج عالقة المدى القصير إلى جانب فروق المتغي ارت األخرى غير الساكنة على النحو التالي: حيث :Ut ضجيج أبيض. - عبد القادر دمحم عبد القادر عطية "الحديث في االقتصاد القياسي: بين النظرية و التطبيق" مرجع سبق ذكره ص

200 الفصل الثالث :... الد ارسة القياسية ألثر المتغي ارت االقتصادية على التضخم α: 2 تمثل معامل سرعة التعديل الذي يشير إلى مقدار التغير في المتغير التابع نتيجة انح ارف المتغير المفسر في األجل القصير عن القيمة التوازنية في األجل الطويل بمقدار وحدة واحدة و يتوقع أن يكون هذا المعامل سالبا و معنويا ألنه يشير للمعدل الذي تتجه به العالقة قصيرة األجل نحو العالقة طويلة األجل. : 3- نموذج شعاع تصحيح الخطأ ) (VECM في حالة وجود أكثر من عالقة تكامل مشترك بين المتغي ارت المدروسة يلجأ لتمثيل تلك العالقة في شكل نموذج شعاع تصحيح الخطأ و من ثم تقديره باستخدام طريقة أعظم "Vector Error Correction Model احتمال لكن قبل المرور لطريقة تقدير "VECM يتم عرض هذا النموذج. نعتبر الشعاع المكون من N Zt متغيرة داخلية النموذج VAR ("شعاع االنحدار الذاتي )غير المقيد و المتضمن ل تأخير المتعلق بالشعاع Zt يكتب بالشكل التالي: k. ε t (N, N) Ak (N,) حيث Zt :شعاع ذو البعد مصفوفة ذات البعد و شعاع ذو البعد( N, ) النموذج VAR "يسمح بتقدير العالقات الديناميكية بين المتغي ارت الداخلية دون وضع قيود مسبقة على المعلمات و يمكن كتابة المعادلة السابقة في شكل نموذج شعاع تصحيح الخطأ VECM "على الشكل التالي: إن هذا النموذج يوفر معلومات حول التعديل القصير األجل و الطويل األجل لمتغي ارت النموذج الموجودة : بالمصفوفتين Г i و Π على التوالي - Cadoret.I- Benjamin.C- Martin.F- Herrard.N- Tanguy.S, "Econométrie appliquée: méthodes, applications et corrigés", De Boek université, 2ème édition,belgique, 2009.p

201 الفصل الثالث :... الد ارسة القياسية ألثر المتغي ارت االقتصادية على التضخم فيما يتعلق بالعالقة الطويلة األجل نضع تمثل حيث α سرعة التعديل و تمثل Bمصفوفة Π = α.b المعامالت الطويلة األجل حيث تعطي على األكثر -t N- عالقة BZ تكامل مشترك ضامنة بذلك تقارب نحو توازنه في األجل الطويل أي يجب أن تكون رتبة المصفوفة Π و التي يرمز لها ب r محصورة Zt بين 0 وN- فإذا كانت المصفوفة Π ذات رتبة تامة فإن المتغي ارت المحتواة في الشعاع Zt تكون مستقرة في مستواها أي و بالتالي تستبعد مشكلة التقدير المزيف و يمكن تقدير نموذج "VAR في مستواه أما I(0) إذا كانت رتبة المصفوفة Π تساوي فإنه ال توجد عالقة تكامل مشترك و يقدر النموذج "VAR بعد إج ارء 0 الفروقات من الدرجة األولى باستبعاد العالقة الطويلة األجل. و لتقدير نموذج "VECM يجب المرور بالم ارحل التالية:.Sc تحديد درجة التأخير في النموذج "VAR باالعتماد على المعيارين Aic و p - إج ارء اختبار "Johansen الذي يسمح بمعرفة عدد عالقات التكامل المشترك. - - تحديد عالقة التكامل المت ازمن أي العالقة الطويلة األجل بين المتغي ارت. التقدير بطريقة المعقولية العظمى لنموذج تصحيح الخطأ و التحقق من صحته باستخدام االختبا ارت - (white المعتادة: اختبار معنوية المعامالت و التحقق من أن البواقي تمثل تشويش أو اضط ارب أبيض. Ljung-Box طريق إج ارء اختبار ( Noiseعن : Sc Aic تحديد درجة التأخير p في النموذج "VAR حسب المعيارين و - يتم حساب معايير و بالطريقة التالية: 2 SC(p) AIC(p) - Régis Bourbonnais ; op.cit ; p Régis Bourbonnais ; op.cit ; p

202 الفصل الثالث :... الد ارسة القياسية ألثر المتغي ارت االقتصادية على التضخم مع: :عدد متغي ارت النظام. : عدد المشاهدات :.عدد فت ارت التأخر. : مصفوفة التباينات و التباينات المشتركة لبواقي النموذج. يتم اختيار فترة التأخر التي تقوم بتدنية قيمة معيار AIC أو معيارSC 2- اختبار التكامل المشترك حسبJOHANSEN : إن سلبية طريقة Engel وGranger ذات المرحلتين تتمثل في كونها ال تسمح لنا بتقدير نموذج تصحيح األخطاء في حالة وجود عدة أشعة تكامل مت ازمن فهذه المقاربة األخيرة تهتم بالحالة التي يكون فيها شعاع Johansen التكامل المت ازمن واحد و وحيد )عالقة تكامل ت ازمن واحدة( وألجل تدارك هذا النقص قام سنة 988 باقت ارح مقاربة تسمح باختبار عدد عالقات التكامل المت ازمن وفي نفس الوقت تسمح هذه المقاربة ML بتقدير نموذج تصحيح الخطاء VECM وذلك باستخدام طريقة أعظم احتمال التي طورت فيما بعد من.0770 Johansen طرف Johansen و Jusilius 077 ثم من طرف و من أجل القيام باختبار JOHANSEN نقوم باتباع الم ارحل التالية: المرحلة األولى u t و v t :حساب البواقي من خالل إج ارء انحدارين: االنحدار األول: االنحدار الثاني : 92

203 الفصل الثالث :... الد ارسة القياسية ألثر المتغي ارت االقتصادية على التضخم حيث تمثل و مصفوفات البواقي ذات بعد (k,n) مع: v t u t k :عدد المتغي ارت :عدد المشاهدات. المرحلة الثانية :حساب المصفوفة التي تمكن من حساب القيم الذاتية.. v t و u t يتم حساب أربعة مصفوفات للتباينات-التباينات المشتركة ذات بعد (k,k) انطالقا من البواقي ثم بعد ذلك يتم استخ ارج قيمة ذاتية للمصفوفة M ذات بعد (k,k) و التي تحسب كما يلي: أ- اختبار األثر : Trace Test : انطالقا من هذه القيم الذاتية يتم حساب إحصائية Trace - Régis Bourbonnais ; " Économétrie " ; op.cit ; p

204 الفصل الثالث :... الد ارسة القياسية ألثر المتغي ارت االقتصادية على التضخم = = M مع = :عدد المشاهدات =القيمة الذاتية رقم للمصفوفة عدد المتغي ارت رتبة المصفوفة. يقوم اختبار األثر " Trace Test باختبار الفرضية العدمية التي تفيد بأن هناك شعاع تكامل مت ازمن على األكثر أي أن رتبة المصفوفة Π هي أقل من أو تساوي مقابل الفرضية البديلة التي تنص في هذه الحالة على أن هناك أكثر من r شعاع تكامل مت ازمن. ) تتبع إحصائية األثر " Trace Statistics "توزيعا احتماليا ( مشابها ل 2 تم جدولته باستخدام أسلوب.)077() Juselius المحاكاة من طرف Johansen و و يستخدم هذا االختبار كاآلتي : > 0 0) = ( أي 0 = 0 : -رتبة المصفوفة Π تساوي مقابل إذا تم رفض الفرضية نمر إلى االختبار التالي و في الحالة العكسية يتوقف اإلج ارء و رتبة المصفوفة هي (0=r) حيث أنه 0 إذا كانت قيمة trace المحسوبة أكبر من القيمة الحرجة المأخوذة من الجدول يتم رفض الفرضية 0. > ) = ( أي = 0 -رتبة المصفوفة Π تساوي 0 مقابل إذا تم رفض الفرضية H0 نمر إلى االختبار التالي و هكذا. 0 =k- -و إذا تم االستم ارر في رفض الفرضية 0 يتم في األخير اختبار الفرضية مقابل r=k H=k و إذا تم رفض الفرضية 0 فإن رتبة المصفوفة إذن هي و بالتالي ال توجد عالقة. تكامل مت ازمن ألن لمتغي ارت هي كلها مستقرة (0)I ب- اختبار القيمة الذاتية العظمىTest :Maximum Eigenvalue 94

205 الفصل الثالث :... الد ارسة القياسية ألثر المتغي ارت االقتصادية على التضخم يعطى االختبار الثاني الذي اقترحه Johansen بواسطة اإلحصائية : = Ln( +) = 0,,2, يسمح هذا االختبار بالتأكد من صحة الفرضية العدمية 0 التي تفيد بأن هناك شعاع تكامل مت ازمن مقابل الفرضية البديلة التي تفيد بأن هناك (+r) شعاع تكامل مت ازمن. يتم إج ارء اختبار القيمة الذاتية العظمى بنفس طريقة إج ارء االختبار السابق ( اختبار األثر(. و في األخير يمكن القول أن طريقة Johansen تدرس عالقة التكامل المت ازمن في األنظمة المتعددة المتغي ارت حيث تكون هناك على األقل سلسلتين متكاملتين من نفس الدرجة و في الواقع تعتبر هذه الطريقة أقوى و أكثر إفادة من اختبار Engle-Granger ألنه يحدد جميع عالقات التكامل المت ازمن الممكنة و يستخدم عادة من أجل المشاكل االقتصادية حيث تكون هناك العديد من المتغي ارت في النظام. المطلب الثاني: التحليل الديناميكي لنموذج شعاع االنحدار الذاتي: : - ديناميكية نماذج VAR" " تمكن هذه النماذج الباحث من تحليل آثار السياسة االقتصادية من خالل تحليل الصدمات العشوائية تحليل تباين الخطأ مع افت ارض ثبات المحيط االقتصادي. : Impulse Response Functions تحليل الصدمات و دوال االستجابة الدفعية - - ت عد عملية تحليل اإلستجابات الدفعية Impulses Responses Analysis من بين أهم اإلستخدامات العملية لنماذج VAR وفي هذا اإلطار الت حليلي تمث ل دالة اإلستجابة الدفعية األثر ال ذي ت خل فه صدمة تجديد معين في زمن معي ن " t" One-Time )على Shock) القيم الجارية والمستقبلية للمتغي ارت الداخلية إذ أن حدوث صدمة في المتغير" i" يمكن أن يكون له أثر مباشر على هذا المتغير كما أن هذا األثر يمكن أن ينتقل إلى باقي متغي ارت النظام من خالل الهيكل الديناميكي للنموذج."VAR" - Régis Bourbonnais ; " Économétrie " ; op.cit ; p. 3 95

206 الفصل الثالث :... الد ارسة القياسية ألثر المتغي ارت االقتصادية على التضخم فبالنسبة لكل متغير من كل معادلة عل حدة في نموذج VAR يتم تطبيق صدمة بمقدار وحدة واحدة على حد الخطأ العشوائي و يتم تسجيل اآلثار على نظام VARعبر الزمن فإذا كان هناك نظام معين يضم دالة إستجابة. 2 متغير فإنه يمكن الحصول على مجموع 2 نعتبر نموذج VAR() ذو متغيرين : X 2t و X t U t فإذا حدثت صدمة في اللحظة (t) على بمقدار وحدة واحدة فإن أثرها على المتغي ارت يكون كما يلي: حيث أن تمثل مقد ارت نموذج شعاع االنحدار الذاتي. و تسمى قيم التغيير عند كل فترة بدالة االستجابة "fonction de réponse impulsionnelle التي تمكن من حساب المضاعفات الديناميكية كما تستعمل هذه الطريقة في غياب االرتباط بين األخطاء و لكن ناد ار - Chris Brooks ; " Introductory Econometrics for Finance " ; 2nd ed. ; Cambridge University Press ; New York ;U.S.A ; 2008 ; p Régis Bourbonnais ; op.cit ; p

207 الفصل الثالث :... الد ارسة القياسية ألثر المتغي ارت االقتصادية على التضخم ما تتحقق هاته الفرضية و لحل مشكل االرتباط الموجود بين األخطاء يلجأ عموما إلى البحث عن شكل ألخطاء عمودية "Orthogonales مستقلة فيما بينها. كما تتميز دوال االستجابة بكونها تأخذ بعين االعتبار مجموع العالقات الديناميكية الموجودة حيث تبين رد فعل نظام المتغي ارت الداخلية عند حدوث الصدمة في األخطاء. : 2-- تحليل تباين الخطأ Variance Decomposition يهدف تحليل تباين خطأ التنبؤ إلى حساب مدى مساهمة كل تجديدة (وزن) "Innovation في تباين الخطأ باستعمال تقنية رياضية يمكن كتابة تباين خطأ التنبؤ لفترة معينة h بداللة تباين الخطأ الخاص بكل متغيرة. على حدى و لمعرفة وزن أو نسبة مشاركة كل تباين نقوم بقسمة قيمة هذا التباين على تباين التنبؤ الكلي. 2 X t+h فإذا تم أخذ النموذج نموذج VAR() ذو متغيرين فإنه يمكن كتابة تباين خطأ التنبؤ الخاص بالمتغيرة على النحو التالي: حيث أن m ii :تمثل عناصر مصفوفة األثر. تعطى نسبة تحليل التباين لتجديدات في الفترة على h بالعالقة التالية: X t X t كما تعطى نسبة تحليل التباين لتجديدات في الفترة على h بالعالقة التالية: X 2t X t - Hamilton.D.J, "Time series analysis", United Kingdom: Princton university press, 994, P Régis Bourbonnais ; op.cit ; p

208 الفصل الثالث :... الد ارسة القياسية ألثر المتغي ارت االقتصادية على التضخم و تفسر النتائج كما يلي : إذا لم تؤثر صدمة U t على تباين الخطأ ل مهما كان مدى التنبؤ فإنه يمكن اعتبار X 2t كمتغيرة خارجية X 2t ألن تتطور بصفة مستقلة عن U t و العكس صحيح أي إذا أثرت صدمة U t جزئيا أو كليا في تباين X 2t الخطأ ل فإن X 2t تعتبر متغيرة داخلية و بالرغم من إظهار هته النتائج لمدى مساهمة كل متغير في X 2t خطأ التنبؤ إال أنه يصعب تحديدها بسهولة في الواقع. و ما تجدر اإلشارة إليه هو إمكانية ورود مشكل ارتباط األخطاء مثلما هو الحال في دالة االستجابة و عليه فإن تحليل أثر الصدمة على متغيرة ما يستوجب إج ارء اختبار تحليل التباين الذي يعطي نتائج متناسقة تبعا لدرجة المتغي ارت. و بصفة عامة تقدم دوال االستجابة الدفعية و تجزئة التباين معلومات متماثلة إلى حد ما كما تجدر اإلشارة إلى أنه من أجل حساب دوال االستجابة الدفعية و تجزئة التباين فإن ترتيب 2 المتغي ارت هو مهم جدا. المطلب الثالث: د ارسة السببية: : - اختبا ارت غ ارنجر Granger أدخل مفهوم السببية في االقتصاد القياسي عام 969 وهو يسمح بالتمييز بين المتغي ارت Granger الداخلية و الخارجية وهو يتضمن المفهوم التالي: نقول عن المتغير العشوائي إنه يسبب المتغير العشوائي إذا كانت هناك معلومات في ماضي X مفيدة Y X - Régis Bourbonnais ; op.cit ; p Chris Brooks ; " Introductory Econometrics for Finance " ; op.cit ; p

209 الفصل الثالث :... الد ارسة القياسية ألثر المتغي ارت االقتصادية على التضخم للتنبؤ ب Y و هذه المعلومات غير موجودة في ماضيY. وقد اعتبر ج ارنجر أن المستقبل ال يمكنه أن يؤثر B A في الحاضر فإذا كانت الظاهرة B وقعت بعد الظاهرة فإنه ال يمكن للظاهرة أن تؤثر أو تتسبب في (Granger) الظاهرةA.أما سيمس ) Sims )فقد كان له اختالف طفيف مع فيما يخص عالقة السببية حيث اعتبر أن المستقبل يمكن له أن يؤثر في الحاضر. 2 ويعبر عنه باختصار بالمعادالت التالية: X t = x + Σ B x.i X t- + Σ Ø x.i Y t-i + ε x.t Y t = y + Σ B y.i Y t- + Σ Ø y.i X t-i + ε y.t والختبار السببية نستعمل الفرضيتين التاليتين: H0 : Ø x = 0 H0 : Ø y = 0 إذا لم نستطع رفض أي من هاتين الفرضيتين فإن المتغيرين المدروستين y,x مستقلين عن بعضهما البعض أما إذا تم رفضهما معا فهناك عالقة سببية في االتجاهين yيسببx و يسبب إذا تم ) y x ( رفض األولى و قبول الثانية فإن العالقة السببية تكون من المتغير إلى المتغير y أما إذا تم قبول الفرضية x. األولى و رفض الثانية فإن العالقة السببية تكون من المتغير y الى المتغيرx ثم نقوم بحساب إحصائية فيشر كما يلي: -GOURIEROUX C. et MONFORT A., (990) "Séries Temporelles et Modèles Dynamiques " Ed.Economica Paris. pp Régis bourbonnais, op cite, p

210 الفصل الثالث :... الد ارسة القياسية ألثر المتغي ارت االقتصادية على التضخم حيث: RSS :هو مجموع مربعات األخطاء في المعادلة المختزلة. RSS2 :هو مجموع مربعات األخطاء في المعادلة الغير مختزلة. Np :عدد المتغي ارت التي يحتويها النموذج. T :عدد المشاهدات حجم العينة. ثم نقارنها مع المجدولة فاذا كانت المجدولة عند مستوى معنوية فإننا نقبل الفرضية البديلة أي F<Fc F وجود عالقة سببية و العكس صحيح. : 2-2- اختبا ارت سيمس "Sims" "Sims" حيث يعتبر "Granger" قام هذا الباحث سنة 07 بوضع اختبار يختلف قليال عن اختبار أن المتغيرة X2tسبب المتغيرة Xtإذا سمحت القيم المستقبلية للمتغيرة Xtبتفسير القيم الحالية للمتغيرة X2t ويمكن ترجمة ذلك بالتمثيل التالي: H 0 =b 2 b b 2 p 0 X2t تكون Xt ال تسبب إذا كانت الفرضية التالية مقبولة: H 0 =b b 2... b p 0 كانت الفرضية التالية مقبولة: Xtإذا تكون X2tال تسبب من أجل القيام باختبار الفرضيات السابقة يلجأ الختبار فيشر مع تتبع نفس الخطوات المذكورة في اختبار."Granger" - Régis bourbonnais, op cite, p

211 الفصل الثالث :... الد ارسة القياسية ألثر المتغي ارت االقتصادية على التضخم المبحث الثالث:الد ارسة التطبيقية لمحددات التضخم في الج ازئر: المطلب األول: تحديد معطيات و نموذج الد ارسة: - تحديد معطيات و مصادر الد ارسة: من أجل تحديد عالقة وأثر بعض المتغي ارت االقتصادية على التضخم تم االستعانة بمعطيات سنوية ألربعة متغي ارت مستقلة و لمحاولة استنباط درجة الت أثير بين متغير التضخم ومختلف المتغي ارت -079 االقتصادية األخرى ارتأينا اإلعتماد على بيانات سالسل زمنية سنوية تمتد على طول الفترة و تتمثل المعطيات المستخدمة فيما يلي: 202 معدل التضخم : و الذي يقاس بواسطة معدل تغير الرقم القياسي ألسعار االستهالك و قد * تم التعبير عنه بالنسب المئوية و قد تم الحصول على قاعدة البيانات الخاصة بهذا المتغير انطالقا. من موقع الديوان الوطني لإلحصائيات اإلنفاق الحكومي :DEPG و هي تشمل مجموع نفقات التسيير و نفقات التجهيز و قد تم التعبير * عنها باألسعار الجارية للعملة المحلية (مليار دج) حيث تم الحصول على قاعدة البيانات انطالقا. موقع على من الديوان الوطني لإلحصائيات عرض النقود وتشمل النقود وأشباه النقود والمعطيات مع بر عنها بالقيمة االسمية للعملة : M2 * المحلية)مليار دج و تم الحصول على قاعدة البيانات انطالقا من على موقع الديوان الوطني. لإلحصائيات الناتج الداخلي اإلجمالي الحقيقي : حيث تم التعبير عنه باألسعار الثابتة للعملة المحلية ) PIB * مليار دج) و قد تم الحصول على قاعدة البيانات الخاصة بهذا المتغير انطالقا من موقع البنك العالمي ( 20

212 الفصل الثالث :... الد ارسة القياسية ألثر المتغي ارت االقتصادية على التضخم سعر الصرف االسمي TCH :وهو يرمز الى قيمة العملة الوطنية بالدوالر األمريكي لمتوسط الفترة * و قد تم الحصول على قاعدة البيانات الخاصة بهذا المتغير انطالقا من موقع البنك العالمي.( تحديد 2- النموذج و المتغي ارت: لد ارسة العالقة بين و التضخم متغير المتغي ارت االقتصادية الخارجية خالل الفترة سيتم استخدام النموذج التالي: INF = 0 + PIB + 2DEPG + 3 TCH + 4 M2 + إن العالقات التي تربط المتغي ارت االقتصادية في الواقع عادة ما تكون معقدة و ال يمكن تمثيلها بشكل خطي ومن أجل التخلص من تشتت السالسل الزمنية ولتسهيل تطبيق مختلف االختبا ارت اإلحصائية سنقوم بإدخال اللوغاريتم على السالسل األصلية لتصبح لنا السالسل الجديدة التالية: LNINF = 0 + LNPIB + 2 LNDEPG + 3 LNTCH + 4 LNM2 + حيث: : لوغاريتم معدل التضخم LNINF :LNPIB لوغاريتم الناتج الداخلي اإلجمالي الحقيقي لوغاريتم :LNDEPG اإلنفاق الحكومي لوغاريتم :LNTCH سعر الصرف االسمي لوغاريتم :LNM2 عرض النقود المطلب الثاني: د ارسة استق اررية السالسل الزمنية: إن نقطة االنطالق في أغلب الد ارسات "القياسية االقتصادية" التي تعتمد على بيانات السالسل الزمنية تتمثل في مرحلة د ارسة استق اررية هذه السالسل بحيث أن نتائج هذه األخيرة تعتبر مهمة جدا في هذا 202

213 الفصل الثالث :... الد ارسة القياسية ألثر المتغي ارت االقتصادية على التضخم النوع من النمذجة القياسية نظريا نقول عن سلسلة زمنية أنها مستقرة إذا تذبذبت حول وسط حسابي ثابت مع تباين ليس له عالقة بالزمن أما عمليا فانه يمكن التأكد من استق اررية السالسل الزمنية من خالل الد ارسة البيانية ويتم ذلك كما يلي: )التمثيل البياني( ومن ثم ننتقل للد ارسة اإلحصائية )االختبا ارت اإلحصائية( -التمثيل البياني لدالة االرتباط الذاتي Correlogram بحيث يمكننا هذا األخير من أخذ فكرة مبدئية (ACF) حول إستق اررية السلسلة الزمنية وذلك من خالل مالحظة معامالت دالة االرتباط الذاتي بحيث نقول على السلسلة الزمنية أنها مستقرة إذا كانت معامالت دالة االرتباط الذاتي تختلف عن الصفر بمعنوية من أجل كل 0<k.هذا نظريا أما عمليا فإنه يمكن القول على سلسلة زمنية ما أنها مستقرة إذا كانت معامالت دالة االرتباط الذاتي في التمثيل البياني لها تنعدم بسرعة أما غير ذلك فإنه يمكن الحكم على أن السلسلة غير مستقرة. -االختبا ارت اإلحصائية )اختبا ارت الجذور األحادية( هذه األخيرة وباإلضافة إلى كون نتائجها أكثر دقة فيما يتعلق بالحكم على استق اررية السالسل الزمنية فإنها تمكننا من معرفة سبب عدم االستق اررية ADF و سوف نستخدم في اختبا ارت الجذور األحادية إختبار المطور فولر" "ديكي اختبار و. PHILLIPS PERRON PP- - األشكال البيانية لمتغي ارت النموذج: الشكل -3: األشكال البيانية لمتغي ارت النموذج LNM2 LNINF

214 الفصل الثالث :... الد ارسة القياسية ألثر المتغي ارت االقتصادية على التضخم LNDEPG LNPIB LNTCH المصدر :من إعداد الطالب باالعتماد على برنامج EVIEWS من خالل الشكل أعاله المبين لتطور كل من معدل التضخم الكتلة النقدية الناتج الداخلي الخام 202 اإلنفاق الحكومي و كذا سعر الصرف خالل الفترة الممتدة من 079 إلى نالحظ أن: 079 معدل التضخم : انطالقا من سنة عرفت معدالت التضخم زيادات معتبرة تفاقمت أكثر خالل نهاية السبعينيات و بداية الثمانينات حيث تم تسجيل معدل تضخم بلغ 3..0 و سنة -074 إال 072 سنة 070 و بالرغم من الت ارجع الذي عرفه التضخم خالل الفترة أنه لم يلبث أن ارتفع من جديد ليصل إلى حدود و خالل سنتي على الترتيب. الفترة خالل أما وهي فترة االنتقال إلى اقتصاد السوق يالحظ أن معدالت التضخم 0772 سجلت قيما قياسية حيث بلغت أعلى سنة في لها نسبة بمعدل 60.9 في حين بلغ هذا و 27. المعدل 2.. في السنوات على الترتيب ليشهد بعد ذلك %.6 2 ت ارجعا محسوسا في معدالته ليصل ألدنى نسبة سنة له بمعدل وهي أدنى نسبة عرفها 204

215 الفصل الثالث :... الد ارسة القياسية ألثر المتغي ارت االقتصادية على التضخم االقتصاد الج ازئري وفي سنة 2009 نالحظ ارتفاع طفيف لالنخفاض و حالة بعد ذلك ليعود.% إلى غاية التذبذب 202 أين سجل أعلى معدل له بعد سنة حيث سجل نسبة. أما فيما يخص منحنى بقية المتغي ارت نالحظ أن لها اتجاه عام مت ازيد و في حالة ارتفاع مستمر LNINF ( و عليه يتضح من خالل األشكال البيانية للسالسل الزمنية األصلية محل الد ارسة ( خالل الفترة الممتدة من إلى 202 وجود 079 LNM2 LNTCH LNDEPG LNPIB تذبذبات في هذه السالسل مما يدل على أنها تحتوي على اتجاه زمني و بالتالي قد تكون غير مستقرة عند المستوى و لد ارسة استق اررية هذه السالسل يتم اللجوء إلى اختبا ارت االستق اررية. 2- اختبا ارت االستق اررية: -2- بيان االرتباط الذاتي: يتضح من خالل األشكال البيانية لدالة االرتباط الذاتي للسالسل الزمنية األصلية ( LNINF ( أن حدود دالتي االرتباط الذاتي البسيط و الجزئي عند LNM2 LNTCH LNDEPG LNPIB %7. فت ارت التأخر األولى تقع خارج الثقة مجال بالنسبة لجميع السالسل الزمنية والخروج عن مجال الثقة يعني أن هناك اختالف معنوي عن الصفر عند نسبة معنوية %5 ومنه السالسل الزمنية ) α c ( تعتبر غير مستقرة كما يمكن استخالصه من قيمة االحتمال لهذا االختبار لجميع هذه Ljung- Q-STAT %5 السالسل الذي لم يبلغ أو يفوق أو من خالل قيمة المعبرة عن إحصائية 0.05(20)=3.4 χ 2 و لكل المعامالت عند درجة التأخر) k=20 (و التي تفوق القيمة الحرجة Box بالتالي يتم رفض الفرضية العدمية H 0 التي تفيد بأن كل معامالت االرتباط الذاتي مساوية للصفر وهذا يدل على أن السالسل محل الد ارسة هي غير مستقرة. أنظر الملحق رقم: 205

216 الفصل الثالث :... الد ارسة القياسية ألثر المتغي ارت االقتصادية على التضخم 2-2 -اختبا ارت جذر الوحدة: لقد سبق وأن أشرنا آنفا إلى ما تكتسيه خاصية اإلستق اررية من أهمية بالغة وما يمكن أن يؤدي إليه عدم توفرها في مختلف المتغي ارت المستخدمة في مختلف الد ارسات الميدانية من استنتاجات مضل لة ونتائج مزيفة وغير واقعية. لهذا فإن االهتمام يجب أن ينصب على اختبار مدى استفاء متغي ارت الد ارسة لهذه الخاصية وبالت الي ضمان المعالجة اإلحصائية السليمة لهذه المتغي ارت والتي تعتبر ضرورة ملحة للحصول على نتائج تتمت ع على األقل بقدر معي ن من الث قة و المصداقية. PP( Phillips-Perron اختبار( ADF و باستخدام كل من اختبار Dickey-Fuller الموسع و سنحاول معالجة إشكالية اإلستق ارر لدى المتغي ارت المدروسة ثم محاولة الحصول على جواب واضح وصريح للسؤال: ما هي درجة تكامل هذه المتغي ارت ADF الجدول رقم: -3 اختبارFuller-Dickey الموسع لجذر الوحدة (st difference) I() اختبار ADF المستوى التفاضل األول Level I(0) المتغيرات القيم مع اتجاه عام و حد ثابت مع حد ثابت بدون اتجاه عام و حد ثابت مع اتجاه عام و حد ثابت مع حد ثابت بدون اتجاه عام و حد ثابت رتبة التكامل I() القيمة المحسوبة القيمة الحرجة LNINF I() القيمة المحسوبة القيمة الحرجة LNTCH I() القيمة المحسوبة القيمة الحرجة LNM2 I() القيمة المحسوبة القيمة الحرجة LNPIB I() القيمة المحسوبة القيمة الحرجة LNDEPG المصدر :من إعداد الطالب باالعتماد على برنامج EVIEWS 206

217 الفصل الثالث :... الد ارسة القياسية ألثر المتغي ارت االقتصادية على التضخم )PP( الجدول رقم: 2-3 Perron-Phillips اختبار لجذر الوحدة (st difference) I() اختبار PP المستوى Level التفاضل األول I(0) المتغيرات القيم مع اتجاه عام و حد ثابت مع حد ثابت بدون اتجاه عام و حد ثابت مع اتجاه عام و حد ثابت مع حد ثابت بدون اتجاه عام و حد ثابت رتبة التكامل I() القيمة المحسوبة القيمة الحرجة LNINF I() القيمة المحسوبة القيمة الحرجة LNTCH I() القيمة المحسوبة القيمة الحرجة LNM2 I() القيمة المحسوبة القيمة الحرجة LNPIB I() القيمة المحسوبة القيمة الحرجة LNDEPG المصدر :من إعداد الطالب باالعتماد على برنامج EVIEWS من خالل الجدولين أعاله تبين نتائج االختبار في المستوى ( )level أن كل متغي ارت الد ارسة غير مستقرة في كال من اختبار واختبار مستوى معنوية عند.% قبول وهذا يعني (PP ( )ADF( الفرضية العدمية بوجود جذور وحدية ولكن وكما هو مالحظ في الجداول أنه عند استخدام الفروق األولى لمتغي ارت الد ارسة تبين أنه تم رفض الفرضية العدمية وقبول الفرضية البديلة بعدم وجود جذور وحدية أي أن جميع متغي ارت الد ارسة مستقرة إال أن متغرLNM2 سجل قيم محسوبة أكبر من القيم الحرجة عند الفرق األول بدون اتجاه عام وحد ثابت في كال من االختبارين) ADF ( (PP عند و) مستوى معنوية إال أنه عند استخدام اختبارSPSS تبين أن السلسلةLNM2 عند الفرق مستقرة %..I() األول)انظر الملحق رقم: 4 ( وبالتالي فإن المتغي ارت السابقة متكاملة من األولى الدرجة )077( Juselius و بالتالي يمكن المرور إلى إج ارء اختبار التكامل المت ازمن ل Johansen و على هذه المتغي ارت لكن قبل ذلك سنقوم بإج ارء اختبار عالقة السببية ل.Granger 207

218 الفصل الثالث :... الد ارسة القياسية ألثر المتغي ارت االقتصادية على التضخم المطلب الثالث:د ارسة اتجاه العالقات السببية بين متغي ارت الد ارسة: إن د ارسة السببية الموجودة بين المتغي ارت تسمح لنا بصياغة صحيحة للسياسات االقتصادية وهذا بمعرفة المتغي ارت التي تساعد على تفسير ظاهرة اقتصادية معينة. و لد ارستنا للسببية نستعمل اختبار ق ارنجرGranger و يركز هذا االختبار على العالقة المباشرة بين المتغي ارت حيث نجد أن نموذج ج ارنجر يقوم على د ارسة وجود عالقة بين متغيرين كل على حدى ويتم تحديد السببية من عدمها بناء على معنوية النموذج )االحتمالية ( فإذا كانت االحتمالية أقل من 5 في المائة هنا نرفض الفرضية H 0 وذلك يعني وجود سببية حسب ج ارنجر كما هو موضح في الجدول التالي:)أنظر الملحق. ) Granger الجدول 3-3 : اختبار عالقة السببية ل اتجاه السببية عدم وجود سببية عدم وجود سببية سببية أحادية االتجاه سببية أحادية االتجاه عدم وجود سببية سببية أحادية االتجاه سببية أحادية االتجاه سببية أحادية االتجاه سببية أحادية االتجاه سببية أحادية االتجاه نتيجة سببية Granger Probabilité Fisher - F cal الفرضيات الصفرية المختبرة 0H نقبل LNINF ال يسبب LNM2 0H نقبل LNM2 ال يسبب LNINF 0H نقبل LNINF ال يسبب LNDEPG 0H نقبل LNDEPG ال يسبب LNINF 0H نقبل LNINF ال يسبب LNPIB H نقبل LNPIB ال يسبب LNINF H نقبل LNINF ال يسبب LNTCH 0H نقبل LNTCH ال يسبب LNINF 0H نقبل LNM2 ال يسبب LNDEPG 0H نقبل LNDEPG ال يسبب LNM2 0H نقبل LNM2 ال يسبب LNPIB H نقبل LNPIB ال يسبب LNM2 H نقبل LNM2 ال يسبب LNTCH 0H نقبل LNTCH ال يسبب LNM2 0H نقبل LNDEPG ال يسبب LNPIB H نقبل LNPIB ال يسبب LNDEPG H نقبل LNDEPG ال يسبب LNTCH 0H نقبل LNTCH ال يسبب LNDEPG H نقبل LNPIB ال يسبب LNTCH 0H نقبل LNTCH ال يسبب LNPIB المصدر :من إعداد الطالب باالعتماد على برنامج EVIEWS 7 208

219 الفصل الثالث :... الد ارسة القياسية ألثر المتغي ارت االقتصادية على التضخم تظهر نتائج اختبار سببية Granger أن هناك سببية أحادية االتجاه من التضخم إلى الناتج الداخلي اإلجمالي الحقيقي و يالحظ تأثير مباشر لسعر الصرف على التضخم و هو ما يتوافق مع النظريات االقتصادية في هذا الشأن لسعر الصرف تأثير أيضا يوجد و على اإلنفاق الحكومي و العرض النقدي و الناتج الداخلي اإلجمالي الحقيقي سببية بين عالقة توجد كما المعروض النقديM2 الناتج و الداخلي اإلجمالي الحقيقي. في حين نالحظ من خالل الجدول أعاله عدم وجود عالقة سببية مباشرة بين معدل التضخم و المعروض النقدي و اإلنفاق العام إال أنه يالحظ وجود عالقات سببية بين هذه المتغي ارت و سعر الصرف الذي هو بدوره في يؤثر معدل التضخم و يمكن تفسير ذلك على أن معدل التضخم في الج ازئر يتأثر بطريقة غير مباشرة بالمتغي ارت االقتصادية األخرى خصوصا و أن هذا االختبار يأخذ السببية بالعالقة المباشرة فقط بين المتغي ارت. : المطلب ال اربع:اختبار التكامل المت ازمن ل Johansen I() إن كون متغي ارت الد ارسة متكاملة من نفس الدرجة يفسح المجال للحديث عن إمكانية وجود عالقة تكامل مت ازمن فيما بينھا إال أن ھذا غير كافي للحكم على وجود ھذه العالقة. إذ البد من ( Johansen إج ارء بعض اإلختبا ارت اإلحصائية (إختبا ارت و في هذا الصدد سيتم اختبار وجود LNTCH LNDEPG LNPIB عالقة طويلة األجل بين المتغي ارت المتمثلة في ( LNINF و لكن قبل إج ارء اختبار التكامل المت ازمن ل Johansen ينبغي أوال تحديد عدد فت ارت ) LNM2 التأخر المناسبة. -اختيار درجة التأخر )طول فترة التأخر(: (AIC) يتم اختيار عدد فت ارت التأخر المالئمة و التي تقوم بتدنية قيمة معايير (SC) Schwarz FPE ذلك باستخدام معايير تحديد درجة التأخر و (HQ) Hannan-Quin و LR و Akaike 209

220 الفصل الثالث :... الد ارسة القياسية ألثر المتغي ارت االقتصادية على التضخم لنموذج االنحدار الذاتي ذو المتجه )VAR( و يمكن مالحظة أن أغلب المعايير اقترحت أن درجة التأخر المالئمة هي 3=P الثالثة الدرجة باعتبارها الدرجة المثلى الستخدامها في هذا النموذج.)أنظر الملحق) 6 ((. 2 -نتائج اختبار التكامل المشترك ل :Johansen LNDEPG LNPIB LNINF ( نتائج اختبار التكامل المشترك ل Johansenبين المتغي ارت ( هي موضحة في الجدول التالي: LNM2 LNTCH LNPIB LNINF( الجدول 4-3 : نتائج اختبار Johansen للتكامل المشترك بين المتغي ارت )LNM2 LNTCH LNDEPG المصدر :من إعداد الطالب باالعتماد على برنامج EVIEWS اختبار األثر - Test :Trace من خالل الجدولرقم) 4-6 ( تشير نتائج اختبار األثر إلى رفض الفرضية العدمية التي تنص على عدم (r=0) وجود أي عالقة للتكامل المت ازمن بالنسبة لرتبة المصفوفة وذلك ألن قيمة إحصائية األثر λعند trace هذه الفرضية تساوي و هي أكبر من القيمة الحرجة لالختبار و التي تساوي (=r) و عند مستوى معنوية %5 و هو نفس الشيء بالنسبة للفرضية العدمية

221 الفصل الثالث :... الد ارسة القياسية ألثر المتغي ارت االقتصادية على التضخم في حين أنه يتم قبول الفرضية الموالية الصفرية (3=r) نظ ار لكون قيمة إحصائية األثر (r=2) والتي تساوي أقل من القيمة الحرجة لالختبار البالغة عند مستوى معنوية و هذا يعني أن رتبة المصفوفة Π تساوي (3=r) ومنه يمكننا القول بوجود ثالثة عالقات 6 %. تكامل توازنية طويلة األجل بين متغي ارت النموذج أي أنها ال تبتعد كثي ار عن بعضها البعض في المدى الطويل بحيث تظهر سلوكا. متشابها 3-2- معادلة التكامل المشترك: )أنظر الملحق 7 ): ).( االنح ارف المعياري للمعامالت يظهر من المعادلة أن جل المتغي ارت أخذت إشا ارت مطابقة الفت ارضات النظرية االقتصادية فاإلشارة السالبة لمعامل الناتج الداخلي الخام الحقيقي تدل على أن هناك عالقة عكسية بينه و بين معدل التضخم في زيادة كل حيث أن اإلنتاج من السلع و الخدمات يؤدي مستوى األسعار في خفض إلى في المدى الطويل. كما يظهر معامل الكتلة النقدية بإشارة موجبة مما يدل على أن هذا المتغير يؤثر إيجابا على التضخم و ذلك ما تدل عليه النظرية الكمية حيث تؤكد على أن الزيادة في المعروض النقدي ينتج عنه زيادة في الطلب الكلي ومنه زيادة في مستوى األسعار إذا لم ي ارفق ذلك زيادة في كما أن اإلنتاج التأثير اإليجابي للتوسع النقدي على التضخم يتوافق مع العديد من الد ارسات التطبيقية لعديد من الدول كد ارسة( Nikolic(2000 الذي استخدم أسلوب التكامل المشترك ونموذج تصحيح الخطأ لمعرفة أسباب التضخم في روسيا هذه أوضحت و الد ارسة أن نمو عرض النقود هو المحد الرئيسي الذي 2

222 الفصل الثالث :... الد ارسة القياسية ألثر المتغي ارت االقتصادية على التضخم يؤدي إلى التضخم و د ارسة Domac(077( Elbirt and التي بحثت أسباب التضخم في جمهورية ألبانيا وتوصلت نتائج الد ارسة إلى أن التضخم يرتبط بعالقة معنوية ايجابية مع معدل نمو عرض النقود وسعر الصرف ولكن في نفس الوقت يرتبط بعالقة عكسية مع معدل نمو الدخل الحقيقي. اإلنفاق معامل أما الحكومي فيظهر بإشارة سالبة و هذا يدل على أن الزيادة في اإلنفاق الحكومي يساهم في خفض معدل التضخم في المدى الطويل و هو ما يتوافق مع النظرية الكينزية التي تحث على استخدام اإلنفاق الحكومي كعامل تحفيز للطلب الكلي الفعال بحيث يؤدي ذلك إلى ارتفاع في المستوى العام لألسعار على المدى القصير مما يشجع أصحاب المشاريع على القيام باستثمار ات أكثر و بالتالي الرفع من وتيرة النمو و الزيادة في حجم اإلنتاج عنه سينتج مما على المدى الطويل انخفاض في مستويات التضخم. في حين نجد أن اإلشارة السالبة لمعامل سعر الصرف تتماشى مع فرضية الواقع االقتصادي التي تؤكد العالقة العكسية بين سعر الصرف و التضخم حيث أن كل زيادة في سعر الصرف يتبعها في المدى الطويل ت ارجعا في معدل التضخم. و نظ ار لوجود عالقة تكامل مشترك بين هذه المتغي ارت يمكن انجاز نموذج تصحيح الخطأ الشعاعي. تقدير نموذج تصحيح الخطأ الشعاعي VECM :)الملحق) 8 (( -4-2 إن نموذج تصحيح الخطأ يعتبر من النماذج المقيدة للنموذج VAR ويسمح بقياس العالقة القصيرة األجل و طويلة األجل بين متغي ارت الد ارسة وتظهر معادالت الد ارسة والمستخرجة من برنامج Eviews7 كما يلي: D(LNINF) = *( LNINF(-) *LNTCH(-) *LNDEPG(-) ) *( LNPIB(-) *LNTCH(-) *LNDEPG(-) ) + 22

223 الفصل الثالث :... الد ارسة القياسية ألثر المتغي ارت االقتصادية على التضخم *( LNM2(-) *LNTCH(-) *LNDEPG(-) ) *D(LNINF(-)) *D(LNINF(-2)) *D(LNINF(-3)) *D(LNPIB(-)) *D(LNPIB(-2)) *D(LNPIB(-3)) *D(LNM2(-)) *D(LNM2(-2)) *D(LNM2(-3)) *D(LNTCH(-)) *D(LNTCH(-2)) *D(LNTCH(-3)) *D(LNDEPG(-)) *D(LNDEPG(-2)) *D(LNDEPG(-3)) : معادلة نموذج تصحيح الخطأ الخاصة بالمتغير التابع DLNINF D(LNINF) = C()*( LNINF(-) *LNTCH(-) *LNDEPG(- ) ) + C(2)*( LNPIB(-) *LNTCH(-) *LNDEPG(-) ) + C(3)*( LNM2(-) *LNTCH(-) *LNDEPG(-) ) + C(4)*D(LNINF(-)) + C(5)*D(LNINF(-2)) + C(6)*D(LNINF(-3)) + C(7)*D(LNPIB(-)) + C(8)*D(LNPIB(-2)) + C(9)*D(LNPIB(-3)) + C(0)*D(LNM2(-)) + C()*D(LNM2(-2)) + C(2)*D(LNM2(-3)) + C(3)*D(LNTCH(-)) + C(4)*D(LNTCH(-2)) + C(5)*D(LNTCH(-3)) + C(6)*D(LNDEPG(-)) + C(7)*D(LNDEPG(-2)) + C(8)*D(LNDEPG(-3)) + C(9) D(LNINF) = *( LNINF(-) *LNTCH(-) *LNDEPG(-) ) *( LNPIB(- ) *LNTCH(-) *LNDEPG(-) ) *( LNM2(-) *LNTCH(- ) *LNDEPG(-) ) *D(LNINF(-)) *D(LNINF(-2)) *D(LNINF(-3)) *D(LNPIB(-)) *D(LNPIB(-2)) *D(LNPIB(-3)) *D(LNM2(-)) *D(LNM2(-2)) *D(LNM2(-3)) *D(LNTCH(-)) *D(LNTCH(-2)) *D(LNTCH(-3)) *D(LNDEPG(-)) *D(LNDEPG(-2)) *D(LNDEPG(-3))

224 الفصل الثالث :... الد ارسة القياسية ألثر المتغي ارت االقتصادية على التضخم لنموذج :VECM المطلب الخامس:د ارسة السببية - السببية الطويلة األجل : DLNINF بعد تقدير معادلة نموذج تصحيح الخطأ الشعاعي) VECM ( حيث يكون هو المتغير التابع باستخدام طريقة المربعات الصغرى العادية تحصلنا على قيمة االحتمال الخاصة بكل معامل كما هو مبين في الجدول التالي : LNINF الجدول 5-3 : تقدير معادلة VECM لمعدل التضخم باستخدام طريقة المربعات الصغرى العادية المصدر :من إعداد الطالب باالعتماد على برنامج Eviews7 24

225 الفصل الثالث :... الد ارسة القياسية ألثر المتغي ارت االقتصادية على التضخم من خالل الجدول) 5-3 ( أعاله نالحظ أن معامل تصحيح الخطأ للمتجه الشعاعي األول له إشارة %. سالبة كما أن قيمة االحتمال الم ارفقة له أقل من أي أن هذا المعامل سالب ومعنوي و هذا يدل LNINF على وجود عالقة معنوية طويلة األجل التابع المتغير بين و المتغي ارن المفس ارنLNDEPG. في حين أن معاملي المتجه الشعاعي و الثالث الثاني ليس ذا داللة معنوية و LNTCH 2 -السببية القصيرة األجل: الجدول 6-3 : السببية القصيرة األجل المصدر :من إعداد الطالب باالعتماد على برنامج Eviews7 يالحظ من نتائج اختبار سببية Granger في إطار نموذج تصحيح الخطأ الشعاعي أن المتغي ارت ) LNM2 المستقلة LNPIB( LNTCH LNDEPG في نموذج تصحيح الخطأ يمكن ال LNINF اعتبارها مجتمعة على أنها متغي ارت مفسرة للمتغير التابع حيث أن احتمال الرفض يساوي من و هو أكبر أي قبول فرضية العدم و هذا ما H0 يدل على عدم صحة تمثيل نموذج تصحيح الخطأ الشعاعي بنموذج فقط. واحد يالحظ أن كما سعر الصرف التضخم يسبب في المدى القصير حيث أن االحتمال الم ارفق يساوي 25

226 الفصل الثالث :... الد ارسة القياسية ألثر المتغي ارت االقتصادية على التضخم و هو أقل من كما يظهر من خالل الجدول أعاله و هذا يعني أن سعر الصرف له...2. أثر إيجابي و معنوي على التضخم في الج ازئر في المدى القصير. أما باقي المتغي ارت فليس لها وفق اختبار VEC Granger سببية أثر معنوي على في التضخم الج ازئر في المدى القصير. : ألشعاعي VECM المطلب السادس:التقييم اإلحصائي لنموذج تصحيح الخطأ من خالل الجدول) 6 -.( نالحظ أن قيمة معامل التحديد لنموذج تصحيح الخطأ تساوي الشعاعي LNINF و وهذا يعني أن المتغي ارت المستقلة تفسر %33 من التغي ارت في المتغير التابع.33 كما يوجد متغي ارت أخرى تفسر النموذج بنسبة %64 و هي مقبولة مع درجة تأخير تساوي 6 كما أن قيمة االحتمال الم ارفق إلحصائية FISHER تساوي و هي أقل من و هذا يعني ( أن النموذج له معنوية بصفة عامة النموذج مفسر على العموم(. و الختبار جودة نموذج تصحيح الخطأ سيتم االستعانة باالختبا ارت التالية : اختبار - عدم ثبات تباين الخطأ لARCH : الجدول 7-3 :اختبار عدم ثبات تباين الخطأ المصدر :من إعداد الطالب باالعتماد على برنامج Eviews بما أن احتمال Chi-Square() Prob. لإلحصائية يساوي و هو أكبر من فإنه يتم قبول الفرضية H0 الصفرية التي تفيد بأنه ال يوجد أثرARCH في النموذج و هذا جي د. 26

227 الفصل الثالث :... الد ارسة القياسية ألثر المتغي ارت االقتصادية على التضخم 2- اختبار مضاعف الغ ارنج لالرتباط التسلسلي ل :Breusch-Godfrey الجدول 8-3 : اختبار مضاعف الغ ارنج لالرتباط التسلسلي المصدر :من إعداد الطالب باالعتماد على برنامج Eviews بما أن احتمال Chi-Square() Prob. لإلحصائية يساوي و هو أكبر من فإنه يتم قبول الفرضية الصفرية H0 بالنسبة لجودة النموذج. التي تفيد بأنه ليس هناك ارتباط تسلسلي للبواقي و هذا جي د أيضا 3- اختبار االرتباط الذاتي للبواقي باستخدام إحصائية :Ljung-Box Ljung-Box الشكل 2-3: بيان االرتباط الذاتي للبواقي باستخدام إحصائية المصدر :من إعداد الطالب باالعتماد على برنامج Eviews7 27

228 الفصل الثالث :... الد ارسة القياسية ألثر المتغي ارت االقتصادية على التضخم للتأكد من أن بواقي النموذج تمثل خطأ أو تشويش أبيض نستعين ببيان االرتباط الذاتي للبواقي حيث نالحظ من خالل هذا البيان أن جميع الحدود تقع داخل مجال الثقة و هذا يعتبر مؤش ار على غياب.. االرتباط الذاتي للبواقي كما نالحظ أن جميع احتماالت إحصائية Ljung-Box قيمة أكبر من و بالتالي يتم قبول الفرضية العدمية القائلة بأن البواقي هي عبارة عن خطأ أبيض و هذا أيضا جودة النموذج. يؤكد ما 4- اختبار التوزيع الطبيعي للبواقي حسب :Jarque-Bera الشكل 3-3 : اختبار التوزيع الطبيعي للبواقي المصدر :من إعداد الطالب باالعتماد على برنامج Eviews7.. بما أن قيمة االحتمال الم ارفق لهذه اإلحصائية يساوي وهو أكبر من فإنه يتم قبول فرضية العدم القائلة بأن سلسلة البواقي تتبع التوزيع الطبيعي و هذا أيضا جي د. إذن جميع هذه االختبا ارت تشير إلى السلوك الجي د للبواقي و بالتالي يعتبر نموذج تصحيح الخطأ مقبوال إحصائيا. المطلب السابع:د ارسة استق اررية النموذج( VECM ) : 28

229 الفصل الثالث :... الد ارسة القياسية ألثر المتغي ارت االقتصادية على التضخم -االختبار بواسطة دائرة الوحدة: حتى يكون النموذج مستق ار عموما فالبد أن تكون متغي ارته تشكل نظاما ديناميكيا مستق ار ولهذا يجب جذور كثير أن تكون الحدود المميزة لهذا النموذج تقع داخل دائرة الوحدة فيما معناه أن جميع المعامالت أصغر من الواحد مما يعني أن النموذج ال يعاني من مشكلة ارتباط األخطاء أو عدم ثبات التباين حيث أن نتائج هذا االختبار موضحة في الشكل التالي: : (VECM ) الشكل 4-3 : اختبار استق اررية النموذج.5 Inverse Roots of AR Characteristic Polynomial المصدر :من إعداد الطالب باالعتماد على برنامج Eviews7 يالحظ أن جميع المعامالت أصغر من الواحد وجميع الجذور تقع داخل دائرة الوحدة وهذا ما يؤكد استق اررية النموذج وأن النموذج ال يعاني من ارتباط األخطاء و عدم ثبات التباين. 29

230 الفصل الثالث :... الد ارسة القياسية ألثر المتغي ارت االقتصادية على التضخم االختبار بواسطة المجموع الت اركمي للبواقي: -2 لكي نتأكد من خلو البيانات المستخدمة في هذه الد ارسة من وجود أي تغي ارت هيكلية فيها ال بد من استخدام أحد االختبا ارت المناسبة لذلك مثل المجموع الت اركمي للبواقي المعاودة (CUSUM) و كذا : المجموع الت اركمي لمربعات البواقي المعاودة CUSUM) (Squares of ويعد هذان االختبا ارن من أهم االختبا ارت في هذا المجال ألنه يوضح أمرين مهمين وهما تبيان وجود أي تغير هيكلي في البيانات ومدى استق ارر وانسجام المعلمات طويلة األمد مع المعلمات قصيرة األمد. يتحقق االستق ارر الهيكلي للمعامالت المقدرة لصيغة تصحيح الخطأ لنموذج االنحدار الذاتي للفجوات الزمنية الموزعة إذا وقع الشكل البياني الختبا ارت كل من CUSUM و Squares of CUSUM داخل الحدود الحرجة عند مستوى.% وعلى ضوء ذلك قمنا بتطبيق اختبا ارت CUSUM و.)079.( Evans التي اقترحها كل من Dublin Brown و CUSUMSQ (CUSUM) الشكل 5-3 : المجموع الت اركمي للبواقي المعاودة CUSUM 5% Significance المصدر :من إعداد الطالب باالعتماد على برنامج Eviews7 220

231 الفصل الثالث :... الد ارسة القياسية ألثر المتغي ارت االقتصادية على التضخم الشكل 6-3 :المجموع الت اركمي لمربعات البواقي المعاودة( CUSUM (Squares of CUSUM of Squares 5% Significance المصدر :من إعداد الطالب باالعتماد على برنامج Eviews7 فمن خالل الرسم البياني نالحظ أن اختبار المجموع الت اركمي للبواقي المعاودة CUSUM بالنسبة لهذا النموذج فهو يعبر وسطا خط يا داخل حدود المنطقة الحرجة مشي ار إلى نوع من االستق ارر في النموذج عند حدود معنوية.%. نفس الشيء بالنسبة الختبار المجموع الت اركمي لمربعات البواقي المعاودة.CUSUMSQ و يتضح من هذين االختبارين أن هناك استق ار ار وانسجاما في النموذج بين نتائج األمد الطويل و نتائج الفترة القصيرة المدى. المطلب الثامن: تحليل استجابات متغير التضخم للصدمات الهيكلية في المتغي ارت المفسرة: اختبا ارت نتائج تقدير دوال نبضات االستجابة وتجزئة التباين: - يعنى هذا االختبار بتتبع المسار الزمني للتغي ارت المفاجئة التي يمكن أن تتعرض لها متغي ارت النموذج وكيفية استجابة المتغي ارت األخرى ألي تغير أو صدمة عشوائية مفاجئة في أي متغير من 22

232 الفصل الثالث :... الد ارسة القياسية ألثر المتغي ارت االقتصادية على التضخم متغي ارت نموذج الد ارسة مع مرور الزمن وبالتالي فهي توضح تأثير الصدمات بمقدار انح ارف معياري واحد ألحد المتغي ارت على القيم الحالية والمستقبلية لمتغي ارت النموذج. لذا سنركز في هذا االختبار على مدى استجابة معدل التضخم ألي صدمة في تغير الناتج الداخلي اإلجمالي اإلنفاق الحقيقي الحكومي سعر الصرف والكتلة النقدية. كما هو موضح في الشكلين التاليين والملحق السادس. الشكل 7-3: منحنيات دوال االستجابة المصدر: من إعداد الطالب باالعتماد على مخرجات Eviews 222

233 الفصل الثالث :... الد ارسة القياسية ألثر المتغي ارت االقتصادية على التضخم الجدول 9-3 : دوال االستجابة المصدر :من إعداد الطالب باالعتماد على برنامج Eviews7 - -تحليل دوال االستجابة : تفيد تحليل دوال االستجابة في الكشف عن مختلف العالقات المتشابكة والتفاعالت التي تحدث بين المتغي ارت المعنية بالد ارسة و سوف نحاول في هذه الد ارسة تحليل نتائج صدمات كل متغيرة من متغي ارت النموذج على معدالت التضخم في الج ازئر ومدى استجابتها لهذه الصدمات خالل فترة تنبؤية لعشر سنوات مقبلة والتي يوضحها الملحق رقم. -- -استجابة معدل التضخم لصدمة ذاتية: حسب تقدي ارت دوال االستجابة الدفعية الممتدة على 0 سنوات و المبينة في الشكلين أعاله فإن حدوث صدمة هيكلية إيجابية واحدة في معدل التضخم سيكون لها أثر إيجابي قوي في سنوات األربع األولى حيث تقدر نسبة التأثر في السنة األولى ب: % كحد أقصى مع عدم التأثر بأي صدمة من صدمات المتغي ارت األخرى سلبي ضعيف يقدر ب:. %2.64. ثم بداية من السنة الخامسة يبدأ في الت ارجع حيث يتولد تأثير 223

234 الفصل الثالث :... الد ارسة القياسية ألثر المتغي ارت االقتصادية على التضخم 2-- -استجابة معدل التضخم لصدمة الناتج الداخلي اإلجمالي الحقيقي: بالنسبة الستجابة معدل التضخم لصدمة الناتج الداخلي اإلجمالي الحقيقي نرى بأن الصدمة الهيكلية اإليجابية الواحدة في الناتج المحلي اإلجمالي الحقيقي في المدى القصير سيكون لها تأثير سلبي على مستوى األسعار على امتداد فترة ثمان سنوات إذ ستصل إلى حدود % كحد أدنى في الفترة الثامنة ثم يبدأ التأثير االيجابي بداية من السنة التاسعة التي تلي الصدمة إذ سيصل إلى حدود % كحد أقصى في الفترة األخيرة استجابة معدل التضخم لصدمة الكتلة النقدية: من خالل الشكل أعاله نالحظ أن حدوث صدمة في الكتلة النقدية بوحدة واحدة ستولد ضغوط التضخمية في المدى القصير و البعيد مقدرة ب عند الفترة الثانية لينخفض بعدها في % السنة الموالية ثم يعود لالرتفاع ليصل إلى خالل الفترة الخامسة التي تلي الصدمة % ليعود إلى االنخفاض مرة أخرى في السنة الموالية لها ليصل إلى %2.720 كحد أدنى في السنة العاشرة استجابة معدل التضخم لصدمة اإلنفاق الحكومي: من جهة أخرى ستولد صدمة في اإلنفاق الحكومي نوعا من الضغوط التضخمية في بداية الصدمة مقدرة بحوالي %.73 عند الفترة الثانية ثم يليها تأثير سلبي على مدار خمس فت ارت ليعود اإلنفاق الحكومي في المدى البعيد لتغذية الضغوط التضخمية إذ سيصل إلى حدود %03.6 كحد أقصى في الفترة العاشرة ويمكن تفسير ذلك بما يطلق عليه أثر الم ازحمة Crowding in-out الناتج عن التوسع في السياسة المالية مما يؤدي إلى تخفيض اإلنفاق االستثماري للقطاع الخاص بسبب م ازحمة اإلنفاق الحكومي الستثما ارت القطاع الخاص مما يؤدي بدوره إلى ت ارجع اإلنتاج و بالتالي حدوث فجوات تضخمية. 224

235 الفصل الثالث :... الد ارسة القياسية ألثر المتغي ارت االقتصادية على التضخم 5-- -استجابة معدل التضخم لصدمة سعر الصرف: نالحظ أن أي تغيير في سعر الصرف بوحدة واحدة يؤدي إلى تغيير إيجابي في معدل التضخم بدءا من السنة الثانية حيث يكون له أثر ايجابي ضئيل في حدود..% كحد أقصى ليعود لالنخفاض االيجابي مرة أخرى إلى غاية السنة ال اربعة ثم يليها تأثير سلبي بدءا من السنة الخامسة بنسبة %02.4 ثم يزداد التأثير السلبي ليصل إلى نسبة مما يعكس االستجابة المعنوية % لمؤشر أسعار االستهالك في المدى المتوسط و البعيد ألي صدمة مفاجئة في سعر الصرف. 2-- تحليل تجزئة التباين: يشير تحليل تجزئة التباين إلى نسبة التحركات في سلسلة معينة الناتجة عن صدماتها الخاصة مقابل الصدمات في متغي ارت أخرى فهو يوضح نسبة تباين خطأ التنبؤ لكل متغير و التي تعود إلى صدماته الخاصة مقابل الصدمات في المتغي ارت األخرى في النظام. الجدول 0-3: تجزئة التباين المصدر :من إعداد الطالب باالعتماد على برنامج Eviews7. 225

236 الفصل الثالث :... الد ارسة القياسية ألثر المتغي ارت االقتصادية على التضخم نتائج تحليل تجزئة التباين موضحة في الجدول و هي تبين نسبة تباين خطأ التنبؤ لمعدل التضخم المفسرة من قبل صدماته الخاصة و الصدمات في المتغي ارت المستقلة للنموذج تحليل تجزئة التباين أعاله يغطي فترة 0 سنوات من أجل التأكد من اآلثار عندما ي سمح للمتغي ارت بأن تؤثر على معدل التضخم لفترة أطول نسبيا. %6 ففي المدى القصير )السنة الثانية المستقبلية( حوالي فإن من تباين خطأ التنبؤ لمعدل التضخم ترجع إلى صدماته الخاصة في حين أن مجموع المتغي ارت المفسرة تساهم بحوالي %09 في تفسير تباين خطأ التنبؤ حيث أن الكتلة النقدية تساهم بأعلى نسبة فيها تقدر ب: %00. %.4 أما في المدى المتوسط )السنة الخامسة المستقبلية( فإن معدل التضخم يساهم بحوالي في تفسير تباين خطأ التنبؤ الخاص به في حين يقدر مجموع مساهمات المتغي ارت المفسرة بحوالي %43 %6 حيث ترتفع مساهمة الكتلة النقدية بدرجة كبيرة إلى حوالي كما ترتفع مساهمة الناتج الداخلي %06 اإلجمالي الحقيقي إلى حوالي كما تبقى مساهمة سعر الصرف و اإلنفاق الحكومي في تفسير. %0.22 تباين خطأ التنبؤ ضئيلة تقدر على التوالي ب: %2.2 و بينما في المدى الطويل )خالل السنة العاشرة القادمة( تت ارجع مساهمة معدل التضخم في تفسير تباين خطأ التنبؤ الخاص به..%40 حوالي إلى في حين يبلغ مجموع مساهمات المتغي ارت المفسرة حوالي...% حيث ترتفع نسبة مساهمة المتغي ارت المفسرة في تفسير تباين خطأ التنبؤ في للتضخم المدى الطويل مقارنة بالمدى القصير و في حين المتوسط تبقى مساهمة الكتلة النقدية هي األكبر. لقد جاءت نتائج تحليل تفكيك التباين مؤكدة ومدعمة لنتائج تحليل دوال االستجابة الدفعية و متوافقة مع النظرية االقتصادية حيث يتضح جليا من خالل هذا التحليل القدرة النسبية لصدمات المتغي ارت االقتصادية الكلية المفسرة المعنية بالد ارسة في تفسير التقلبات الظرفية التي يشهدها التضخم حيث أن الصدمات في المتغي ارت المفسرة واصلت تفسير نسبة مهمة من تباين خطأ التنبؤ لمعدل التضخم. 226

237 الفصل الثالث :... الد ارسة القياسية ألثر المتغي ارت االقتصادية على التضخم كما أنه جدير بالمالحظة أن صدمات متغير العرض النقدي هو أكثر المتغي ارت االقتصادية الكلية تأث ي ار في التضخم على المديين المتوسط و البعيد و هو ما يتوافق مع النظرية الكمية ثم يليه بعد ذلك في التأثير متغير إجمالي الناتج المحلي الحقيقي أما صدمات سعر الصرف فلها تأثير معنوي على المدى البعيد. 227

238 الفصل الثالث :... الد ارسة القياسية ألثر المتغي ارت االقتصادية على التضخم خالصة الفصل الثالث: حاولنا من خالل هذا الفصل إج ارء د ارسة قياسية عبر محاولة تقدير و اختبار أثر صدمات متغي ارت الد ارسة المختارة على خالل الفترة التضخم سلوك ولقد حاولنا في سبيل بلوغ هذا المسعى -االلت ازم قدر اإلمكان بمنهجية القياس االقتصادي عموما ومنهجية النمذجة غير الهيكلية على وجه الخصوص من خالل االستعانة باختبار التكامل المت ازمن ل Johansen نموذج تصحيح الخطأ الشعاعي إضافة إلى دوال االستجابة الدفعية و تجزئة التباين للكشف عن شبكة العالقات السائدة بين هذه المتغي ارت واختبار التأثي ارت المتبادلة فيما بينها حيث نجد في هذا الصدد أن الطابع الديناميكي للنموذج المستخدم يسمح بتوضيح أفضل لهذه العالقات بحكم ديناميكية أغلب العالقات االقتصادية وتطورها مع الزمن. و قد أسفرت نتائج التحليل االقتصادي القياسي عن درجة كبيرة من التشابك والتداخل بين المتغي ارت المدروسة كما كشفت عن التأثير المعنوي الذي تمارسه صدمات بعض متغي ارت الد ارسة على Granger- التضخم إذ أن اختبا ارت السببية حسب مفهوم أظهرت أن متغيرة سعر الصرف تساهم مساهمة معنوية في تحسين القدرة التنبؤية بمتغير التضخم )مما يعني أن تغي ارت سعر الصرف تسبق ال تغي ارت التي تحدث في متغير التضخم( كما أن نتائج محاكاة الصدمات وتحليل دوال إحصائيا - االستجابة الدفعية بينت أن متغير التضخم يستجيب استجابة معنوية لصدمات كل من المتغي ارت هذه المفسرة إضافة إلى ذلك نجد أن نتائج تحليل تفكيك تباين خطأ الت نبؤ كشفت هي األخرى عن مساهمة معتبرة لصدمات متغي ارت الد ارسة في تفسير التغي ارت و التقلبات الظرفية على المديين القصير والبعيد- التي تحدث في الت ضخم. 228

239 الفصل الثالث :... الد ارسة القياسية ألثر المتغي ارت االقتصادية على التضخم الخاتمة العامة 229

240 الفصل الثالث :... الد ارسة القياسية ألثر المتغي ارت االقتصادية على التضخم الخاتمة العامة: يعتبر التضخم من المشاكل االقتصادية األساسية التي تعاني منها كافة الدول مما جعله يأخذ حي از كبي ار من أفكار واهتمامات وجهود االقتصاديين والسياسيين وب ارمجهم الهادفة لمعالجته. من هذا المنطلق حاولنا من خالل هذا البحث اإلجابة على بعض التساؤالت واختبار الفرضيات وفقا لمنهجية تحليلية قياسية لمشكلة التضخم خالل فترة الد ارسة حيث نجد أن الج ازئر وعبر انتقالها من نظام اقتصادي موجه إلى نظام اقتصادي حر قد اعتمدت إصالحات اقتصادية جوهرية بمعية صندوق النقد الدولي والبنك العالمي غيرت من خاللها هيكل العديد من المتغي ارت االقتصادية التي أثرت بأشكال مختلفة على مستوى التضخم. إن الهدف من و ارء هذا البحث المتواضع قياس أثر المتغي ارت بعض االقتصادية الكلية على معدل التضخم في الج ازئر خالل الفترة و لإلمام بمختلف جوانب هذه الظاهرة وللوصول إلى أهداف الد ارسة حاولنا تقسيم الد ارسة إلى ثالث فصول : فكان الفصل األول نظري بحت حيث تم التطرق فيه للجانب النظري لظاهرة التضخم حيث تم توضيح مفهوم التضخم و مختلف تعريفاته باإلضافة ألنواعه و أسبابه واآلثار المترتبة عنه ليتم االنتقال بعد ذلك إلى تحليل التضخم في المدارس االقتصادية المختلفة و التي تبين أنها في العموم ترى أن التضخم يت اروح بين األسباب النقدية و األسباب الهيكلية حيث تم توضيح أري كل من المدرسة الكالسيكية بشقيها التقليدي و الحديث و المدرسة الكينزية حيث اختلفت وجهات النظر في تفسير هذه الظاهرة فقد اعتبرت النظرية الكمية أن ارتفاع األسعار هو نتيجة لزيادة كمية النقود وهذا بافت ارض التلقائية في حدوث التوازن باإلضافة إلى ثبات سرعة دو ارن هذه األخيرة وثبات الحجم الحقيقي لإلنتاج أما كينز فقد انتقد النظرية السابقة ووجد أن زيادة الطلب تؤدي إلى ارتفاع األسعار ارتفاعا ضئيال ألن جزءا كبي ار منها تمتصه أساسا الزيادة في العمالة واإلنتاج ويزداد هذا 230

241 الفصل الثالث :... الد ارسة القياسية ألثر المتغي ارت االقتصادية على التضخم االرتفاع كلما اقترب من مستوى التشغيل الكامل وبعد ذلك جاء النقديون بزعامة فريدمان Friedman الذي اعتبر نقدية ظاهرة التضخم بالدرجة األولى المحددة الهامة العوامل من هي النقود كمية فزيادة األجور في الزيادة ولكن للتضخم االسمية ومعدالت التضخم حيث التضخم على أيضا تؤثر الماضية نتيجة أي اإلنتاج وحجم النقد كمية بين المتوازن غير للنمو نتيجة يحدث بأنه للتضخم تفسيره في يرى مستويات ارتفاع إلى بدوره يؤدي والذي اإلنتاج حجم في الزيادة من أكبر بنسبة النقود كمية في الزيادة األسعار في حين قد خلص االقتصاديون الهيكليون إلى أن التضخم مشكلة تتصل بجانب العرض أكثر من اتصالها بجانب الطلب وأنها ظاهرة تصاحب عملية التنمية االقتصادية لما تحدثه من تغي ارت اقتصادية. الفصل الثاني أما إلى فيه فتطرقنا د ارسة واقع التضخم في ظل التطو ارت التي عرفها االقتصاد الج ازئري بداية من مرحلة االقتصاد الموجه إلى مرحلة اقتصاد السوق مع محاولتنا إسقاط ما تطرقنا له في الفصل األول من تحليالت نظرية حول ظاهرة التضخم على حالة االقتصاد الج ازئري والبحث في تفسير الضغوط التضخمية من خالل التفاعالت المتبادلة للتغي ارت التي تحدث في مستويات المتغي ارت االقتصادية الكلية مع محاولة اقتفاء آثار هذه المتغي ارت على االتجاهات التضخمية في االقتصاد الوطني هذا الفصل في.و لقد ركزنا بالخصوص على على أهم المتغي ارت الكلية التي لها تأثير على جانب الطلب الكلي كالتوسع في الكلي االنفاق و العرض النقدي أو التي لها تأثير على جانب العرض الكلي كالناتج المحلي االجمالي أو ما له عالقة بالتضخم المستورد كسعر الصرف و الواردات من السلع و الخدمات. أما الفصل الثالث فقد كان مخصصا في جزءه األول للتعرض إلى البناء النظري لنماذج أشعة االنحدار الذاتي حيث تناولنا فيه أهم الخطوات والم ارحل المتبعة في استخدام هذه النماذج مستعرضين مختلف المفاهيم األساسية المتعل قة بالسالسل الزمنية ومختلف أدوات الت قدير واالختبار 23

242 الفصل الثالث :... الد ارسة القياسية ألثر المتغي ارت االقتصادية على التضخم في إطار منهجية تقنية VAR إضافة إلى أهم أدوات التحليل التي تنفرد بها هذه التقنية متمث لة في "Granger"- اختبا ارت السببية حسب مفهوم وكذا تحليل دوال االستجابة الدفعية وتفكيك الت باين حيث تشكل هذه األدوات نظاما متكامال يساعد الباحث على اكتشاف وتقصي شبكة العالقات السائدة بين نظام المتغي ارت المدروسة. أما عن أهم النتائج التي توصلنا إليها من خالل هذه الد ارسة فيمكن عرضها على مستويين كما يلي: على المستوى النظري: تبين لنا من خالل سرد مختلف النظريات المفسرة للتضخم أن هناك جدال واختالفا بين االقتصاديين - على اختالف مدارسهم فيما يتعلق بظاهرة التضخم سواء النظرية الكالسيكية أو النظرية الكينزية أو حتى النظريات الحديثة وهذا ارجع إلى درجة التعقيد و الديناميكية التي تتميز به في الغالب المتغي ارت االقتصادية الكلية و التشابك الكبير فيما بينها. هذا اإلختالف بين مختلف المدارس الفكرية فيما يتعلق بتحديد أسباب التضخم أنتج نوع أخر من اإلختالف في التوجهات وهو فيما يتعلق بالسياسات اإلقتصادية الكفيلة بعالج مشكلة التضخم. وجدنا أنه من خالل استق ارء أغلب النظريات المفسرة لظاهرة التضخم هذا األخير بعبر أن حالة عن - خلل في االقتصاد ناتجة ياألساس عن عدم التوازن بين العرض الكلي و الطلب الكلي سواء رجع ذلك الخلل إلى نتيجة تحقق مرحلة التشغيل الكامل بالنسبة لإلقتصادات المتقدمة أو نتيجة جمود و عدم مرونة و تخلف القطاعات االنتاجية بالنسبة لإلقتصادات الناشئة. - تعرض االقتصاد الج ازئري إلى ه ازت داخلية وخارجية واختالالت هيكلية في بنيانه خصوصا بعد أزمة 073 أسهمت في توفير بيئة مالئمة ساهمت في تنامي الضغوط التضخمية في االقتصاد الج ازئري وأدت إلى ارتفاع معدل التضخم السنوي إلى أعلى مستوى له خالل الفترة

243 الفصل الثالث :... الد ارسة القياسية ألثر المتغي ارت االقتصادية على التضخم مما أدى إلى حدوث ارتفاعات متوالية في مستويات األسعار المحلية صاحبها تدهور شديد في مستوى معيشة شريحة كبيرة في المجتمع الج ازئري بسبب تدهور القدرة الش ارئية. إن - الزيادة في حجم السيولة المحلية في االقتصاد الج ازئري وارتفاع معدالت نموها السنوية عن معدالت النمو السنوية للناتج المحلي اإلجمالي الحقيقي أسهمت في تغذية الضغوط التضخمية ففي ) ( الفت ارت التي سجلت فيها الج ازئر عج از في الموازنة العامة ) ( و اعتمدت الحكومة في تمويله من مصادر تضخمية عن طريق التوسع في حجم االقت ارض الحكومي من البنك المركزي واعتماد السلطات النقدية في تغطية القروض المقدمة للحكومة عن طريق اإلصدا ارت النقدية الجديدة أما الفت ارت التي سجلت فيها الج ازئر فائضا كبي ار في مي ازن المدفوعات بسبب ارتفاع عائدات النفط بداية من سنة 2 فقد انجر عنه توسع نقدي قوي وهو ما يبرر مرحلة تتميز بفائض هيكلي في السيولة يؤدي إلى ت ازيد المخاطر التضخمية المهددة الستق ارر األسعار. - معاناة االقتصاد الج ازئري من انخفاض نسبة مساهمة قطاعات اإلنتاج الز ارعي و الصناعي خارج النفط في الناتج المحلي اإلجمالي بالرغم من حجم االستثما ارت الكبيرة المنفذة في تلك القطاعات مما ترتب عليه عدم تنوع مصادر الدخل في االقتصاد الج ازئري هذا األخير وتعريض للتضخم المستورد. مساهمة الزيادة في حجم الواردات في تغذية الضغوط التضخمية في االقتصاد الج ازئري نظ ار - العتماد االقتصاد الوطني على العالم الخارجي لتوفير االحتياجات المت ازيدة للسكان من السلع والخدمات وفي نفس الوقت اعتماد اهاز اإلنتاج المحلي على استي ارد نحو.% من مدخالت اإلنتاج مما جعل االقتصاد الوطني شديد الذي تمارسه الواردات في نقل الزيادة في التأثر بالتغي ارت في مستويات األسعار العالمية نظ ار للدور مستويات األسعار من السوق الدولية إلى االقتصاد الوطني. ساهمت السياسات النقدية والمالية التي نفذتها السلطات الحكومية بعد االصالح الهيكلي استق ارر في - معدالت التضخم والحد من نمو حجم السيولة المحلية في االقتصاد الوطني من خالل الحد من 233

244 الفصل الثالث :... الد ارسة القياسية ألثر المتغي ارت االقتصادية على التضخم التوسع في حجم االقت ارض الحكومي من البنك المركزي لتمويل عجز الموازنة العامة وقيام السلطات الحكومية بإنشاء صندوق ضبط االي اردات لتجنب التمويل من مصادر تضخمية هذه االج ارءات كان لها أثر إيجابي على استق ارر معدالت التضخم خصوصا بعد سنوات التسعينات. أوضحت الد ارسة السياسات فشل االقتصادية المتبعة في عالج اإلختالالت الخارجية الناجمة عن - حجم الزيادة في الواردات نظ ار لحالة الجمود التي يعانيها جهاز اإلنتاج المحلي وعجزه عن مقابلة الزيادة في حجم الطلب الكلي على السلع والخدمات مما ترتب عليه لجوء السلطات الحكومية إلى التوسع في عملية االستي ارد من العالم الخارجي لمقابلة جزء من إجمالي فائض الطلب المحلي باإلضافة إلى اعتماد جهاز اإلنتاج المحلي على استي ارد جزء كبير من مدخالت اإلنتاج من العالم الخارجي. تميزت السياسة اإلنفاقية خالل الفترة بنمو اإلنفاق العام و ارتفاع معدالته - سواء نفقات التسيير أو نفقات التجهيز وهذا ارجع لتوسع نشاط الدولة و ارتباط ذلك بالتطو ارت االقتصادية و االجتماعية و السياسية التي شهدتها الج ازئر أثناء هذه الفترة ومن المالحظ أيضا أن نسبة نفقات التسيير أكبر من نسبة نفقات التجهيز خالل كل المرحلة مما ساهم في زيادة الطلب الكلي و زيادة التوت ارت التضخمية. على المستوى التطبيقي: هذه هدفت الد ارسة إلى معرفة تأثير بعض المتغي ارت االقتصادية الكلية)الناتج الداخلي اإلجمالي الحقيقي اإلنفاق الحكومي سعر الصرف االسمي عرض النقود( التضخم في على الج ازئر باستخدام بيانات مجمعة وتطبيق من خالل الفترة أسلوب التكامل المشترك ونموذج تصحيح و الشعاعي الخطأ اختبار تحليل التباين ودالة االستجابة الفورية من أجل تحديد مدى تأثير صدمات المتغي ارت هذه االقتصادية الداخلية على مستوى التضخم. 234

245 الفصل الثالث :... الد ارسة القياسية ألثر المتغي ارت االقتصادية على التضخم و من أھم النتائج التي تم الوصول إليها في هذه الد ارسة ما يلي: -تبين أن متغي ارت الد ارسة كلها مستقرة عند الفرق األول مما يعني أنها متكاملة من نفس الرتبة وهي الرتبة األولى كما أوضحت نتائج إختبار التكامل المشترك وجود عالقة توازنية طويلة األمد بين هذه المتغي ارت و أنها ال تبتعد عن بعضها البعض كثي ار بحيث تظهر سلوكا متشابها. تبين لنا بعد تقدير النموذج الشعاعي لتصحيح الخطأ VECM أن قيمة معلمة النموذج الخاصة - كما بمعادلة التكامل األولى للمدى الطويل إحصائية معنوية ذات هي نالحظ من وجود متغيرين مفسرين للتضخم في المدى الطويل هما: سعر الصرف و االنفاق الحكومي و أن إشارة المعلمة )+.502( الخاصة بسعر الصرف ).877-( سالبة و إشارة معلمة االنفاق الحكومي موجبة أي أن هناك عالقة عكسية بين سعر الصرف و التضخم و عالقة طردية بين االنفاق الحكومي و التضخم و هو ما يتوافق مع الفرضيتين الثالثة و ال اربعة كذلك تؤيده و العديد من الد ارسات التطبيقية Britton & Whitley كالد ارسة التطبيقية لكل من Smets(995) Gerlach & و توصلوا إلى نتيجة مفادها وجود عالقة عكسية بين سعر الصرف و التضخم. 2 ( 997 )الذين نجد أن المعادلة الناتجة عن عالقة التكامل األولى في النموذج VECM لم تجعل للعرض النقدي - المدى الطويل في تأثير على مستوى التضخم مخالف و هذا ل أري أصحاب المدرسة النقدية الذين )Branson, 989( )Barro, 987( أهم يرون أن مسببات التضخم عرض النقود هو و كما أن النقديين يرون أن التوقعات لبعض المتغي ارت االقتصادية تلعب دو ار هاما في حدوث التضخم في المدى القصير أكثر من عرض النقود. بمعنى أن التغير في عرض النقود يرتبط بعامل التضخم في - GERLACH Stefan & SMETS Frank, The monetary transmission mechanism: evidence from the G7 countries, Bank for International Settlement (BIS), Avril 995, p BRITTON Erik& WHITLEY John, Comparing the monetary transmission mechanism in France, Germany and the United Kingdom: some issues and results, Bank of England Conjunctural Assessment and Projections Division, 997, p

246 الفصل الثالث :... الد ارسة القياسية ألثر المتغي ارت االقتصادية على التضخم المدى الطويل أكثر من ارتباطه بعامل التضخم في المدى القصير كما أشار إلى ذلك فريدمان.(Friedman, 968) معادلة التكامل للتضخم في النموذج VECM لم تعتبر إجمالي الناتج المحلي الحقيقي ضمن - المتغي ارت المؤثرة على التضخم في المدى البعيد وذلك يعود في نظرنا إلى أن هيكل الناتج المحلي في الج ازئر ازئف و هذا إلعتماد اإلقتصاد الوطني على المحروقات كعامل رئيسي في تكوين الناتج المحلي من حيث إعتماده على الريع البترولي كمرتكز شبه وحيد لإلقتصاد. Granger -كما بينت الد ارسة أيضا وجود عالقة سببية معنوية بمفهوم أحادية االتجاه سعر بين الصرف و التضخم مما يدعم صحة للد ارسة ال اربعة الفرضية إال أنه و حسب إختبار سببية غ ارنجر ال توجد عالقات سببية بين متغي ارت الد ارسة األخرى و التضخم رغم وجود عالقة تكامل مت ازمن بينهم العرض النقدي فمثال ليس له عالقة تأثير سببي اتجاه التضخم و هو ما يخالف توقعات النظرية الكمية وقد ترجع هذه النتيجة إلى ضعف الطريقة المستعملة في إختبار سببية غ ارنجر. أظهر أسلوب تحليل التباين أن كافة متغي ارت الد ارسة تساهم مكونات تفسير في في المدى التضخم - الطويل حيث يبلغ مجموع مساهمات المتغي ارت المفسرة حوالي...% في المدى الطويل في حين تبقى مساهمة الكتلة النقدية هي األكبر بأكثر من %2 ثم يليها سعر الصرف ب.. %02 بينما تمثل %40.. مساهمة معدل التضخم في تفسير تباين خطأ التنبؤ الخاص به إلى حوالي مما يدل على أهمية قيم الفت ارت السابقة للتضخم في التأثير على مستوى التضخم للفترة الحالية. أما تقدي ارت دوال االستجابة الدفعية تدل على أن التضخم لديه استجابة أكثر في المدى الطويل - للصدمات الهيكلية لكل من سعر الصرف و االنفاق الحكومي حيث يصل تأثير سعر الصرف و االنفاق الحكومي -0...%0 إلى نسبة و %03.6 في المدى الطويل مما يعكس االستجابة 236

247 الفصل الثالث :... الد ارسة القياسية ألثر المتغي ارت االقتصادية على التضخم المعنوية لمؤشر أسعار االستهالك في المدى البعيد ألي صدمة مفاجئة في سعر الصرف و االنفاق الحكومي وهما المتغي ارن ا اللذن أثبت النموذج VECM تأثيرهما على التضخم في المدى الطويل. و كخالصة لما سبق فإن النتائج المحصل عليها توحي أن االقتصاد الج ازئري يعاني من تضخم مستورد بشكل أساسي و ظهور التضخم المستورد كعامل أساسي في التضخم هو أمر عادي في إقتصاد ال يحقق إكتفاء ذاتي حتى في مشتقات البترول الذي يعتبر أساس الصناعات في البالد. إن التضخم المحلي يتأثر بشكل كبير بالتضخم المستورد و ذلك بسبب تعاظم اإلست ارد الج ازئري لمختلف المنتجات و الحاجات الوطنية من مواد غذائية و سلع استهالكية و تموينية و تجهيزية. التوصيات : ضرورة إنتهاج سلطة النقد الج ازئرية لسياسة إستق ارر سعر الصرف كعامل مهم لمحاربة التضخم الذي ما يكاد يستفحل في اإلقتصاد الج ازئري بسبب القيام برفع سعر الصرف)تخفيض قيمة الدينار( حيث تتم هذه العملية في بعض الحاالت بشكل مفاجئ مما ينقص من مصداقية السلطة النقدية في إتباع سياسة إستق ارر سعر الصرف وبالتالي يزيد من حدة التوقعات التضخمية. - ضرورة تبني سياسة تجارية حذرة تهدف إلى الحد من االستي ارد على حساب المنتوج المحلي إعادة توجيه اإلنفاق العام إلى المجاالت التي تساهم في زيادة معدل اإلنتاجية و تمكن من تحسين - كفاءة االنتفاع من الطاقة اإلنتاجية الموجودة لمختلف القطاعات وتشجيع االستثمار عن طريق تحسين مناخ األعمال و خلق بيئة تنافسية و تسهيل عملية نقل التكنولوجيا إلى جانب االھتمام بالعنصر البشري الذي يبقى هو أساس العملية التنموية - تشجيع القطاعات اإلنتاجية و على أرسها القطاع الز ارعي الذي يعتبر المسؤول عن بروز ظاهرة التضخم في معظم االقتصادات النامية و كذلك معالجة المشاكل التي يعاني منها القطاع الصناعي و خاصة فيما يتعلق بزيادة اإلنتاجية و تحسين كفاءة األداء و ضرورة العمل على تغيير هيكل اإلنتاج 237

248 الفصل الثالث :... الد ارسة القياسية ألثر المتغي ارت االقتصادية على التضخم الوطني و تنويعه من أجل تنويع مصادر الدخل الوطني و خلق جهاز إنتاجي قوي بإمكانه تلبية الطلب المت ازيد لألعوان االقتصادين. - إخضاع الزيادات في األجور إلى شرط الزيادة في اإلنتاجية وتوزيع المداخيل بشكل عادل و العمل على حماية القوة الش ارئية للعملة بدفع الضريبة لكي تكون عامال من عوامل التحكم في التضخم -التحكم في اإلصدار النقدي وذلك بإبعاد كمية النقود ال ازئدة عن أسواق السلع و الخدمات. -تشجيع أصحاب المدخ ارت الخاصة للتوجه نحو النفقات االستثمارية بدال من النفقات االستهالكية والمساهمة في التنمية. -معالجة بعض االختالالت الهيكلية المسجلة في األسواق المحلية كالمشاكل المتعلقة بالتوزيع التخزين المضاربة السوق السوداء و غيرھا. تعميق استخدام مثل هذه األساليب االحصائية في الحقول االقتصادية و النقدية و المالية لد ارسة - تأثير هذه المتغي ارت مع متغي ارت أخرى لها تأثير مباشر و غير مباشر على معدالت التضخم في الج ازئر. الد ارسة: آفاق كانت هذه الد ارسة لبنة إضافية في مجال البحث العلمي حيث تم فيها محاولة لمعالجة موضوع محددات التضخم في الج ازئر و أوضحت الد ارسة أن التضخم في الج ازئر يتأثر بمحددات واضحة تتركز في إرتباط كبير بين التضخم الوطني و التضخم المستورد و أسعار الصرف و لهذا و من خالل الد ارسة يتضح أنه من الضروري التركيز على النقاط التالية في مجاالت البحث المستقبلية: دور سياسات الصرف في سعر الحد من التضخم في الج ازئر -0 توسيع البحث في اختبار على المالية السياسة أدوات آثار التضخم في الج ازئر -2 أثر د ارسة 6- سعر الصرف ومؤشر أسعار الواردات على التضخم في الج ازئر. 238

249 قائمة المالحق

250 LEVEL LNTCH LNINF قائمة المالحق: الملحق : األشكال البيانية لدالة االرتباط الذاتي للسالسل LNDEPG LNPIB LNM2

251 st Difference

252 الملحق 2 : اختبار Fuller-Dickey الموسع لجذر الوحدة للسالسل LNTCH LNINF Level LNDEPG LNPIB LNM2

253

254 st difference

255

256 LNINF الملحق 3 : اختبارPerron-Phillips لجذر الوحدة للسالسل LNDEPG LNPIB LNM2 LNTCH Level

257

258

259 st difference

260

261 الملحق 4 : اختبارKPSS لجذر الوحدة للسلسلةLNM2 st Difference الملحق 5 : Granger اختبار سببية لتحديد اتجاه العالقات السببية بين المتغي ارت االقتصادية و التضخم.

262 الملحق 6 : اختيار درجة التأخر للعالقة بين المتغي ارت LNPIB LNM2 LNTCH LNINF LNDEPG الملحق 7 : معادلة التكامل المشترك

263 الملحق 8 : تقدير نموذج تصحيح الخطأ الشعاعي :VECM

264